Gestion des Risques et Produits Dérivés avec Applications

ΔC

C −r

ΔS

S −r

= hS

C

et σC= σShS

C

Deuxième approche

C= hS+B

On divise par C

C

C

=

hS

C

+

B

C

= 1

1 =

hS

hS+B

+

B

hS+B

On assimile C à un portefeuille composé de hS
hS+B

actions et d’un actif mo-

nétaire

B

hS+B

hSu+RB=Cu

C=hS+B

hSd+RB=Cd

E(dS
S )

= πu+( 1 −π)d

E(

dC

C )

=

πCu+( 1 −π)Cd

C