ECONOMÍA / POLÍTICA
24 ExpansiónSábado 4 abril 2020E
n esta doble crisis que
ha provocado el coro-
navirus –sanitaria y
económica– el Gobierno no
puede seguir empeñado en
mantener un cierre producti-
vo ni total ni parcial, pues la
economía se va a desangrar
como no se produzca una rea-
pertura de la misma el próxi-
mo 12 de abril. Se ha parado la
economía productiva por de-
creto, dejando sin actividad a
muchas empresas, especial-
mente pymes y autónomos,
sobre todo del comercio y la
hostelería, por no hablar de
toda la rama de actividad del
turismo, cuyo horizonte es
sumamente preocupante: no
resisten mucho más.
El pasado 17 de marzo pu-
bliqué en EXPANSIÓN un
artículo en el que estimaba el
impacto económico que po-
día tener el coronavirus, con
una horquilla de variación del
PIB que se movía entre un
crecimiento del 0,81%, si las
restricciones duraban sólo
quince días y con las medidas
era posible generar confianza
y asegurar la liquidez al tejido
productivo, para que no se
destruyese y pudiese rebotar
rápidamente; y una caída del
4,59%, en el caso de que las
restricciones fuesen de un
mes y la economía no se recu-
perase deprisa debido a que ni
se generase suficiente con-
fianza ni se adoptasen medi-
das positivas. Consideraba, a
este último, como un escena-
rio muy extremo, ya que todo
debía hacerse muy mal para
que fuese una recesión simi-
lar o algo mayor a la de 2009.
Pues bien, tras un primer
momento en el que pareció
que el Gobierno había com-
prendido que debía salvar el
tejido productivo al movilizar
liquidez por importe de
100.000 millones de euros,
aunque se negaba a condonar
impuestos a empresas y autó-
nomos y también cotizacio-
nes sociales a estos últimos
mientras durasen las restric-
ciones, nos hemos encontra-
do con que el Ejecutivo ha to-
mado una deriva completa-
mente equivocada, aumen-
tando el gasto de manera im-
productiva, que le drenará re-
cursos para movilizarlos a
favor del tejido productivo,
imponiendo quitas a muchosarrendadores, a los que el vi-
cepresidente segundo del Go-
bierno se permite insultar en
medio del mitin que pronun-
ció en el Palacio de La Mon-
cloa, y cerrando por completo
la economía.
Eso, junto con la prohibi-
ción de despedir, que asfixia-
rá todavía más a las empresas
y multiplicará los despidos al
quebrar muchas compañías
por no poder ajustar sus cos-
tes laborales; el cierre total de
la actividad productiva y la
dispersión de esfuerzos en
múltiples medidas más pro-
pagandistas que efectivas,
arrojan tres efectos: el prime-
ro, que hemos perdido un
tiempo precioso sin poner las
bases para que el tejido pro-
ductivo no se destruya y pue-
da recuperarse más rápida-
mente. El segundo, que mu-
chas medidas improductivas
van a incrementar el déficit,
cuando ese margen excepcio-
nal que puede emplearse este
año debería ir destinado a un
gasto productivo como sería
evitar la desaparición de gran
parte de nuestra capacidad
productiva. En tercer lugar,
que tras titubear y cambiar los
importes y ritmos de la liqui-
dez anunciada, se han genera-
do unas falsas expectativas,
que provocan inseguridad,
junto con los vaivenes que el
Gobierno da, que muestra la
imagen de un banco azul de-
sarbolado a merced de las me-
didas populistas y nocivas de
Podemos.
Esto ha empeorado los es-
cenarios. Podrían mejorar si
el presidente Sánchez se con-
vence, de una vez por todas,
de que este momento no es
para hacer política, sino para
salvar la prosperidad españo-
la. No servirán de nada las
ruedas de prensa de venta po-
lítica si la economía se hunde,
como no servirán de nada las
tiritas y parches que ellos lla-
man escudo social si las em-
presas no vuelven a abrir nun-
ca más. La crisis es de oferta,
al parar ésta por decreto, con
lo que las medidas deben ir di-
rigidas a ella, porque si se
mantiene en pie, los empleos
se recuperarán rápidamente;
en caso contrario, la crisis de
oferta provocará una de de-
manda, que hará reducirse de
nuevo a la oferta, y ésta hará
contraerse de nuevo a la de-
manda, y ésta a la oferta, y así
sucesivamente.
