hozzájárulnak az összetett gazdasági helyzethez, miközben a nemzet a lehetséges zavarok
és bizonytalanságok között navigál.
- A bejelentést követően a tízéves kincstárjegyek határidős ügyletei csökkenést
mutattak és új mélypontra kerültek, míg a tízéves amerikai kincstárjegyek hozama
4,65%-ra emelkedett, ami megegyezik a korábbi ülésszaki csúcsokkal.
Hétfői piaci kilátások: Az amerikai kincstárjegyek leminősítése miatti növekvő
aggodalmak közepette csökkenő tendenciát várunk.
A piacok hétfői nyitásra készülve medve-trendre számítanak.
- Lényeges felismerni, hogy a kormányzati hiánykiadások nem a háztartások
pénzügyeit utánozzák, hanem pénzt generálnak a magánszektorban. - Miközben az állami kamatfizetések emelkednek, az USA nem áll bináris
választás előtt a kamatok kiszolgálása és a reálgazdaságba való befektetés
között.
Az amerikai állampapírok leminősítése aggodalmakat vet fel a különböző piaci
szereplőkre gyakorolt hatásával kapcsolatban. A minősítés kiigazítása ellenére az
amerikai állampapírok alapvető jellemzői, mint például a magas minősítés, a likviditás és az
erős repópiac, érintetlenek maradnak.
A kereskedelmi bankok, az állampapírok fő vásárlói, szabályozási célokra, biztosítékként és
a kamatkockázat fedezésére használják azokat, a bázeli szabályozási keret pedig enyhíti a
leminősítés tőkekövetelményekre gyakorolt hatását.
Lényegében a bankok számára ez a leminősítés lényegtelen.
- A nyugdíjalapok, amelyek jelentős állampapír-vásárlók, hosszú lejáratú kiegyenlítésre
és biztosítékként használják az állampapírokat, ami minimális lényeges hatást
feltételez. - A devizatartalék-kezelők, bár figyelembe veszik a minősítéseket, gyakran
csoportosítják az AAA-AA minősítésű kormányokat, ami enyhíti a leminősítés
jelentőségét. - A leminősítés miatt el kell gondolkodni az állampapírok alternatíváin, beleértve a
japán államkötvények és az európai kötvénypiac megfontolását.
A piaci dinamika területén döntő fontosságú, hogy a változás mértékére
összpontosítsunk, elkerülve a túlértelmezést és hangsúlyozva az extrapolációt.
Ez a megközelítés összhangban van azzal, ahogyan a piac reagál a változó helyzetekre.
Wally Adeyemo amerikai pénzügyminiszter-helyettes bírálta a Moody's leminősítését,
és azt állította, hogy az USA megtartja AAA besorolását, hangsúlyozva az amerikai
gazdaság erejét és az állampapírok biztonságos és likvid eszközként való globális
jelentőségét.