O Estado de São Paulo (2020-03-28)

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O ESTADO DE S. PAULO SÁBADO, 28 DEMARÇO DE2020 Economia 1

Relatório de Administração 2019

MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO

O ano de 2019 foi marcante na história da Gafi sa, a qual passou por um profundo processo de reestrutu- ração, resultando em uma melhoria expressiva do nosso desempenho operacional e dos nossos resultados fi nanceiros.

Em termos de estruturação de caixa, concluímos com sucesso dois aumentos de capital com a captação total de US$ 100 milhões, resultando na entrada de novos investidores institucionais no quadro de acionistas da Companhia.

Contratamos a Bain Co., para nos apoiar em nosso Planejamento e a Falconi Consultores, para a implemen- tação do nosso método de trabalho e metas a serem atingidas em 2020.

Tomamos a decisão de não fazer lançamentos de novos empreendimentos enquanto não tivéssemos o controle total das nossas operações e, principalmente, das nossas fi nanças.

A alavancagem, medida pela relação dívida líquida sobre patrimônio líquido, caiu para 34%, uma queda de 118,6 p.p. em relação ao mesmo período do ano anterior.

Como fato subsequente tivemos também a aprovação por parte do Banco do Brasil da repactuação da dívida que possuímos naquela instituição, o que irá alongar o passível exigível de curto prazo.

Foi realizada uma redução de custos fi xos e variáveis de mais de R$ 50 milhões e retomadas as obras de 18 empreendimentos, dois deles já entregues aos nossos clientes.

Renegociamos importantes dívidas, fi nanceiras e com fornecedores, obtivemos diversas linhas de crédito no mercado e reduzimos de forma expressiva as provisões contábeis.

Adicionalmente, retomamos o processo de relistagem de nossas ações no mercado norte-americano, de forma a ampliarmos o acesso de novos investidores.

Nossos resultados fi nanceiros tiveram uma melhoria signifi cativa, sendo que nossa dívida líquida caiu para R$ 325 milhões, uma queda de 57% em relação ao valor de 2018.

Passamos de um caixa e disponibilidades de R$ 63 milhões no 1T2019 para R$ 414 milhões no 4T2019.

Nossa margem bruta teve uma melhora expressiva, fi cando próxima de 30% quando em 2018 atingiu a 12%.

Finalmente, revertemos um resultado líquido ajustado de (R$ 356 milhões) em 2018 para (R$ 14 milhões) em

Se desconsiderarmos a operação de desinvestimento da participação na Alphaville Urbanismo S.A., o
resultado da companhia é positivo em R$ 15 milhões.

O atingimento desse resultado é extremamente relevante, na medida em que o último resultado positivo da companhia ocorreu no 4º trimestre de 2015.

Em dezembro assinamos Protocolo de Intenções para aquisição da UPCON, reconhecida incorporadora do mercado de São Paulo.

Com essa operação, a ser submetida para aprovação dos nossos acionistas no próximo mês de abril, for- taleceremos a Gafi sa tanto em ativos quanto na experiência e complementariedade que teremos com sua equipe executiva.

Temos projetos já aprovados, continuamos prospectando negócios e terrenos, estamos capitalizados com o importante aumento de capital realizado em 2019 e contamos com uma equipe altamente motivada para o lançamento de novos empreendimentos em 2020.

A Gafi sa, contando com uma marca tradicional e reconhecida como referência no mercado brasileiro e com um modelo de gestão que está sendo diariamente aperfeiçoado, encontra-se posicionada para o início de um novo ciclo de desenvolvimento e de crescimento, retomando sua história de sucesso e de geração de valor para nossos acionistas.

Agradecemos o apoio dos nossos acionistas, que deram uma prova de inequívoca confi ança na gestão da companhia, a fi delidade dos nossos clientes, a parceria dos nossos fornecedores e à contribuição da nossa equipe de profi ssionais, que numa demonstração de comprometimento total com a empresa, tem sido de fundamental importância para a reconstrução da companhia e para a pavimentação dessa nova trajetória.

Comitê de Gestão & Diretoria Executiva Gafi sa

Desempenho Operacional e Financeiro

Em linha com seu processo de reestruturação, a Gafi sa concentrou ao longo do ano esforços em se reor- ganizar internamente. Dois aumentos de capital que totalizaram R$ 405 milhões foram fundamentais para adequar a estrutura de capital da Companhia.