Los políticos no hablan
abiertamente de la crisis eco-
nómica porque les da miedoque los medios de comunica-
ción les lancen improperios y
les digan que anteponen la
economía a los fallecidos o
enfermos. Nada de eso. Preci-
samente, para poder seguir
teniendo una sanidad de las
mejores del mundo no pode-
mos caer en una recesión tan
fuerte que podría llegar a ser
una depresión.
La sanidad hay que finan-
ciarla, y en una economía que
pierda más de una décima
parte de su riqueza no queda-
rá tanto margen para mante-
ner ese excelente nivel. Y
peor sanidad redundará en
peores resultados para los pa-
cientes, es decir, un riesgo po-
tencial de más muertes por
todo tipo de enfermedades.
Adicionalmente, una socie-
dad con cuatro millones más
de parados y sin soporte para
aguantar, pues se agotó en la
anterior crisis, puede vivir
momentos de un gran drama-tismo social y desórdenes.
Eso se puede evitar, pero, pa-
ra ello, hay que conseguir li-
mitar el aislamiento a los con-
tagiados, identificándolos con
test, y abrir la economía.
De esta manera, depen-
diendo de qué decisiones se
tomen y lo acertadas que
sean, podemos encontrarnos
ahora con cuatro nuevos es-
cenarios, desde una caída del
1,59%, ya casi imposible, por-
que habría que revertir mu-
chas de las medidas adopta-
das, hasta un retroceso de
más del 10% si la economía no
se reabre el doce de abril:
L Escenario 1: Un mes de du-
ración de las medidas y au-
sencia de generación de con-
fianza. El rebote será tenue.
Se perdería casi el 100% de la
actividad de un mes en co-
mercio, hostelería, transporte
y ocio y el 20% de la actividad
de un mes en el resto de los
sectores. En total, 55.188 mi-llones de PIB y 1.376.000 em-
pleos. Nos llevaría a un retro-
ceso de un 4,59% del PIB en
términos anuales. Lo que era
el caso extremo hace quince
días se convierte ahora en el
segundo mejor escenario. No
contempla el impacto del cie-
rre total de la economía de-
cretado para los últimos quin-
ce días.
L Escenario 2: Un mes de du-
ración de las medidas, pero
con generación de confianza.
El rebote sería más fuerte y la
recuperación más rápida. Se
perdería casi el 30% de la acti-
vidad de un mes en comercio,
hostelería, transporte y ocio y
el 10% de la actividad de un
mes en el resto de los sectores.
En total, 19.103 millones de
PIB y 479.000 empleos. El
PIB retrocedería un 1,59%. Es
el mejor escenario, pero ya ca-
si imposible de cumplir, por
no decir imposible, porque la
generación de confianza no seestá produciendo y se han
adoptado medidas que im-
pactan más negativamente en
el tejido productivo. Tampo-
co contempla el impacto del
cierre total de la economía de-
cretado para los últimos quin-
ce días.
