JornalValor--- Página 6 da edição"07/04/20201a CADA" ---- Impressa por ccassianoàs 06/04/2020@21:10:4 4
A6|Valor| Terça-feira, 7 de abrilde 2020Brasil
Atualizesuas contas
Variaçãodos indicadores no período
Em %Em R$
Mês TR (1)Poupança(2) Poupança(3) TBF(1)Selic (4)TJLPTLP FGTS (5) CUB/SPUPC Saláriomínimo
set/180,0000 0,5000 0,3715 0,44180,470,5309 0,44640,2466-0,03 23,54954,
out/18 0,000 00 ,500 00 ,3715 0,5132 0,54 0,5827 0,4519 0,24660,15 23,54954,
nov/180,0000 0,50 00 0,3715 0,46090,490,56380,44160,24660,28 23,54954,
dez/180,000 00 ,500 00 ,3715 0,4614 0,490,5827 0,42490,24660,08 23,54954,
jan/19 0,0000 0,5000 0,3715 0,50210,54 0,5867 0,39470,24660,54 23,54998,
fev/19 0,000 00 ,500 00 ,3715 0,4572 0,490,52980,36910,24660,28 23,54998,
mar/19 0,000 00 ,500 00 ,3715 0,43800,470,5867 0,3523 0,24660,16 23,54998,
abr/19 0,000 00 ,5000 0,3715 0,47280,52 0,50 730 ,33460,24660,22 23,54998,
mai/19 0,0000 0,5000 0,3715 0,5062 0,54 0,52420,33060,24660,06 23,54998,
jun/19 0,00 00 0,5000 0,3715 0,4375 0,470,50730,32740,24661,81 23,54998,
jul/19 0,000 00 ,500 00 ,3715 0,5160 0,57 0,49890,31370,24660,87 23,54998,
ago/19 0,000 00 ,500 00 ,34340,47050,50 0,49890,27980,24660,07 23,54998,
set/19 0,0000 0,5000 0,34340,43600,460,48280,2531 0,24660,11 23,54998,
out/19 0,000 00 ,500 00 ,31530,41890,480,46780,23850,24660,10 23,54998,
nov/19 0,0000 0,5000 0,2871 0,3452 0,38 0,4527 0,22390,24660,1023,54998,
dez/19 0,0000 0,5000 0,2871 0,3595 0,370,46780,20920,24660,01 23,54998,
jan/200,0000 0,50 00 0,2588 0,344 70 ,38 0,42840,19780,24660,32 23,541.039,
fev/200,000 00 ,500 00 ,2588 0,2911 0,29 0,4007 0,19950,2466-0,01 23,541.045,
mar/20 0,000 00 ,5000 0,24460,3322 0,34 0,42840,20350,24660,09 23,541.045,
abr/20 0,0000 0,5000 0,2162 0,24880,28 0,4026 0,21980,2466-23,541.045,
2020 0,00 2,02 0,981,22 1,30 1,67 0,82 0,990,400,00 4,
Em 12 meses*0,00 6,17 3,734,81 5,19 5,70 3,043,003,790,00 4,
2019 0,006,17 4,265,495,966,29 3,69 3,004,410,00 4,
Fontes:BancoCentral, CEF, Sinduscon e Ministérioda Fazenda.Elaboração: Valor Data * Até o último mêsde referência
(1) Taxa do períodoiniciadono 1º dia do mês.(2) Rendimento no 1º dia no mêsseguinteparadepósitos até 03/05/12(3) Rendimento no 1º diano mêsseguintepara depósitos apartir de
04/05/12;Lei nº 12.703/2012 (4) Taxa efetiva; para abrilprojetada.(5) Crédito no dia 10 do mêsseguinte (TR + Juros de 3% ao ano)IRnafonte
Faixas de contribuição
Base de calculo AliquotaParcelaa deduzir
em R$ em %IR - em R$
Até 1.903,98 --
De 1.903,99 até 2.826,65 7,5142,
De 2.826,66até 3.751,05 15,0 354,
De 3.751,06 até 4.664,68 22,5636,
Acima de 4.664,68 27,5869,
Fonte:Secretariada ReceitaFederal
Elaboração:Valor Data
Obs.Desconto por dependente: R$ 189,Contrib.previdenciária*
Empregadose avulsos**
Saláriode
contribuições em R$ Alíquotas em % (1)
Até 1.045,00 7,
De1.045,01a2. 089 ,60 9, 00
De 2.089,61 até 3.134,40 12,
De 3.134,41 até 6.101,06 14,
Empregadordoméstico 8,
Fonte:PrevidênciaSocial.Elaboração:ValorData.*Competên-
cia mar/20. **Inclusive empregadodoméstico.(1) Para fins de
recolhimento ao INSS.Principaisreceitastributárias
Valores em R$ bilhões
Discriminação Janeiro-fevereiro Var. fevereiro Var.
