Frankfurter Allgemeine Zeitung - 02.03.2020

FRANKFURTER ALLGEMEINE ZEITUNG Wirtschaft MONTAG, 2.MÄRZ 2020·NR.52·SEITE 17

mas. BERLIN.Die Schuldenbremse ist

im Grundgesetzvorgut einem Jahrzehnt

neu gefasstworden. Seit 2016 darfsichder

Bund in normalenZeiten nicht mehrver-

schulden als in Höhevon0,35 Prozent des

Bruttoinlandsprodukts (BIP). Die Länder

dürfenseit diesem Jahrstrukturellkeine

neuen Schulden mehr machen. Die schar-

fe Vorgabe zeigt schnellerWirkung alsge-

dacht, dieStaatsverschuldung sankvonin

der Spitze 82,5 Prozent des BIPs im Jahr

2010 auf zuletztrund 60 Prozent,Tendenz

weiter abnehmend.Vorder Neuregelung

wardie Kreditaufnahme des Bundes auf

die Höhe der Investitionen begrenzt.

Die Fraktion der Linken will nicht nur

zur alten „goldenenRegel“ zurückkehren,

sondernforder tsogar eineVerpflichtung

des Bundes, das Sachkapital zu erhalten.

Die Grünen-Fraktion will ebenfalls die

Kreditspielräume erweitern, damit mehr

Investitionen für den Klimaschutz, die Di-

gitalisierung und die ökologisch-soziale

Transformation der Wirtschaf tmöglich

werden. Die FDP-Fraktionwarnthinge-

gendavor,Schuldenbremse und Investitio-

nen gegeneinander auszuspielen;stattdes-

sen sollteman Ausgabeprioritäten setzen.

Wassagen Sachverständige? Die Anhö-

rung durch den Haushaltsausschussfindet

an diesem Montag statt.

Die Deutsche Bundesbank mahnt in ih-

rerStellungnahme, die Schuldenbremse

nicht für zugeringeInvestitionenverant-

wortlichzumachen. „Esstanden insge-

samt gesehen imrelevanten Zeitraum viel-

mehr umfangreiche Finanzmittelzur Ver-

fügung:Bund, Länder und Gemeindenver-

zeichnen seit einigen JahrenÜberschüsse,

die teilweise sogar sehr hoch sind.“ Zu-

dem seien diestaatlichen Investitionen im

Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt seit

mehreren Jahrengestiegen. „DieNettoin-

vestitionen sind mittlerweile wieder posi-

tiv (2019:6Milliarden Euro), und einewei-

tere Ausweitung istangelegt.“ Andere

staatliche Ausgaben seien ebenfalls deut-

lichausgeweitet worden. „Hier erkannte

der Gesetzgeber offenbar nicht-invest iven

Ausgaben eine nochhöherePriorität zu.“

Achim Truger ,Mitglied des Sachver-

ständigenrats zur Begutachtung derge-

samtwirtschaftlichen Entwicklung,weist

darauf hin, dassdie Schuldenbremse zu ei-

nem dauerhaftenSinken der Schulden-

stands quoteführen wird. Bei einem durch-

schnittlichen nominalenWachstum (der

Preisanstieg wirdnicht herausgerechnet)

könne die Schuldenstandsquotegegen 12

Prozentkonvergieren. „Esexistier tkeine

überzeugende Begründung für die Sinn-

haftigkeit solchniedriger Schuldenstands-

quoten.“ EinVerzicht auf die Kreditfinan-

zierung führewegen höherer Steuernoder

geringererStaatsausgaben zu einer über-

mäßigen Lastfür diegegenwärtigeGene-

ration,waseinen Anreiz für zugeringeöf-

fentliche Investitionen zumNachteil künf-

tiger Generationen schaffe.

