Il Sole 24 Ore - 08.04.2020

18 Mercoledì 8 Aprile 2020 Il Sole 24 Ore

Finanza & Mercati

Generali, i sindaci chiedono

«prudenza» sul dividendo

ASSICURAZIONI

Previsto per la prossima

settimana il consiglio che

dovrà decidere sul tema

Allianz e Zurich verso

il pagamento della cedola.

Cruciale sarà la Solvency

Laura Galvagni

Dopo Ivass ed Eiopa anche il collegio

sindacale delle Generali richiama il

board della compagnia alla massima

prudenza sulla distribuzione del di-

videndo. Il tema arriverà sul tavolo

del consiglio di amministrazione la

prossima settimana, probabilmente

tra martedì  e mercoledì  aprile,

per quella che dovrebbe essere una

decisione definitiva sulla delicata

questione. Nella relazione del colle-

gio sindacale sul bilancio  si leg-

ge infatti: «Si richiama l’importanza

che il cda di Generali, che si riunirà

prossimamente al fin di valutare le

indicazioni provenienti dai regola-

tori, assuma le proprie determina-

zioni secondo un approccio di ragio-

nata prudenza coerente con l’attuale

situazione di incertezza». Lo scorso

 marzo, come riferito da Radiocor,

a valle della prima lettera dell’Eiopa

pubblicata il  marzo il board aveva

stabilito di procedere con lo stacco

della cedola da , euro a titolo de-

liberata il  marzo precedente. Il 

marzo è arrivato però il monito del-

l’Ivass e successivamente una nuova

missiva del regolatore europeo. In-

dicazioni che hanno spinto la com-

pagnia ad avviare una riflessione

suppletiva. Con quale esito? Lo sta-

bilirà il cda che, oltre a dover consi-

derare che gli azionisti fanno affida-

mento da anni sulla distribuzione

degli utili della società, dovrà tenere

conto di due fattori in particolare: la

solidità patrimoniale e la liquidità.

Sul mercato, alcuni analisti, tra i

quali Bofa, tendono a paragonare

Generali, sotto il profilo patrimonia-

le, ad Allianz, che sembra ormai

orientata, dopo l’ultima presa di po-

sizione della Bafin (la Vigilanza te-

desca), a distribuire la cedola. Lo

stesso farà Zurich, che tuttavia non

è un soggetto regolato dall’Eiopa.

Queste due prese di posizioni po-

trebbero però rappresentare un

punto di riferimento per Trieste che

potrebbe seguire le orme dei due

gruppi. Complice peraltro un bilan-

cio  che si è chiuso con risultati

record. Anche grazie a quanto messo

a disposizione dalle controllate.

Guardando nei conti della capogrup-

po, utili per comprendere le “dispo-

nibilità” della compagnia e la relati-

va capacità a staccare il dividendo,

emerge che Generali Deutschland ha

messo sul piatto quasi , miliardi di

euro, erano stati  milioni l’anno

precedente, Generali Italia (l’altro

pilastro della compagnia) circa 

milioni contro il miliardo del  e

Generali France  milioni ( mi-

lioni). Solo queste cifre fanno com-

prendere la montagna di denaro che

va a comporre il bilancio dell’azien-

da. Eiopa ha suggerito un occhio di

riguardo anche nei dividendi infra-

gruppo, cruciale in proposito è l’im-

patto sulla Solvency sia livello di hol-

ding, sia a livello di Generali Italia

(ovviamente perché è la più esposta

sui titoli di Stato Italiano anche solo

per un discorso di matching perfetto

tra attività e passività). Lo scorso 

marzo l’indicatore del Leone viag-

giava attorno al %. Sulla Solven-

cy, come ha scritto Berenberg in un

report recente, l’eventuale stacco del

dividendo potrebbe impattare fino a

 punti percentuali. Ivass, oltre al

monito, ha anche avviato un moni-

toraggio settimanale del ratio patri-

moniale. Fondamentale sarà il valo-

re aggiornato alle ultime sedute.

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Focus sulla cedola. La Torre Generali a Milano

IMAGOECONOMICA

Maximilian Cellino

«O

ccorrerà tempo e

dipenderà da

quanto a lungo si

protrarrà questa

situazione, da come si uscirà dal

blocco delle attività o da eventuali ri-

cadute, ma una cosa è certa: i segni

del passaggio del coronavirus rimar-

ranno sul Paese e sul nostro settore,

anche dopo il graduale rientro alla

normalità». L’idea che il mondo non

sarà più come prima, anche per l’in-

dustria del risparmio, è ben chiara

nella mente di Alessandro Melzi

d’Eril, che probabilmente si sarebbe

augurato un periodo meno turbo-

lento per assumere il timone di Ani-

ma Holding. La sua nomina ad am-

ministratore delegato – una scelta

nel solco della continuità aziendale

per la successione di Marco Carreri,

che lo aveva già indicato come candi-

dato ideale – è avvenuta proprio nel-

la fase più acuta di Covid-: una crisi

che, spiega a Il Sole  Ore l’ex d.g. del

gruppo Anima, «potrebbe anche ac-

celerare il processo di aggregazione

già in atto nel risparmio».

