Les Echos - 01.08.2019

Les Echos Jeudi 1er août 2019 ENTREPRISES// 13

Acteur mondial des métiers des concessions et de la construction

RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019

Activité dynamique et nouvelle

progression des résultats du Groupe

«Lepremier semestre 2019aété marquépar uneactivit édynamiqueetpar

une nouvelle haussedes résultats du Groupe.

Ces bonnesperformancesconfirment la solidité du modèleintégré

concessionnaire-constructeur du Groupe, avec un renforcement du poids

desconcessions d’infrastructures. VINCIafinalisé, en mai, l’acquisition de

l’aéroport de Londres Gatwick, deuxième aéroportduRoyau me-Uni et

huitième européen,qui devient ainsi la plus grande plateformede VINCIAirports.

Le trafic est resté soutenu dans la plupart des plateformes gérées

par VINCI Airports. Après l’intégration deses réce ntes acquisitions,

VINCIAirportsest désormaisledeuxième opérateur aéroportuaire mondial

par le nombre d epassagersgérés et le plus diversifiéavec 46 aéroportsdans

12 pays. Chez VINCI Autoroutes, le trafic est resté stable sur l’ensemble du

semestre.

Dans le contracting, la croissanceorganiqueaété soutenue tant en France

qu’à l’international. Le carnet de commandes progresse, pour atteindre en

cumul un niveau historique record.

Fort de cesperformances, VINCI confirme la perspective d’une hausse de son

chiffre d’affaires et de ses résultatspour l’ensemble de 2019.»

Xavier Huillard,

Président-directeur général

Contacts Actionnaires

VINCI, 1, cours Ferdinand-de-Lesseps,

92851 Rueil-Malmaison Cedex

08 00 015 025

@www.vinci.com

Agenda

24 octobre 2019 : 3 etrimestre 2019

5février 2020 :Résultats annuels

de l’exercice 2019

Le communiqué de presse

et la présentation sont disponibles

sur http://www.vinci.com

Chiffre d’affaires :

21,7milliards €(+10%)

Résultat opérationnel sur activité :

2,3milli ards €(+9,1%)

Résultat net part du Groupe :

1,4milli ard €(+4,5%)

Carnet de commandes :

36,2milli ards €(+11%)

Acompte sur dividende :

0,79€par action(+5,3%)

Aéroport de Londres-Gatwick

/©P

hotothèque VINCI

par pertes et profits, avant de s’en

débarrasser, ce qui impactera

d’autant son résultat net, même s’il

ne s’agit que d’une perte comptable

sans sortie de cash.

Une réelle amélioration

Cette dépréciation ne doit toutefois

pas faire oublier une réelle amélio-

ration des comptes au deuxième

trimestre, malgré une conjoncture

européenne défavorable, assortie

de perspectives positives pour le

troisième trimestre. Contrairement

à Lufthansa et à Ryanair, Air Fran-

ce-KLM est parvenu à stopper la

baisse de sa recette unitaire au

deuxième trimestre. Et les niveaux

de réservation et de recettes sont

bien orientés au troisième trimes-

tre. Le chiffre d’affaires trimestriel

du groupe a progressé de 6,4 %, à

plus de 7 milliards d’euros, et le

résultat d’exploitation est e n hausse

de 15,6 %, à 400 millions d’euros

(+15,6 %). Toutefois, ce dernier indi-

cateur est faussé par la comparai-

son avec le deuxième trimestre

2018, qui avait été fortement

impacté par les grèves en série.

Comparé au deuxième trimestre de

2017, le résultat d’exploitation e st en

recul de 95 millions d’euros.

