Les Echos - 01.08.2019

Les Echos Jeudi 1er août 2019 ENTREPRISES// 15

res est de plus en plus présent.

François Pinault avait lui i nvesti

1,2 milliard de dollars en 1998

pour Christie’s. Mais quelques

jours après l’annonce de Drahi,

le « New York Post » évoquait

deux contre-offres en prépara-

tion, l’une de trois riches new-

yorkais amateurs d’art, dont le

PDG de Blackstone, l’autre

venant du hong-kongais Tai-

kang Asset Management, pre-

mier actionnaire de Sotheby’s,

avec 17 %. Cela n’a pas encore

été confirmé.

Sotheby’s ne fait pas seule-

ment l’actualité dans les cou-

loirs de la Bourse. Elle se passe-

rait bien sans doute d’occuper

la rubrique judiciaire. Le

25 juin, la famille du milliar-

daire russe Dmitri Rybolovlev a

obtenu une victoire procédu-

rale contre la maison de vente.

Les tribunaux new-yorkais ont

été déclarés compétents pour

juger la demande de domma-

ges et i ntérêts du Russe à l’égard

de la maison de vente.

Une affaire gênante

Dmitri Rybolovlev accuse

Sotheby’s d’avoir aidé la fraude

qu’il soupçonne son ex-con-

seiller en art Yves Bouvier

d’avoir commise à son encon-

tre. Elle est évaluée en centaines

de millions d’euros. Au lieu

d’agir en intermédiaire, le mar-

chand négociait à la baisse les

œuvres pour son compte avant

de les revendre à l’homme

d’affaires russe avec une solide

plus-value.

Nombre de ces pièces ont été

achetées de gré à gré via Samuel

Valette, vice-président des ven-

tes privées de Sotheby’s. Les

échanges de courriels entre ce

dernier et Yves Bouvier, rendus

publics, révèlent la proximité

des deux hommes. Samuel

Valette, dont le marchand suisse

possède la signature électroni-

que sur une clef USB, lui a égale-

ment fourni divers justificatifs

de nature à convaincre Dmitri

Rybolovlev de payer le prix fort.

A contrario, il a omis de men-

tionner à plusieurs reprises

dans l’historique des œuvres

qu’Yves Bouvier avait été le pro-

priétaire éphémère de plusieurs

d’entre elles. Ce dernier riposte

de son côté en multipliant les

plaintes contre le Russe, qu’il

accuse de l’avoir ruiné.

Ce contentieux pourrait se

solder par un arrangement

avec Sotheby’s, afin d’éviter de

faire des vagues. Cela a été le cas

pour les vendeurs du Salvator

Mundi qui, mis en relation par

Samuel Valette, l’avaient cédé

en 2013 pour 80 millions de dol-

lars à Yves Bouvier, lequel l’avait

revendu quelques heures plus

tard 127,5 millions à Dmitri

Rybolovlev.n

Martine Robert

@martiRD

Sotheby’s vient de publier à New

York des résultats semestriels

en léger repli : ses ventes conso-

lidées (enchères, gré à gré...) ont

reculé de 10 %, à 3,1 milliards de

dollars, sur les six premiers

mois de 2019 comparées à la

même période l’an dernier. Le

chiffre d’affaires, correspon-

dant aux commissions sur ces

transactions, progresse en

revanche de 456 à 469 millions,

signe que la concurrence avec

Christie’s , qui affectent les mar-

ges, s’e st un peu calmée. Le

résultat d’exploitation reste sta-

ble, à 91 millions, le bénéfice net

baisse de 2 %, à 50 millions.

Enfin, Sotheby’s confirme son

leadership sur l’Asie, totalisant

495 millions de dollars de

ventes à Hong Kong.

