Il Sole 24 Ore - 08.04.2020

Il Sole 24 Ore Mercoledì 8 Aprile 2020 17

Finanza

Mercati

Il rebus dividendi.

La Torre Generali, sede

del gruppo a Milano

L’emergenza coronavirus sta

congelando la pulizia dei bilanci

delle banche dai crediti

deteriorati. UniCredit accelera

i tempi su un pacchetto da 

miliardi Longo—a pag. 

Credito

Rischio gelata

per il mercato

dei crediti

deteriorati

DiaSorin ha completato gli studi

necessari al lancio di un nuovo

test sierologico per rilevare la

presenza di anticorpi nei

pazienti che sono stati infettati

da Coronavirus

Ricerca

DiaSorin,

nuovo test

sierologico

per il Covid-

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ilsole24ore.com/finanza

Terna, ecco il piano al 2030

«Pronti a investire 14 miliardi»

INFRASTRUTTURE

La strategia decennale:

in pista  nuovi interventi

per  chilometri di linee

L’ad Ferraris: «Vogliamo

contribuire alla ripartenza

del Paese»

Celestina Dominelli

ROMA

In un paese che, una volta superata

la fase acuta dell’emergenza coro-

navirus, avrà necessariamente bi-

sogno di uno sprint deciso sugli in-

vestimenti per rilanciare l’econo-

mia, Terna si candida a giocare in

prima linea. E lo fa mettendo sul

piatto il nuovo piano di sviluppo

 che disegna la strategia de-

cennale per la rete elettrica nazio-

nale con uno sforzo da  miliardi

e che sarà pubblicato oggi. «Si trat-

ta di un impegno consistente -

spiega al Sole  Ore l’ad Luigi Fer-

raris -, il % in più del precedente

piano, praticamente il doppio di

quanto avevamo previsto nel 

(, miliardi). Metteremo in pista

 nuovi interventi che porteranno

alla realizzazione di  chilome-

tri di nuove linee con una partico-

lare attenzione al riassetto di reti

già esistenti in punti nevralgici

dell’infrastruttura nazionale, dal

quale discenderà la dismissione di

oltre  chilometri di elettrodotti

ormai vetusti, ma ammontano a

 chilometri le linee sostituite

nel complesso nell’arco di piano».

Un piano imponente, dunque,

che Terna ha predisposto per ac-

compagnare la piena integrazione

degli impianti di produzione da

rinnovabili, in linea con gli obietti-

vi di decarbonizzazione tratteg-

giati dal governo e dall’Europa, in

uno scenario completamente cam-

biato in cui, come spiega Ferraris,

«stiamo assistendo a una reinge-

gnerizzazione del sistema elettrico

che riguarda la rete italiana, ma

anche quella del Vecchio Conti-

nente. Per effetto della transizione

energetica - rimarca l’ad - siamo

passati da un sistema monodire-

zionale a un modello più comples-

so con flussi di energia a più dire-

zioni e fonti di produzione molte-

plici e questo comporta anche la

necessità di investire molto in di-

gitalizzazione e innovazione per

gestire una mole enorme di dati».

Il nuovo piano decennale disegna

dunque uno sforzo su più versanti,

a cominciare dalle nuove opere.

«Sono progetti strategici - chiari-

sce Ferraris - che serviranno in-

nanzittutto a rafforzare lo scambio

lungo il corridoio nord-sud perché

dobbiamo garantire il passaggio

dell’energia rinnovabile, prodotta

soprattutto al centro-sud, verso il

nord della penisola dove si con-

centra il grosso del fabbisogno».

I tasselli più rilevanti sono rap-

presentati dal nuovo collegamento

tra Sicilia,Sardegna e Campania (il

cosiddetto “Tyrrhenian Link”), e il

Sacoi , l’ammodernamento del-

l’elettrodotto tra Sardegna, Corsi-

ca e Toscana. «Il Tyrrenian Link fa

parte di quel set di azioni - sottoli-

nea Ferraris - che consideriamo

indispensabili per gestire l’annun-

ciato spegnimento delle centrali a

carbone entro il  (phase out),

insieme alla crescita delle rinnova-

bili , agli accumuli, in particolare

idroelettrici, e a nuova capacità

termoelettrica di picco grazie alla

piena operatività del mercato delle

capacità (capacity market). Que-

st’opera consentirà di utilizzare al

meglio l’energia rinnovabile con-

centrata al centro-sud e comporte-

rà un impegno di oltre , miliardi

nel suo complesso. Noi stimiamo

di poter partire con l’ingresso in

esercizio di un primo troncone nel

 se tutte le autorizzazioni arri-

veranno entro la prima metà del

, ma è chiaro che serve un fast

track autorizzativo per rispettare

questa tabella di marcia». Quanto

al Sacoi , che porterà alla costru-

zione di un nuovo cavo sottomari-

no e che vede Terna collaborare

con la sua omologa francese (Edf),

«contiamo - continua il ceo - di av-

viare il primo cavo nel ». C’è

poi il capitolo delle interconnes-

sioni con l’estero, dove l’obiettivo

è garantire più di mila megawatt

di capacità aggiuntiva di import al

. «Su questo fronte - chiarisce

Ferraris - i progetti principali sono

la nuova linea con la Francia, che

entrerà in servizio il prossimo an-

no, l’interconessione con l’Austria,

ma poi ci sono altri nuovi collega-

menti, tra cui quello con la Tunisia,

che andremo a sviluppare nel me-

dio-lungo termine».

