4 Martedì10Marzo2020 CorrieredellaSera

Ècome sefossimotornati

in piena crisi finanziaria o al-

l’indomani delreferendum

sulla Brexit, con i mercati glo-

bali in preda allevenditeda

panico. Alla fineèunacata-

strofesu tutti i listini, da Mila-

no aWall Street, dove è scatta-

to subito — per la primavolta

in quasivent’anni — il circuit

breaker, l’interruttoreauto-

maticoche bloccale contrat-

tazioni per 15 minuti, dopo

che in apertura l’indiceS&P

500 precipitavadel 7,5%eil

DowJones del 7,9%, per poi

chiudererispettivamentedel

7,8% e del 7,6%, mentre il Na-

sdaqcedeva il 7,3%. È la peg-

gioreseduta dal 2008. In Eu-

ropa la musicanoncambia,

Primopiano L’emergenzasanitaria

Imercati

LoSpread

IlBrent Petrolio:icrollistorici(datiin%)

17

gen

1991

-34,

19

mar

2020

-31,

22

ott

1990

-13,

24

set

2001

-12,

15

mar

1991

-11,

28

ago

1990

-11,

5

dic

1990

-

16

apr

1996

-10,

16

set

1996

-10,

10

ott

2008

-10,

1

dic

2008

-10,

dollari

40

45

50

55

60

65

70

Maggio

2019 2020

Luglio Settembre NovembreGennaio

36,

dollari

al barile

IERI

-20,2%

2011 2012 2013 2014 2015 2016

100

200

300

400

500

600

2017 2018 2019 2020

Draghi: «Faremo

qualsiasi cosa

per salvare l’euro»

26 lug 2012

Berlusconi si dimette.

Nasce il governo

Monti

16 nov 2011 530

Il giorno dopo le elezioni

5 mar 2018 136,

I massimi toccati dopo

l’apertura della crisi

da parte di Salvini

9 ago 2018 242,

Ultimi

seimesi

Dimissioni di Renzi

5 dic 2016 167

100

200

ott

19

nov

19

feb

20

dic

19

gen

20

mar

20

225

IMERCATI

Vendite especulazione,

tonfodaMilano aWallStreet

zione», afferma Matteo Ger-

mano, Cio di Amundi Sgr ere-

sponsabile globale delle stra-

tegie multi-asset del gruppo

francese.E«aumenta il ri-

schio di default delle aziende

che usano maggiormentela

levadel debito. Il mercatoin

caduta prezza questi rischi».

PerilpresidenteUsa Do-

nald Trump, lacolpa del crol-

lo sui listiniètuttacolpa del

petrolio e delle fake news sul

Covid-19. «I mediaFakeNews

e il loro partner, il partito de-

mocratico, stanno facendo

tutto ciò che è nel loro semi-

considerevole potereper in-

fiammarelasituazionecoro-

navirus, moltopiù di quanto

suggeriscanoifatti», scrive

via Twitter. Ma gli investitori

continuano avendere asset ri-

schiosi scegliendo ilreddito

fisso. Così ilrendimentodei

titoli delTesoroUsa decennali

toccaun nuovominimo stori-

co,scendendo finoa0,318%,

per poi risalire intorno a quo-

ta 0,5%. Ma per la primavolta

l’intera curva dei titoli diStato

americani scende sottol’1%,

incluso il bondascadenza

trentennale (era al 2,6% nel

2008).

A Piazza Affari la flessione è

così drammatica, mentrelo

spread tra Btp decennale e

Bundtedescovola a 225 punti

base, che qualcuno chiede

l’interventodella Consob per

bloccarele venditeallo sco-

perto,temendo l’azione degli

speculatori che scommettono

su nuovicali in Borsa per gua-

dagnarecon ilcoronavirus.

Intorno alle 13,con uncomu-

nicatodell’Autorità dicon-

trollo dei mercati dice no per-

ché «non ha evidenza» di at-

tacchi speculativi». La so-

spensione di tuttele

contrattazione, invece, «sa-

rebbe una decisione che spe-

gnerebbe l’indicatore di prez-

zosenza rimuovere le cause».

