L'investisseur sélectionne le portefeuille optimal qui maximise sa satisfaction c'est-à-dire son

utilité représentée par sa courbe d'indifférence. Le portefeuille optimal est représenté par le

point de tangence entre la courbe de transformation et la courbe d'indifférence. Pour ce faire,

on égalise les pentes des deux courbes

→ Pente de la courbe de transformation

0 , 0942

p

p

=





→ Pente de la courbe d'indifférence

(^2) p 1
2
p
p
p
= −  +


On a donc:







= −  +





2 1
0 , 0942
p
2
p
p
p
p
p
On égalise les deux pentes on obtient:
2 1 0 , 0942 ( 1 ) 0 , 0942
2
p p
2
p−  + =   − =
Deux cas se présentent:
p− 1 = 0 , (^0942)
1 er cas:
p= 1 + 0 , 0942 p= 1 , 3069
p= 0 , 0942 p+ 0 , 0825 p= 0 , 2056 p= 20 , 56 %A= 3 , 11 pA= 4 , (^06)
0,000%
2,000%
4,000%
6,000%
8,000%
10,000%
12,000%
0,0000 0,0500 0,1000 0,1500 0,2000 0,2500 0,3000 0,3500
Ecart-type
Rendement
Droite de transformation