Une offre à 3,7 milliards

de dollars

C’est probablement l’une des

dernières fois que la plus vieille

société cotée à Wall Street – elle

a 275 ans – remplit ses obliga-

tions de transparence dans cet

univers très opaque du marché

de l’art, fournissant de précieux

éléments à sa rivale Christie’s ,

détenue par A rtemis, l e holding

de la famille Pinault. Si tout se

passe comme il l’a prévu, c’est

Patrick Drahi, un autre milliar-

daire, qui se retrouvera à la tête

de la maison américaine. Le

fondateur du groupe Altice de

télécommunications (SFR...) et

médias (BFM...) a fait une offre

mi-juin, via son holding Bid-

Fair, de 3,7 milliards de dollars

sur Sotheby’s. Celle-ci propose

57 dollars par action, soit une

prime de 61 % par rapport au

cours précédant l’annonce de

l’accord. C’est le prix à payer

pour faire partie d’un duopole

indétrônable à l’échelle mon-

diale et se faire un nom aux

Etats-Unis, où l’homme d’affai-

MARCHÉ

DE L’ART

Patrick Drahi

devrait acquérir

la maison de vente

américaine d’ici à

la fin 2019, mais des

contre-offres pour-

raient être lancées.

Le milliardaire

russe Rybolovlev

accuse Sotheby’s

d’avoir facilité les

plus-values réalisées

par le marchand

suisse Yves Bouvier,

à son détriment.

Sotheby’s : des

résultats stables

dans un contexte

très instable

Engie se renforce dans l’électrification

des lignes ferroviaires

ÉNERGIE Engie a annoncé l’acquisition de Powerlines, une

société autrichienne spécialisée dans l’électrification des trans-

ports publics (trains, trams, métros, etc.). Le montant de l’opéra-

tion n’a pas été dévoilé. Powerlines réalise l’essentiel de son acti-

vité en Allemagne, au Royaume-Uni, en Scandinavie et en

Autriche. Son chiffre d’affaires est d’environ 300 millions

d’euros. Non cotée, l’entreprise emploie un millier de salariés.

Avec cette acquisition, Ineo, filiale à 100 % d’Engie, se renforce de

façon significative dans un métier où il est déjà présent, avec un

chiffre d’affaires de 68 millions d’euros. « Avec Powerlines, Engie

crée une plate-forme internationale pour des projets d’infrastruc-

tures de transport e t peut offrir des solutions clefs en main ( finance-

ment, conception, intégration, maintenance) », a déclaré dans un

communiqué Wilfrid Petrie, directeur général adjoint d’Engie.

à suivre

Myriam Chauvot
[email protected]

La croissance du trafic aérien et le
dynamisme du BTP portent Vinci.
Ils se sont traduits au premier
semestre par une forte croissance de
son chiffre d’affaires (+10 % sur un
an, à 21,7 milliards d’euros) comme
de son résultat net (+4,5 %, à 1,4 mil-
liard). « Sur les 2 milliards de chiffre
d’affaires supplémentaires réalisés
sur le semestre, la croissance interne
explique 1,2 milliard, le solde étant dû
à des acquisitions (dont une vingtaine
chez Vinci Energie) et à de nouvelles
concessions d’aéroports », résume le
directeur financier du groupe,
Christian Labeyrie. Ces bons résul-
tats n’empêchent pas les incertitu-
des sur certains fronts. En outre, les
comptes recelaient une surprise : ils
ont révélé une dégradation de la ren-
tabilité de l’ensemble du pôle BTP,
essentiellement affecté par la
contre-performance de sa branche
Vinci Construction.

Paradoxe
C’est le paradoxe du pôle BTP. La
conjoncture est porteuse. Le groupe
a engrangé 21 milliards d’euros de
commandes sur le semestre et son
chiffre d’affaires a augmenté de
6,5 % sur un an, en base compara-
ble. Pourtant, sa rentabilité opéra-
tionnelle s’est érodée. La faute à une
sous-activité dans les travaux pétro-
liers e t à « des difficultés sur plusieurs
chantiers en France », reconnaît le
PDG de Vinci, Xavier Huillard, sans
dévoiler lesquels. La marge de Vinci
Construction est tombée de ce fait à
0,9%, soit moitié moins qu’en juin

2018. « Un chantier n e se passe jamais
      exactement comme prévu. Rediscu-
      ter en cours de contrat prend

BTP

La croissance
du trafic porte
les concessions aéro-
portuaires de Vinci.

