Handelsblatt - 07.04.2020

Einblick

Es klemmt

bei der

Kreditvergabe

D

ie Zeit drängt. Bei vielen Mit-
telständlern wird das Geld
knapp. Denn selbst wenn die
Kontaktverbote bald gelockert wer-
den sollten, braucht es Zeit, um die
Produktion wieder hochzufahren
und Umsätze wie vor der Krise zu er-
zielen. Es geht für viele Unterneh-
men ums Überleben. 41 Prozent ver-
zeichnen laut einer Umfrage des
Deutschen Industrie- und Handels-
kammertags (DIHK) Engpässe bei der
Liquidität.
Ein Grund dafür: Die Vergabe der
Hilfskredite verläuft nicht so rei-
bungslos wie erhofft. Die Vergabe
über die Hausbank kostet Zeit und ist
kompliziert. Außerdem sorgt die
Übernahme der Kreditrisiken in Hö-
he von zehn bis 20 Prozent in einem
äußerst unsicheren Umfeld für Zu-
rückhaltung bei den Geldinstituten.
Die Bundesregierung hat nun rea-
giert und ihr Hilfsprogramm nachge-
bessert. Kleinere Unternehmen kön-
nen Darlehen in Höhe von bis zu
500 000 Euro, mittelgroße bis
800 000 Euro in Anspruch nehmen –
und das bei voller Übernahme der Ri-
siken durch die KfW.
Dennoch wird die Coronakrise tie-
fe Spuren hinterlassen. Nicht nur in
den Bilanzen der Unternehmen, son-
dern auch auf dem Arbeitsmarkt.
Nach der DIHK-Umfrage werden 38
Prozent der Unternehmen Personal
abbauen. Nur zwei Prozent denken

darüber nach, neue Mitarbeiter ein-
zustellen. Mehr als ein Viertel der Un-
ternehmen rechnet im laufenden
Jahr mit einem Umsatzrückgang zwi-
schen 25 und 50 Prozent, weitere 26
Prozent sogar mit mehr als 50 Pro-
zent. Vier von fünf Unternehmen er-
warten 2020 ein Umsatzminus. 38
Prozent der Unternehmen wollen In-
vestitionen zurückfahren.
Die weltweite Coronakrise wirkt
sich stark auf die für den deutschen
Mittelstand so wichtigen Absatzmärk-
ten in Asien und Nordamerika aus.
Das macht sich auch beim erfolgsver-
wöhnten deutschen Maschinenbau
bemerkbar. Bis die Märkte wieder auf
die Beine kommen, ist Geduld ge-
fragt. Dirk Wohleb

IMPRESSUM
Florian Flicke (planet c),
Dirk Wohleb

Folgen der Coronakrise

Angaben in Prozent der Befragten

Befragt: 15 000 Unternehmen, Ende März 2020,
Mehrfachnennungen möglich
HANDELSBLATT Quelle: DIHK

Produkten und Dienstleistungen

Stornierung von Aufträgen

Stillstand der Geschäftstätigkeit

Liquiditätsengpässe

Weniger Nachfrage nach

63 %

48 %

43 %

41 %

Thomas Luther Düsseldorf

D

ie Coronakrise droht

zur finanziellen Kern-

schmelze für den deut-

schen Mittelstand zu

werden. Mit jedem

Tag, den die staatlichen Zwangsmaß-

nahmen zur Bekämpfung der Pande-

mie andauern, rutschen Zehntausen-

de Betriebe tiefer in eine existenzbe-

drohende Krise, weil ihnen das Geld

ausgeht. Einer Umfrage des Verbands

„Die Familienunternehmer“ zufolge

schätzen 26 Prozent der vor zwei Wo-

chen befragten knapp 1 500 Mit-

gliedsunternehmen, dass ihre Liqui-

dität unter den jetzigen Bedingungen

bis zu drei Monate reicht. 28 Prozent

rechnen damit, dass sie nur noch

acht Wochen durchhalten und fünf

Prozent geben an, dass rund um die

Osterfeiertage mit hoher Wahrschein-

lichkeit Schluss sei.

