Die Welt - 05.03.2020

J

ens Ohr wird dieser Tage

Chronist der deutschen Psy-

che. Der Mitgründer der digi-

talen Vermögensverwaltung

Oskar kann in Echtzeit beob-

achten, wie die Deutschen mit den Fi-

nanzmarktturbulenzen umgehen. Und

was der Firmengründer sehen kann,

sollte keinen Sparer kaltlassen. Viele

Bundesbürger scheinen von den Wir-

rungen am Aktienmarkt mental über-

fordert, doch mit kleinen psychologi-

schen Tricks lässt sich diese Hürde

überwinden.

VON DANIEL ECKERT UND HOLGER ZSCHÄPITZ

„Beim beispiellosen Absturz in der

vergangenen Woche haben die Kunden

unterschiedlich reagiert“, sagt Ohr, der

in der Crashwoche Abflüsse von rund

drei Prozent verkraften musste. „Oskar-

Kunden, die einen Sparplan haben, sind

fast alle cool geblieben. Nur einige Kun-

den mit hohen Einmalzahlungen haben

sich auszahlen lassen“, so Ohr. Und er

hat auch gleich eine Erklärung parat.

„Bei einem Sparplan sieht der Chart

halt auch nicht so schlimm aus.“

Tatsächlich kann ein einziger Chart

den Unterschied machen – gerade in

turbulenten Zeiten. Er kann dem Sparer

all seine Ängste nehmen. Seine Sorge

um das Geld, welches durch den Ab-

sturz an den Börsen in Gefahr ist. All

diejenigen, die sich der Sparplanmetho-

de verschrieben haben, sehen eine Kur-

ve, die nach oben geht. Sie signalisiert

einen stetigen Anstieg des Vermögens,

obwohl wir gerade einen beispiellosen

Absturz an den Finanzmärkten erleben.

Dank der regelmäßigen Einzahlungen

fällt der Börsenverfall optisch nicht so

sehr ins Gewicht. Und deshalb geraten

diese Anleger auch nicht in Panik, ganz

anders als jene, die einen großen Ein-

malbetrag investiert haben und mit an-

sehen müssen, wie dieser auf einen

Schlag heftig dezimiert wird.

In der vergangenen Woche hatte der

Dow-Jones-Index den größten Punkte-

verlust seiner Geschichte hingelegt. In-

nerhalb von fünf Handelstagen büßte

der Index rund 13 Prozent ein. Am Mon-

tag dieser Woche folgte die krasse Ge-

genbewegung. Der Dow markierte den

größten Punktegewinn in der Historie

der Wall Street. Wer in

Panik am vergangenen

Freitag ausgestiegen

war, verpasste eine

beispiellose Aufhol-

jagd.

Wer in diesen Märk-

ten erfolgreich agieren

will, braucht die richti-

ge Strategie. Und hier

sollten sich die deut-

schen Sparer die Er-

kenntnisse von Ohr

durchaus zunutze ma-

chen. Den Aktien-

markt zu ignorieren ist

nämlich keine Option.

Schließlich lässt sich

mit klassischen Zins-

produkten das Vermö-

gen nicht länger meh-

ren. Nach der überra-

schenden Zinssenkung

der amerikanischen

Notenbank Fed dürfte

sich die Lage eher

noch verschlechtern.

Schon bald könnte die

Europäische Zentral-

bank (EZB) nachzie-

hen, und dann würden

die Geschäftsbanken

wohl flächendeckend

Strafzinsen kassieren.

Das Geld auf dem Gi-

ro- oder Tagesgeldkon-

to wird dann automa-

tisch immer weniger.

Wenn die meisten

Sparer mit Börse über-

fordert sind, kommen

digitale Anlagehelfer

gerade rechtzeitig. Sie

versprechen den per-

fekten Einstieg in die

Börsenwelt. Die soge-

nannten Robo-Advi-

sors legen Geld mithil-

fe einer Software an,

die sich nicht von

Stimmungen beein-

flussen lässt. Die Ro-

boter verfallen nicht in

Panik, wenn es an den Märkten kracht,

und sie neigen nicht zum Überschwang,

sollten die Kurse haussieren. Und sie

schichten das Geld rechtzeitig um, da-

mit es nicht zu Unwuchten in den Port-

folios kommt. So weit die Theorie. In

den aktuellen Börsenturbulenzen offen-

bart sich, was die Anbieter in der Praxis

können.

Die Sparer müssen zwischen aktiven

und passiven Robo-Advisors unter-

scheiden. Anbieter mit aktiver Strategie

wie Scalable versuchen, je nach Markt-

lage das Portfolio zu steuern. In guten

Zeiten wird die Aktienquote langsam

hochgefahren, in schlechten Zeiten

wird das Risiko reduziert. Dieser Value-

at-Risk-Ansatz hat jedoch seine Schwä-

chen, wenn es zu abrupten Einbrüchen

nach einer langen Sonnenscheinphase

kommt. Dann gehen die Anleger mit ei-

ner hohen Aktienquote in den Absturz.

