Les valeurs (μp,σp) pour les combinaisons entre A et B se situent sur une
courbe liant les deux points. Si les rendements sont parfaitement corrélés,
la courbe sera une ligne droite sinon elle se situera au-dessus et à gauche
de la ligne liant A à B. Ceci est vérifié dans le cas de deux ou plusieurs ti-
tres. La figure 5 a été réalisée dans le cas de trois titres.
(^0) 0,025 0,05 0,
0,
0,
0,
sigma p
rho=1rho=
mu p
Figure 6 : Région de portefeuilles possibles
La détermination de la région des portefeuilles possibles dépend des con-
traintes définis par les investisseurs. la figure 6 montre que la région des por-
tefeuilles possible est celle qui dans l’enceinte de l’hyperbole. La surface
grise représente les opportunités d’investissement non accessibles aux in-
vestisseurs. Dans le processus de prise de décision, l’incertitude est expri-
mée en termes d’écart type du rendement. Les caractéristiques d’un porte-
feuille sont représentées par un point dans le plan espérance-écart type.