Wie das konkret aussieht – davon

konnten sich Millionen Fernsehzu-

schauer am Montag vergangener Wo-

che in der Talkshow „Hart, aber fair“

ein Bild machen. In einem Einspieler

sahen sie, wie Bettina Sieckendiek

zusammen mit ihrem Fuhrparkleiter

die Nummernschilder ihrer Busse ab-

schraubte, um sie stillzulegen. Die In-

haberin des gleichnamigen Reiseun-

ternehmens im westfälischen Vers-

mold hat keine Aufträge mehr.

Auftragsfahrten im öffentlichen Nah-

verkehr sind ausgesetzt, Reisen ge-

platzt. Ihre Mitarbeiter hat Siecken-

diek in Kurzarbeit geschickt.

Ihre Kunden darf sie nach Lage der

Dinge wohl mit Gutscheinen entschä-

digen. Das schont zunächst ihre Kas-

se. Faktisch jedoch sind die Coupons

Verbindlichkeiten für den Zeitpunkt,

wenn der Betrieb wieder anläuft –

und damit eine zusätzliche Last auf

dem Schuldenberg, der täglich

wächst, weil viele Kosten weiterlau-

fen. Wie viele andere Betriebe mit bis

zu 50 Beschäftigen hat die Firmen-

chefin finanzielle Soforthilfe bean-

tragt – und auch innerhalb von weni-

gen Tagen bekommen. Aber dieses

Geld, dies ließ sie bei ihrem Auftritt

im Studio durchblicken, wird nicht

reichen, um die Phase des Stillstands

auf Dauer zu überbrücken.

Zahlungsziele ausreizen

„In der derzeitigen Situation sollten

Unternehmen auch nach innen

schauen und ihre Kostenseite abklop-

fen, um darüber Liquidität zu gene-

rieren“, sagt Britta Becker, Leiterin

Capital and Debt Advisory bei der

Wirtschaftsprüfungs- und Beratungs-

gesellschaft EY. „Man kann zum Bei-

spiel mit Lieferanten über verlänger-

te Zahlungsziele verhandeln.“ Zumin-

dest sollten Unternehmen das

finanzielle Fristenmanagement opti-

mieren. Und wenn sie Aufträge vorfi-

nanzieren müssen, ist es in Verhand-

lungen mit der Bank einfacher, wenn

sie Lagerbestände einbringen kön-

nen, weil einem Kredit dann eine Si-

cherheit gegenübersteht.

„Unternehmen können auf ihre

Kreditgeber, die Finanzbehörden

oder ihren Vermieter zu gehen und

über vorübergehende Anpassungen

von Verträgen oder eine Stundung

oder Herabsetzung von Zahlungen

sprechen“, ergänzt Sandra Pfister,

Rechtsanwältin bei der Sozietät Heu-

king Kühn Lüer Wojtek. Außerdem

könnten die Firmenschefs Gewinne

parallel zu Kosteneinsparungen im

Unternehmen belassen.

Beide Expertinnen empfehlen Fir-

menlenkern unisono, alle Ausgaben

auf ihre Notwendigkeit zu prüfen

und zu klären, inwieweit die Gelder

der KfW infrage kommen. „Auch

wenn der eine oder andere Mittel-

ständler bei dem Begriff Hilfspro-

gramm erst einmal zuckt“, sagt Pfis-

ter. Zu dem Hilfspaket, das die Bun-

desregierung vor rund drei Wochen

für Unternehmen geschnürt hat, ge-

hören neben den nicht rückzahlba-

ren Liquiditätshilfen für Kleinbetrie-

be auch Landesbürgschaften und

zinsgünstige Betriebsmittelkredite

der staatlichen Förderbanken. Sie

richten sich vor allem an mittlere

und größere Betriebe. Doch die von

Bundesfinanzminister Olaf Scholz

(SPD) und Wirtschaftsminister Peter

Altmaier (CDU) angekündigte „Ba-

zooka“ hat Ladehemmung. KfW und

Landesförderinstitute kämpfen mit

der Antragsflut. Die Bearbeitung ver-

läuft zeitlich schleppend.