Seul bémol, mais de taille : le

résultat net du premier semestre

reste franchement dans le rouge,

avec une perte de 239 millions

d’euros, contre 158 millions pour la

même période de 2018, les profits

du deuxième trimestre (81 millions)

n’ayant pas effacé les mauvais r ésul-

tats du premier. Et ce sont toujours

les pertes d’exploitation d’Air

France (113 millions sur le semestre)

qui plombent les résultats, tandis

que les bénéfices de KLM (202 mil-

lions) ont presque été divisés par

deux sur le semestre. Les habituels

importants bénéfices du troisième

trimestre devraient néanmoins

corriger le tir.

Toutefois, l’écart se réduit entre

Air France et KLM. La principale

différence entre les deux compa-

gnies, outre l’écart de charges et de

fiscalité entre la France et les Pays-

Bas, tient au réseau court et moyen-

courrier, beaucoup plus développé

chez Air France et lourdement défi-

citaire. En revanche, les autres acti-

vités – cargo, maintenance et Tran-

savia France – dégagent des profits

comparables à ceux de leurs équi-

valents néerlandais.

Oui à 78 % pour

la croissance de Transavia

Par ailleurs, Air France semble

avoir réglé ses problèmes sociaux,

avec la signature d’accords sala-

riaux avec toutes les catégories de

personnels, auxquels s’ajoute un

accord avec les pilotes d’A ir France

sur le développement de Transavia,

annoncé mercredi. Les pilotes d’Air

France adhérents du SNPL AF ont

dit oui à 78 % au projet d’accord qui

supprime la limite de 40 appareils

pour Transavia France et qui offre

aussi plus de possibilités pour la

flotte moyen-courrier d’Air France.

Du côté de KLM en revanche, la

situation e st loin d’être apaisée, avec

de difficiles négociations salariales

en cours et une méfiance à l’égard

du siège qui n’est pas retombée.n

Bruno Trévidic
@BrunoTrevidic

Une bonne nouvelle peut en cacher
une mauvaise chez Air France-
KLM. Et réciproquement. Alors
que le groupe a dévoilé mercredi
matin des résultats plutôt positifs
au deuxième trimestre, marqués
par une hausse de la recette uni-
taire et une baisse des coûts unitai-
res, Air France-KLM va devoir
essuyer une dépréciation d’actifs de
l’ordre de 400 millions d’euros, liée
à la sortie de la flotte de tous ses
A380. Cette charge sera étalée sur
différents exercices de 2019 à 2022,
a précisé le directeur général, Ben-
jamin Smith.
Sur les dix A380 en service chez
Air France, cinq s ont l a propriété d e
la compagnie et sont donc compta-
bilisés dans les actifs pour une
valeur d’achat de l’ordre de 100 mil-
lions d’euros l’unité en 2000, qui n’a
plus rien à voir avec leur valeur
réelle, faute de perspective de
revente sur un marché d e l’occasion
quasi inexistant. De plus, ils
n’auront été exploités qu’une
dizaine d’années, soit moitié moins
que la durée normale. Air France va
donc devoir passer ces montants

AÉRIEN

Le groupe franco-
néerlandais a publié
des chiffres en nette
amélioration au
deuxième trimestre.

Mais ses prochains
résultats nets seront
affectés par 400 mil-
lions d’euros de dépré-
ciation d’actifs liée
à la sortie des A
de sa flotte d’ici à 2022.

Air France-KLM améliore ses résultats

et tourne la page de l’A

L’écart se réduit entre Air France et KLM. La différence, outre l’écart de charges et de fiscalité entre la France et les Pays-Bas,

