L'équation de la courbe enveloppe est de la forme:

Avec: ; ; ;

On obtient les valeurs suivantes: A = 48,055; B = 5,1585; C = 502,5929; D = 283,3189

L'équation de la courbe enveloppe ou de la frontière efficiente est:

2. 
   

En remplaçant dans l'équation de la courbe enveloppe, on obtient après la

simplification et le réarrangement des termes:

3. 
   

La composition du portefeuille du marché est déterminée de la manière suivante:

4. 
   

A partir de l'exercice précédent, le rendement de portefeuille de volatilité nulle est:

D

B

D

A

2

D

C

p

2

p

2

p=  −   +

A R 1

t − 1

=  B R R

t − 1

=  C 1 1

t − 1

= 

2

D=BC−A

1 , 77 0 , (^3392) p 0 , 0182
2
p
2
p=  −  +
D
B
D
A
2
D
C
p
2
p
2
p=  −   +
= 





 −








0
D
A
2
D
C
(^2) p
p
2
p







= 

C

* A

p 0,0956 0,1

*

p= 

C

* A

p=

= 

C

*^1

p 0,0446

*

p=

*

XM =G+Hp





















=−

=

=

=

T 0 , 28161

T 0 , 63424

T 0 , 64737

X

3

2

1

*

p

XM=G+HM





















=

=

=

=

T 0 , 115735

T 0 , 424510

T 0 , 459755

X

3

2

1

M

 = 1 , 77  − 0 , 3392 M+ 0 , 0182 

2

M

2

M^1 ,^77 (^0 ,^15 )^0 ,^3392 (^0 ,^15 )^0 ,^0182

2 2

M=  −  +

0 , (^007145) M 0 , 0845
2

M=  =