Gestion de Portefeuille et Applications

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Poids    vs Rendrment   &   Risque

mu sigma w1

On voit que d’après cette figure comment le poids du titre le moins rentable
et le moins risqué dans le portefeuille optimal et ou efficient diminue à me-
sure que le rendement attendu et la volatilité augmentent dans le même
sens. Pour un niveau de rendement attendu dépassant le rendement du titre
le moins rentable le poids de ce titre dans le portefeuille devient négatif. Il fe-
ra désormais l’objet de ventes à découvert parce que jugé par les opéra-
teurs surévalué avec un investissement supplémentaire dans le titre le plus
rentable mais aussi le plus risqué. Ceci montre combien la perception des
opérateurs sur le marché est importante c’est elle en fait qui détermine ce
qui devait être sur ou sous-évalué. On retrouve ici le principe de la relativité
des choses et des prix.

Code R

1.for(i in seq(from=1, to=2, by=.05)) {

2. mu=matrix(c(.15,.26),nrow=2,ncol=1)


3. sigma=matrix(c(.24,.37),nrow=2,ncol = 1)


4. corr=.8


5. cov=corrsigma[1,1]sigma[2,1]


6. mup=.15*i


7. I=matrix(c(1,1),nrow=2,ncol=1)