Sebastian DullienvomInstitu tfür Ma-

kroökonomie und Konjunkturforschung

der Hans-Böckler-Stiftungwarntvor fal-

schen Illusionen. Die Option sei: mehr

Verschuldung für zusätzliche Investitio-

nenoderdas Unterlassendiese rInvestitio-

nen. Aus Sicht derkünftigen Generation

sei klar der ersteWeg vorzuziehen. „Ein

Festhalten an den aktuellenRegeln der

Schuldenbremse istdamit zum Schutz

künftiger Generationen nicht notwendig

und möglicherweise sogar schädlich.“

TomKrebs vonder Universität Mann-

heim, der für ein halbes Jahr im Bundesfi-

nanzministerium forscht, geht da vonaus,

dassder zusätzliche Investitionsbedarfdes

Bundes imRahmen derverfassungsrecht-

lichverankerten Schuldenbremse möglich

ist. Diese würde in diesem Jahr einestruk-

turelle Kreditaufnahmevon11,7 Milliar-

den Euroerlauben.

Volker Wielandvonder Universität

Frankfurt, der auchMitglied des Sachver-

ständigenrats ist, gibt zu bedenken, dass

der Fokusauf die Investitionen in die Irre

führe. So zähle der Bau eines Schulgebäu-

des als Investition,während dieAusgaben

für Lehrer zum Staatskonsumgerechnet

würden.„DieAbgrenzung zwischen Inves-

titio nen und anderenAusgabenarten ist

nichtgleichbedeutend mit einerUnte r-

scheidung zwischen produktiven und un-

produktiven Ausgaben.“ Einenweiteren

Rückgang der Schuldenquote häl terfür er-

strebenswert, damit es einen Sicherheits-

abstand zur Obergrenze des Stabilitäts-

und Wachstumspakts gibt.„Das wäre gut,

um für zukünftig möglichefiskalische Kri-

sen gewappnetzusein.“

Wieland erinnertdaran, dassSpanien,

Irland undPortugal vorder Finanzkrise

deutlichniedrigereSchuldenquotenauf-

wiesen, diesen Spielraum jedochinkürzes-

terZeit aufbrauchen mussten. Der Öko-

nom sieht auchinden negativen Zinsen

keinen Grund, den Kreditrahmen auszu-

weiten. „Es istzweifelhaft, ob eine höhere

Neuverschuldung in Deutschland tatsäch-

lichohne zusätzlichefiskalischeKosten

möglichist.“ Eine historische Betrachtung

der Zeiten mit einer negativen Zins-

Wachstums-Differenz zeige, dasssolche

Phasen mit einem erheblichenUmkehrri-

sikoinnerhalb der nächstenzweiLegisla-

turperiodenverbundengewesen seien.

chs. PARIS. Kein Landder Welt emp-

fängt Jahr für JahrsovieleTouris ten

wie Frankreich. DerEiffelturm,der

Louvre,das Schloss vonVersailles

oder die Côted’Azursind nur einige

derAnziehungspunkte. Unterden

mehr als 80 MillionenBesuchernim

Jahr befindensichzwarauchetliche

Durchreisende, vorallem nachSpa-

nien,dochbleibt Frankreicheine Spit-

zendestination derTourismusbranche,

die wirtschaftlichfür 7Prozentdes

Bruttoinlandsproduktessteht –mehr

als beispielsweise die französischeAu-

tomobilindustrie.

Ein Phänomen wie das Coronoavi-

rusist da ein schlimmes Gift. Die chine-

sischen Besucher sin deiner der Pfeiler,

aufden die Anbieter angewiesensind.

Gleichzeitigsind Chinaund die Län-

der derRegion auchein beliebtesReise-

land derFranzosen.Und darüber hin-

ausstellt der französischeVerband der

Reiseun ternehmen (EDV)nun eine all-

gemeine Zurückhaltunggegenüber

demReisenfest. „Wir erleben,wie sich

die Konsumenten auf sich selbstzu-

rückziehen,ein Rückzug in die familiä-

re Gebo rgenheit.Esist das Gleiche wie

nachden Anschlägen aufdas World

Trade Center am 11. September2001,

bei derSars-K rise 2002 bis2003 oder

bei derVogelgrippe2006“,berichtet

Jean-Pierre Mas, Präsidentdes franzö-

sischenVerbandesder Reiseunterneh-

men, der 4000Unternehmenvertrit t.

