Expansión - 04.04.2020

Opinión

42 ExpansiónSábado 4 abril 2020

T

ras el resultado no satis-

factorio del último Conse-

jo Europeo, toca analizar

lo ocurrido para tratar que el

mandato para que los ministros

de Finanzas hagan propuestas

sea lo más exitoso posible de cara

a su reunión del próximo martes.

La primera reflexión es si, visto

con perspectiva, fue acertada o

no la famosa carta enviada por

parte de nueve gobiernos, inclui-

dos España, Italia o Irlanda, pi-

diendo un instrumento conjunto

de deuda, que podemos denomi-

nar eurobono o coronabono.

Cuando uno se sienta a nego-

ciar, suele ser importante la inte-

ligencia emocional, la capacidad

de empatizar, ponerse en la piel

de la otra parte y ser sensible con

sus inquietudes. Cualquiera que

esté familiarizado con el entorno

europeo sabrá lo sensibles que

son las sociedades alemana y ho-

landesa a todo lo referido a mu-

tualizar riesgos sin que antes se

produzca una reducción de los

mismos. Probablemente haya fal-

tado pedagogía en aquellos paí-

ses, pero hoy, seamos pragmáti-

cos, poco se puede hacer.

Es verdad que estamos ante

una coyuntura económica inédi-

ta que probablemente haga más

necesario que nunca el debate de

los eurobonos. Estamos ante un

shock simétrico a todas las econo-

mías de la zona euro. Ni las em-

presas europeas ni los gobiernos

tienen culpa del mismo. El térmi-

no culpa no es baladí, y menos pa-

ra la sociedad alemana. Por últi-

mo, hace falta una movilización

masiva de recursos en términos

de PIB.

Pero tampoco debemos olvi-

dar que para tener unos eurobo-

nos ‘plenos’ haría falta un Tesoro

europeo y una capacidad fiscal

propia, que potencialmente im-

plicaría cambios en el Tratado de

Funcionamiento de la Unión Eu-

ropea. Siendo realista, imple-

mentar esto a corto plazo se anto-

ja difícil, incluso imposible. Por-

que si algo precisamos actual-

mente son acciones rápidas, algo

que posiblemente no ha sido una

de las virtudes de la UE. Ponga-

mos un ejemplo. Si una gran mul-

tinacional se enfrenta a proble-

mas de liquidez urgentes, ¿prepa-

ra una emisión de bonos o intenta

obtener una línea de crédito?

Por tanto, algunos pueden

pensar que la famosa carta fue

quizás una provocación innece-

saria –por extemporánea– que

desencadenó en una respuesta

inmerecida, especialmente en la

situación que vivimos los países

del sur de Europa.

Quizás hubiera sido más útil

haber adoptado una actitud más

pragmática mediante la adopción

de medidas intermedias que per-

mitieran avanzar en la inevitable

dirección de los eurobonos, más

que forzar en frío un debate al

respecto, en sí tóxico para las so-

ciedades alemana y holandesa.

Mitigar la condicionalidad

¿Y qué medidas podrían nego-

ciarse? En primer lugar, la condi-

cionalidad del MEDE. El Meca-

nismo Europeo de Estabilidad es

un instrumento diseñado duran-

te la anterior crisis financiera, do-

tado de alrededor de 500.000 mi-

llones de euros. Además, se trata

precisamente de líneas de crédi-

to. Es verdad que precisa condi-

cionalidad. Pero también que la

condicionalidad está pensada pa-

ra cuando el shock es de demanda

y asimétrico. Actualmente esta-

mos ante un shock simétrico y

que, al menos en su origen, fue de

oferta. Por tanto, quizás hubiera

tenido sentido empezar la nego-

ciación intentando minimizar o

incluso eliminar toda condicio-

nalidad. Por cierto, palabra ésta

tabú en Roma. Quizás, en parale-

lo, se podría diseñar una línea de

crédito del MEDE, o a través de

cualquier instrumento ya exis-

tente, para financiar el ingente

gasto médico, sanitario, de inves-

tigación, etc. que están llevando a

cabo los países de la zona euro, así

como para financiar la recupera-

ción económica. Incluso se po-

dría negociar también la financia-

ción de este gasto conjunto a tra-

vés de emisiones por parte del

MEDE, dirigidas específicamen-

te a todo lo referente a la lucha

contra la pandemia y en las que

cada país se hiciera responsable

de la parte proporcional a su PIB.