tient au réseau court et moyen-courrier. Photo Shutterstock

Comparé à son homologue de
Boeing, le patron d’Airbus,
Guillaume Faury, a plutôt la belle
vie. Le groupe européen d’aérospa-
tiale et de défense a dévoilé mer-
credi un bénéfice net multiplié par
quatre au deuxième trimestre, à
1,15 milliard d’euros, pour un résul-
tat d’exploitation multiplié par
deux, à 1,9 milliard. Le chiffre
d’affaires a bondi de 23 %, à
18,3 milliards sur le trimestre, et de
24 % sur le semestre, tiré comme
toujours par les ventes d’avions
civils, en hausse de 27 %, à 14,4 mil-
liards. Airbus a confirmé son objec-
tif de livrer entre 880 et 890 avions
civils en 2019 – ce qui constituerait
un nouveau record de production –
et prévoit une hausse de 15 % de son
résultat d’exploitation annuel.
A l’exception des hélicoptères,
dont le chiffre d’affaires et les béné-
fices sont en baisse, tous les voyants
financiers sont au vert en ce milieu
d’année. Et les résultats auraient été
encore meilleurs sans les 436 mil-
lions d’euros de provisions prises
sur la durée de l’exercice, principa-
lement pour couvrir les coûts de la
suspension du contrat d’arme-

Airbus s’envole vers

de nouveaux records

ment avec l’Arabie saoudite

(208 millions d’euros) et d’arrêt pro-

gressif du p rogramme A 380

(136 millions d’euros).

Mais, contrairement au précé-

dent semestre, Airbus n’a pas eu à

rajouter des provisions pour le pro-

gramme d’avion de transport mili-

taire A400M, qui a fait l’objet

d’un nouvel accord avec les Etats-

clients. Par ailleurs, Airbus a con-

firmé que le programme A

atteindra, comme prévu, le seuil de

rentabilité en 2020.

Risque de représailles

américaines

Néanmoins, la vie de Guillaume

Faury n’est pas sans soucis. Le der-

nier en date étant les conséquences

éventuelles du conflit entre

l’Europe et les Etats-Unis sur les

aides publiques à Airbus et Boeing.

Washington menace en effet

d’imposer des surtaxes douanières

sur un certain nombre de produits

européens, au premier rang des-

quels les avions et les hélicoptères

d’Airbus. « Cela pourrait affecter

sensiblement la livraison d’avions et

hélicoptères neufs d’Airbus sur le

marché américain », prévient Air-

bus dans son communiqué. « Une

aggravation du conflit serait un jeu

perdant-perdant-perdant », a ajouté

Guillaume Faury.

La perspective d’un « hard

Brexit » préoccupe

L’autre préoccupation majeure du

moment est le risque croissant d’un

Brexit sans accord, qui pénaliserait

la production des ailes d’Airbus et

d’autres produits au Royaume-Uni.

« Il est maintenant évident qu’un « no

deal » est probable et nous voulons

que tous les gouvernements y soient

préparés, ce qui n’était pas le cas à la

fin mars », a déclaré le patron d’Air-

bus, qui a dû stocker l’équivalent

d’un mois de fonds de roulement

pour prévenir le risque d’une inter-

ruption temporaire de l’approvi-

sionnement en pièces détachées de

ses usines britanniques.

Au quotidien, le principal chal-

lenge reste la montée en cadence de

la production de monocouloirs de

la famille A320, rendue encore plus

nécessaire par le succès commer-

cial de la version A321. Si l’objectif

reste de passer de 57 à 60 appareils

par mois cette année et 63 en 2021,

les difficultés rencontrées sur la

production des nouvelles versions

de l’A321 à Hambourg risquent de

retarder la montée en cadence, a

reconnu Guillaume Faury. Pour

tenter d’y remédier, Airbus envi-

sage même de reconvertir une par-

tie de la chaîne d’assemblage des

A380 à Toulouse en chaîne

d’assemblage d’A321. —B. T.

(

Lire « Crible »

Page 26

AÉRONAUTIQUE

L’avionneur européen
a quadruplé son
bénéfice net au
deuxième trimestre et
peut tabler sur une
hausse de 15 % de son
résultat d’exploitation
en 2019.

18 , 3

MILLIARDS D’EUROS

Le chiffre d’affaires

du deuxième trimestre, soit

un bond de 23 %, tiré par les

ventes d’avions civils, en hausse

de 27 %, à 14,4 milliards.