Nachdemdas Jahr unter anderem

miterheblichen Buchungen in die

maghrebinischenLänder gut angefan-

genhatte, stellt derVerband nun mit

Blickauf dieReservierungender Früh-

jahrs- undSommerreiseneinenRück-

gang von4Prozentfest.„Unddas könn-

te nochweiter runter gehen“, sagt Mas.

DieNachrichten aus Italien haben die

Buchungen in dieseRichtungeinbre-

chen lassen.Teilweise profitieren nörd-

licheDestinationen,etwanachSkandi-

navien, Irland und Schottland. Doch

für einenvollen Ausglei ch sorgendiese

nicht .„Es is tnicht eineFragedieses

oder jenesReiselandes. DiePsychose

wie das Viruskennenkeine Grenzen“,

sagte der Chef desReiseanbieters Alpi-

tour,Patrice Caradec,der Wirtschafts-

zeitung„Les Echos“.

Ganzfinstersieht es für die Anbieter

aus, die aufchinesischeTouris tenange-

wiesen sind. In der jüngerenZeit waren

schon die abschreckenden Bilder der

„Gelbwesten“-Proteste und derStreiks

gegendie Rentenreformeine Herausfor-

derung für die Branche. Jedes Jahr besu-

chen rund 2,2 Millionen Menschen aus

dem Reichder Mitteden GroßraumPa-

ris. DochimJanuar dieses Jahres gin-

gendie Buchungen um 80 Prozent und

im Februar um 100 Prozent zurück, be-

richtetDidier Kling, der Präsident der

Industrie- und Handelskammer.Das sei

nicht überraschend, denn esgebe ja

auchkeine Flugzeugemehr,welche die

chinesischenTouris tentransportieren,

fügt er hinzu.

Vonden großen Kaufhäusernam

Boulevard Haussmann über die Schlös-

ser imUmkreis bis zumVergnügungs-

parkDisneyland im Ostenvon Paris,

überall wirdvon einemTotalausfall an

chinesischen Besuchernberichtet.

Nicht zuletzt für dieLuxushersteller ist

daseinebittere Nachricht, den ndie Chi-

nesengehören normalerweise zu den

ausgabefreudigstenTouris tenimGroß-

raum Paris. Zwischen 2008 und 2018

hattesichihreZahl fast vervierfacht.

Sie geben im Durchschnitt allein an

Duty-free-Käufen mehr als 1500 Euro

proBesucher aus, heißtesine iner Bran-

chenstudie. IhrWegbleiben hinterlässt

Spuren. DerLuxushersteller LVMH hat

an der Börse beispielsweise seit Mitte

Januar 15 Prozent anWert verloren –

nicht nurweil die Chinesen in ihrer Hei-

mat weniger einkaufen, sondernauch

weil ihr Konsum inFrankreichfehlt.

pwe. TOKIO. Mit seiner plötzlichen Ent-

scheidung, dassvon diesem Montag an die

Schulen zur Bekämpfung des Coronavirus

schließen sollten, hat Ministerpräsident

ShinzoAbeJapans Elternund Lehrer

starkbeunruhigt. Hektisch suchtenberufs-

tätigeEhepaarenach Weg en, wie sie in

den kommendenWochen das Dilemma

zwischen Arbeit und Kindererziehung lö-

sen sollen. In Supermärkten wurden nach

japanischen Medienberichten verstärkt

Fertiggerichtegekauft, und in Internet-

kaufhäusernschossdie Nachfragenach

SpielzeugundLehrmaterialfürzuHause

in die Höhe.Abereagierte prom pt und

wendete sichamSamstagabend in einer

Pressekonferenz erstmals seitAusbruch

der Viruskrise direkt an die Bevölkerung.

Er kündigteFinanzhilfen für Elternan,

wenn sie Einkommenverlören.

AbehattevergangeneWocheempfoh-

len, die Schulen bis zum Beginn des neuen

Schuljahres Anfang April zu schließen.