Probablemente, si se consiguie-

ran estos pequeños pero impor-

tante pasos, empezaríamos ya a

mutualizar las primas de riesgo,

además de avanzar hacia unos

necesarios eurobonos sin herir

las sensibilidades de ninguno de

nuestros socios.

Tampoco olvidemos que está

el programa Outright Monetary

Transactions (OMT), diseñado

por Mario Draghi. Es verdad

también que cuando un país lo

solicita precisa condicionalidad.

Negociemos también, habida

cuenta de las circunstancias, mi-

nimizar dicha condicionalidad.

Querer es poder. Seamos prag-

máticos, seamos posibilistas, en-

tendamos a nuestros vecinos del

Norte. Tratemos de que nos en-

tiendan y seguramente alcanza-

remos un acuerdo en beneficio

de todos. Y no olvidemos que, co-

mo decía Machado, no hay cami-

no, se hace camino al andar.

L

a importancia, dimensión y extensión a los cincos conti-

nentes de la epidemia provocada por el Covid-19, posi-

blemente superior y más peligrosa que la de los años

treinta del siglo XX, no ha sido reconocida con la suficiente an-

ticipación por una gran mayoría de los gobiernos, ni ha habido

identificación con su ciudadanía. En Europa, ha faltado más

coordinación y acuerdos para la rápida protección contra el

coronavirus, y la escasa conexión ha conllevado una pérdida

de credibilidad en algunas de las medidas decretadas, conside-

radas posteriormente perjudiciales y promotoras de inestabi-

lidad de complicada rehabilitación. Un ejemplo ha sido Reino

Unido, cuya recesión y caída de sus finanzas públicas –según

la agencia Fitch Ratings– se ha deteriorado de forma tan acele-

rada, que de no emprenderse con rapidez la rehabilitación, se

retrasará el comienzo de la recuperación económica.

Es indiscutible la prioridad en la contención y tratamiento

de la grave enfermedad, cuyo contagio, y en algunos casos

con trágico final, sufre un colectivo ciudadano demasiado

grande, que ha obligado al confinamiento absoluto en sus ho-

gares de todos los ciudadanos, con excepción de los que pres-

tan servicios en sanidad y alimentación, y a la paralización de

casi todos los sectores empresariales.

El objetivo primordial y de la máxi-

ma urgencia es la obtención de terapias

y tratamientos eficaces, que no se han

impulsado y financiado desde el primer

día, aunque España cuenta con biólo-

gos, ingenieros químicos y especialistas

investigadores de primerísimo nivel y

experiencia, así como con laboratorios

en universidades y empresas privadas

con dotaciones técnicas suficientes. Es-

to sí se está impulsando en algún otro

país, de los que ya nos llegan las prime-

ras esperanzas de éxito. Esperamos un

antiviral con actividad probada sobre

humanos, que sea antiséptico para el

control de la epidemia y sin que presen-

te efecto secundario. A las empresas

con dedicación a la actividad investiga-

dora se las debe eximir de toda obliga-

ción tributaria hasta contar con el pro-

ducto de resultado positivo probado.

Contamos con una red de centros sa-

nitarios, 102 sólo en Madrid, que cubren su necesaria misión

en todo el territorio nacional, dotados con equipos profesiona-

les de reconocido prestigio internacional en todas sus catego-

rías, con formación, experiencia, capacidad de trabajo y abne-

gación. Visto el desarrollo del sentido humanitario, sensibili-

dad social y solidaridad, deben ser calificados como héroes.

Sin embargo, no se les ha dotado desde un principio con los

medios imprescindibles para trabajar sin riesgo de contagio.

Resaltemos que, a pesar de ello, su abnegación ha sido inque-

brantable. Para prestar y desarrollar su profesión insustituible

hubiesen necesitado disponer como mínimo de todos y cada

uno de los elementos preventivos siguientes: gafas de protec-

ción, soluciones hidroalcohólicas, guantes y mascarillas, así

como de respiradores suficientes para la asistencia al enfermo

de detección rápida.

De todos estos elementos, nada más recibir la noticia del

peligroso virus y su rápida extensión, debió promocionarse

su fabricación y distribución en España. Contamos con em-

presas tecnológicas, textiles, calzado y componentes con ca-

pacidad, instalaciones y personal de probada eficiencia que,

sin duda, con la necesaria y adecuada financiación, hubieran

cubierto esta necesidad de protección a nuestros queridos

profesionales, protegiendo también a todos los españoles, in-

cluso actuando en ayuda a otros países de nuestro entorno. A

los responsables de esta gestión les faltó agilidad mental, ro-

dearse del equipo técnico necesario, organización ejecutiva,

dotes de mando y responsabilidad profesional. No disponer a

tiempo de la cantidad necesaria ha sido una de las más graves

negligencias.