2020 2019 %2 020 2019 %
ReceitaFederal
Imposto de renda total 91,5 84,87,9129,831,4 -5,
Imposto de renda pessoafísica 3,9 3,223,561,9 1,7 17,
Imposto de renda pessoajurídica 44,9 41,3 8,75 10,814,4 -25,
Imposto de renda retido na fonte42,7 40,4 5,82 17,115,3 11,
Imposto sobre produtos industrializados 9,19,2-1,354,3 4,3 0,
Imposto sobre operaçõesfinanceiras7,06,4 9,943,83,412,
Imposto de importação 7,46,88,25 3,33,24,
Cide-combustíveis0,4 0,5 -17,400,2 0,2 -10,
Contribuiçãopara Finsocial(Cofins) 43,242,80,83 19,720,0-1,
CSLL 23,523,02,16 5,5 6,9 -20,
PIS/Pasep12,3 11,9 4,00 5,5 5,6 -0,
Outras receitas 97,090,1 7,6844,3 40,2 10,
Total291,4 275,55,79 116,4 115,11,
jan/20dez/19 jan/
ValorVar. %* ValorVar. %* ValorVar. %*
ICMS - Brasil 64,2 27,0650,5 11,83 42,9 -1,
jan/20dez/19 jan/
ValorVar. %* ValorVar. %* ValorVar. %*
INSS 33,0-39,2554,4 66,9332,3 -39,
Fonte:ReceitaFederal, Previdência Social,Secretariada Fazenda.Elaboração: Valor Data. * Sobre o mêsanteriorProduçãoe investimento
Variaçãono período
Indicadores2 019 20182017 201620152014
PIB (R$ bilhões) *7. 2 5 76.8896.583 6.2695.9965.
PIB (US$bilhões) ** 1.8381.8852.063 1.8001.796 2.
Taxa de VariaçãoReal (%) 1,1 1,3 1,3 -3,3-3,50,
Agropecuária1,3 1,4 14,2-5,2 3,32,
Indústria0,5 0,5 -0,5 -4,6 -5,8-1,
Serviços 1,3 1,5 0,8-2,2 -2,7 1,
Formação Brutade CapitalFixo (%) 2,2 3,9 -2,6 -12,1 -13,9-4,
Investimento (% do PIB) 15,4 15,2 14,615,5 17,819,
Fonte:IBGEe BancoCentral. Elaboração:Valor Data. * Preçosde mercado.** BancoCentralMaisinformações:valor.globo.com/valor-data/, ibge.gov.br e fipe.org.brAtividadeEconômica
Indicadores agregados
mar/20 fev/20jan/20dez/19 nov/19 out/19 set/19 ago/19 jul/19 jun/
Indústria
Produçãofísicaindustrial(IBGE - %) *
Total-0,5 1,2 -0,9 -1,6 1,0 0,3 1,2 -0,2 -0,
Indústriade transformação --0,7 1,6 -0,8-1,6 1,1 1,0 0,5 -0,3 -0,
Bens de capital -1,2 13,0-12,1 -1,3 0,1 -0,1 -0,4 0,1 -0,
Bensintermediários -0,5 0,9 0,2 -1,5 0,1 0,2 1,5 0,0 -0,
Bensde consumo--0,6 0,4 -1,6 -2,0 1,6 1,3 -0,4 0,7 -0,
Faturamento real dessazonalizado (CNI- %) --1,5 -0,4 -0,5 1,7 0,7 0,81,0 0,
Horas trabalhadasna produção (CNI- %) --1,0 -0,7 0,1 -0,1 -0,1 0,5 -0,5 -0,
Vendasreais (FIRJAN - %) ** ----20,2-4,5 -9,3-15,5 -27,7-23,6-26,
Comércio
Receitanominalde vendasno varejo - Brasil (IBGE - %) *(2) ---0,5 0,3 1,0 0,6 0,80,0 1,0 0,
Volumede vendasno varejo - Brasil (IBGE- %) *(2) ---1,0 -0,5 0,3 0,2 0,7 0,1 0,7 0,