O Caixa e Disponibilidades fecharam em R$ 414 milhões no 4T2019, frente aos R$ 63 milhões do 1T2019, refl exo de uma rigorosa disciplina para utilizar a geração de caixa operacional no pagamento dos compromissos da Companhia, preservando os recursos obtidos no aumento de capital como um colchão de liquidez e viabilizador da retomada do nosso crescimento.

Durante o ano de 2019 equacionamos parte relevante de nossos passivos fi nanceiros, ajustando o fl uxo com a curva de monetização das unidades e trazendo em vários casos a redução do custo da dívida. Estamos em estágio avançado para a repactuação das demais operações, dentro da lógica de alongamento e redução de custo. Todo este processo e o comprometimento demonstrado pela nova Administração possibilitou que a Companhia reestabelecesse boa relação com o mercado fi nanceiro em busca de novas operações, bem como com importantes players do mercado de capitais. Ao fi nal do 4T2019 a dívida líquida foi reduzida para R$316,3 milhões comparado a R$752 milhões reportados no ano anterior.

A relação Dívida Líquida/Patrimônio Líquido no fi nal do 4T19 atingiu 35,3%, uma queda de quase 58% em relação ao valor reportado no 4T18 de R$ 752 milhões.

Tabela 1 - Dívida Líquida, Dívida Líquida/PL, Caixa (R$ milhões)

Dívida Líquida Caixa Dívida Líquida/PL 153%

2000

1800

1600

1400

1200

1000

800

600

400

200

0

180%

160%

140%

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%

102%

4T18 1T19 2T19 3T19 4T19*

54%

35%

162%

(^752727)
(^13763)
394 414
183
588
422
316
A decisão da Companhia de não realizar lançamentos de novos empreendimentos ao longo do ano afetou
diretamente o desempenho das vendas.
As vendas brutas totalizaram R$ 292 milhões em 2019, uma queda de 72% em relação ao mesmo período
do ano anterior (R$ 1,04 bilhão). As Vendas Sobre Oferta (VSO) dos últimos 12 meses atingiu 18,2%, uma
queda de 21,7 p.p. em relação ao mesmo período do ano anterior.
Por outro lado, com os esforços de renegociação que foram feitos junto aos clientes da Gafi sa, os distratos
reportados no ano foram de R$ 96,4 milhões, uma queda de 57,7% na comparação anual. Notamos que a
tendência de queda nos distratos se consolidou ao longo de 2019. Além disso, a tendência de valorização dos
imóveis em geral, observada ao longo de 2019, combinada com a consolidação da Lei dos Distratos, ao nosso
ver, também contribuíram ao diminuir os incentivos para os clientes desejarem distratar.
O valor de mercado do estoque da Companhia ao fi nal do quarto trimestre de 2019 totalizou R$ 881,7
milhões.
As entregas totalizaram 363 unidades com um VGV de R$171,3 milhões, divididas em 2 projetos ou fases em

Além disso, em Dez/19 foi obtido o habite-se de um empreendimento com 63 unidades e VGV de R$
37 milhões. No fi nal de 2019 a Gafi sa contava com 17 canteiros de obras ativos.

Tabela 2 - Empreendimentos entregues

Projeto Data de Entrega

Data de Lançamento

Localização % Participação

Unids 100%¹

VGV % R$mil²

Like Aclimação fev/19 mar/16 São Paulo/SP 100% 136 80.079 Choice Santo Amaro mai/19 jun/16 São Paulo/SP 100% 227 91.317 Total 2019 363 171.396

¹ Número de unidades equivalente a 100% de participação nos empreendimentos líquido de permutas;

² VGV = Valor Geral de Venda das unidades líquido de corretagem e permuta.

O VGV repassado no acumulado do ano foi de R$171 milhões. A expectativa para 2020 é de um aumento signifi cativo no VGV repassado, uma vez que está prevista a entrega de 08 empreendimentos Gafi sa, totalizando VGV a ser repassado que pode ultrapassar R$ 1 bilhão.

A receita líquida totalizou R$400,4 milhões em 2019, uma queda de 58,3% em relação ao valor reportado no período anterior.

O lucro bruto por sua vez foi de R$117,7 milhões em 2019, superior ao de 2018 (R$ 115 milhões), não obstante a receita ter sido menor. Como refl exo a margem bruta de 2019 foi de 29,4%, refl etindo a gestão mais efi caz da nova Administração da Companhia.