Para comprar en China se necesita experiencia y disponi-

bilidad financiera, condiciones que los departamentos oficia-

les no reúnen ni han sabido incorporar con especialistas pro-

fesionales que asesoran y gestionan en el mercado de impor-

tación libre. La centralización de la gestión y responsabilidad

tal vez haya sido un error impulsado por la vanidad y el dicta-

do antidemocrático. Toda compra a China no tendrá res-

puesta rápida y urgente cumplimiento si no se anticipan dos

requisitos internacionales que otros países sí han tramitado:

1) Pago por anticipado del total del precio del pedido median-

te un 50% transferido con la formulación del mismo y el resto

en el momento del embarque, o aportación previa de carta de

crédito a la solicitud de la mercancía, y 2 ) La exigencia certifi-

cada de que la mercancía se ajusta a la normativa de Bruselas

y su garantía de la calidad y seguridad. Así lo han hecho dos

generosas e importantes empresas españolas, que han logra-

do en 24 y 72 horas, respectivamente, cinco aviones cargados

de material con destino a centros sanitarios. Han sido más rá-

pidos y efectivos que otros departamentos oficiales.

Soluciones económicas, sociales y financieras

Una vez que la cruel crisis que se está padeciendo haya sido

detenida y la dedicación sea en exclusiva a curar a los enfer-

mos y afectados, habrá que acometer una desinfección gene-

ral nacional y privada que elimine la posibilidad de su repro-

ducción de otra pandemia del mismo virus pasados unos me-

ses. Para ello también hace falta previ-

sión, financiación, planificación y traba-

jo intensivo, sin olvidar una unión de to-

dos: Gobierno, partidos políticos y

ciudadanos, junto a una coordinación

ordenada internacional.

La falta de conexión con que se ha lle-

vado la toma de decisiones ha provoca-

do también una crisis en la estructura

económica, con descenso de la activi-

dad potencial, el creciente paro, conse-

cuencia del cierre temporal de empre-

sas, que en parte concluirá en definitivo

si no se arbitran los fondos necesarios

para salvar el desempleo originado

mientras dure la prioridad del sanea-

miento total de la pandemia.

Sin la unión, financiación, previsión y

eficacia necesarias, el elevado número

de ERTE presentados puede ir derivan-

do en numerosos ERE y concurso de

acreedores, incluso cierres definitivos,

con una repercusión social insostenible

e injusta. La rehabilitación debe ser en “V”, no en “U”; de lo

contrario puede llegar a ser incluso en “L”.

Las medidas urgentes de protección, adecuadas a cada pa-

ís, que hagan posible la supervivencia y volver a una econo-

mía creciente y globalizada exige, entre otras, las iniciativas

que se relacionan a continuación:

L Agilizar el mercado de capitales para hacer llegar los fon-

dos de manera efectiva a empresas, servicios, transporte, tu-

rismo y asistencia.

L Activar una política fiscal más proactiva.

L Autorizar provisionalmente, de forma justificada y con-

trolada, un mayor déficit presupuestario.

L Establecer estímulos al consumo.

L Promover una especial protección y apoyo temporal al

comercio al detalle y cadenas de venta directa.

L Acciones positivas para mantener abiertos los mercados.

L Normas de apoyo temporal al desarrollo de la agricultu-

ra, sobre todo en fresco, controlando y sancionando la espe-

culación en la intermediación.

L Estudiar y conceder exenciones tributarias de un año pa-

ra aquellas empresas que lo necesiten y se comprometan a su

rehabilitación e integración en el mercado, y a cubrir de nue-

vo la plantilla completa de los puestos de trabajo.

Sin la adopción y aplicación inmediata y rigurosa de las me-

didas expuestas, volverá la volatilidad de los mercados, la in-

certidumbre, la recesión irrecuperable, la imposible cobertu-

ra de las necesidades vitales humanas y el desequilibrio de las

relaciones sociales.

La epidemia, la sanidad

y la paralización económica

Economista y empresario

Eurobonos, se hace

camino al andar

Exvicepresidente de la

Comisión de economía

del Parlamento Europeo

Pablo

Zalba Ángel Tomás Martín