Gestion des Risques et Produits Dérivés avec Applications

(Fathi Abid) #1

Cette figure montre la transformation de la fonction de densité de probabilité en fonc-
tion du temps. On voit comment les périodes de temps longues, font accroître le ris-
que mesuré par la variance, ceci est évident puisqu’on a σyt=σ^2 t, aussi le décalage


de la moyenne vers la droite et de façon linéaire s’explique par le fait que μyt =μt. Il


faut noter que la baisse de la densité en passant d’une période courte de τ =0,25 par
exemple à une période plus logue de τ =0,5 n’est pas linéaire en fonction du temps,
il suffit de joindre les sommets des densités pour s’en rendre compte.

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