Cosa le fa pensare a una svolta

simile?

In Europa esiste al momento una va-

sta frammentazione, con operatori

appesantiti da costi di struttura mol-

to elevati e che potrebbero andare in-

contro a situazioni di sofferenza in

una situazione di mercato in cui si ri-

schiano un calo rilevante delle masse

gestite e deflussi significativi dai

fondi. Il ragionamento vale soprat-

tutto per società di taglia medio pic-

cola e potrebbe quindi portare verso

un’ondata di consolidamento.

Questo per l’Europa, e in Italia?

Nel nostro Paese il settore retail si

appoggia per il % sulla distribuzio-

ne bancaria, e un’eventuale consoli-

damento all’interno del comparto

del credito innescherebbe dinami-

che simili anche nel risparmio.

Si riferisce a Intesa-Ubi?

È chiaro che se l’operazione dovesse

andare in porto, una fusione fra Eu-

rizon e Pramerica per sfruttare le evi-

denti sinergie sarebbe razionale e di-

rei quasi scontata. Ma una mossa del

genere potrebbe anche aprire la stra-

da a ulteriori aggregazioni fra ban-

che italiane e, di conseguenza, fra

operatori del risparmio.

Pensa al coinvolgimento di Ani-

ma? Il vostro interesse per Arca Sgr

è da tempo ampiamente manifesto.

Così come noi abbiamo relazioni for-

ti con Banco Bpm e Monte Paschi, Ar-

ca le ha con Bper e Popolare Sondrio.

Eventuali operazioni che unissero

questi gruppi potrebbero anche av-

vicinarci, dato che le fabbriche di

prodotto restano in fondo a servizio

dei gruppi bancari e li seguono nel

destino attraverso il processo di con-

solidamento in atto nel settore.

State pensando anche all’estero?

Rimaniamo un operatore che ha il

% dei ricavi in Italia e si propone

quindi essenzialmente come forza

aggregatrice all’interno del nostro

Paese. La nostra dimensione, con

masse per  miliardi di euro, esula

però dall’ambito nazionale e possia-

mo quindi guardare al settore euro-

peo con l’ottica di acquisire ulteriori

competenze nell’ambito di azionario

e obbligazionario globale, oppure

fondi flessibili e multi asset. Guarde-

remo quindi volentieri operatori con

questo tipo di capacità.

Avete già contatti in corso?

Non ancora, prima occorre che la si-

tuazione si stabilizzi. Ma grazie ai

nostri punti di forza, l’attitudine sto-

rica a tenere sotto controllo i costi e la

capacità di generare forti flussi di

cassa anche in periodi complessi co-

me questo siamo pronti per cogliere

le opportunità che si presenteranno.

A proposito di conti, cosa si può

dire del trimestre appena chiuso?

Avremo ancora un buon risultato,

perché almeno fino a febbraio l’an-

damento è stato ottimo dal punto

economico e finanziario. Le turbo-

lenze sono arrivate a marzo, ma noi

siamo riusciti a mantenere positiva

la raccolta per  milioni, anche

grazie a un nuovo mandato istituzio-

nale da  milioni siglato a inizio

mese. Sui fondi abbiamo subito de-

flussi per  milioni, che riteniamo

però fisiologici vista la situazione.

Fin qui tutto bene, ma il futuro?

Molto dipenderà dalla durata e dalla

profondità della crisi, ma dai dati re-

gistrati finora notiamo un impatto

più limitato rispetto a situazioni si-

mili precedenti. Da inizio anno le no-

stre masse si sono ridotte del % a

causa soprattutto del calo dei merca-

ti e la raccolta mostra segni di tenuta,

quando fra luglio e dicembre  la

contrazione del patrimonio gestito

era stata addirittura del  per cento.