Die übliche SchulpausevonzweiWochen

wirdsoauf vierWochen verlänger t. Klei-

ne Unternehmen und Krankenhäuser klag-

ten, dasssie auf viele Mitarbeiter mit Kin-

dernverzichten müssten. MancheStädte

und mindestens eine Präfekturkündigten

an, ihreSchulen vorerstoffen zu halten.

Die Wirkung der Schulschließung in Ja-

pan istzweifelhaft,weil Kindertageszen-

tren und Nachmittagsprogramme für

Schulkinderweiter offenbleiben sollen.

Abewill Kommunen sogar Geldgeben,

wenn siewährend der Schulschließung

Kinderbetreuung für berufstätigeEltern

anbieten. Südkorea, das am Sonntag mehr

als 3700 Infektionen meldete,hat den Be-

ginn des neuen Schuljahres um eineWo-

cheauf den 9. Märzverschoben.

Abewill für dieFinanzhilfenReserven

aus einemNotfondsvon270 Milliarden

Yen(2,3 Milliarden Euro) heranziehen.

Neben den Elternsollen auchUnterneh-

men Geld erhalten,wenn sie ihreMitarbei-

tertrotz einesNachfragemangelswährend

der Viruskriseweiterbeschäftigten.

NobuhikoOkabe, der Leiter eines Ge-

sundheitsinstituts der StadtKawasaki und

Mitglieddes Coronavirus-Beratungsgremi-

ums derRegierung, sagte, das Gremium

habe die Schulschließung nicht diskutiert.

Es handelt sichumeine rein politische

Entscheidung. DiePopularität des Minis-

terpräsidenten istnachUmfragen zuletzt

deutlichgesunken.Abewirdunter ande-

remfür eine zu späteReaktionauf den

Ausbruc hdes Coronavirus kritisiert. Ge-

sichtsmasken sind trotzberuhigenderVer-

sprechungen derRegierungkaum zukau-

fen. Es gibt KlagenvonÄrzten, dassPa-

tienten trotzeines dringendenVerdachts

nicht zu Corona-Testszugelassenwerden.

Abebehandelteauchein anderes The-

ma, das die Japaner sehr beschäftigt.Seit

Tagenist Toilettenpapier ausverkauft,

nachdem im InternetGerüchte aufkamen,

die Rollen würden aus China importiert.

Der Regierungschefversicherte, dassdas

Toilettenpapier aus dem Inlandstamme

und genug vorhanden sei.

N

achden schwerenKursverlus-

tenanden Aktienmärkten hat

sichBundesfinanzminister

Olaf Scholz (SPD) für einKon-

junkturprogramm bereit erklärt, solltees

zu schwerenVerwerfungen in derWelt-

wirtschaftkommen. Deutschlandkönne

daraufreagieren, sagteder Vizekanzler in

einem Gespräch mit derZeitung„Welt

am Sonntag“.„Wenn die Lageeserfor-

dert, dassein solcher Impuls nötig wird,

haben wir auchdie Mittel, einKonjunk-

turprogramm aufzulegen.“ Am Sonntag

kündigtedie italienischeRegierung ein

Hilfspaket für die durch den Coronavirus-

Ausbruc hangeschlageneWirtschaf tin

Höhevon3,6 Milliarden Euroan. Das soll

das Parl ament in dieserWocheabsegnen,

sagteWirtschaftsministerRoberto Gual-

tierider Zeitung „LaRepubblica“.

In dervergangenenWochehatten die

ÜberlegungenvonScholz, die Schulden-

bremse zu lockern,für einekurzeErho-

lung an den Börsengesorgt, obwohl er

nur auf eine EntschuldungvonKommu-

nen und nicht auf höhereStaatsausgaben

gezielt hatte. Am Donnerstag hatteBun-

deswirtschaftsministerPeter Altmaier

(CDU) im Falle eines Wachstumsein-

bruchs aufgrund einerPandemie Gegen-

maßnahmen in Aussicht gestellt.Er

sprac hvon Überlegungen, auf eineweite-

re Verschlechterung „notfalls“ zureagie-

ren. Esgehe nicht umKonjunkturpro-

gramme, sonderndarum, schongeplante

steuerliche Maßnahmenvorzuziehen.