Consultasao usecheque(ACSP- %) (1) ** -1,6 6,1 9,17,63,72,4 1,4 4,1 -5,
Consultasao sistemade proteção ao crédito (ACSP- %) (1) ** -2,80,7 0,1 4,0 0,6 2,2 0,6 4,2 -1,
Mercado de trabalho
Taxa de desocupação(Pnad/IBGE- em %) -11,6 11,2 11,0 11,211,6 11,811,811,812,
Indicador Coincidente de Desemprego - (FGV/IBRE)(3)* --0,6 -2,8-0,83,10,1 -0,6 0,9 -2,0 -1,
Emprego industrial*(CNI- %) --0,2 -0,1 0,0 0,0 -0,1 0,1 -0,1 -0,
Indicador Antecedente de Emprego - (FGV/IBRE)(3)* --0,3 2,4 1,5 2,6 -1,3 0,3 -0,2 0,4 0,
Balançacomercial (US$milhões)
Exportações19.23916.355 14.502 18.15517. 59619.576 20.29018.68919.872 18.
Importações 14.52513.259 16.17512.55514.16917.02916.49615.56917. 759 13.
Saldo 4.713 3.096-1.6745.5993.427 2.547 3.793 3.120 2.1135.
Fontes:IBGE,CNI,FGV, FIRJAN, ACSP, SECEX/MDIC. Elaboração:Valor Data. (1) Na capitalSP. (2) Nova sériecomíndicebase 2014 = 100. (3) Var. em pts. * Metodologiacomajuste sazonal.
** Variaçãoem 12 meses.Inflação
Variaçãono período(em %)
Acumulado em Número índice
mar/20 fev/202 020 2019 12 meses mar/20 fev/20dez/19 mar/
IBGE
IPCA -0,25 0,464,31 4,01-5.344,75 5.320,25 5.177,
INPC-0,17 0,364,483,92-5.469,475.449,845.303,
IPCA-150,02 0,22 0,953,913,67 5.256,70 5.255,655.207,14 5.070,
IPCA-E0,02 0,22 0,953,913,67 5.256,70 5.255,655.207,14 5.070,
FGV
IGP-DI1,64 0,01 1,75 7,70 7,01764,28751,91751,12714,
Núcleodo IPC-DI 0,31 0,31 0,923,23 3,44----
IPA-DI2,33 -0,03 2,17 9,63 8,78 844,96825,69827,01776,
IPA-Agro 3,961,88 4,9917,31 15,56 1.171,371.126,74 1.115,731.013,
IPA-Ind.1,75 -0,70 1,17 7,136,47713,19 700,96704,95669,
IPC-DI0,34 -0,01 0,924,11 3,44596,22594,20590,78 576,
INCC-DI0,26 0,33 0,974,15 4,23 784,34 782,34 776,84 752,
IGP-M1,24 -0,04 1,69 7,306,81 771,91 762,42759,11 722,
IPA-M1,76 -0,19 2,08 9,088,48863,62848,64 846,04 796,
IPC-M0,12 0,21 0,85 3,793,20 584,73584,06 579,81 566,
INCC-M0,38 0,35 0,994,13 4,34 783,15780,18 775,49 750,
IGP-100,64 0,01 1,736,39 6,59 780,66 775,68 767,39732,
IPA-100,92-0,19 2,127,70 8,10 879,01870,95860,74 813,
IPC-10-0,03 0,430,913,683,26 586,74 586,93581,46568,
INCC-100,26 0,430,954,11 4,30 772,37770,34 765,14 740,
FIPE
IPC 0,10 0,11 0,50 4,403,22 528,97528,43526,36512,
DIEESE
ICV-0,120,76 3,093,07 -419,51416,34 407,
Obs.:IPCA-E no 1º trimestre = 0,95%, IGP-M 2ª préviade mar/20 = 0,99%e IPC-FIPE3ª quadrissemanamar/20 = 0,10%