Son carnet de com-
mandes est à un niveau
record dans le BTP.

Cet i ngénieur diplômé de

l’Ecole nationale supérieure

d’électronique de Bordeaux a fait

toute sa carrière chez Schlumber-

ger, où il est entré en 1987. Il avait

été nommé directeur des opéra-

tions en début d’année, signe qu’il

était le favori pour piloter une

entreprise comptant plus de

100.000 salariés dans 185 pays. Oli-

vier Le Peuch prend les rênes de

Schlumberger alors que le secteur

parapétrolier retrouve son souffle

après les dures années de crise qui

ont suivi l’effondrement des cours

du pétrole en 2014. En 2015, la

firme franco-américaine avait

annoncé 20.000 suppressions de

postes pour faire face à la contrac-

tion des commandes des grandes

compagnies pétrolières, soucieu-

ses de préserver leurs bénéfices.

Le groupe a renoué avec la

croissance en 2017 et 2018, mais

il doit négocier u n nouveau tour-

nant délicat. Les investissements

ralentissent dans le gaz et le

pétrole de schiste aux Etats-

Unis, les opérateurs cherchant à

équilibrer leurs comptes après

avoir lourdement investi ces der-

nières années, le tout dans un

contexte de forte volatilité des

cours : Schlumberger prévoit un

recul des dépenses de ses clients

américains dans ce domaine, de

10 % cette année. « Nous antici-

pons que les perspectives pour

l’Amérique du Nord demeureront

difficiles », a prévenu Olivier

Le Peuch il y a quinze jours, lors

de la présentation des résultats

semestriels.

Reprise des projets en mer

Le nouveau dirigeant pourra heu-

reusement compter sur une crois-

sance de 7 à 8 % dans le reste du

monde prévue pour 2019, portée

par la reprise des investissements

en mer. La demande de services

parapétroliers pour les projets

pétroliers et gaziers offshore devrait

progresser de 45 % d’ici à 2025, pré-

voit Rystad Energy. En attendant, le

chiffre d’affaires de Schlumberger a

stagné au deuxième trimestre, à

8,3 milliards de dollars.

Le retour aux années fastes n’est

pas en vue. « Les sociétés de servi-

ces parapétroliers ne pourront plus

générer les marges élevées qu’elles

affichaient en 2014 », prévenait

Standard & Poor’s au printemps

dernier, dégradant la note de

Schlumberger. Les capacités excé-

dentaires pèsent sur les prix et les

compagnies pétrolières maintien-

nent une discipline de fer sur leurs

dépenses afin de maximiser leurs

bénéfices e t leurs dividendes, a na-

lyse l’agence de notation.

Vincent Collen
@VincentCollen

Schlumberger est encore officiel-
lement basé à Paris, où se situe son
siège juridique, mais les centres de
décision du numéro un mondial
des services parapétroliers sont
essentiellement aux Etats-Unis.
C’est pourtant un Français que le
groupe a choisi comme nouveau
patron : Olivier Le Peuch, 55 ans,
devient directeur général à partir
de ce jeudi. Il succède au Norvé-
gien Paal Kibsgaard, qui dirigeait
le groupe depuis huit ans.

ÉNERGIE

Le Français Olivier
Le Peuch devient
directeur général
du groupe de services
parapétroliers franco-
américain ce jeudi.

