Die Welt - 17.02.2020

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17.02.20 Montag, 17. Februar 2020DWBE-HP

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DIE WELT MONTAG,17.FEBRUAR2020 SEITE 9

WIRTSCHAFT

KONJUNKTUR: Stabilisierung und die Hoffnung auf mehr – Risiken bleiben Seite 8

AKTIEN: Kurspotenzial vorhanden – aktive Risiko- steuerung ratsam Seite 14

ANLEIHEN: Absicherungselemente im Depot – ohne große Rendite- ambitionen Seite 19

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Investoren bauen den

Weltmarktführer auf Seite 10

Fleischersatz

STUDIE

Unterricht zementiert alte Rollenbilder

Im deutschen Schulunterricht kommen fast nie Unternehmerinnen oder Managerinnen vor. Das zeigt die Studie „Weibliche Vorbilder in Wirtschaftsschulbüchern“ der FDP-nahen Friedrich-Naumann- Stiftung, die WELT AM SONNTAG exklusiv vorliegt. „Frauen sind keine Arbeitgeberinnen. Arbeit- geber sind Männer, Frauen sind Mitarbeiterinnen oder Kundinnen“, stellen die Forscher vom Zentrum für ökonomische Bildung in Siegen in ihrer Analyse fest. Auch der Vor- gang der Unternehmensgründung werde, von wenigen Ausnahmen abgesehen, als männliche Veran- staltung dargestellt. Mit dieser einseitigen Darstellung würden traditionelle Rollenbilder zementiert, kritisieren die Wissenschaft- ler. Auf den rund 5000 untersuch- ten Schulbuchseiten für den Unter- richt in der Mittelstufe sowie in der gymnasialen Oberstufe werde le- diglich eine einzige erfolgreiche Unternehmerin dargestellt.

VERTRAUENSINDEX

Verbraucher werden pessimistischer

Die Konjunktureintrübung in Deutschland hinterlässt Spuren: Die Bundesbürger blicken so pessi- mistisch in die Zukunft wie lange nicht. „Wir beobachten, dass das Verbrauchervertrauen aktuell auf einen Zweijahrestiefstand ge- rutscht ist“, berichtete Nielsen- Deutschland-Chef Jens Ohlig. Niel- sen befragt seit 14 Jahren regel- mäßig Konsumenten in 64 Ländern nach ihren Zukunftserwartungen und ermittelt danach seinen Ver- brauchervertrauensindex. In der neuesten Ausgabe rutscht die Bun- desrepublik im europäischen Opti- mismus-Ranking von Platz zwei auf Platz fünf ab. Am zuversichtlichs- ten blicken demnach die Dänen und die Polen in die Zukunft. Die Bundesbürger schätzten Jobaus- sichten und finanzielle Lage pessimistischer ein. Bewerteten im drit- ten Quartal 2019 noch 62 Prozent ihre Berufsaussichten in den kom- menden zwölf Monaten als gut oder sehr gut, waren es bei der jüngsten Umfrage noch 58 Prozent.

„CUM-EX“-AFFÄRE

Bank-Eigentümer

weisen Schuld ab

In der „Cum-Ex“-Affäre um angeb- lich verschenkte Millionen Euro Steuergeld in Hamburg haben die Haupteigentümer der Warburg Bank die Vorwürfe der Einfluss- nahme auf Steuerangelegenheiten als „gehaltlose Unterstellungen“ zurückgewiesen. „Die Bank hat sich nie mit unzulässigen, rechtswid- rigen Forderungen oder Wünschen an die Fiskalverwaltung oder Politi- kerpersönlichkeiten gewandt“, hieß es in einem am Samstag veröffent- lichten fünfseitigen Schreiben der Anwälte der wirtschaftlichen Haupteigentümer, Max M. Warburg und Christian Olearius. Gleich- zeitig sei es aber selbstverständ- lich, dass Vertreter der Bank Ge- spräche mit allen führten.

INDIEN

Internet in Kaschmir wird gedrosselt

Sechs Monate nach Beginn der Internetsperre in Kaschmir haben die sieben Millionen Menschen in der Himalajaregion nun wieder Zugriff auf das Netz. Allerdings sind die Verbindungen langsam und begrenzt. So können Nutzer nur auf Webseiten zugreifen, die von der Regierung genehmigt sind. Beliebte Social-Media-Plattformen wie Facebook, WhatsApp und Twit- ter sind weiter gesperrt. YouTube und Netflix wurden zwar freigege- ben, die Internetverbindungen sind aber zu langsam, um Videos zu streamen.