Da die aktiven Strategien nach einem

solchen Einbruch langsam das Risiko

herausnehmen, kann es passieren, dass

die Sparer die nachfol-

gende Erholung nicht

voll mitmachen. „Wir

erleben derzeit Extre-

me, langfristig funktio-

niert die Strategie der

Risikosteuerung“, sagt

Erik Podzuweit, Grün-

der des Robo-Advisor

Scalable Capital.

Sichtbar wird das

auch am Angstbarome-

ter Vix. Dieses hat in

den vergangenen zwei

Jahren immer wieder

ein plötzliches Hoch-

schnellen erlebt.

„Doch das entspricht

nicht der langjährigen

Realität“, sagt Podzu-

weit.

Anders gehen passi-

ve Anbieter wie Quiri-

on, Growney oder Gin-

mo vor. Sie passen das

Depot lediglich dem

Risikoprofil der Kun-

den an. Denn durch die

abrupten Marktbewe-

gungen geraten die Ge-

wichte des Portfolios

schnell durcheinander

und spiegeln nicht

mehr die ökonomische

Realität oder das eige-

ne Risikoprofil. Ist

nach einer kräftigen

Hausse der Aktienan-

teil zu hoch, werden

die monatlichen Anla-

gegelder beim Spar-

plan automatisch an-

ders angelegt. Und

sollte das nicht rei-

chen, wird das Portfo-

lio umgeschichtet.

„Wir haben ein regel-

basiertes Rebalancing,

wenn gewisse Gewich-

tungsgrenzen über-

schritten werden“,

sagt Philipp Dobbert

von der Quirion Pri-

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05.03.20 Donnerstag,5.März2020DWBE-HP

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DIE WELT DONNERSTAG,5.MÄRZ2020 SEITE 13 **

FINANZEN



























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Dax in Punkten Dow Jones in Punkten Umlaufrendite in Prozent Ölpreis Sorte Brent je Barrel in Dollar

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Euro EZB-Referenzkurs in Dollar

FLUGABSAGEN

Anspruch auf

Entschädigung

Passagiere müssen die angekündig-

ten Flugabsagen und Umbuchungen

im Zusammenhang mit der Corona-

krise nicht widerspruchslos hinneh-

men. Unter bestimmten Voraus-

setzungen bestehe bei Annullierun-

gen aus betriebswirtschaftlichen

Gründen weiterhin ein Anspruch

auf Entschädigungen nach der EU-

Fluggastverordnung, sagte der Ge-

schäftsführer des Fluggastportals

EUflight, Lars Watermann. Der

Lufthansa-Konzern und andere

Fluggesellschaften wie Ryanair ha-

ben eine erhebliche Reduktion ihres

Angebotes angekündigt, da aus

Furcht vor einer weiteren Ausbrei-

tung des neuartigen Coronavirus

die Nachfrage deutlich gesunken ist.

Entscheidend für die Frage nach

einem Entschädigungsanspruch sind

bestimmte Fristen sowie die Quali-

tät der angebotenen Ersatzver-

bindungen. Storniert die Fluggesell-

schaft ein Ticket mindestens 14 Tage

vor dem geplanten Flug, ist keine

Entschädigung fällig.

URTEIL

Kein Elterngeld bei

Wohnsitz im Ausland

Elterngeld wird Personen gewährt,

die einen Wohnsitz in Deutschland

haben oder vorübergehend ins Aus-

land versetzt sind. Wer hingegen

dauerhaft im Ausland lebt und nicht

bei einer zwischen- oder überstaat-

lichen Einrichtung tätig ist, be-

kommt diese Leistung nicht, wie das

Hessische Landessozialgerichtmit-

teilte. (AZ: L 5 EG 9/18) Ein Post-

beamter, der 2014 mit seiner US-

amerikanischen Ehefrau in die USA

gezogen war, hatte nach der Geburt

zweier Kinder auf die Zahlung von

Elterngeld geklagt. Die Richter bei-

der Instanzen gaben indes dem

Land Hessen mit seiner Ablehnung

der Forderung recht. Der Kläger

habe keinen Wohnsitz in Deutsch-

land mehr, und die Deutsche Post

habe ihn nicht ins Ausland versetzt.

Außerdem sei das Generalkonsulat

in Houston, bei dem der Kläger in

Teilzeit arbeite, eine deutsche Be-

hörde ohne zwischen- oder über-

staatlichen Charakter.

EZB

Außerordentliche

Telefonkonferenz

Die Währungshüter der Europäi-

schen Zentralbank (EZB) haben

Insidern zufolge auf einer außer-

ordentlichen Telefonkonferenz über

die Viruskrise gesprochen. Die Be-

sprechung habe nach der überra-

schenden US-Zinssenkung statt-

gefunden, sagten zwei mit der Situa-

tion vertraute Personen der Nach-

richtenagentur Reuters. Es seien

operative Fragen diskutiert worden.