AttesaperFedeBce

È «uno choc che non abbiamo

mai vissuto prima, daofferta e

domandacontemporanea-

mente, in uno scenario geo-

politico molto fragile e senza

visibilità sulle vie di uscita»,

sostiene MarcoMazzucchelli,

consigliere della Kredietbank

Luxembourg e senior advisor

di Bain&Co. «Non abbiamo

idea di quanto durerà il decli-

no, oltretuttopartivamo da

valori molto elevati.Temo che

non abbiamo vistoancora

Corriere.it

Sulsito

L’Economia del

Corrieredella

Sera tuttele

analisisulle

conseguenze

perimercati

azionari

I portafogli azionari del mondo hannocambiato segno: via

dalcapitale di rischio e lauti incassi per le scommesse al

ribasso. Ma non tutti i settori in Piazza Affari e nelresto del

mondo hanno avuto lo stesso trattamento. I peggiori,

questavolta, sono stati i titoli del petrolio. Nelle

quotazioni, ora, dicono gli operatori, è scontata una

recessione per il 2020. Ma non per il 2021.Ve dremo se è

una buona notizia o solo unacattiva notizia incompleta.

Ora nelle quotazioni

c’è una recessione breve

Azioni

Piazza Affari cede l’11,17%, lo spread volaa225 punti

Crollo del petrolio, meno 30%. Per la prima volta

iblocchiaNew York. Trump convocaitop manager

La differenza direndimento tra Bund e Btp ètornata a

livelli ben più alti: 220-230 punti. Quelli delletensioni

politichecon laUeo di altri generici guai. Quelli dell’estate

2019. Ilrendimento del decennale ora viaggiaverso l’1,5%.
      Numeri da fibrillazione, ma non, di nuovo, da infarto per
      debito. Dopo la crisi del 2011, ma anche dopo la Brexit del
      2016, chi ha puntato sui Btpfebbricitanti non ha sbagliato.
      Anzi. Nessuna garanzia,certo. Solo storia e statistica.

Lo spread si scalda

Rendimenti all’1,5%

TitolidiStato

I risparmi investiti infondi dovrebbero avere un piano,con

un traguardo e un rischio su misura. Nei giornicome oggi

bisogna sapere chevendere significa monetizzare delle

perdite,rendendole irrecuperabili. Chi ha scelto di

investire a rate, invece,comprerà le prossime a prezzi più

bassi.Unvantaggio quando tutto risalirà.

GiudittaMarvelli

©RIPRODUZIONERISERVATA

Fondi comuni,

lo scudo delle rate

Risparmiogestito

niente. Eccoperché ora serve

la mano pubblica,con un pro-

gramma gigantescodiinve-

stimenti, un whatever it takes

da parte dei governi», aggiun-

ge il banchiere.Arischio di

far salireideficit pubblici al

4%. Mac’è attesa anche per un

interventodelle banchecen-

trali. «LaFed ha spazio per al-

tri 2 o 3 tagli dei tassi», dopo

la riduzioneasorpresa di 50

punti la settimana scorsa, di-

ceGermano. Mentre«la Bce

può rafforzareilprogramma

di acquisti di titoli ed esten-

derlo aicorporatebond». È

fondamentale anche «un

messaggio di serenità illimi-

tata» alle banche, per «evitare

una stretta del credito», ag-

giunge Mazzucchelli.

GiulianaFerraino

©RIPRODUZIONERISERVATA

con le Borse in profondoros-

so e 608 miliardi dicapitaliz-

zazione spazzata via, di cui 51

miliardiaPiazza Affari, ma-

glia nera del Continente, in

caduta dell’11,17%.Parigi per-

de l’8,39%, Francoforteil

7,89%, Londra il 7,51%, mentre

in AsiaTokyo segna -5,07%.

Ilcrollodelpetrolio

Il crollo di oltreil30% dei

prezzi del petrolio, in seguito

al mancatoaccordonel

weekend tra Arabia Saudita e

Russia alla riunione del-

l’Opec+, ha aggravatouna si-

tuazione già fragile, dominata

dalla paura dell’impattoeco-

nomicodel coronavirus, do-

po le nuovemisurerestrittive

sulla Lombardia e altre 14 pro-

vincie del Nord. Il Brent è sce-

soa36,2 dollari al barile,

mentre il Wti sul mercato Usa

hatoccato quota 33,2 dollari.

«Questolivello di prezzodel

petrolio incide sulla produ-

zione e sugli utili di molte so-

cietà americane, macambia

anche le prospettive sull’infla-