KOMPAKT

D

ie USA erhöhen ihren Strafzoll auf Flugzeuge aus Europa von zehn auf 15 Prozent. Die EU rea- gierte auf die Ankündigung mit dem Wunsch nach einer Verhandlungslö- sung. Das Bundeswirtschaftsministeri- um zeigte sich gelassen. Schärfere Kri- tik kam aus dem Europaparlament. Hin- tergrund der US-Strafzölle sind rechts- widrige EU-Subventionen für den Flug- zeugbauer Airbus. Die Anhebung des Strafzolls auf Flugzeugimporte trete am

März in Kraft, hatte der US-Handels-
beauftragte Robert Lighthizer am Frei-
tagabend mitteilen lassen. Die Welthan-
delsorganisation hatte Washington En-
de 2019 das Recht erteilt, Strafzölle von
bis zu 100 Prozent auf Waren im Wert
von 7,5 Milliarden Dollar zu erheben.
Hinter dieser Möglichkeit bleibt die auf
Flugzeuge beschränkte Anhebung auf 15
Prozent deutlich zurück.
Ein Sprecher der EU-Kommission er-
klärte dazu am Wochenende: „Wir neh-
men die US-Entscheidung zur Kennt-
nis.“ Der Fokus sollte aus Sicht der
Brüsseler Behörde nun darauf liegen,

„eine Verhandlungslösung für den Flug- zeugstreit auf der Grundlage konkreter EU-Vorschlage zu bestehenden Subven- tionen und künftigem Verhalten in die- sem Sektor zu finden“. Das Bundeswirt- schaftsministerium teilte mit, die US- Ankündigung „sorgfältig analysieren“ zu wollen. „Aktuell sind die Zollerhö- hungen im Kontext des Airbus-Falles noch nicht in Kraft getreten“, so das Mi- nisterium in Berlin. Zugleich betonte es erneut: „Wir lehnen einseitige Zollerhö- hungen ab. Zölle schaden am Ende allen, auch den USA. Wir brauchen weniger Zölle, nicht mehr Zölle.“ Schärfer äußerte sich der Vorsitzende des Han- delsausschusses im Europäischen Parla- ment, Bernd Lange (SPD): US-Präsident Donald Trump „eskaliert weiter“ gegen die EU. Zu Zöllen auf Stahl und Alupro- dukte kämen nun erhöhte Zölle auf Flugzeuge und die Drohung mit weiteren Zöllen hinzu. „Hier gilt es klare Kante zu zeigen, auf Druck darf es keine Zugeständnisse geben“, schrieb Lange auf Twitter und fügte hinzu: „No way, Mr President!“ dpa

USA erhöhen Strafzoll

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Europäische Union sucht Verhandlungslösung

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G

efallen ist der Preis für Gas schon im November und Dezember. Und im Januar ging der Verfall munter weiter. Auf Jah- ressicht beträgt der Rückgang rund 30 Prozent. Zuletzt sackte die Notierung für verflüssigtes und mit Tankern trans- portiertes Gas (LNG) in Asien sogar auf unter drei Dollar je Million British Thermal Unit (MMBtu) ab – das ist mehr als die Hälfte weniger als im Ver- gleichszeitraum 2019. China, weltgröß- ter Importeur des Rohstoffs, braucht derzeit ganz einfach weniger davon.

VON EDUARD STEINER AUS MOSKAU

Vor einer Woche bereits hätten mindestens fünf LNG-Tanker, die nach Chi- na unterwegs waren, die Route geän- dert, so die britische Branchenbera- tungsfirma Poten & Partners. Und Ende vergangener Woche hat der Energiemi- nister von Katar, dem weltweit größten LNG-Exportland, erklärt, dass die kata- rischen Gaskonzerne „stark damit be- schäftigt“ sind, für China bestimmte Tanker mit LNG umzulenken. Das überflüssige Gas sucht also neue Märkte und drückt den Gaspreis – auch in Europa – weiter nach unten. Zuletzt wurden auf dem niederländischen Han- delspunkt TTF, einem der wichtigsten in Europa, saisonale Preise erzielt wie seit anderthalb Jahrzehnten nicht. Die Situation erinnert in gewisser Weise an den dramatischen Ölpreisverfall binnen weniger Monate in der zweiten Hälfte des Jahres 2014. Damals wollte der größ- te Ölexporteur Saudi Arabien die neue US-Billigkonkurrenz in die Knie zwin- gen, indem er den Ölhahn aufdrehte, am Ende aber damit einen Preissturz aus-

löste, der später nur zum Teil rückgän- gig gemacht werden konnte. Dennoch ist die jetzige Situation beim Gas trotz aller Ähnlichkeit in der

