Die Welt am Sonntag - 04.08.2019

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1971-74 2015-19

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Britisches Pfund in Dollar seit Ende von Bretton Woods

9.3.1972

26.2.1985

,

,

Britisches Pfund in Dollar seit ����

,

1,7

1,6

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1,3

1,2

2014

Brexit-Referendum  ..

2.7.2014

16.1.2017

2015 2016 2017 2018 2019

Quelle: Bloomberg

Bekannte Reserven

��.���,� Mrd. Dollar

Sterling ist

viertwichtigste

Reservewährung

der Welt

Devisenbestände

der Zentralbanken

im ersten Quartal ����

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Dollar

Euro

Pfund

Yen

Renminbi

Kanada-Dollar

Austral.-Dollar

Rest ���,�(�,�)

Reserven in Mrd. Dollar

(in Prozent

der Gesamtreserven)

Quelle: IWF

Dollar

So stark hat

das Pfund verloren

seit ���� in Prozent

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Japanischer Yen

Schweizer Franken

Chines. Renminbi

Euro

Kanada-Dollar

Schwed. Krone

Norweg. Krone

Brasilian. Real

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Kr

Kr

C$

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¥

€

Fr

D

er neue britische Regierungs-

chef Boris Johnson stellt sich

gern in die Reihe großer Per-

sönlichkeiten des Vereinigten König-

reichs. Bevorzugt sieht er sich als Erbe

des Kriegs-Premiers Winston Churchill.

Doch in Wahrheit muss sich „the Boris“

wohl erst einmal mit John Major ver-

gleichen lassen, der als eher glückloser

Staatenlenker in die Geschichtsbücher

einging. Der Tory-Politiker saß nämlich

in Downing Street Number 10, als das

Britische Pfund das letzte Mal mit aller

Wucht von Devisenspekulanten atta-

ckiert wurde.

Analysten reden bereits von einer

möglichen „Pfund-Kernschmelze“ wie

1992, als der Großspekulant George So-

ros nicht nur Premierminister John Ma-

jor und dessen Schatzkanzler Norman

Lamont in die Knie zwang, sondern

gleich auch noch die Bank von England.

Alle Honoratioren ihrer Majestät konn-

ten nicht verhindern, dass Soros den

Sterling-Kurs von damals zwei Dollar

auf knapp über 1,50 Dollar nach unten

prügelte – und mit seiner Finanzwette

eine Milliarde verdiente.

„Eine fortgesetzte Pfund-Schwäche“,

sagen nun auch die Ökonomen der

Großbank ING voraus. Das Chance/Ri-

siko-Verhältnis des Sterling habe sich

durch Johnsons Politik deutlich ver-

schlechtert. Das wahrscheinlichste Sze-

nario ist für die Experten das Scheitern

des vom Premier präferierten No-Deal-

Brexit im Unterhaus mit anschließen-

den Neuwahlen.

Im Zuge dieser Unsicherheit könnte

die bisherige technische Unterstützung

bei 1,20 Dollar brechen: Ein Sturz auf

ein 30-Jahres-Tief erscheint möglich.

Seinen historischen Niedrigstand mar-

kierte das Pfund Mitte der 1980er-Jahre

als Folge der Dollar-Hausse. Im Februar

1985 mussten für kurze Zeit 1,05 Dollar

für den Sterling bezahlt werden, der

nach dem Krieg im Bretton-Woods-

Währungssystem mit 2,80 Dollar be-

wertet worden war.

Andere Experten gehen jedoch davon

aus, dass die britische Valuta wieder

Auftrieb erhält. Selbst wenn das Verei-

nigte Königreich ohne Anschlussvertrag

aus dem Binnenmarkt ausscheidet,

bleibt London ein Dienstleistungs- und

Finanzzentrum von globalem Rang. Da-

von zeugt die Nachfrage nach der Re-

servewährung Pfund, die seit dem Refe-

rendum kaum nachgelassen hat.

Zuletzt war der Sterling immerhin

die viertwichtigste Reservewährung auf

dem Planeten. Nach dem Absturz könn-

te sich der Pfund-Kurs gleichsam von

selbst stabilisieren. Durch den Sterling-

Verfall gegenüber fast allen großen

Währungen hat Großbritannien preis-

lich an Wettbewerbsfähigkeit gewon-

nen. Profitiert die britische Exportwirt-

schaft von besseren Konditionen, wäre

über kurz oder lang eine Erholung der

Konjunktur die Folge. Das würde wie-

derum den Außenwert des Pfundes fes-

tigen, nicht schwächen.

Doch das liegt in der Zukunft. Erst

einmal werden der manchmal über-

dreht wirkende Mann in der Downing

Street und die Devisenspekulanten ihre

Kräfte messen. Ganz so, wie es Traditi-

on ist auf der Insel. Dann erst wird sich

zeigen, in wessen Fußstapfen Boris

Johnson wirklich tritt. DANIEL ECKERT

Das Pfund hängt

an Boris Johnson

WÄHRUNGEN

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Artdirector

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Textchef

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Chefredaktion

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Chef vom Dienst

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04.08.194. AUGUST 2019WSBE-VP1

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42 FINANZEN WELT AM SONNTAG NR.31 4.AUGUST2019

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