Tabela 3 - Evolução das Margens (R$ Mil)

4T19 3T19 T/T(%) 4T18^3 A/A (%) 12M19 12M18^3 A/A(%) Receita Líquida 116.173 89.212 30,2% 192.917 (39,8%) 400.465 960.891 (58,3%) Lucro Bruto 36.259 38.104 (4,8%) (29.710) (222,0%) 117.781 114.722 2,7% Margem Bruta 31,21% 42,71% -11,5 p.p. (15,4%) 46,6 p.p. 29,41% 11,90% 17,5 p.p. (-) Custos Financeiros 7.920 (7.147) (210,8%) (13.506) (158,6%) 30.356 (112.904) (126,9%) Lucro Bruto Ajustado ¹ 44.179 45.251 (2,4%) 46.942 (5,9%) 148.137 227.626 (34,9%) Margem Bruta Ajustada ¹ 38,03% 50,72% -12,7 p.p. 24,3% 13,7 p.p. 36,99% 23,7% 13,3 p.p. (-) Estoque e Banco de Terrenos

(8.435) - - 63.145 (113,4%) (8.435) 63.145 (113,4%)

Lucro Bruto Recorrente ² 35.744 45.251 (21,0%) 46.942 (23,9%) 139.702 290.771 (52,0%) Margem Bruta Ajustada Recorrente ² 30,77% 50,72% -20 p.p. 24,3% 6,4 p.p. 34,88% 30,3% 4,6 p.p.

A margem bruta ajustada foi de 37% em 2019, 13,3 p.p acima da margem registrada em 2018, e 37,5p.p. acima da registrada em 2017.

As despesas gerais e administrativas recorrentes caíram de R$74,4 milhões em 2018 para R$ 50,6 milhões em 2019, com uma economia de R$ 23,6 milhões que representa 31,7%. Esta economia é um resultado direto do plano de redução de despesas realizado ao longo do ano, com a adequação da estrutura ao novo modelo da Companhia.

O EBITDA ajustado atingiu R$214 milhões no fi nal de 2019, um aumento de 68,5% comparado ao valor reportado no ano anterior (R$ 127 milhões).

Obtivemos reversão de prejuízo da ordem de R$ 406 milhões. O resultado líquido de 2019 foi negativo em R$13,7 milhões, comparado ao prejuízo líquido de R$419,5 milhões reportado no ano anterior. Se excluirmos o efeito do desinvestimento do Alphaville Urbanismo S.A. teríamos obtido um Lucro Líquido de R$ 15,1 milhões.

Recursos Humanos

Temos uma equipe experiente na vanguarda do setor imobiliário brasileiro e em outros tipos de negócio, o que contribui favoravelmente para a melhoria contínua dos nossos processos, satisfação e respeito aos nossos clientes bem como o alcance de resultados favoráveis à nossa Companhia.

No último ano realizamos mudanças expressivas na nossa liderança, o que nos possibilitou a formação de um time heterogêneo com competências complementares e engajadas a entregar resultados expressivos aos nossos acionistas.

Em paralelo, a segurança e prevenção de acidentes de trabalho são temas de ordem para a Gafi sa. Assim, mantemos um programa contínuo de identifi cação, prevenção e mitigação de riscos, que visa, além de pre- servar a integridade física dos nossos colaboradores diretos e indiretos, oferecer embasamento para uma vida mais saudável. Para nós, investir em segurança é garantia de bem-estar dentro e fora do ambiente de trabalho. Oferecemos programas de treinamento para o time de campo (ligado diretamente às obras), bem como para os nossos colaboradores de empresas terceiras, que prestam serviços para nossos canteiros e alguns empreendimentos.

A Companhia conta com 250 colaboradores próprios (base dez/19).

Governança Corporativa

O Conselho de Administração da Gafi sa é responsável pela tomada de decisões e formulação de diretrizes e políticas gerais referentes aos negócios da Companhia, incluindo suas estratégias de longo prazo. Além disso, o Conselho também nomeia os diretores executivos e supervisiona suas atividades.

As decisões do Conselho de Administração ocorrem por meio do voto majoritário de seus membros. No caso de desacordo, cabe ao Presidente do Conselho de Administração, além de seu voto pessoal, dar o voto decisivo.