L Escenario 3: Un mes de du-
ración de las medidas y au-
sencia de generación de con-
fianza, incorporando el cierre
productivo total de los últi-
mos quince días del estado de
alarma, la prohibición de des-
pedir y el permiso retribuido
que tienen que costear las em-
presas, que las dejará sin liqui-
dez. Se perdería casi el 100%
de la actividad de un mes en
comercio, hostelería, trans-
porte y ocio y el 60% de la ac-
tividad de un mes en el resto
de los sectores. En total,
80.657 millones de PIB y
2.042.000 empleos. Nos lle-
varía a un retroceso de un
6,7% del PIB en términosCuatro escenarios para la economía española
ANÁLISISJose María
RotellarCRISIS DEL CORONAVIRUS: REAPERTURA O DEPRESIÓN/ Si la actividad productiva no se reanuda el próximo 12 de abril
y no se hacen esfuerzos para apoyar la oferta, podemos encontrarnos con un retroceso del PIB de más del 10%.O Efecto negativo en comercio y hosteleríaEfecto en comercio y hostelería^ PIB 21.563 7.099 6.662 35.324
Empleo 494 162 149 805
O Efecto negativo en ocio y transporteEfecto en ocio y transporte^ PIB 4.354 1.432 1.344 7.130
Empleo 143 48 47 238
O Efecto negativo en resto de sectoresResto de sectores^ PIB 10.928 932 874 12.734
Empleo 203 68 62 333
O Efecto negativo total
PIB 36.845 9.463 8.880 55.188
Empleo 840 278 258 1.376
Caída del PIB de un 4,59%Efecto
directoEfecto
indirectoEfecto
rentaEfecto
totalTotal (con escenario 1: un mes de
restricciones totales y caída del 100% en
comercio, hostelería, transporte y ocio y de
20% en resto de sectoresEscenario 1. Un mes de restricciones totales y caída del 100% de
actividad en comercio, hostelería, transporte y ocio y 20% en el restoO Efecto negativo en comercio y hosteleríaEfecto en comercio y hostelería^ PIB 6.469 2.130 1.999 10.597
Empleo 148 49 45 242
O Efecto negativo en ocio y transporteEfecto en ocio y transporte^ PIB 1.306 430 403 2.139
Empleo 43 14 14 71
O Efecto negativo en resto de sectoresResto de sectores^ PIB 5.464 466 437 6.367
Empleo 102 34 31 167
O Efecto negativo total
PIB 13.239 3.025 2.839 19.103
Empleo 293 97 90 479
Caída del PIB de un 1,59%Efecto
directoEfecto
indirectoEfecto
rentaEfecto
totalTotal (con escenario 2: un mes de
restricciones totales y caída del 30% en
comercio, hostelería, transporte y ocio y del
10% en resto de sectoresEscenario 2. Un mes de restricciones totales y caída del 30% de
actividad en comercio, hostelería, transporte y ocio y 10% en el restoO Efecto negativo en comercio y hosteleríaEfecto en comercio y hosteleríaPIB 21.563 7.099 6.662 35.324
Empleo 494 162 149 805
O Efecto negativo en ocio y transporteEfecto en ocio y transportePIB 4.354 1.432 1.344 7.130
Empleo 143 48 47 238
O Efecto negativo en resto de sectoresResto de sectoresPIB 32.784 2.796 2.623 38.203
Empleo 609 204 186 999
O Efecto negativo total
PIB 58.701 11.327 10.629 80.657
Empleo 1.246 414 382 2.042
Caída del PIB de un 6,7%Efecto
directoEfecto
indirectoEfecto
rentaEfecto
totalTotal (con escenario 3: un mes de
restricciones totales y caída del 100% en
comercio, hostelería, transporte y ocio y del
60% en resto de sectoresEscenario 3. Un mes de restricciones totales y caída del 100% de
actividad en comercio, hostelería, transporte y ocio y 60% en el restoO Efecto negativo en comercio y hosteleríaEfecto en comercio y hosteleríaPIB 32.345 10.649 9.993 52.986
Empleo 741 243 224 1.208
O Efecto negativo en ocio y transporteEfecto en ocio y transportePIB 6.531 2.148 2.016 10.695
Empleo 215 72 71 357
O Efecto negativo en resto de sectoresResto de sectoresPIB 54.503 4.648 4.361 63.513
Empleo 1.148 384 351 1.883
O Efecto negativo total
PIB 93.379 17.445 16.370 127.194
Empleo 2.103 699 645 3.448
Caída del PIB de un 10,6%Efecto
directoEfecto
indirectoEfecto
rentaEfecto
totalTotal (con escenario 4: un mes y
medio de restricciones totales y caída del
100% en comercio, hostelería, transporte y
ocio y del 75% en resto de sectoresEscenario 4. Un mes y medio de restricciones totales y caída del 100%
de actividad en comercio, hostelería, transporte y ocio y 75% en el restoPIB en miilones de euros. Empleo en miles de personas. Fuente: elaboración propia a partir de datos de la CNE del INE