Eine geldpolitische Antwort auf die

Virusepidemie habe nicht auf der

Agenda gestanden. Ein EZB-Spre-

cher lehnte eine Stellungnahme zu

den Informationen ab. Die nächste

reguläre Sitzung des EZB-Rats ist

für den 12. März anberaumt. Die

US-Notenbank (Fed) hatte am

Dienstag wegen der Virusepidemie

überraschend ihren Leitzins deut-

lich um 0,50 Prozentpunkte auf nun

1,00 bis 1,25 Prozent gesenkt. Einen

so großen Schritt hatte es zuletzt in

der globalen Finanzkrise vor zehn

Jahren gegeben.

KOMPAKT

04.03.

17.30 Uhr

03.03.

Schluss

Bunds 10 Jahre -0,640 -0,

Bund-Future 175,09 175,

1-Monats-Euribor - -0,

3-Monats-Euribor - -0,

Treasuries 10 Jahre 0,970 1,

Treasuries 30 Jahre 1,595 1,

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Zinsenin Prozent

Qualitätstest für Druckereien

Xetra-Kurse (Schluss)

Adidas: 252,40(+ 0,56%)

Allianz: 198,60 (+ 1,03%)

BASF: 54,18 (+ 1,21%)

Bayer: 66,99 (+ 4,35%)

Beiersdorf 99,42 (+ 1,64%)

BMW: 58,57 (+ 1,40%)

MTU Aero: 216,80 (- 0,50%)

Munich Re: 243,30 (+ 2,53%)

RWE: 33,90 (+ 2,60%)

SAP: 111,50 (- 1,27%)

Siemens: 91,96 (- 0,03%)

Vonovia: 52,76 (+ 4,64%)

VW Vz.: 154,64 (+ 1,01%)

Wirecard: 118,50(- 2,51%)

E.on: 11,21 (+ 3,70%)

FMC: 70,74 (+ 0,40%)

Fresenius: 42,63 (+ 0,49%)

HeidelCement: 52,86(- 1,05%)

Henkel Vz.: 86,56 (+ 2,61%)

Infineon: 18,91 (- 0,15%)

Linde plc: 179,65(+ 1,53%)

Merck: 114,55 (+ 1,24%)

Continental: 96,26 (- 2,21%)

Covestro: 35,06 (+ 2,60%)

Daimler: 37,63 (+ 2,62%)

Dt. Bank: 7,27 (- 1,02%)

Dt. Börse: 151,50 (+ 2,47%)

Dt. Post: 26,52 (+ 1,03%)

Dt. Lufthansa: 11,94 (+ 0,38%)

Dt. Telekom: 15,04 (+1,83%)

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vatbank.Sein Robo-Advisor lässt eine

maximale Abweichung von zehn Pro-

zent zu. „Jede neue Sparrate wird im-

mer so angelegt, dass Ungleichgewich-

te ausgeglichen werden.“ Ähnlich geht

auch Ohrs Oskar vor. „Wir machen au-

tomatisches Rebalancing über die Ein-

zahlungen bei Sparplänen, und wenn

das nicht reicht, noch ein monatliches

Rebalancing des gesamten Portfolios,

wenn die Gewichtung zu stark vom

Zielportfolio abweicht.“ An Oskar ist

auch die Axel Springer SE beteiligt, zu

der WELT gehört. Kurzfristig scheint

die passive Rebalancing-Methode der

aktiven Risikosteuerung überlegen.

Langfristig ist jedoch strittig, welcher

Ansatz der bessere ist. Beide Strategien

stellen den Investoren jährliche Rendi-

ten von rund sieben Prozent in Aus-

sicht. Für Sparer scheint die Frage

nach der Strategie weniger wichtig, so-

lange der Chart einen guten Verlauf er-

kennen lässt.

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Lesen Sie am Sonn-

tag in der WELT AM

SONNTAG: So be-

rechnen Sie Ihre

Rentenlücke.

Und am nächsten

Donnerstag in der

WELT: So füllen Sie

Ihren privaten Ren-

tentopf

GETTY IMAGES

KEINE Panik

dank Sparplan

Geldanlage überfordert viele

Bundesbürger. Gerade wenn es an den

Börsen kracht, steigt die Angst empor,

und viele halten nicht durch. Mit einem

einfachen Psychotrick überwinden

Sparer ihre Furcht

Der Sparplan

macht den

Unterschied

Wertentwicklung

einer Einmalzahlung

von ��� Euro in die

Welt AG (MSCI ACWI)

Quellen:

Bloomberg, Oskar

Sparplan in Welt AG

mit monatlich �� Euro

Oktober

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März

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