Il Sole 24 Ore - 19.03.2020

20 Giovedì 19 Marzo 2020 Il Sole 24 Ore

Finanza & Mercati

Newlat e Centrale del Latte d’Italia,

via alle trattative per la grande alleanza

RIASSETTI

La pressione sui prezzi

apre a scenari di fusioni

per le economie di scala

Carlo Festa

Il gruppo Newlat Food e i soci della

Centrale del Latte d’Italia aprono di-

scussioni per una grande alleanza nel

settore alimentare. Resta poi da capire

come avverrà questo consolidamen-

to, ma i tempi sembrano ormai propi-

zi per studiare un accordo. Soprattut-

to nel settore del latte, la pressione sui

prezzi sta aprendo a scenari di aggre-

gazioni, matrimoni, alleanze per ave-

re sinergie ed economie di scala. Se-

condo indiscrezioni Newlat Food sa-

rebbe stato scelto come possibile

partner e ora starebbe trattando con

gli azionisti del gruppo Centrale del

Latte d'Italia, compagine composta

sia da soggetti privati sia da soggetti

pubblici. Il dossier di Centrale del Lat-

te d'Italia, che deve lanciare entro i

prossimi  anni una ricapitalizzazio-

ne di circa  milioni di euro, è arriva-

to anche ad altri gruppi e multinazio-

nali: secondo i rumors Parmalat e

Granarolo. Ma alla fine sarebbe New-

lat, forte della cassa ottenuto in sede

di Ipo lo scorso anno, a stare valutan-

do l'acquisizione. Sull'operazione sta-

rebbero lavorando in qualità di con-

sulenti Vitale e BonelliErede.

L'azienda presieduta da Angelo

Mastrolia ha una strategia di crescita:

allo stesso tempo starebbe valutando

un'altra acquisizione, sempre in Italia.

Insomma, sembra che il settore del

latte e dei suoi derivati sia pronto a cre-

are player di più ampio respiro, pro-

prio per prepararsi a una diversa si-

tuazione e sfida di mercato. La Centra-

le del latte d'Italia, nata dalla fusione di

Centrale del Latte di Torino e Centrale

del Latte di Firenze, Pistoia e Livorno,

è il terzo polo lattiero caseario nel Pae-

se. Il Cda del gruppo presieduto e gui-

dato da Riccardo Pozzoli ha lanciato

qualche settimana fa un piano di rilan-

cio e di iniezione di risorse (appunto

fino a  milioni nei prossimi  anni).

La compagine della Centrale del Latte

d'Italia è frazionata, anche se ci sono

alcuni soci storici. A seguito della fu-

sione per incorporazione della Cen-

trale del Latte di Firenze, Pisa, Pistoia

e Livorno in Centrale del Latte di Tori-

no realizzata nel , gli azionisti rile-

vanti della Centrale del Latte d'Italia,

scaduto il patto di sindacato nello

scorso settembre, sono: Finanziaria

Centrale del Latte di Torino (parteci-

pata dal Comune) con il ,%, Lavia

s.s., il Comune di Firenze e Fidi Tosca-

na (finanziaria della Regione Tosca-

na). Tra gli altri piccoli soci c'è anche il

Comune di Pistoia con poco meno del

%. I soci pubblici da tempo stanno va-

lutando l'uscita: a cominciare dal Co-

mune di Torino, che ha fondato la cen-

trale del latte negli anni , per prose-

guire con il Comune di Pistoia.

Il gruppo Centrale del Latte d'Italia

ha  stabilimenti a Torino, Firenze, Ra-

pallo e Vicenza dove vengono lavorati

circa  milioni di litri di latte all'anno.

Sugli stabilimenti sono stati effettuati

forti investimenti in automazione, che

hanno fatto accrescere l'indebitamen-

to. Al  dicembre  il gruppo aveva

un Ebitda di , milioni e una posizio-

ne finanziaria netta negativa per ,

milioni. I primi due mesi dell'anno so-

no andati molto bene e l'emergenza

sanitaria non sta influenzando le ven-

dite. Per quanto riguarda Newlat Fo-

od, la società si è quotata nell'ottobre

scorso raccogliendo  milioni circa

che dovranno servire ad acquisizioni.

Tra i marchi storici c'è Polenghi e pos-

siede la centrale del Latte di Salerno,

integrata a inizio .

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IN BREVE

Recordati distribuirà

cedola da un euro

Cambia il presidente

FARMACEUTICA

Ricavi e utile in crescita

spingono il dividendo:

Altavilla nuovo numero uno

Recordati archivia l’esercizio 

con ricavi e utile netto in crescita

e annuncia la nomina alla presi-

denza di Alfredo Altavilla, l’ex

braccio destro di Sergio Mar-

chionne nel gruppo Fca.

