Sexta-feira,20demarçode 2020 |Valor| 13Buiter:É verdadequeos mercadossempre
reagemexcessivamente.Umaquedade30%,
40%,comocorreçãodomercadodeações,
certamenteseriaumareaçãoexcessiva seo
nívelemqueessacorreçãocomeçoutivesse
sidoumavaloração correta.Mas,nestecaso, é
quasecertoquecomeçaramdeumnívelin-
flacionado.Entãoacorreçãoquerealmente
houve,nofimdascontas,a partirdoqueseria
umvalorrazoáveldasações,é bemabaixo
dessesmaisde30%queacompanhamosna
últimasemana.Nãomeparecequenecessa-
riamente seja um grandepandemônio.
Olhandomaisdeperto, pode,sim,sermais
umcasoemqueo mercadoentraempânicoe
começaa perseguir o própriorabo.
Valor:Desdeo início, naChina,o novocoronaví-
rusteveumimpactodireto nas cadeiasde valorglo-
bais,mostrandotambémqueelastêmumacerta
fragilidade,sobretudoquandoocorreumchoquede
oferta.Podemosesperarqueasempresasredese-
nhemsuascadeiasde fornecedores depoisquea cri-
se passar?
Buiter:Vale lembrar queas cadeiasdevalor
nãosão só essas queatravessamas fronteiras.
NaItália,mesmoqueumaempresa tivesseto-
dasas suas cadeias devalor dentro dopróprio
país, elanãoteriacondições demanter seus
negócios, porqueo Norte estáseparadodo
Sul.Nãohánenhummovimentoem nenhum
setor. Entãoachoqueprovavelmentevaiha-
ver, sim, umaênfasemaior nadiversificação
dascadeiasdevalor, masissonãochegaria ao
ponto dereduziro escopo dessas cadeias.
Valor:A irrupçãode umacrisede saúdecoinci-
diucomummomentoemqueasaúdepúblicajá
eraumassuntocentralnasprimáriasdoPartido
Democrata,nosEUA.Defensoresdesistemasde
saúdepúblicosemtodoomundoestãofazendope-
sadascríticasaosamericanosporquetestesde coro-
navírussãomuitocarosnopaís.Esteé umimpulso
parareformar o sistemade saúde?
Buiter:Certamente.Mas,naverdade,se al-
guémtemnecessidadedeumimpulsocomo
este para repensaro sistemade saúde america-
no, está precisandotirarumbomtempo para
pensarnoassunto. Porqueé umsistemaabsur-
do, mesmosemquehaja umaepidemia. Clara-
mente,fazer testes é umaforma demedicina
coletiva, nãosó individual,porque éum meio
para proteger o conjunto dapopulação. Por is-
so, é certo queos testes deveriam serpagos pe-
lo governo. Naminhavisão,aliás, todaaaten-
ção básica à saúdedeveria serfinanciadaporrecursosdocontribuinte. Entãoachoqueo
apoiodapopulação, nosEstadosUnidos, a
umareformaprofundadosistemadesaúde
tendeacrescermuito apartirdeagora, intro-
duzindoa coberturauniversal. Noprazo mais
curto, achoqueestá crescendoapressãopor
medidasquetornemogovernoresponsável
peloscustos detestesdo coronavírus. E tam-
bémostratamentos,semfalarnas perdasde
rendaqueresultamdoautoisolamento.
Valor:Mesmo naEuropa, os governosestãosen-
docriticadospelaperdade vagasemUTIs,nosúlti-
mosanos,comoresultadode umapolíticade redu-
çãode custose eficiência.Estefoi umequívoco?
Buiter:Foi umequívocoenorme,é claro. A re-
dundânciaé fundamental. Hospitais não são
comofábricas. É precisotercapacidadeociosa,
afluxossúbitosdepacientes sãoumarealidade
quenãosurpreendeemnada.Já é suficiente-
mente preocupante queisto sejaumaquestão.
Valor:Desdejaneiro, a Organização Mundial da
Saúde(OMS)avisasobrea necessidadedetomar
medidascoordenadasnoplanointernacional. Mas
os últimosanostestemunharamumrecuonacapa-
cidadede governançae colaboraçãointernacional.
Coma escaladaemergência,háesperançadeque
essacapacidadesejaretomada?
Buiter:Nãoéoquetemosvistoaté agora. Os
países estãofechandosuasfronteiras de manei-
rabastanterigorosa.Temosvisto, também,a
imposiçãodeproibiçõesdeexportação seleti-
vasdeequipamentosmédicos,incluindoequi-
pamento deproteção pessoal.Nocampodaso-
lidariedadeglobal, as evidênciasapresentadas
atéagora sãomuito esparsas. Este é maisumca-
so emque as liderançasestão sendomuito mío-
pes.Nestestrêsmesesdecrise desaúde, não há
nadaqueindique queas maiores falhas dosúl-
timos anosestão sendopostas emquestão.
Valor: Essas perguntas compartilham uma
questãode base:a partirdo momentoemqueperce-
bemoso impactoqueumchoquedessespodeter, a
tendênciaéque,depoisde passadaa pandemia,vi-
vamosemummundodiferentedoqueeranosúlti-
mosanos?
Buiter:Noplanoindividual,éclaroqueumes-
tadode pandemianãovaise tornaro novonormal.
Vamosvoltaraospadrõesdecomportamentoan-
teriores.Eventualmente,as pessoasvãovoltara se
abraçar. Algumasliçõesvãoterqueseraprendi-
das,aprimeiradelassendoa necessidadedecriar
mecanismosmaisinteligentesparaa saúdepre-
ventiva.Tambémvaiserprecisocriara capacidade
ociosanecessáriaparalidarcomumcrescimento
súbitodepessoassofrendodeumasériededoen-
çascontagiosas.Nãoachoqueestapandemiate-
nhaforçasuficienteparamudaramaneiracomo
as economiasestãoorganizadasoucomovivemos.
A nãoser, éclaro, quea respostadosgovernosseja
realmentemuitoineficaze cheguemosao cenário
de depressãoquemencionei.■WillemBuiter,
ex-economista-chefe
doCitibank:“Orisco
deumperíodomais
longodepandemia,
somadoaoriscode
respostasfalhasdos
poderespúblicos,é
grave”CHRISTOPHERGOODNEY/BLOOMBERGCanal Unico PDF - Acesse: t.me/jornaiserevistas