O atual Conselho é formado por sete membros, sendo a maioria deles independentes (57%). O mandato dos membros é unifi cado, de dois anos*, conforme exigência do Regulamento do Novo Mercado, passível de reeleição e de destituição por acionistas reunidos em Assembleia Geral.

A tabela abaixo apresenta os membros do Conselho de Administração.

Nome Data de Nascimento Posição

Data da Eleição Leo Julian Simpson 30/03/1956 Presidente 15/04/2019 Antonio Carlos Romanoski 12/02/1945 Conselheiro Efetivo 15/04/2019 Eduardo Larangeira Jácome 15/10/1955 Conselheiro Efetivo 15/04/2019 Nelson Sequeiros Rodriguez Tamure 21/11/1951 Conselheiro Efetivo 15/04/2019 João Antonio Lopes Filho 12/08/1963 Conselheiro Efetivo 07/04/2020 Thomas Cornelius Azevedo Reichenheim 04/12/1947 Conselheiro Efetivo 15/04/2019 Denise dos Passos Ramos 30/01/1975 Conselheiro Efetivo 03/07/2019

Conselho Fiscal

O Estatuto Social da Gafi sa prevê um Conselho Fiscal de caráter não-permanente, podendo a Assembleia Ge- ral de acionistas determinar sua instalação e membros, conforme previsto em lei. O Conselho Fiscal, quando instalado, será composto por 3 a 5 membros, com igual número de suplentes.

O funcionamento do Conselho Fiscal, quando instalado, termina na primeira assembleia geral ordinária (“AGO”) realizada após a sua instalação, podendo seus membros serem reeleitos. A remuneração dos conse- lheiros fi scais é fi xada pela assembleia geral de acionistas que os eleger.

Atualmente, o Conselho Fiscal da Companhia não foi instalado.

Diretoria Executiva

A Diretoria Executiva é o órgão da Companhia responsável, principalmente, pela administração e pelo mo- nitoramento diário das políticas e diretrizes gerais estabelecidas pela Assembleia Geral dos acionistas e pelo Conselho de Administração.

A Diretoria Executiva da Gafi sa deve ser composta por no mínimo dois e no máximo oito membros, incluindo o Presidente, o Diretor Financeiro e o Diretor de Relações com Investidores, eleitos pelo Conselho de Adminis- tração para um mandato de três anos, passível de reeleição, conforme disposto no Estatuto Social. No atual mandato, oito membros compõem a Diretoria:

Nome Cargo Data da Última Posse

Prazo de Mandato Ian Monteiro de Andrade Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

02/03/2020 02/03/2023

Saulo Nunes Diretor Estatutário 17/05/2019 16/05/2022 Cauê Cardoso Diretor Estatutário 28/01/2020 28/01/2023 Guilherme Luis Pesenti e Silva Diretor Estatutário 28/01/2020 28/01/2023 Luiz Fernando Ortiz Diretor Estatutário 28/01/2020 28/01/2023 Guilherme Augusto Soares Benevides Diretor Executivo Operacional 02/03/2020 02/03/2023 Fabio Freitas Romano Diretor Estatutário 02/03/2020 02/03/2023 André Ackermann Diretor Estatutário 02/03/2020 02/03/2023

COMITÊS

Comitê de Remuneração e Governança Corporativa

O Comitê de Remuneração e Governança Corporativa tem por objetivo analisar e reportar periodicamente questões referentes ao tamanho, identifi cação, seleção, qualifi cação e educação continuada do Conselho de Administração. Identifi ca pessoas qualifi cadas a se tornarem membros do Conselho, indica ao Administrador candidatos a serem propostos para a eleição na reunião anual de acionistas e para servirem no Conselho de Administração e cargos de liderança do comitê. São membros Eduardo Larangeira Jácome, Nelson Sequeiros Rodriguez Tanure, Thomas Cornelius Azevedo Reichenheim e Antônio Carlos Romanoski.

Comitê de Auditoria

O Comitê de Auditoria supervisiona os processos de geração de relatórios contábeis e fi nanceiros, planejamento e análise da Companhia, incluindo os relatórios trimestrais e fi nanceiros. Ele guia o envolvimento e divulgação de auditores durante todo o processo de auditoria, assegurando o cumprimento integral dos requisitos legais e de normas contábeis. Além disso, é responsável por monitorar o processo de controle in- terno, os processos de auditoria interna e escolha de políticas contábeis. São membros Gilberto Braga, Pedro Carvalho de Mello e Thomas Cornelius Azevedo Reichenheim.