Fontes:FGV, IBGE,FIPEe DIEESE. Elaboração:Valor DataImpostodeRendaPessoaFísica
Pagamento das quotas - 2020
No prazo legal
QuotaVencimento Valor da quota Valor dos juros Valor total
(Campo 7 do DARF) (Campo9 do DARF) (Campo 10 do DARF)
1ª ou única 30/06/2020 -Campo 7
2ª 31/07/2020 1,00%
3ª 31/08/ 2020 -+
4ª 30/09/2020 Valor da declaração -Campo 8
5ª 30/10/2020 -
6ª 30/11/2020 -+
7ª 30/12/2020 -Campo 9
8ª 29/01/2021-
Pagamento comatraso
Multa(campo 08) - sobre o valor do campo7 aplicar 0,33% por dia de atraso, a partir do primeiro dia apóso vencimento até
o limitede 20%; Juros (campo 09) - aplicaros juros equivalentesà taxa Selic acumuladamensalmente, calculadosa partir
de julho/20 até omês anteriorao do pagamento ede1%nomês de pagamento; Total (campo10)-informarasomados
valores dos campos7, 8 e 9. Fonte:ReceitaFederal do Brasil.Elaboração:Valor Data.Dívida e necessidadesdefinanciamento
Valores em R$ bilhões- no setor público
Dívidalíquidado setor público fev/20jan/20fev/
Valor%do PIBValor%do PIBValor%do PIB
Dívidalíquidatotal 3.923,153,483.949,054,16 3.752, 85 4,
(-) Ajuste patrimonial+ privatização 28,1 0,38 29,20,4027,40,
(-) Ajuste metodológico s/ dívida* -681,7 -9,29-607,6-8,33 -410,8-5,
Dívidafiscallíquida 4.576,762,38 4.527,362,09 4.136,359,
Divisãoentre dívidainternae externa
Dívidainternalíquida 4.766,564,974.721,364,754.444,264,
Dívidaexterna líquida -843,3-11,50 -772,3 -10,59 -691,4 -9,
Divisãoentre as esferas do governo
Governo Federal e Banco Central2.946,9 40,17 2.980,140,87 2.837,140,
GovernosEstaduais 839,611,44833,011,42784,5 11,
Governos Municipais 78,6 1,07 78,5 1,08 71,4 1,
EmpresasEstatais 58,0 0,79 57,40,79 59,90,
Necessidadesde financiamento do setor público fev/20jan/20fev/
Fluxos acumulados em 12 meses Valor%do PIBValor%do PIBValor%do PIB
Total nominal 440,4 6,00436,15,98479,26,
Governo Federal** 399,75,45411,4 5,64 500,2 7,
BancoCentral 9,60,13 -7,6-0,10 -73,2-1,
Governo regional 36,80,50 38,1 0,52 52,7 0,
Total primário 58,5 0,80 52,5 0,72 105, 81 ,
Governo Federal -133,5-1,82 -136,6 -1,87 -76,7-1,
BancoCentral 0,80,01 0,80,01 0,5 0,
Governo regional -15,0 -0,20 -14,6-0,20 -6,6 -0,
Fonte:BancoCentral. Elaboração:Valor Data. * Interna e externa.**IncluiINSS.Obs.:SemPetrobras e EletrobrasResultadofiscaldogovernocentral
Valores em R$ bilhõesa preçosde fevereiro*
DiscriminaçãoJaneiro-fevereiro Var. fevereiro Var.