L’entreprise a renoué
avec la croissance
après les années
de crise, mais il doit
faire face au recul
des investissements
aux Etats-Unis.

aujourd’hui davantage de temps du

fait d’une tendance générale à des

relations plus tendues avec les clients,

constate le dirigeant. Cela amène à

comptabiliser immédiatement les

dépenses avec un décalage dans le

temps des recettes c orrespondantes. »

Dans la catégorie des chantiers à

aléas figure celui sur lequel Vinci a

été épinglé, en mars 2019, pour un

écoulement d’eau c hargé de s able et

de résidus d e ciment dans l a Seine, à

Nanterre (Hauts-de-Seine). « Le

patron du chantier a été auditionné

par le conseil régional il y a un mois,

ce n’était que quelques mètres cubes

d’eau grisâtre avec des résidus de

ciment sans pouvoir de cohésion, et

pas plusieurs centaines de mètres

cubes de béton, comme des médias

l’ont rapporté! » s ouligne le

PDG. « Ce chantier, où un diagnostic

environnemental sera rendu fin août

avant d es mesures de restauration du

site, est sans lien avec l’érosion de la

marge », poursuit-il. Celle-ci est due

à un problème diffus sur une partie

des 300.000 contrats signés par an.

Le groupe prévoit de redresser la

barre et « sur l’année, Vinci cons-

truction aura une marge opération-

nelle proche des 2,8 % de 2018 »,

assure Xavier Huillard.

Manque de bitume

D’autres incertitudes planent,

comme le manque de bitume

observé cet été. « C’est la deuxième

année de pénurie de bitume en

période de pic d’activité des travaux

routiers », déplore Pierre Anjolras,

président d’Eurovia, la filiale rou-

tière de Vinci. Il reste peu de raffine-

ries en France et plusieurs ont eu

des problèmes de maintenance et

d’approvisionnement. « Il y a eu

quelques chantiers bloqués sans,

pour l’heure, de pénurie générale. Il

est difficile de prédire la suite. Nous

ferons tout pour ne pas être pénalisés

à l’automne », poursuit-il.

De son côté, l’activité du pôle

concessions s’envole et intègre

notamment, depuis mai, l’aéroport

londonien de Gatwick. Mais ce pôle

aussi, a son lot d’inconnues. Vinci

est-il encore candidat au rachat

d’ADP? « Nous verrons en fonction

de ce que le gouvernement décidera à

l’issue de l’actuel sujet de référendum

d’initiative populaire », répond

Xavier Huillard. Par ailleurs, le nou-

veau maire de Lima (Pérou) vient

d’annoncer son intention de résilier

la concession du périphérique l ocal,

détenue par Lamsac, que Vinci a

racheté en 2016 à une valeur d’entre-

prise de 1,5 milliard d’euros. « C’est

ce qu’il a déclaré. Pour l’heure nous

n’en savons pas plus », remarque le

PDG. En cas de litige, le contrat de

concession prévoit un arbitrage

international à Paris.

« Contrairement à ce que certains

disent, les concessions ne sont pas un

long fleuve tranquille », observe le

patron de Vinci. Mais elles affichent

un bénéfice opérationnel de 1,8 mil-

liard sur le semestre, en hausse de

12 % en un an, quand celui du BTP

recule de 1 %, à 432 millions.n

Vinci : croissance record malgré

des tensions dans le BTP

Un Français à la tête de Schlumberger,

le premier parapétrolier mondial

Un indicateur montre à quel

point les compagnies pétrolières

ont amélioré leur efficacité

depuis la chute des cours du

brut : alors que la production

américaine de pétrole ne cesse de

battre des records, le nombre de

puits en activité est inférieur « à

peu près de moitié » à ce qu’il était

en 2014, relève Standard & Poor’s.

Ce n’est pas une bonne nouvelle

pour les fournisseurs de ces com-

pagnies, dont Schlumberger fait

partie.n

Il a dit

« Nous anticipons

que les perspectives

pour l’Amérique

du Nord

demeureront

difficiles. »

OLIVIER LE PEUCH

Directeur général

de Schlumberger

Photo Vincent Colin/Schlumberger

Vinci, qui a racheté 50,01 % de l’aéroport londonien de Gatwick, l’a intégré à son portefeuille

de concessions en mai et devient ainsi le deuxième acteur aéroportuaire mondial, avec 249 millions

de passagers par an. Photo Shutterstock