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Abbiamo relazioni forti

con Banco Bpm e Mps;

Arca le ha con Bper e

Sondrio: operazioni che

unissero questi gruppi

potrebbero avvicinarci

Alessandro Melzi d’Eril

AD ANIMA HOLDING

Anima apre al risiko:

«La crisi spingerà le fusioni»

INTERVISTA

ALESSANDRO MELZI D’ERIL

Il nuovo ad: «Pronti

a cogliere le opportunità

che si presenteranno»

LA CONSIGLIERA DI GENERALI

Mei-Pochtler nel board Prosieben

Sarà Antonella Mei-Pochtler il

nuovo componente del consiglio di

sorveglianza di Prosiebensat: la Tv

tedesca di cui il gruppo Mediaset è

diventato primo azionista con il

,% del capitale. Sarà nominata

«dal tribunale con decorrenza 

aprile» per poi essere «eletta dagli

azionisti nell'assemblea generale

annuale», prevista il  giugno si

legge in una nota.

Mediaset non è stata coinvolta

nella scelta ma è difficile pensare

che non ne sia stato comunque

valutato il gradimento per questo

nuovo consigliere, riconosciuta

come esperta nel settore dei media,

che aggiungerà questo ad altri

incarichi fra cui la presenza nel Cda

di Generali e la presenza nel

consiglio di sorveglianza e del

comitato remunerazione di

Publicis Groupe SA. Antonella Mei-

Pochtler, nata a Roma dove ha

frequentato la Scuola Germanica, è

anche senior advisor di Boston

Consulting Group e consulente

speciale del cancelliere austriaco

Sebastian Kurz. La nomina va a

riempire una casella lasciata libera

da Angela Gifford, uscita per

approdare in Facebook.

Ieri intanto di Prosiebensat ha

parlato anche Daniel Kretinsky,

salito nei giorni scorsi al  per

cento. «Non stiamo agendo di

concerto con Mediaset», ha

dichiarato alla Reuters.

—Andrea Biondi

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http://www.fopegroup.com

CONVOCAZIONE DELL'ASSEMBLEA ORDINARIA

DEGLI AZIONISTI DI FOPE S.P.A.^

L’Assemblea degli Azionisti di Fope S.p.A. è convocata, in seduta ordinaria,

per il giorno 23 aprile 2020, alle ore 10.30 in prima convocazione e per il

giorno 30 aprile 2020, alle ore 10.30 in seconda convocazione, ove necessario,

presso la Sede Sociale, via G. Zampieri, 31, 36100 Vicenza, per discutere e

deliberare sul seguente:

Ordine del giorno

1. Approvazione del bilancio sociale al 31 dicembre 2019 corredato di relazione
   del Consiglio di Amministrazione, del Collegio Sindacale e della Società di
   Revisione. Presentazione del bilancio consolidato di gruppo al 31 dicembre 2019

e delle relative relazioni.

2. Destinazione del risultato di esercizio 2019.

Le informazioni riguardanti il capitale sociale e i diritti di voto, la legittimazione

all’intervento e al voto ( record date il 14 aprile 2020 ), il modulo di delega per

l’esercizio del voto esclusivamente tramite il Rappresentante degli Azionisti

designato dalla Società e la reperibilità della documentazione assembleare,

sono riportate nell’avviso di convocazione integrale disponibile sul sito

http://www.fopegroup.com, sezione Investor Relations/Assemblee.

Si precisa che in ragione dell’emergenza COVID-19, in ossequio con le

disposizioni vigenti, la riunione si svolgerà esclusivamente tramite mezzi di

telecomunicazione e l’intervento in assemblea da parte di coloro ai

quali spetta il diritto di voto sarà consentito esclusivamente tramite il

rappresentante designato ex art. 135- undecies del D. Lgs. n. 58/1998.

Gli Azionisti che volessero intervenire in Assemblea dovranno pertanto

conferire al Rappresentate Designato la delega – con le istruzioni di voto

- su tutte o alcune delle proposte di delibera in merito agli argomenti
all’ordine del giorno utilizzando lo specifico modulo di delega, anche
elettronico, predisposto dallo stesso Rappresentante Designato in
accordo con la Società, disponibile sul sito Internet della Società
http://www.fopegroup.com, sezione Investor Relations.

I termini e le modalità di partecipazione all’Assemblea degli Azionisti

descritti nell’avviso di convocazione potrebbero essere oggetto di modifiche

e/o integrazioni in relazione all’emergenza sanitaria da COVID-19. Eventuali

modifiche e/o integrazioni delle informazioni riportate nell’avviso di

convocazione verranno rese disponibili sul sito http://www.fopegroup.com,

sezione Investor Relations/Assemblee e con le altre modalità previste dalla legge.

L’Amministratore Delegato

Vicenza, 8 aprile 2020 Diego Nardin

Fope S.p.A.