2020 2019 %2 020 2019 %- Receita total 290,2 287,21,05 115,8119,3-2,
ReceitaAdm. Pela RFB*** 192,6190,4 1,14 70,9 76,3-7,
Arrecadaçao Líquidapara o RGPS 65,866,7 -1,34 32,7 32,9 -0,
ReceitasNão Adm. Pela RFB 31,830,1 5,74 12,2 10,0 22, - Transferênciasa Estadose Municípios 55,7 55,5 0,4733,430,5 9,
- Receitalíquidatotal (1-2) 234,5231,71,19 82,4 88,8-7,
- DespesaTotal216,1 219,3-1,47108,3 107,80,
Benefícios Precidenciários 99,596,82,80 50,9 48,6 4,
Pessoale Encargos Sociais 51,4 52,1 -1,28 24,624,8-0,
Outras Despesas Obrigatórias 34,038,3 -11,35 15,0 15,7 -4,
Despesas Poder Exec. Sujeitasà Prog. Financeira31,232,1 -2,88 17,818,6 -4, - ResultadoPrimáriodo Gov. Central (3-4) 18,4 12,4 48,20 -25,9 -19,036,
Tesouro Nacionale BancoCentral52,1 42,5 22,54-7,6-3,3132,3 8
PrevidênciaSocial (RGPS) -33,7-30,111,96-18,3 -15,7 16,
Dívidalíquida do Tesouro Nacional fev/20jan/20fev/
Valor%do PIB Valor%do PIB Valor%do PIB**
Dívidalíquidado Tesouro Nacional 3.142,342,83 3.094,342,402.783,040,
Dívidalíquida interna 2.962,140,38 2.923,040,05 2.641,838,
Dívidalíquida externa 180,2 2,46171,32,35 141,22,
Fonte:Secretariado Tesouro Nacional. Elaboração: Valor Data
- Deflator: IPCA ** PIB em valor corrente, acumuladoem 12 meses*** SomandoIncentivos fiscais
IMPACTOSDO
CORONAVÍRUS
LDO de 2021 vai projetar resultadofiscal pior que o deste ano
Fabio Graner
De BrasíliaA crisegeradapelocoronaví-
rus, que ensejouumasériede
medidas de aumentodegastose
renúncia de receitasnesteano,já
começouaafetarocenário fiscal
de 2021.A equipeeconômicaes-
tá trabalhandona definiçãoda
metade resultadoprimáriopara
oano que vem e, diantedo cená-
rio de perdade receitas,fontes
governamentais consideram
“muito provável” um objetivo
pior do que os R$ 68,5 bilhões dedéficit que estavamindicados
anteriormente na Lei de Diretri-
zes Orçamentárias (LDO)de
2020,queestáemvigor.
Até o dia 15, o governo precisa
enviar a LDO de 2021, que trará
também ocenário paraos dois
anosseguintes. Umafonte aponta
queháchancealtadeonúmeroser
inclusive pior do que a metadeste
ano, de déficit de R$ 124 bilhões
paraogovernocentral.
Esse objetivo para 2020foi sus-
pensoapartir da decretação do es-
tadodecalamidade.Agora,ocená-
rio para este ano éde um déficit deR$419bilhões,númeroquejávem
sendo consideradosubestimado
porquese baseia ainda em um re-
sultadozeroparaoPIB.