Nel dettaglio il gruppo Recorda-

ti ha segnato un utile netto di 

milioni, in progresso del % ri-

spetto allo scorso anno, complice

un beneficio fiscale di  milioni

derivante dal patent box concorda-

to con le autorità fiscali. Senza

questa posta straordinaria il risul-

tato netto sarebbe di  milioni

(+,%). Da qui la scelta del cda di

proporre ai soci un dividendo com-

plessivo di  euro per azione, di cui

, già versati. L’andamento delle

vendite nette nei primi due mesi

del  è in linea con le aspettati-

ve. Il  febbraio scorso la Società

ha reso pubbliche per l’anno 

le seguenti previsioni: ricavi com-

presi tra . milioni e . mi-

lioni di euro, un Ebitda compreso

tra  e  milioni, un utile ope-

rativo compreso tra  e  mi-

lioni e un utile netto compreso tra

 e  milioni. Recordati ha ri-

cordato in una nota che a fronte

dell’emergenza epidemiologica da

virus Covid-, il gruppo si è attiva-

to implementando tutte le possibili

misure e iniziative per poter ga-

rantire la fornitura dei farmaci ai

propri pazienti e la sicurezza dei

propri dipendenti. Data la situa-

zione complessa e in costante evo-

luzione non sono al momento pre-

vedibili eventuali impatti futuri. In

proposito il gruppo ha stanziato 

milioni per contribuire al sostegno

delle strutture sanitarie impegnate

nella lotta contro il Coronavirus.

Risorse che si aggiungono alla do-

nazione di  mila euro a titolo

personale di Andrea Recordati.

Infine, sul fronte delle nomine,

la società ha fatto sapere che Flem-

ming Ørnskov si è dimesso dalla

carica di presidente e consigliere di

amministrazione di Recordati. Il

consiglio di amministrazione ha

manifestato l’intenzione di proce-

dere, una volta divenute efficaci le

sue dimissioni, alla nomina, quale

nuovo numero uno di Alfredo Alta-

villa (ex Fca). Oltre al presidente,

hanno annunciato le dimissioni

anche Søren Vestergaard Poulsen

e Francisco Javier de Jaime. Le di-

missioni dei tre consiglieri, moti-

vate da «assorbenti impegni pro-

fessionali», avranno efficacia dalla

prossima assemblea dei soci, con-

vocata per il  aprile prossimo.

—R.Fi.

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Il dossier sull’ex Centrale

di Torino anche sul tavolo

di Parmalat e Granarolo

Auto.. Il quartier generale di Bmw a Monaco di Baviera

AFP

AUTO

Bmw, utili e dividendo in calo

La casa bavarese archivia

il  e abbassa le stime

Impianti chiusi per un mese

Alberto Annicchiarico

Il coronavirus non risparmia

nessuno. Martedì è toccato a

Volkswagen e a Daimler, nei

giorni precedenti a Psa, Fca, Re-

nault. Ieri a Bmw, che in occasio-

ne della conferenza annuale (in

streaming) ha annunciato la

chiusura dei suoi impianti in Eu-

ropa e Sudafrica, che coprono

metà della sua capacità di produ-

zione, fino al  aprile. Nono-

stante la situazione, Bmw con-

ferma, come ribadito dal ceo Oli-

ver Zipse, un piano da  miliardi

di euro da investire in ricerca e

sviluppo per l’elettrificazione

della gamma nei prossimi cinque

anni, a riprova della fiducia nelle

possibilità di sviluppo future. Un

bel coraggio, parlare di investi-

menti nel pieno di un uragano.

Anche i conti del  però, la-

sciano l’amaro in bocca. Vero è

che sul versante dei ricavi è stata

superata per la prima volta quota

 miliardi (,) per merito di

vendite a oltre , milioni di unità

(+,% contro il +,% dell’anno

precedente). Ma i profitti hanno

marcato un calo del ,% a  mi-

liardi contro i  di un anno prima.

All'assemblea degli azionisti del

 maggio sarà proposta la distri-

buzione di un dividendo di , eu-

ro per azione, in calo rispetto ai

, del .

Guardando avanti, Bmw ha ov-

viamente rivisto le prospettive

per il  e il titolo in Borsa ha

risposto cadendo fino oltre il %

per poi chiudere con un - per

cento. La casa automobilistica ba-

varese stima profitti ante imposte

«significativamente più bassi» ri-

spetto al .La divisione auto-

motive registrerà un netto calo

delle consegne, con il margine

ebit, che prima era atteso tra il 

e l'%, ora stimato tra il  e il %.

Per quanto riguarda la divisione

moto, l’attesa è per un leggero ca-

lo delle vendite e un margine ebit

tra il  e l’%. Quanto al free cash

flow «le valutazioni attuali sono

perché sia positivo nel ».

Il prevedibile calo dei profitti

sarà la conseguenza del calo della

domanda e alla luce di questo il

gruppo adeguerà il volume di pro-

duzione «in modo flessibile», ha

precisato Zipse, in sella da luglio

. Ad ogni modo, anche in que-

sta situazione inedita, «noi dob-

biamo mantenere la nostra capa-

cità di agire e prepararci al dopo la

crisi coronavirus».