Sede legale via G. Zampieri, 31 36100 Vicenza (VI) - Italia

Capitale sociale Euro 5.294.071,00 i.v. - C.F. / P.IVA 00163880248

Iscritta presso l’Ufficio del Registro delle Imprese di Vicenza al n. 00163880248

e nel Repertorio Economico Amministrativo - (REA) al n. RE - 114378

Il Sole 24 ORE S.p.A. Sede in Milano, Via Monte Rosa 91

Capitale Sociale Euro 570.124,76 i.v. – Registro Imprese di Milano, C. F. e P. IVA n. 00777910159

R.E.A. di Milano n. 694938

PUBBLICAZIONE DOCUMENTAZIONE

ASSEMBLEARE

Il Sole 24 ORE S.p.A. rende noto che la Relazione Finanziaria Annuale al

31 dicembre 2019, comprendente il Progetto di Bilancio d’esercizio al 31

dicembre 2019, il Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2019, la Relazione

sulla Gestione, le Attestazioni di cui all’art. 154-bis, comma 5, del D.Lgs.

n. 58/1998, la Dichiarazione non finanziaria redatta ai sensi del D.Lgs. n.

254/2016, unitamente alla Relazione del Collegio Sindacale e alle Relazioni

della Società di Revisione, nonché la Relazione sul governo societario e

gli assetti proprietari ex art. 123-bis del D.Lgs. n. 58/1998 e la Relazione

sulla Politica in materia di Remunerazione e sui compensi corrisposti ex art.

123-ter del D.Lgs. n. 58/1998, sono a disposizione del pubblico presso la

sede legale della Società in Milano, Via Monte Rosa n. 91, sul sito internet

della Società all’indirizzo http://www.gruppo24ore.com, sezione “Governance-

Informazioni per gli Azionisti”, nonché presso il meccanismo di stoccaggio

autorizzato “1INFO”.

La documentazione di cui all’art. 77, comma 2-bis, del Regolamento Emittenti

CONSOB n. 11971/1999, sarà messa a disposizione del pubblico presso la

sede legale della Società nei termini di legge.

Milano, 8 aprile 2020

ASSA S.p.A.

Strada Mirabella, n. 6 - 8, 28100 - Novara

tel. 0321/4838.1, fax 0321/

ESTRATTO AVVISO

Rif. CIG 8203034DCA

Come da avviso GUUE, pubblicato

sulla G.U.U.E. n. S65 del 01/04/

(rif. n. 2020/S 065-155004)

SI RENDE NOTO

che la Procedura aperta telematica

per la fornitura di n. 10 autocarri 2

assi attrezzati con vasca da 7 mc,

compattatore e sistema alza volta

contenitori - CIG: 8203034DCA,

è stata “ANNULLATA IN AUTOTUTELA“.

Il tutto come da avviso pubblicato

sul sito https://assa-appalti.

maggiolicloud.it/PortaleAppalti/it/

homepage.wp e sul profilo (profilo

committente) http://www.assanovara.it.

IL DIRETTORE GENERALE

Dr. Alessandro Battaglino

Estratto avviso di modifica Bando di gara

ACCORDO QUADRO

FORNITURA DI CONTATORI A TURBINA E A ROTOIDI PER GAS COMBUSTIBILE

C.I.G. 82403865A

Relativamente all’appalto in oggetto, si informano i concorrenti che sul Portale Acquisti

del Gruppo IREN (raggiungibile all’URL https://portaleacquisti.gruppoiren.it), nell’ambito

del “ tender_6358 ”, è disponibile l’avviso di modifica del Bando, già inoltrato alla GUUE.

Il nuovo termine per la presentazione delle offerte è fissato alle ore 12:00 del

19.05..

IL DIRETTORE

APPROVVIGIONAMENTI, LOGISTICA E SERVIZI

Ing. Vito Gurrieri

Estratto avviso di modifica Bando di gara

ACCORDO QUADRO

FORNITURA DI VALVOLE ROTATIVE PER INTERCETTAZIONE DEI CIRCUITI

DELLA RETE DI TELERISCALDAMENTO DELLA CITTÀ DI TORINO

Relativamente all’appalto in oggetto, si informano i concorrenti che sul Portale Acquisti

del Gruppo IREN (raggiungibile all’URL https://portaleacquisti.gruppoiren.it), nell’ambito

del “ tender_6216 ”, è disponibile l’avviso di modifica del Bando, già inoltrato alla GUUE.

Il nuovo termine per la presentazione delle offerte è fissato alle ore 12:00 del

21.05..

IL DIRETTORE

APPROVVIGIONAMENTI, LOGISTICA E SERVIZI

Ing. Vito Gurrieri