Dividendos, Direitos dos Acionistas e Dados das Ações

A fi m de proteger o interesse de todos os seus acionistas com equidade, a Companhia estabelece, de acordo com a legislação em vigor e as melhores práticas de governança, os seguintes direitos aos detentores de ações da Gafi sa:

Votar em Assembleia Geral, ordinária ou extraordinária, e fazer recomendações e orientações ao Conselho
de Administração quanto à tomada de decisões;

Receber dividendos e participar da distribuição de lucros ou outras distribuições relativas às ações, na
proporção de suas participações no capital social;

fi scalizar a administração da Gafi sa, conforme o Estatuto Social, e retirar-se da Companhia nos casos
previstos na Lei das Sociedades por Ações; e

Receber, no mínimo, 100% do preço pago por ação ordinária do bloco de controle, de acordo com o regu-
lamento do Novo Mercado, no caso de oferta pública de ações em decorrência da alienação do controle
da Companhia.

Nos termos do artigo 47, parágrafo 2º (b) do Estatuto Social, do saldo do lucro líquido do exercício, obtido após as deduções previstas no Estatuto Social e ajustado na forma do artigo 202, da Lei das Sociedades por Ações, destinar-se-á 25% para pagamento do dividendo obrigatório a todos os acionistas da Companhia.

Tendo em vista a Companhia ter apurado prejuízo no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2019, não há proposta para destinação do lucro líquido e distribuição de dividendos para referido exercício.

Mercado de Capitais

A Companhia possui capital pulverizado, suas ações são negociadas no mercado local e no exterior via ADR (American Depositary Receipt). A partir de 17 de dezembro de 2018, a Gafi sa deixou de ter suas ações negociadas na Bolsa de Nova York (NYSE - New York Stock Exchange) e passou a ter seus ADRs negociados em mercado de balcão (OTC - Over the Counter). Este processo de deslistagem da Companhia foi aprovado em reunião do Conselho de Administração, realizada em 26 de novembro de 2018. O racional desta decisão está embasado na ponderação de custos e benefícios inerentes ao programa de ADRs.

Atualmente, a Gafi sa está realizando o processo de relistagem na Bolsa de Nova York (NYSE - New York Stock Exchange), visando dar maior visibilidade para a Companhia e acesso à novos mercados.

Em 2019, atingimos um volume diário médio de negociação de R$2,2 milhões na B3 e de US$ 124,7 mil na NYSE/OTC.

As ações da Companhia terminaram o ano de 2019 cotadas a R$8,67 (GFSA3) e US$1,81 (GFASY).

Auditores Independentes

A política de atuação da Companhia na contratação de serviços não relacionados à auditoria externa junto aos auditores independentes se fundamenta nos princípios que preservam a autonomia do auditor independente. Esses princípios, internacionalmente aceitos, consistem em: (a) o auditor não deve auditar o seu próprio trabalho, (b) o auditor não deve exercer funções gerenciais no seu cliente, e (c) o auditor não deve promover os interesses de seu cliente.

De acordo com o Artigo 2º da Instrução CVM nº 381/03, a Gafi sa informa que a BKR Lopes Machado, responsável pela auditoria geral, e a BDO Auditores Independentes, responsável pela auditoria SOx, audito- rias independentes da Companhia e de suas controladas, não prestou serviços não relacionados à auditoria independente em 2019.

Declaração da Diretoria

A Diretoria declara, em atendimento ao artigo 25, parágrafo 1º, incisos V e VI, da Instrução CVM 480/2009, que revisou, discutiu e concorda com as Demonstrações Contábeis contidas neste Relatório e opinião expres- sa no parecer dos Auditores Independentes referente às mesmas.