Auch die amerikanische Notenbank

Fedist zum Handeln bereit. AmFreitag-

abend hatteFed-Präsident JeromePowell

gesagt:„Wirwerden unsereWerkzeuge

nutzen und angemessen handeln, um die

Wirtschaf tzuunterstützen.“ Als „bösesEr-

wachen“ stuft die Bank für internationa-

len Zahlungsausgleich(BIZ) die heftigen

Kursverluste an den Börsen inReaktion

auf die Ausbreitung des Coronavirus ein.

Die Unsicherheit bestimme die Entwick-

lung, sagteClaudio Borio, Chefvolkswirt

der als Bank derZentralbankengeltenden

BIZ, anlässlichder Vorlagedes aktuellen

Quartalsberichts. SeinerAnsicht nachwer-

den sichdie Finanzmärkteinden kom-

menden Wochen an den Nachrichten

rund um dasVirusund den Maßnahmen

der Behörden orientieren.Nach Angaben

der Finanznachrichtenagentur Bloomberg

haben dieglobalenKursverluste inderver-

gangenenWocheBörsen werteinHöhe

von6Billionen Dollarvernichte t. Der

WeltaktienindexMSCI Worldhat 11 Pro-

zent verloren, Dax und DowJones jeweils

rund 12 Prozent.Für den amerikanischen

Leitindexwar es der höchsteWochen ver-

lustseit derFinanzkrise 2008.

Bezosverliert12Milliarden Dollar

Das Vermögen der 500reichs tenPerso-

nen derWelt soll sichnachBerechnung

vonBloomberginder vergangenenWo-

cheum444 Milliarden Dollarverringert

haben. Amazon-ChefJeffBezos hat dem-

nachknapp 12 Milliarden Dollarverlo-

ren, Microsoft-Gründer Bill Gates 10 Mil-

liarden Dollar und BernardArnault,

Mehrheitseignerdes französischen Luxus-

konzernsLVMH, 9Milliarden Dollar.Um

diesen Betrag soll sichauchdas Vermö-

genvon Tesla-Chef Elon Muskreduziert

haben. Gleichzeitig schichteten die Anle-

gerihr Geld inStaatsanleihen sicherer

Länder um. DieKursgewinne amerikani-

scherTiteldrückten dieRenditen aufRe-

kordtiefs. Auch die Renditen der Bundes-

anleihen bewegten sichinRichtung histo-

rischerTiefstände. Alle Bundesanleihen

haben eine negativeRendite.

FürBIZ-Ökonom Boriostellen die ho-

hen Kursverluste eine Gegenreaktion auf

die vorangegangene Phase an denFinanz-

märkten dar,die voneiner hohen Risikobe-

reitschaftder In vestorengeprägt war. Die

in Basel ansässigeBIZ, die für dieNoten-

banken Devisenverwaltet und alsgeldpoli-

tische Denkfabrik dient, hat es über-

rascht, wiestabil sichzuletzt dieriskanten

Segmenteanden Anleihemärktengehal-

tenhaben.Hierverweistsie au fdie Schuld-

titel vonfinanzschwachenUnternehmen

und die Anleihen hochverschuldeterEuro-

länder wie Italien und Griechenland. Als

Grund nennt sie die Suche der Investoren

nachRendite, diequalitativ hochwertige

Anleihen solider Schuldner nicht bieten.

Die BIZ nennt alsweiteresriskantes Seg-

ment den Markt für privateKredite, wo

Fonds und nicht Banken Darlehen anUn-

ternehmenvergeben. Dieser Markt hat

nachBIZ-Angaben mittlerweile einVolu-

menvon 800 Milliarden Dollar.Die Locke-

rung vonKreditver gabestandards führtsie

auchauf dasWachstum des Marktes zu-

rück. Diese privaten Kredite seien fürUn-

ternehmen attraktiv,die sic hbei Banken

nur schwerfinanzierenkönnten. Private

Kreditenennt Borio alsweiteres Beispiel,

wie sichFinanzrisiken aus dem Banken-

sektor inweniger transparenteNischen

des Finanzsystems verschoben haben.