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IL MANAGER

Altavilla, dopo l’auto

la sfida nel farmaco

Paolo Bricco

Alfredo Altavilla,  anni, è il

nuovo presidente di Recordati,

di cui ricopriva già la vicepresi-

denza, su indicazione del fondo

di investimento CVC Capital

Partners, proprietario del grup-

po farmaceutico. Altavilla, che è

stato negli ultimi dieci anni uno

dei principali manager dell'au-

tomotive europeo, trova di nuo-

vo una collocazione centrale nel

capitalismo italiano. Il suo profi-

lo rimane legato alla stagione di

Sergio Marchionne. O, meglio,

alle sue tre stagioni: il salvatag-

gio realizzato fra il  e il

, vissuto quando la Fiat era

prossima a portare i libri in tri-

bunale e quando lui è stato uno

dei giovani dirigenti fatti cresce-

re da Marchionne, nella durezza

quotidiana di un salvataggio a

lungo appeso ad un filo, insieme

ad Antonio Baravalle e a Luca De

Meo; l’operazione Chrysler, nei

giorni storici e pazzeschi spesi

fra Torino, Washington e De-

troit, quando Altavilla è stato il

suo maggiore collaboratore re-

standone il principale testimo-

ne; la costruzione, tutt'altro che

semplice e alla fine non del tutto

riuscita, di un vero e proprio

gruppo internazionale unico e

coeso, di cui a lungo Altavilla ha

seguito la componente italiana

ed europea, quella nella sua co-

stituzione più debole e fragile,

alla fine la meno curata dal de-

miurgo Marchionne, che ha fon-

dato i suoi risultati e la sua nar-

razione sui successi del Nord

America, in particolare grazie a

Jeep e a Ram. Altavilla, a cui tutti

riconoscono lungimiranza stra-

tegica e abilità nella execution

non scevre di una determinazio-

ne e di una durezza assorbite da

Marchionne, è stato veramente

quello che, un tempo, si definiva

un “uomo Fiat”.

Nato a Taranto, la sua fami-

glia era proprietaria della con-

cessionaria della città. Alla

scomparsa di Marchionne,

quando Mike Manley è stato

scelto da John Elkann come am-

ministratore delegato, Altavilla,

che a lungo era stato uno dei tre

papabili come successore (il ter-

zo era il capo della finanza Ri-

chard Palmer), ha scelto di la-

sciare Fca. Una scelta improvvi-

sa e non condivisa con la fami-

glia Agnelli-Elkann. L'assenza di

blessing da parte di quest'ultima

• ormai lontana con la struttura

societaria e fiscale dall'Italia, ma

in ogni caso capace di esercitare

influenza diretta o indiretta nei

processi decisionali - ha proba-

bilmente creato qualche proble-

ma ad Altavilla, il cui nome è sta-

to comunque fatto più volte, in

questi due anni, per incarichi

operativi di vertice di grandi

gruppi industriali, privati e a

partecipazione pubblica. Nono-

stante questo, Altavilla è entrato

nel consiglio di amministrazio-

ne di Tim (da indipendente, can-

didato dal fondo Elliott) e, so-

prattutto, è diventato senior

advisor di CVC Capital Partners,

che nel  ha acquisito la mag-

gioranza della Recordati dalla

famiglia fondatrice.

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30/12/2019 18/03/

Andamento del titolo a Milano

25

30

35

40

45 37,

34,

Recordati

Il braccio destro storico

di Marchionne salito

alla presidenza Recordati

IL MANAGER

GLOBALE

Al fianco di

Marchionne ha

condotto

l’operazione

Fiat-Chrysler

CRÈDIT AGRICOLE

Sospesa per sei mesi

quota capitale mutui

Crédit Agricole in Italia ha deciso

che i titolari di mutuo casa

potranno richiedere la

sospensione della quota capitale

per  mesi, eventualmente

prorogabile.

Prevista anche la facoltà di

richiedere la proroga delle linee

esistenti e l’attivazione di nuove

linee di credito per il sostegno

delle necessità correnti.

EMERGENZA CORONAVIRUS

Mps, plafond per Pmi

Ubi, sostegno a ospedali

Tra le iniziative delle banche a

sostegno dell’emergenza

Coronavirus, Mps ha messo a

disposizione un plafond da 

miliardi per aiutare le imprese

italiane. Sempre ieri Ubi ha

annunciato una erogazione

liberale di  milioni a ospedali e

centri ricerca impegnati in prima

linea per fronteggiare il virus, in

partricolare nei territori di Brescia

e di Bergamo.

DIGITAL VALUE

Vantellini ad, in cda

anche Patuano

Rimpasto nel cda di Digital

Value, società di Ict quotata

all’Aim, dove hanno fatto

ingresso due ex Telecom, l’ex ad

Marco Patuano e Paolo

Vantellini. Vantellini ha assunto

le deleghe “corporate”, relative

alle funzioni di staff e supporto al

business. Affiancherà Massimo

Rossi, azionista di riferimento,

presidente e ad (operativamente

si occuperà in particolare del

mercato). Nonostante le

difficoltà del momento, ha

sottolineato Rossi, «Digital Value

riesce a confermare un percorso

di crescita e di resilienza del

business».

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