Controladora Consolidado Notas 2019 2018 2019 2018 Circulante Empréstimos e financiamentos 12 383.647 252.919 426.124 285.612 Debêntures 13 158.179 62.783 158.179 62.783 Obrigações por compra de imóveis e adiantamento de clientes 17 89.825 82.264 129.353 113.355 Fornecedores de materiais e serviços - 79.106 116.948 95.450 119.847 Impostos e contribuições - 58.556 45.667 69.868 57.276 Salários, encargos sociais e participações - 11.963 6.128 12.291 6.780 Provisão para demandas judiciais e compromissos 16 139.623 138.201 140.735 138.201 Obrigações com cessão de créditos 14 14.755 18.554 20.526 25.046 Valores a pagar para partes relacionadas 21.1 191.364 939.603 64.384 56.164 Outras obrigações 15 110.189 156.498 135.492 173.951 Total do passivo circulante 1.237.207 1.819.565 1.252.402 1.039.015 Não circulante Empréstimos e financiamentos 12 107.029 307.680 107.029 338.135 Debêntures 13 39.346 202.883 39.346 202.883 Obrigações por compra de imóveis e adiantamentos de clientes 17 68.515 151.835 93.075 196.076 Imposto de renda e contribuição social diferidos 19 12.114 49.372 12.114 49.372 Provisão para demandas judiciais e compromissos 16 123.858 152.863 123.878 155.608 Obrigações com cessão de créditos 14 16.463 26.090 19.835 32.140 Outras obrigações 15 6.272 18.162 9.065 19.860 Total do passivo não circulante 373.597 908.885 404.342 994.074 Patrimônio líquido Capital social 18.1 2.926.280 2.521.319 2.926.280 2.521.319 Ações em tesouraria 18.1 (43.517) (58.950) (43.517) (58.950) Reserva de capital e de outorga de opções de ações - 337.611 337.351 337.611 337.351 Prejuízos acumulados 18.2 (2.326.666) (2.308.403) (2.326.666) (2.308.403) 893.708 491.317 893.708 491.317 Participação de acionistas não controladores - - 1.435 1.874 Total do patrimônio líquido 893.708 491.317 895.143 493.191 Total do passivo e patrimônio líquido 2.504.512 3.219.767 2.551.887 2.526.280

Controladora Consolidado

Notas 2019 2018 2019 2018

Circulante

Caixa e equivalentes de caixa 4.1 810 29.180 12.435 32.304

Títulos e valores mobiliários 4.2 401.243 102.827 401.895 104.856

Contas a receber de incorporação e serviços prestados 5 361.649 391.557 445.303 467.992

Imóveis a comercializar 6 490.419 705.123 786.660 890.460

Valores a receber de partes relacionadas 21.1 23.388 26.619 77.606 64.660

Despesas pagas antecipadamente - 1.227 2.183 1.860 2.668

Ativo não circulante destinado à venda 8.1 3.709 74.842 7.014 78.148

Demais ativos 7 52.455 35.396 67.395 42.283

Total do ativo circulante 1.334.900 1.367.727 1.800.168 1.683.371

Não circulante

Contas a receber de incorporação e serviços prestados 5 98.368 155.421 112.135 174.017

Imóveis a comercializar 6 230.049 139.804 279.207 198.941

Valores a receber de partes relacionadas 21.1 33.416 28.409 33.416 28.409 Demais ativos 7 107.435 92.607 166.916 95.194

469.268 416.241 591.674 496.561

Investimentos em participações societárias 9 681.645 1.407.516 138.802 314.505

Imobilizado 10 12.147 17.284 14.159 20.073

Intangível 11 6.552 10.999 7.084 11.770

700.344 1.435.799 160.045 346.348

Total do ativo não circulante 1.169.612 1.852.040 751.719 842.909

Total do ativo 2.504.512 3.219.767 2.551.887 2.526.280 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações fi nanceiras.