Dennoch ist die jetzige Situation beim Gas trotz aller Ähnlichkeit in der

Dennoch ist die jetzige Situation

negativen Preisdynamik nur bedingt vergleichbar. Der längerfristige Hinter- grund ist laut Loacker, dass mit der Zu- nahme des LNG die zuvor fast aus- schließlich von Pipelinegas bestimmten lokal abgeschlossenen Märkte einen starken Globalisierungsschub erfahren haben – und dass neben anderen LNG- Exporteuren gerade auch die USA seit 2018 auf die Weltmärkte drängen. Das trifft vor allem Europas wichtigsten Lieferanten – Gazprom, den weltweit größten Konzern aus der Branche. Der Riese aus Russland steht für 40 Pro- zent des EU-Gasimports, gefolgt von Norwegen, das auf 31 Prozent kommt. Für den Konzern ist das Europageschäft entscheidend, denn auf dem preislich stark regulierten russischen Binnen- markt verdient er so gut wie nichts – und bis vor zwei Monaten gab es noch keine anderen Exportrouten außer nach Europa inklusive der Türkei. Inzwi- schen gibt es mit der neuen Pipeline „Power of Siberia“ nach China immer- hin noch einen neuen Markt. Doch ist noch unklar, als wie profitabel sich das China-Geschäft erweisen wird. Die USA wollen selbst einen größeren Teil vom europäischen Kuchen abbe- kommen. Zumindest sollte der Gaz- prom-Konzern seine Marktmacht und seine Möglichkeiten dort nicht auch noch ausbauen können. Gerade das aber will dieser mit dem Bau der neuen Ost- see-Pipeline Nord Stream 2 nach Deutschland erreichen. Die Leitung, in die er gemeinsam mit seinen europäi- schen Abnehmern bereits knapp sechs Milliarden Euro investiert hat und die der ersten Nord-Stream-Pipeline eine

Kapazität von weiteren 55 Milliarden Kubikmetern hinzufügen sollte, ist zu 94 Prozent fertig. Nur haben die USA die Inbetriebnahme zu Jahresbeginn torpediert, indem sie das auf den Bau von Unterwasserpipelines spezialisierte Schweizer Unternehmen Allseas Group zum Baustopp gezwungen hatten. Die Russen freilich geben nicht auf und haben ihrerseits das an ihrer Pazi- fikküste stationierte Pipelineverlege- schiff „Akademik Tscherskyj“ Richtung Ostsee in Bewegung gesetzt. Sie werden

den Fertigbau alleine nicht schaffen, ließ nun US-Energieminister Dan Brouillette auf der Münchner Sicher- heitskonferenz wissen: „Sie können es nicht“, sagte er und kündigte noch mehr

Widerstand gegen das Projekt an. Hinzu kommen weitere Probleme auf der Nachfrageseite. Zum einen wirkte sich die generelle Verlangsamung des chine- sischen Wirtschaftswachstums – auch als Folge des Handelskonflikts mit den USA – negativ auf die chinesische Gas- nachfrage aus. Zum anderen hatten die europäischen Energiekonzerne im Herbst angesichts des russisch-ukraini- schen Gasstreits und der Angst vor Lie- ferunterbrechungen zwar eifrig die un- terirdischen Speicher gefüllt und daher auch bei Gazprom Rekordvolumina ein- gekauft. Doch der Gasstreit wurde zum Jahresende friedlich gelöst, was den Preis weiter drückte. Die Auswirkungen auf den Gazprom- Konzern, Russlands größten Steuerzah- ler, sind massiv. Und das, obwohl 2019 beinahe wieder das Rekordvolumen von 200,8 Milliarden Kubikmeter (mehr als das Doppelte des deutschen und öster- reichischen Jahresverbrauchs zusammen) in Europa verkauft wurde. Wäre nicht das erste Halbjahr 2019 relativ er- folgreich gewesen, es wäre finanziell schon ziemlich eng geworden. Im drit- ten Quartal nämlich ging der Konzern- gewinn im Jahresvergleich um 45 Pro- zent zurück. Die Zahlen für das vierte Quartal stehen noch aus. Im angelaufenen Jahr 2020 aber wird es richtig hart, weil der Gasüberschuss auf dem Markt anhält und der Preis niedrig bleibt. Dafür ist – Ironie der Ge- schichte – übrigens Gazprom selbst mitverantwortlich. Der Konzern näm- lich greift zu einer anderen Waffe und verkauft neben dem vorwiegend über Langfristverträge mit den europäischen Abnehmern gehandelten Gas nun plötz- lich auch aggressiv Rekordmengen mit- tels täglicher Auktionen über seine neue elektronische Handelsplattform – und zwar mit großem Preisnachlass. Im Sommer könnte der Gaspreis in Europa nochmals absacken, prophezeit das Oxford-Institut für Energiestudien. Gazprom selbst hofft, dass es ab 2021 dann doch wieder bergauf geht.

Das Drama um

Der Weltmarktpreis für Erdgas stürzt ab. Russlands größtem Steuerzahler,

dem Gazprom-Konzern, drohen milliardenschwere Einbußen

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