Les Echos - 02.03.2020

Les Echos Lundi 2 mars 2020 ENTREPRISES// 19

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CHIFFRED’AFFAIRES

+2,4%

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À42,6Mds€

CASH FLOWLIBRE***

+ 50 %À1,9Md€

DIVIDENDE****

1,38€PARACTION

RÉSULTATNETCOURANT**

+ 10 %À1,9Md€

RÉSULTATD’EXPLOITATION

+4,7%

*

À3,4Mds€

NETTE

PROGRESSION

DESRÉSULTATS

TRANSFORMATION

RÉUSSIE,

RÉSULTATSUNE

NOUVELLE FOIS EN

CROISSANCE

RÉSULTATSANNUELS 2019

ENGAGÉ

Tope ntreprise poursonengagement climat,

inscrite àlaClimateChangeAListde CDP

INNOVANT

TopG lobal Innovatorparmiles 100entreprises

lesplusinnovantes aumonde, selon Clarivate

Analytics, depuis9ans

ATTRACTIF

•Top EmployerGlobal,selon leTo p

EmployerInstitute, depuis5ans

•Top entreprise pour l’égalitéfemmes-

hommesselon l’IndiceGenderEquality

de Bloomberg,depuis2ans

Adonnéescomparables

Résultatnet courant:résultatnet (part

duGroupe) hors plusoumoins-values de

cessions,dépréciationsd’actifs, provisions

non récurrentes significatives etrésultatSika

Cash flowlibre=EBITDA-amortissements

des droitsd’usage+résultatfinancier

hors Sika+impôts sur lesrésultats -

investissementscorporels etincorporels hors

capacités additionnelles+variation

dubesoinen fonds deroulement

Montant qui seraproposéàl’Assemblée

générale,versé intégralementen espèces

*

**

***

****

PROCHAINS

RENDEZ-VOUS

23 AVRIL

Publica tion du chiffred’affaires

du premier trimestre

4JUIN

Assemblée générale,SallePleyel, Paris

30 JUILLET

Résultats du premier semestre202 0

La SNCF maintient ses objectifs

malgré l’impact de la grève

nombreux clients ayant vu leur train

annulé en pleine période de fêtes de

fin d’année : hormis l’explosion

sociale de décembre, « on a réelle-

ment fait une très bonne année, sou-

tient un cadre : les fondamentaux

sont bons, toutes les activités du

groupe génèrent du cash à l’exception

de Réseau, la dette est stabilisée, et

même avec une grève aussi lourde

notre trajectoire n’est pas détournée ».

Toujours 35 milliards

d’euros de dette

Au trement dit, l’engagement pris

avec l’Etat actionnaire d’amener

l’ensemble du système ferroviaire

national à l’équilibre financier à fin

2022 n’est nullement remis en ques-

tion par le conflit historique. Pour

aider à tenir cet objectif, l’Etat a

repris au 1er jan vier dernier 25 mil-

liards de dette de SNCF Réseau, en

attendant une seconde tranche de

10 milliards en janvier 2022.

Jusqu’à p résent, SNCF Réseau était

« structurellement d ans l’incapacité de

financer ses investissements », dit-on

au siège, investissant en propre à

hauteur de 3 milliards par an dans les

voies avec une capacité d’autofinan-

cement limitée à 500 millions. Mais

même avec ce premier ballon d’oxy-

gène, le montant de la dette nette du

groupe SNCF s’élève encore actuelle-

ment à environ 35 milliards d’euros.

En interne, on veut aussi retenir au

chapitre des bonnes nouvelles

la progression de 5,1 % du chiffre

d’affaires consolidé, à 35,1 milliards

d’euros, dont un tiers à l’internatio-

nal. Avancée à mettre au crédit des

activités ferroviaires (+4,4 % hors

effet grèves) mais aussi à la filiale

de transport urbain Keolis (+10,3 %),

en plein essor hors de l’Hexagone.

Pour tenir compte de l’impact de

la grève, l’entreprise prendra cette

année un certain nombre de mesu-

res correctrices. Mais pas question

à ce stade de programmer de très

sévères mesures d’économies, voire

de cessions d’actifs majeures,

comme l’avait laissé entendre en

janvier Jean-Pierre Farandou. Ces

éventuelles cessions, bruyamment

souhaitées par le gouvernement,

sont renvoyées à un point d’étape

calé fin avril. Dans l’immédiat, l’idée

est de dégager au total 200 millions

de cash-flow supplémentaires cette

année, en plus des « plans de perfor-

mance » déjà engagés. La SNCF

escompte notamment un gain de

30 millions d’euros de chiffre d’affai-

res de diverses mesures de recon-

quête commerciale, et une révision

à la baisse de 40 millions d’investis-

sements, sur le budget 2020. Une

goutte d’eau par rapport à l’enve-

loppe record d’investissements, qui

culminera cette année à 11 milliards,

dont 5 milliards financés en propre.

Réduire les frais de siège

Po ur parvenir à cette « optimi-

sation », la SNCF va décaler par

exemple d’un an de lourdes mises à

jour de logiciels, réduire des frais

de siège ou, côté Réseau, serrer la

vis sur les prestations externes ou

de consultants – régulièrement

dénoncées par les syndicats maison.

La SNCF ne touchera « ni aux inves-

tissements nécessaires au réseau ou

à l’exploitation ferroviaire, ni aux

emplois de production », assure la

direction.n

lLes semaines de grève de décembre à la SNCF ont amputé le résultat

d’exploitation de 614 millions d’euros, et fait virer le résultat net au rouge.

lJean-Pierre Farandou va devoir décaler quelques investissements cette année.