Notenbanken müssen mehr tun

DeramSonntagveröffentlichteQuartals-

berichtbeschäftigtsichauchmit de rDigi-

talisierung des Finanzmarkts undder

EntwicklungvondigitalemGeld. BIZ-

ChefAgustínCarstens sieht dieNoten-

banken in einer Schlüsselrolle. Sie müss-

tenmehrtun, um Sicherheit und Effi-

zienz der neuen Systemezuverbessern.

DieBIZ beschäftigtsich sehrintensiv mit

digitalen Geldformen, seitdem der Inter-

netkonzern Facebook seinePläne für das

Digitalgeld Libravorgestellt hat.Auch

die EuropäischeZentralbank (EZB) un-

tersucht die Möglichkeiten,einendigita-

len Euroeinzuführen.

Die neue Lust auf den alten Staatskredit

Linkeund Grünewollen für mehr Investitionen die Schuldenbremse lockern –wie sinnvoll is tdas?

Viel Rotauf denKurst afeln an derWall Street: DieNewYorkerBörse erlebt ihreschlimmste Wocheseit derFinanzkrise. FotoAFP

Frau Marin, wirddas Coronavirus

zumSargnagelder Globalisierung?

Alleshängt davonab, wi elangedie Epi-

demiedauert. Aber es wirdreale Effek-

te auf dieglobalenWertschöpfungsket-

tengeben. Denn dasViruswirkt sich

insbesondereauf die Entscheidungvon

Unternehmen aus, Produktion in ihre

Heimat zurückzuverlagern, ob es sich

also nochlohnt, in einemanderen

Land zu produzieren. DieglobaleUnsi-

cherheit wirdnochweit er steigen als oh-

nehin schon.

Siemeinendie Unsicherheit seitAus-

bruchder Handelskonflikte?

Nein, die Phase der Deglobalisierung

setzt eschon viel früher ein. Mitteder

1990er Jahrehaben dieUnternehmen

in denreichen Industrieländernbegon-

nen, durch die VerlagerungvonProduk-

tion in Niedriglohnländer in Osteuropa

und Fernost ihreKostenzusenken.

Dazu beigetragen hat neben der politi-

schen Liberalisierung eineRevo lution

der Transportkosten, die sogenannte

Containerisierung. In dieser Phaseder

Hyperglobalisierung sind dieglobalen

Wertschöpfungsketten regelrechtexplo-

diert. Sie haben zu 60 Prozent dazu bei-

getragen, dassder Of fenheitsgradder

Weltwirtschaft, also dasVerhältnisvon

Ex- und Importengeteilt durch das glo-

bale Bruttoinlandsprodukt, gestiegen

ist. Mit derFinanzkriseinden Jahren

2008 und 2009 istdieser Prozessabrupt

zum Erliegengeko mmen.

Wasist dannpassiert?

Die Unsicherheit hat massiv zugenom-

men. Es gibt einen Index, denStanford-

Forscher entwickelt haben, und der

zählt, wie oftind en Wirtschaftszeitun-

genvon 150 Länderndas Wort „Unsi-

cherheit“ oder Synonyme davonver-

wendetwerden.Wenn man ihn ver-

knüpftmit einer Datenbank,die di eglo-

balenWertschöpfungskettenerfasst,las-

sen sichdie EinflüssevonFinanzkrise,

Euro-Krise und Brexit klar erkennen.

Aber derWeltwirtschaft gingesdoch

garnicht so schlecht in denvergange-

nenJahren.

Richtig, das liegt aber nicht zuletzt dar-

an, dassdie Unternehmenverstärktin

Roboterinvestier thaben. Dastatensie

schonvorder Finanzkrise, die Bundes-

republiksteht dabei neben Südkorea

und Japan anvorderster Stelle: Kamin

der deutschen WirtschaftMitteder

1990er Jahreein Roboterauf 1000 Ar-

beitskräfte,waren es 2014 schon vier.

Deutschland istWeltführer derRobote-

risierung.