Hoje, o mercadojá trabalha
com números bastante negativos
para o desempenho da economia
neste ano. Apesquisa Focus, do
BancoCentral, projeta queda de
1,18% em 2020, mas já há casas fa-
lando de quedasmaiores,de 3 a
5,5%, este último númeromencio-
nado até pelo presidente do Banco
Central,Roberto Campos Neto,
emboraoficialmenteoBC traba-
lhecomcrescimentozero.Quantopior odesempenhodes-
te ano mais difícil fica odesempe-
nho fiscaltambémde 2021,dado
que o pontode partidapioramui-
to.Além disso,por enquantooce-
náriode recuperação econômica
não parece favorável. A Focus con-
tinuacom mediana (ponto central
das estimativas) de 2,5% de cresci-
mentodo PIB para oano que vem,
emboraamédiadas projeçõeste-
nhasubidoumpouco,para2,7%.
Emumambientedesses,ocená-
rio dasreceitas não fica nada favo-
rávelepostergaoprocessodeajus-
te das contas do governo. Alémdisso, umafonte governamental
destacaotemor de queparte das
despesas que estão sendocriadas
agorapara atacar os problemasdo
coronavírusacabemnão ficando
restritas a este ano. “O pessoal está
abusando nas medidas, aprovei-
tando a comoção para se fartar
comrecursospúblicos”,diz.
Aequipe econômica recebeu
ontem à noite umamá notícia: a
Standard& Poor’s retirou a pers-
pectivapositivaparaorating(clas-
sificação de risco), deixando em
estável. A alegação é que o PIB e a
políticafiscalsofrerãocomacrise.O governo não deve adiar o en-
viodaLDOporqueocalendáriodo
dia 15 de abril é previsto em lei.O
texto com as metas contémuma
série de comandas para aelabora-
ção do orçamento do ano seguin-
te, cujo calendário prevê a entrega
aoCongressonofimdeagosto.
Mas o cenário que ela deve tra-
zer está envolto em enorme incer-
teza etem grandes chances de ser
alterado daqui algunsmeses. Prin-
cipalmentenotamanhodotombo
no PIB desteanoequal será avelo-
cidade de reação apósofim dessa
crisedesaúdeeeconômica.ContaspúblicasPrevisõesindicamquedívidapodealcançar90%doproduto
Bancos já projetam déficit
primário acima de 6% do PIB
Roberto Secemski, do Barclays: “Principal âncora fiscaldo paísestá sob risco”ANAPAULAPAIVA/VALORAríciaMartins, AnaConceiçãoe
Anaïs Fernandes
De São PauloOpacotefiscalparacombateros
efeitos do coronavírusna econo-
mia e arecessão devem deteriorar
fortemente as contaspúblicas do
Brasil este ano.Ao incluíremem
suasestimativasexpansãodosgas-
tos equeda de receitas tributárias,
Barclays, Goldman SachseSantan-
der passaram a prever déficit pri-
márioacima de 6% do ProdutoIn-
ternoBruto (PIB)para o setorpú-
blicoconsolidadoem2020.Jáadí-
vida bruta deve subiracerca de
85% do PIB,podendo alcançar 90%
noscenáriosmaispessimistas.
Segundo os especialistas, a
piorada trajetóriafiscaléinevi-
tável e justificadase ficar restrita
aeste ano.Existem,contudo,ris-
cos de que asustentabilidadeda
dívidapúblicasejaameaçada.
RobertoSecemski,economis-
ta-chefeparaBrasildo Barclays,estimaque o impactode todasas
medidas fiscais e parafiscais
anunciadas será de R$ 275,6bi-
lhõesno Orçamentodesteano,
ou3,7%doPIB.Destes,R$ 192 bi-
lhõesreferem-seadespesasnão
previstasanteriormente,eR$ 84
bilhõessão renúnciasfiscais.“Es-
sas estimativas nãolevam em
contaoprováveldeclínionaarre-
cadaçãode impostosdevidoà
quedado nívelde atividade”, ob-
servaSecemskiemrelatório.
OBarclayspassouaestimar
déficitprimáriode, no mínimo,
6,5% do PIB parao setorpúblico
consolidado em2020.Aprevisão
anteriorera de rombode 2,7%.Já
adívida bruta deve alcançar
84,5%doprodutoesteano,vindo
de 75,8%em 2019,mas Secemski
alertaque há riscode pioraadi-
cionaldessesindicadores,ade-
penderdotamanhodarecessão.