Denis Fainsilber
[email protected]

Les années se suivent et se ressem-
blent à la SNCF. En 2018, le long
conflit perlé du printemps contre la
réforme ferroviaire s’était soldé par
un manque à gagner de 890 millions
d’euros en chiffre d’affaires et un
recul de 770 millions en marge opé-
rationnelle. L’an dernier, la grève
interprofessionnelle entamée le
5 décembre sur la réforme des
retraites aura coûté à l’entreprise
6,8 millions de passagers perdus,
soit un nouveau trou de 690 millions
en chiffre d’affaires et de 614 millions
en marge d’exploitation.
Ce gros manque à gagner a fait
basculer le groupe public dans le
rouge, avec une perte nette (part du
groupe) de 801 millions d’euros en
2019, contre un bénéfice de 141 mil-
lions un an plus tôt. Et encore ne
s’agit-il que de l’impact des premiè-
res semaines de grève jusqu’à fin
décembre, durant laquelle la perte
d’exploitation de la SNCF a culminé
à 23 millions par jour. La suite du
conflit, en janvier 2020, évaluée à
une nouvelle perte d’exploitation de
330 millions, sera comptabilisée
dans l’exercice suivant.
Sans verser dans un déni de réa-
lité, Jean-Pierre Farandou, qui a suc-
cédé fin octobre à Guillaume Pepy,
retient surtout pour le bilan 2019 la
« croissance très dynamique des acti-
vités sur les onze premiers mois ». Le
discours tenu par l’état-major sera
sans doute peu audible pour les

TRANSPORT

La perte nette de la SNCF ressort à 801 millions en 2019,

contre un bénéfice de 141 millions un an plus tôt.

Mario

Fourmy/Sipa

pause dans les réorganisations, ou

encore sur le « retour aux fonda-

mentaux » – comprenez, le dévelop-

pement du ferroviaire en France

avant tout autre chose –, est calibré

dans ce but.

Au gouvernement, le patron du

nouveau groupe SNCF (les statuts

ont changé en janvier avec le pas-

sage en SA des principales bran-

ches) demande une oreille attentive

pour la rénovation du réseau, « deux

fois plus vieux que celui de l’Allema-

gne ». Plus une aide p our un

énième plan de relance du fret ferro-

viaire. Difficile de recourir encore

davantage aux caisses de l’Etat, alors

que celui-ci vient comme prévu de

délester SNCF

Réseau, au beau

milieu de la

grève, de 25 mil-

liards d’euros de dettes.

Mais en interne, c’e st plutôt la

carte du social qui est maîtresse.

Ainsi, pas question de faire payer

aux cheminots l’impact de la grève,

avec des réductions d’effectifs. « En

2020, il n’y aura que 900 postes en

moins dans l’entreprise, soit 0,5 % des

effectifs. L e budget est très raisonnable

comparé à ceux des années précéden-

tes », insiste le PDG.

Ces derniers temps, poursuit-il,

« beaucoup de réorganisations ont été

conduites dans l’entreprise, qui ont

chamboulé la manière dont les chemi-

nots vivent leur travail. Y compris cer-

taines où les salaires ont baissé. Il y

aura toujours des réorganisations à la

SNCF, mais bien préparées : ce que je

demande aux managers, c’est de faire

la balance entre l’intérêt positif d’une

modification et son impact social ».

Le patron des cheminots se donne

toute l’année pour finaliser avec son

équipe de direction renouvelée un

nouveau plan d’entreprise, qui rece-

vra une déclinaison dans chaque

établissement. —D. F.

Début de mandat cauchemardes-
que pour le « cheminot première
langue ». Un mois à peine après son
entrée en fonction, Jean-Pierre
Farandou, qui se faisait fort de
renouer les fils du dialogue social
dans l’entreprise publique, de se
rabibocher avec les régions et met-
tre en route en douceur le nouveau
pacte ferroviaire
voulu par le gou-
vernement, aura
affronté une
grève record qui a mis sens dessus
dessous l’opérateur ferroviaire.
Dans ses comptes de fin d’année :
un manque à gagner de 480 millions
d’euros en recettes (passagers et
fret), qui n’intègre pas la suite du
mouvement en janvier 2020, un
autre de 114 millions d’euros au titre
de la contribution des régions au
TER, sans oublier 200 millions de
pertes de péages pour SNCF Réseau,
le grand malade du groupe, qui doit
financer simultanément 1.650 chan-
tiers majeurs sur tout le territoire...
Du doigté, il en faudra mainte-
nant beaucoup au nouveau PDG,
qui a effectué quasiment tous les
métiers possibles dans le groupe et
passe beaucoup plus de temps sur le
terrain que sur les plateaux télé. En
sachant très bien que la carte sociale
sera la plus importante pour la suite.
Sans jamais citer son prédécesseur,
et sans chercher à noircir son bilan
sur le plan financier, Jean-Pierre
Farandou fait néanmoins beaucoup
d’efforts pour s’en démarquer. Le
message appuyé sur la nécessaire

Après le long conflit de
décembre-janvier, dont le
motif lui échappait totale-
ment, le patron de la SNCF se
recentre sur les fondamen-
taux, et cherche à pacifier un
climat social dégradé depuis
la fin des « années Pepy ».

La voie très étroite

de Jean-Pierre Farandou

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