La direzione, quindi, è tracciata

e Terna vuole contribuire «alla ri-

partenza del Paese» attraverso la

necessaria accelerazione dei suoi

investimenti che hanno una note-

vole ricaduta sul territorio. «Come

ha dimostrato uno studio del Poli-

tecnico di Milano - ricorda Ferraris

-, ogni miliardo investito da Terna

in Italia produce mila nuovi po-

sti di lavoro, tra diretti e indiretti.

Noi abbiamo già in rampa, da que-

st’anno, ,-, miliardi di investi-

menti annui che supereranno i 

miliardi quando entreremo nel vi-

vo della realizzazione di grandi in-

frastrutture come il Tyrrhenian

Link e il Sacoi ».

© RIPRODUZIONE RISERVATA

Il settore del private equity resiste alla crisi e con-

tinua a mettere a segno operazioni in alcuni com-

parti stabili e anti-ciclici, come l’alimentare e

l’agricoltura. Va verso questa direzione l’esclusiva

per acquistare il gruppo Arrigoni ottenuta da Ar-

monia Sgr, società italiana guidata da Alessandro

Grimaldi e attiva negli investimenti in piccole e

medie imprese.

Il gruppo Arrigoni è un’azienda comasca leader in-

ternazionale nel settore dei tessuti a rete per uso tecni-

co, in particolare per l’agricoltura. L’asta per la mag-

gioranza del gruppo è partita ad inizio anno, sotto la

regia dell’advisor Mediobanca.

Ha visto la partecipazione di diversi private equity

italiani come Palladio, Wise, il Fondo Italiano e, ap-

punto, Armonia Sgr. Quest’ultima società negli ultimi

giorni avrebbe ottenuto un’esclusiva a trattare e a

svolgere il «data room» in vista del signing dell’opera-

zione nei prossimi mesi.

Sul tavolo c’è infatti il passaggio di proprietà di

una quota del % della società attiva nel

settore agricolo, mentre l’imprenditore Pa-

olo Arrigoni, esponente della famiglia fon-

datrice, punterebbe a rimanere con il re-

stante  per cento. La valutazione del

gruppo comasco sarebbe compresa in un

range tra  milioni e  milioni di euro.

L'azienda genera circa  milioni di euro di

fatturato e  milioni di euro di margine

operativo lordo.

Con sede a Uggiate Trevano (in provincia

di Como), Arrigoni è stata tra le prime

aziende al mondo a realizzare, nel , tes-

suti tecnici e reti per l’agricoltura in polieti-

lene ad alta densità. Negli ultimi dieci anni

il gruppo ha accelerato sul business, di pari passo con

l’utilizzo di reti per l’agricoltura sempre più tecnolo-

giche, studiate da un team di agronomi ed esperti:

reti con caratteristiche anti-insetto, di ombreggia-

mento e di difesa dalla grandine. Nel  c’è stato

il salto dimensionale: cioè l'acquisizione della veneta

Artes, che ha consentito di raddoppiare il fatturato

del gruppo comasco.

Il processo in corso sul gruppo Arrigoni dimostra

che uno dei pochi settori che ancora resiste alla emer-

genza sanitaria, quindi di grande interesse per gli

investitori, resta quello alimentare e dell’agricoltura:

anche nel caso del gruppo comasco, gli stabilimenti

sono restati aperti, in quanto la filiera agro-alimen-

tare è attiva e gli ordini, molti dei quali provengono

dall’estero, sono stati quindi confermati.

Le offerte vincolanti su Arrigoni sono state, dunque,

migliorate nelle scorse settimane, nonostante il conte-

sto di crisi. In particolare, tra i centri produttivi, resta

a pieno regime l’impianto del gruppo lombardo di Pu-

tignano, in provincia di Bari: oltre . metri qua-

drati di stabilimento, finalizzati alla produzione di reti

e tessuti di elevata qualità.

—Carlo Festa

© RIPRODUZIONE RISERVATA

PANORAMA

PRIVATE EQUITY

Armonia, pronto

l’acquisto delle reti

agricole Arrigoni

70%

LA QUOTA

SUL TAVOLO

Per il passaggio di

controllo della

Arrigoni: il 30%

rimarrà nelle mani

della famiglia dei

fondatori. La

valutazione del

gruppo si aggira

intorno ai 60

milioni

Rcs-Blackstone, slitta

la decisione sull’arbitrato

REAL ESTATE

Slitta la decisione sull’arbitrato in corso tra Rcs e Blackstone

sulla vendita dell’immobile di Via Solferino, contestata dopo

l’arrivo di Urbano Cairo alla guida del gruppo proprietario del

Corriere della Sera. «In data 2 marzo 2020, il termine di deposito

del lodo è stato prorogato fino al 29 maggio 2020» fatte salve

«proroghe eventualmente derivanti da provvedimenti assunti in

ragione dell’attuale emergenza sanitaria», si legge nel progetto

di bilancio depositato da Rcs. In merito alla causa intentata da

Blackstone nei confronti di Rcs e di Cairo davanti alla Corte

Suprema di New York, e sospesa in attesa dell’arbitrato, Rcs

conferma di ritenere che «non sussistano i presupposti per

l'iscrizione di fondi rischi».

IMAGOECONOMICA

Andamento del titolo a Milano

30/12/

5,954 5,

07/04/

4,

5,

5,

6,

6,

7,

Terna

LUIGI

FERRARIS

Il manager

è amministratore

delegato

del gruppo Terna

da aprile 2017