“Issose traduziriaem menor
arrecadaçãode impostose pra-
zos maioresparaodiferimento
de tributos,em meioàpressão
crescente por gastosmaiseleva-
dos”, apontou.Numcenáriode
quedade 3% do PIB este ano, o
déficitprimáriopoderiaatingir8% do PIB, e a dívidabruta ficaria
pertode90%doproduto.
Para Secemski,mesmocoma
manutenção do teto de gastos,a
“principal âncorafiscal”do país
estásobameaça,devidoàrelação
conflituosa entreo governo do
presidente Jair Bolsonaro e o
Congresso.“Alémdosaumentos
temporários nos gastosrelacio-
nadosà covid-19,todosjustificá-
veis neste momento de crise,
quaisquer aumentospermanen-
tes podem facilmentetornaro
tetoinsustentável a partir de
2021 emdiante.”
As perspectivasfiscaisde curto
prazojá eramdesafiadoras e o
cenáriode médioprazoprova-
velmentese tornarámaisdifícil,
avalia AlbertoRamos,chefede
pesquisapara AméricaLatinado
Goldman Sachs. Em relatório
que analisaos efeitosda pande-
mia em sete países,Ramosdesta-
caqueodéficitprimáriobrasilei-
ro deve ficar entre7% e 9% do PIB,
enquantoa dívidabrutadeveal-
cançarde 87% a91% do produto.
Antesda crise,oGoldmanprevia
déficitde1,2%doPIB.
Dadaanaturezaeagravidadeda contração esperada parao
PIB, de 3,4%em 2020,Ramos
acreditaque a arrecadaçãodeve
sofrermaisque em crisesante-
riores.Obancocalculaque os
efeitosda pandemiasobrea eco-
nomiapodemprovocarqueda
de maisde 8% na arrecadaçãode
impostosdo país,considerando
uma elasticidadeda arrecadação
àatividadeeconômicade1,5.
Issosignificaque,paracada1%
devariaçãodoníveldeatividade,
positivaou negativa,a arrecada-
çãosobeoucai1,5%.Numexercí-
cio em que essa relaçãoaumenta
a2, para levarem contadeterio-
raçãono pagamentode tributos,
a arrecadaçãopoderiacair mais
de10%.Nessecenário,dizoGold-
man,é essencialque amaioria
das medidasfiscaissejamtem-
porárias,e que as autoridades
adotemsimultaneamenterefor-
mas emedidasde ajustefiscal
que apontempara um equilíbrio
fiscaldemédioelongoprazo.
Apóssubir novepontos percen-
tuaisemdoisanos,OSantanderes-
pera que relaçãodívida públi-
ca/PIBretome tendênciagradual
de queda apartir de 2022. “No en-tanto,reconhecemosque os riscos
fiscaisaumentaramrecentemente,
pois acreditamosque a probabili-
dade de novas reformas estrutu-
rais está diminuindo”, afirma a
equipe econômica chefiada por
AnaPaulaVescoviemrelatório.
Em revisãode cenáriodivulga-
da ontem,o bancopiorousuas
projeções fiscais.Para este ano, a
estimativaparaodéficitprimá-
rio do governocentral,Estadose
municípiospassoude2,1%a6,2%
do PIB. Para 2021,o novonúme-
ro apontaresultadonegativode
1,9%do PIB, ante1% anterior-mente.Jáaestimativaparaarela-
ção dívida/PIBem 2020aumen-
tou de 77,6%para83,9%.Para
2021,foide75,9%para84,8%.
OSantanderassumeque aex-
pansãofiscaldesteano será tem-
porária e focadano combateà
crise da covid-19. Segundo o
banco, quantomaisintactaficar
a estruturade consolidaçãofis-
cal, maioresas chancesde reação
mais consistente da economia
brasileiraapósa crise—ainda
que Ana Paula destaqueque essa
retomada deveser em “U”, mais
gradual,enãoem“V”.CANAL UNICO PDF - ACESSE: T.ME/JORNAISEREVISTAS