EVALUATION DES OPTIONS EN TEMPS DISCRET
LE MODELE BINOMIAL
I. Condition d’arbitrage et limites aux bornes
On considère un marché composé d’actifs ordinaires, actions et obligations
et d’actifs contingents, calls et puts. Un call est assimilé à un portefeuille
composé d’une position longue sur l’action financée par emprunt. La valeur
intrinsèque du call CT, valeur à l’échéance T, est égale à, CT= max(ST−K,0)
avec K le prix d’exercice du call qui est assimilé à un actif monétaire ou em-
prunt.