Den Antrag für einen Hilfskredit

müssen Firmen über ihre Hausbank

stellen, die auch die Bonitätsprüfung

vornimmt. Den Großteil des Haf-

tungsrisikos übernimmt die KfW. Je

nach Höhe stehen die Geschäftsban-

ken mit zehn oder 20 Prozent in der

Pflicht. Sie müssen nicht nur prüfen,

ob die Liquidität bis Ende des Jahres

abgedeckt ist, sondern auch, ob die

Rückzahlung des Darlehens über die

gesamte Laufzeit hinweg – üblicher-

weise fünf Jahre – gesichert ist. An-

gesichts der unsicheren Geschäfts-

aussichten, die viele Unternehmen

mit der Coronakrise haben, dürften

daher Hausbanken viele Anträge be-

reits im Vorfeld abschmettern. Die

Bundesregierung hat darauf reagiert

und will nun kleinen und mittleren

Unternehmen je nach Größe bei vol-

ler Haftung der KfW Kredite von bis

zu 800 000 Euro einräumen.

Zudem bleibt die Frage: Wie ver-

schaffen sich Firmen, die in der jetzi-

gen Situation ihre Verschuldung

deutlich hochfahren müssen, finan-

zielle Spielräume, wenn sich die

Wirtschaft irgendwann wieder er-

holt? Dann müssen sie das anlaufen-

de Geschäft in vielen Fällen vorfinan-

zieren. „Eine pauschale Antwort da-

rauf ist schwierig. Das kommt auf die

branchenspezifische Situation an“,

sagt Finanzierungsexpertin Becker.

Einige Finanzverantwortliche gehen

davon aus, dass Umsätze und Erlöse,

die jetzt wegfallen, bis zum Herbst,

spätestens aber bis zum Frühjahr

kommenden Jahres wieder aufgeholt

sein werden, so die Expertin.

Allerdings gibt es auch Firmen, de-

nen Geschäft dauerhaft wegge -

brochen ist – Bekleidungshersteller

oder Tourismusanbieter zum Bei-

spiel. „Da wird es in der Tat schwie-

rig“, glaubt Becker. „Die entschei -

dende Frage wird sein, wie betroffe-

ne Firmen das auf Dauer auffangen

können.“ Denn es wird in diesen Fäl-

len eine Weile dauern, bis Unterneh-

men die Verschuldung wieder abbau-

en können. Die über die Förderban-

ken ausgereichten Kredite sind zwar

Coronakrise

Die richtige

Balance finden

Viele Mittelständler benötigen Hilfskredite, um in der

Krise zu überleben. Oft werden sie von ihren Banken

dabei ausgebremst. – Wie sich das vermeiden lässt.

Dachdecker bei

der Arbeit: Viele

Firmen wandern

finanziell auf

schmalem Grat.

imago/Stefan Zeitz

Unterneh -

men sollten

ihre

Kostenseite

abklopfen,

um Liquidität

zu generieren.

Britta Becker

Partnerin EY

Spezial
DIENSTAG, 7. APRIL 2020, NR. 69
40

zinsgünstig, aber es bleiben Fremd-

mittel.

„Unternehmer sind in dieser Situa-

tion mehr denn je gefordert, den

Kreditgebern zu zeigen, dass ihr Ge-

schäftsmodell tragfähig ist und die

Krise allein durch die wirtschaftli-

chen Auswirkungen des Coronavirus

ausgelöst wurde“, empfiehlt Jürgen-

Philipp Knepper, Rechtsanwalt bei

Schultze & Braun. Seine Empfehlung:

„Die größtmögliche Planungssicher-

heit für die Kreditgeber schaffen. Das

Zauberwort heißt Transparenz – ins-

besondere bezüglich der betriebs-

wirtschaftlichen Zahlen.“

Als problematisch kann es sich er-

weisen, wenn sich Kreditgeber spe-

zielle Sicherheiten, sogenannte

Covenants, im Vertrag haben zusi-

chern lassen – etwa eine maximale

Verschuldungsquote. „Nach unserer

Einschätzung gelten Covenants

grundsätzlich auch in der derzeitigen

Situation“, sagt Alma Franke, Rechts-

anwältin bei der Wirtschaftskanzlei

GSK Stockmann. „Der Gesetzgeber

hat bisher zwar Sonderregelungen et-

wa in Bezug auf Insolvenzantrags-

pflichten geschaffen. Die Rechtslage

in Bezug auf Kreditverträge aber bis-

her nicht verändert.“

Die Entwicklung einfach abzuwar-

ten hält Jakob Rüden, Partner bei

McKinsey & Company, jedenfalls aus

Unternehmenssicht für gefährlich.