Controladora Consolidado Notas 2019 2018 2019 2018 Operações continuadas Receita operacional líquida 22 360.589 832.328 400.465 960.891 Custos operacionais Incorporação e venda de imóveis 23 (238.714) (713.836) (282.684) (846.169) Lucro bruto operacional 121.875 118.492 117.781 114.722 (Despesas)/receitas operacionais Despesas com vendas 23 (12.020) (73.233) (14.889) (84.431) Despesas gerais e administrativas 23 (46.954) (41.947) (54.133) (57.089) Resultado de equivalência patrimonial sobre investimentos 9 46.863 (50.929) (5.003) (15.483) Depreciação e amortização 10 e 11 (12.859) (19.931) (14.181) (21.290) Baixa de ágio na remensuração de investimento 9.iii (161.100) (112.800) (161.100) (112.800) Outras receitas/(despesas), líquidas 23 79.483 (181.010) 141.771 (186.135) Lucro (Prejuízo) antes das receitas e despesas financeiras e do imposto de renda e contribuição social 15.288 (361.358) 10.246 (362.506) Despesas financeiras 24 (82.920) (101.562) (76.830) (100.074) Receitas financeiras 24 16.631 18.294 17.206 19.553 Prejuízo antes do imposto de renda e contribuição social (51.001) (444.626) (49.378) (443.027) Imposto de renda e contribuição social corrente - - (1.984) (3.349) Imposto de renda e contribuição social diferido 37.259 25.100 37.259 25.100 Total de imposto de renda e contribuição social 19.i 37.259 25.100 35.275 21.751 Resultado líquido das operações continuadas (13.742) (419.526) (14.103) (421.276) Resultado líquido das operações descontinuadas - - - - Prejuízo do exercício (13.742) (419.526) (14.103) (421.276) (-) Prejuízo atribuível: Aos acionistas não controladores - - (361) (1.750) Aos acionistas da controladora (13.742) (419.526) (13.742) (419.526)

Média ponderada do número

de ações (em milhares de ações) 27 68.584 41.147 Prejuízo básico por lote de mil ações - Em Reais 27 (0,200) (10,196) De operações continuadas (0,200) (10,196) Prejuízo diluído por lote de mil ações - Em Reais 27 (0,200) (10,196) De operações continuadas (0,200) (10,196)

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

Controladora Consolidado 2019 2018 2019 2018 Prejuízo do exercício (13.742) (419.526) (14.103) (421.276) Total de resultados abrangentes do exercício, líquidos de impostos (13.742) (419.526) (14.103) (421.276)

Atribuível a: Aos acionistas da controladora (13.742) (419.526) (13.742) (419.526) Aos acionistas não controladores - - (361) (1.750)

Atribuído aos Acionistas da Controladora Capital Ações em Reserva de capital Prejuízos Total Participação de acionistas Total Notas social tesouraria e outorga de ações acumulados controladora não controladores consolidado Saldos em 31 de dezembro de 2017 2.521.152 (29.089) 85.448 (1.866.289) 711.222 3.847 715.069 Aumento de capital 18.1 167 - 250.599 - 250.766 - 250.766 Programa de opção de ações 18.3 - - 1.304 - 1.304 - 1.304 Ações em tesouraria vendidas 18.1 - 2.351 - (1.525) 826 - 826 Programa de recompra de ações 18.1 - (32.212) (21.063) (53.275) - (53.275) Constituição de reservas - - - - - - (223) (223) Prejuízo do exercício - - - - (419.526) (419.526) (1.750) (421.276) Saldos em 31 de dezembro de 2018 2.521.319 (58.950) 337.351 (2.308.403) 491.317 1.874 493.191 Aumento de capital 18.1 404.961 - (157) - 404.804 - 404.804 Programa de opção de ações 18.3 - - 417 417 - 417 Ações em tesouraria vendidas 18.1 - 141 - 7 148 - 148 Ações em tesouraria canceladas 18.1 - 5.747 - (5.747) - - - Reemissão ações em tesouraria 18.1 - (20.671) - 20.671 - - - Programa de recompra de ações 18.1 - 30.216 - (19.452) 10.764 - 10.764 Constituição de reservas - - - - - - (78) (78) Prejuízo do exercício - - - - (13.742) (13.742) (361) (14.103) Saldos em 31 de dezembro de 2019 2.926.280 43.517 337.611 (2.326.666) 893.708 1.435 895.143

GAFISA S.A. e suas controladas

Companhia Aberta

C.N.P.J. nº 01.545.826/0001-07

Balanço patrimonial Exercícios fi ndos em 31 de dezembro de 2019 e de 2018 (Em milhares de Reais)

Demonstração das mutações do patrimônio líquido Exercícios fi ndos em 31 de dezembro de 2019 e 2018 (Em milhares de Reais)

Demonstração do resultado Exercícios fi ndos em 31 de dezembro de 2019 e de 2018 (Em milhares de Reais, exceto quando de outra forma indicado)

Demonstração do resultado abrangente Exercícios fi ndos em 31 de dezembro de 2019 e de 2018 (Em milhares de reais, exceto quando de outra forma indicado)

continua...

O Estado de São Paulo (2020-03-28)

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