Cahier du « Monde » No 23375 daté Jeudi 5 mars 2020 ­ Ne peut être vendu séparément

argent

Trophées

des

meilleurs

fonds

européens

Les sociétés de gestion

d’actifs françaises

en bonne position

PA G E S 4 À 6

Editorial

Pas de 

panique ?

O

n aurait pu croire un mo­

ment que les marchés

étaient insensibles à la

crise du coronavirus, qui

a fait déjà plus de 3 000 morts à tra­

vers la planète. Pendant plus d’un

mois, les grands indices boursiers

ont très peu réagi à l’évolution de

l’épidémie en Chine qui paralysait

progressivement la deuxième éco­

nomie mondiale. L’apparition de

foyers de contagion en Corée du Sud

et en Europe a fait brutalement

prendre conscience aux investis­

seurs de la gravité de la situation, le

24 février. Les marchés ont connu

alors leurs pires moments depuis la

crise financière de 2008.

Il est désormais certain que cette

crise sanitaire – qui est avant tout un

drame humain – aura des consé­

quences importantes sur l’écono­

mie mondiale en 2020. Les Bourses

vont rester très fébriles jusqu’à ce

que la pandémie soit contenue.

Reste à savoir si son ampleur va

durablement casser le mouvement

haussier que l’on observait sur les

marchés ces derniers mois. La plu­

part des économistes ne veulent

voir dans cette crise qu’un « trou

d’air » : si la croissance mondiale de­

vrait ralentir au premier semestre,

elle devrait repartir au second, lors­

que le pic de l’épidémie aura été dé­

passé. Il est cependant trop tôt pour

savoir si ce scénario relativement

optimiste est réaliste. A l’inverse, il

ne faut pas céder à la panique.

Si spectaculaire qu’a été la chute

des marchés ces derniers jours, elle

reste en effet limitée par rapport à la

formidable hausse des actions, par­

ticulièrement en 2019. Ainsi, l’indice

CAC 40 de la Bourse de Paris se situe

largement au­dessus de son plus

bas niveau, atteint à la mi­décem­

bre 2018, après le déclenchement de

la guerre commerciale entre la

Chine et les Etats­Unis. Dans une

perspective de moyen­long terme,

le placement en actions reste très

largement positif.

Au moment où les pouvoirs pu­

blics incitent les épargnants à diver­

sifier leurs placements, la forte cor­

rection des marchés peut effrayer

des Français déjà peu enclins au ris­

que. Cependant, sans vouloir être cy­

nique, il est plus confortable pour les

investisseurs de se positionner après

une forte baisse qu’après un mouve­

ment haussier comme celui que l’on

observait ces dernières années.

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change la donne pour les assureurs,

comme pour les assurés. Retour

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• No vembre 2018 - © HervéTHOUROUDE