„Unternehmen benötigen Klarheit

über die Auswirkungen der Krise auf

ihre Liquidität – vom Herunterfahren

bis zum erneuten Hochfahren.“ Wer

in Szenarien denkt, kann den Liqui-

ditätsbedarf auch für die Zeit des

Hochfahrens einschätzen und bei der

Ermittlung des gesamten Finanzie-

rungsbedarfs berücksichtigen.

An die Substanz gehen

Um den Liquiditätsabfluss abzufe-

dern, sollten Firmen Rüden zufolge

ohnehin zuerst ihre Eigenmittel aus-

reizen. „Das reicht von Investitions-

kürzungen bis zur Reduktion des

Working Capitals, außerdem beste-

hende Kreditlinien ausnutzen.“ Erst

dann sollten Unternehmen über zu-

sätzliche Fremdmittel nachdenken.

Philip Dipner

„Viele arbeiten beim digitalen

Marketing laienhaft“

B

ei ihrem Marketing sollten

Mittelständler stärker di-

gitale Wege nutzen,

sagt Philip Dipner, Geschäfts-

führer der Agentur Content

Fleet mit Sitz in Hamburg.

Herr Dipner, was müssen Mit-

telständler in der Coronakrise

beim Marketing beachten?

Sie sollten auf das veränderte Medien-

nutzungsverhalten reagieren. Die Men-

schen sind öfter und länger im Internet.

Diese potenziell höheren Reichweiten sind

ein Vorteil, wenn man jetzt vermehrt auf di-

gitale Formate setzt.

Welche Fehler machen Unternehmen bei

der Werbung am häufigsten?

Viele arbeiten beim digitalen Marketing lai-

enhaft: Auf Werbemitteln fehlt das Firmen-

logo, die Webseite ist nicht anwender-

freundlich, es fehlen die richtigen Schlag-

worte, um bei der Google-Suche möglichst

weit oben zu landen. Das sind einige Bei-

spiele. Und man ist nicht in sozialen Netz-

werken vertreten, wo Kunden ihre positi-

ven Erfahrungen weitererzählen können.

Ein No-Go ist es, sich „Gefällt mir“-Kom-

mentare zu kaufen. Das ist Betrug. Wenn

solche Manipulationen bekannt werden, ist

das Unternehmen erledigt.

Welche Instrumente sollten Mit-

telständler einsetzen?

Das hängt von den Zielen und

Zielgruppen ab. Bevor man

den Verkauf eines Produkts

pusht, müssen die Kunden

erst einmal den Anbieter ken-

nen, Vertrauen in ihn und sei-

ne Marke gewinnen. Dafür gilt

es, gute Themen und Geschichten

zu identifizieren und mit verschiede-

nen Content-Formaten zu transportie-

ren. Via Social Media beispielsweise lassen

sich inhaltlich getriebene Kampagnen gut

zielgruppenspezifisch ausspielen. Will ein

Betrieb vor allem regional schnell bekannt

werden, sind auch Plakate und Lokalradio-

Spots effizient, TV-Werbung eher nicht.

Gibt es einen Trend 2020, den Mittelständ-

ler nutzen können?

Ja, die Integration eines Themas in diversen

Kanälen. Dabei werden Mediensilos aufge-

brochen und fließende Übergänge zwi-

schen Offline- und Onlinebühnen herge-

stellt, Marketing und Vertrieb eng verzahnt.

Außerdem werden der Einsatz Künstlicher

Intelligenz und die Auswertung marketing -

relevanter Daten wichtiger, die wertvolle

Informationen zur Wertschöpfung liefern.