Die Roboterisierungrettet also, was

dieTurbulenzen der Weltwirtschaft

vernichten?

Gehen wir zunächstnocheinmal einen

Schritt zurück:AusUnternehmenssicht

istentscheidend, denKostenvorteil ei-

ner Verlagerung in ein Billiglohnland –

das Verhältnis der Löhne im Billiglohn-

land zu den Löhnen in der Heimatein-

schließlich derTransportkosten–mit

den Anschaffungskosteneines Robo-

ters zu vergleichen. Die Finanzkrise

warein totaler Schockfür diesesVer-

hältnis: DieKosten der Produktionsver-

lagerung sindwegender gestiegenen

Unsicherheit nachder Finanzkr ise ge-

wachsen, und dasgestiegene Risikoei-

nes Ausfalls macht die Produktion in

Lieferketten weniger attraktiv.Zu-

gleichsind die Zinsen und somit die

Kreditkostenfür dieRoboteranschaf-

fung rapide gesunken.

Und dieser Effekt warnichtnur von

kurzer Dauer?

Im Gegenteil, dasTemponimmt immer

weiter zu, und Corona wirddieser Ent-

wicklung nochmal einen kräftigen

Schubverleihen. Ichgehe davonaus,

dassdas Coronavirus mindestens drei-

mal so vielUnsicherheit schaffenwird

wie SarsAnfang der 2000er Jahre.Zu-

dem istdie Roboterisierung in Deutsch-

land schonstarkvorangekommen,wo-

durch die Lohnkosteninder Produk-

tion nicht mehr die entscheidendeRol-

le spielen. Dadurch rechnetsichdie

Rück verlagerung in das Hochlohnland

Deutschland.Zusammen mit dergestie-

genen Unsicherheit begünstigt all das

die Roboterisierungstark. Zwar hat Ers-

tere die Bereitschaftfürjedwede In vesti-

tion gesenkt, auchdie in Roboter–un-

termStrich, daszeigenunsereErgebnis-

se, schreitet die Roboterisierung aber

voran.

Sinddavonalle Wirtschaftsbereiche

erfasst?

Für denDienstleistungssektor kann

man nochkeine klareAussagenfällen.

In der Industrie sind zahlenmäßig 60

Prozentaller RoboterimAutomobilsek-

tor, bei Herstellernund Zulieferernglei-

chermaßen. DieRückverlagerung lässt

sichjedoch amstärksten in der Chemie-

industrie beobachten,gefolgt vonder

Metall- un dder Elektroindustrie. Anek-

dotischkann man auchUnternehmen

wie den Sportartikelhersteller Adidas

und den Spielzeughersteller Märklin

nennen.

Der Standort Deutschland steht also

vor einer Renaissance?

Wirerlebentektonische Veränderun-

geninder Weltwirtschaftund, ja,kön-

nen eineRenaissance der Industriein

Deutschland und in anderenreichen In-

dustrieländernbeobachten. Der Anteil

der Industrie an der Wertschöpfung

wirdsteigen, auchwenn dies nicht unbe-

dingt den Beschäftigten zugutekom-

men wird. DonaldTrumpund das Coro-

navirus beschleunigen diese Entwick-

lung. Aber der eigentlicheAuslöserdie-

ser Reorganisation derWeltwirtschaft

istdie Finanzkrise der Jahre 2008/2009.

Das Gesprächführte Niklas Záboji.

Kaum Chinesen in Paris

Das ReiselandFrankreichleidetunter dem Virus

Japans Elternüber Schulschließung entrüstet

Regierungkündigt Finanzhilfen bei Einkommensverlustan/„Es gibtgenug Toilettenpapier“

FinanzmärkteimCorona-Sog

„Dasbegünstigt

die Roboterisierung“

Die Handelsforscherin Dalia Marin erklärt,welche

Folgen das Coronavirusfür die Globalisierung hat.

FinanzministerScholz

hält denBund fürein

Konjunkturprogramm

gewappnet.Die Bank

derZentralbanken

wertet dieAktienbaisse

alsböses Erwachen.

VonMarkusFrühauf,

Frankfurt