Die Fragen stellte Jürgen Hoffmann.

Mit der Digitalisierung wandelt sich auch das Marketing grundsätzlich.

Wie sich Fehler umgehen lassen.

Insolvenzrecht

Wann wird der

Konkurs

verschleppt?

Thomas Luther Düsseldorf

U

m die Folgen der Corona-

Pandemie abzumildern, hat

der Gesetzgeber auch die

Aussetzung der Insolvenzantrags-

pflichten beschlossen. Die neuen Re-

gelungen sind rückwirkend bereits

zum 1. März in Kraft getreten und gel-

ten vorerst bis 30. September 2020.

„Das gibt in Bedrängnis geratenen

Unternehmen die nötige Luft, um

staatliche Hilfen zu beantragen und

Sanierungsbemühungen voranzutrei-

ben“, sagt Bundesjustizministerin

Christine Lambrecht (SPD).

Doch bei vielen Unternehmen, die

staatliche Hilfskredite bei der KfW

beantragt haben, weil sie wegen der

Krise den Betrieb runterfahren oder

schließen mussten, sorgt das für Ver-

unsicherung. Was ist, wenn sich eine

Illiquidität erkennbar anbahnt oder

bereits eingetreten ist, der Antrag auf

Hilfsgelder aber noch in der Bearbei-

tung ist? Kann das Management mit

dem Insolvenzantrag warten?

Cornelius Knecht, Co-Leiter des

Bereichs Restrukturierung bei der

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft EY,

warnt Unternehmensverantwortliche

vor der Spekulation darauf, dass An-

träge zeitnah genehmigt und Gelder

ausgezahlt werden.

„Die Aussetzung der Pflicht setzt

nicht die Gründe für einen Antrag au-

ßer Kraft“, so der EY-Experte. „Bei ei-

nem Antrag auf einen KfW-Kredit

nimmt zuerst die Hausbank eine Kre-

ditprüfung vor. Das alles kostet Zeit.

Der Unternehmer kann also nicht da-

von ausgehen, dass Liquidität schnell

fließt, zumal die Banken derzeit mit

einer Antragsflut zu kämpfen haben.“

Bedingungen erfüllen

Damit die Antragspflicht als ausge-

setzt gilt, müssen zwei Bedingungen

erfüllt sein: Der Antragsgrund ist be-

dingt durch Corona eingetreten, und

es gibt die Aussicht auf Sanierung.

„Beim erstem Kriterium hat der Ge-

setzgeber die Begründung verein-

facht, indem grundsätzlich von ei-

nem Coronabezug auszugehen ist,

wenn im Betrieb am 31. Dezember

2019 noch keine Krise vorlag“, erläu-

tert Knecht. Damit hat der Gesetzge-

ber an diesem Punkt mehr Rechtssi-

cherheit geschaffen.

Schwieriger indes ist angesichts

der dynamischen Entwicklung der

Coronakrise das zweite Kriterium, al-

so die Aussicht auf Sanierung, zu be-

urteilen – sowohl für das Manage-

ment als auch für kreditgebende Ban-

ken. „Zum Beispiel sollte nach den

ersten Gesprächen mit der Hausbank

die begründete Möglichkeit erkenn-

bar sein, finanzielle Staatshilfen zu

bekommen“, sagt der Unterneh-

mensberater. „Ist das nicht der Fall

und kann das Unternehmen nicht

mehr seinen laufenden Verpflichtun-

gen nachkommen, kann es sich nicht

auf die Aussetzung der Antragspflicht

für einen Insolvenzantrag berufen.“

Häufig jedoch dürfte in der aktuel-

len Krisensituation die Gemengelage

unübersichtlich sein. Knecht emp-

fiehlt daher Verantwortlichen in Un-

ternehmen, die betriebliche Situation

genau zu dokumentieren und sich in-

solvenzrechtlich beraten zu lassen,

um sich nicht dem Vorwurf einer In-

solvenzverschleppung auszusetzen.

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DIENSTAG, 7. APRIL 2020, NR. 69

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