Les Echos - 03.04.2020

CORONAVIRUS

lions d’euros par an en moyenne, le

bonus représentant 1,4 fois le fixe.

Pour 2019 néanmoins, la plupart

des banques ont a nnoncé d es politi-

ques conservatrices sur les rému-

nérations variables, sauf dans cer-

tains métiers chez BNP Paribas. Et

pour l’heure, rares sont les banques

qui ont fait écho aux propos du

régulateur : « Les bonus 2019 ont été

versés. Il est bien trop tôt pour e nvisa-

ger le sujet de ceux à venir », réagis-

sait-t-on mercredi au sein d’un éta-

blissement français. En règle

générale, ils sont versés avec la paie

de mars.

Les banques espagnoles

exemplaires

D’après Bloomberg, un examen est

en cours sur la rémunération varia-

ble de l’état-major de Deutsche

Bank, mais des « mesures alternati-

ves » à la suppression des bonus

sont aussi envisagées. En 2019, la

principale banque allemande a

réduit le nombre de banquiers mil-

lionnaires, mais en c omptait

encore 583 (–9 %), plus que la

deuxième banque la plus géné-

reuse d’Europe, Barclays (537).

Seules les banques espagnoles

ont montré l’exemple et même pris

les devants : dès le 23 mars, la pre-

mière banque de la zone euro, San-

tander, a déclaré qu’elle réduisait de

moitié les variables et les fixes de sa

présidente exécutive Ana Botín et

de son directeur général, et de 20 %

ceux des directeurs non exécutifs

afin de financer un fonds d’au

peu de chance que la récession

épargne les banques. Ainsi, non

seulement les variables de cette

année mais les différés décidés les

années p récédentes pourraient être

impactés sur le continent.

Fi n des bonus cash

de la City

Le régulateur britannique – pour-

tant très protecteur des bonus de la

City afin de soutenir l’attractivité de

la première place financière euro-

péenne – est allé plus loin. La Pru-

dential Regulation Authority (PRA)

a dit mardi « s’attendre » à ce que les

banques « s’abstiennent de verser

des bonus en cash à leurs cadres

[“senior staff”] ». Elle s’est dit assu-

rée « que les conseils d’administra-

tion des banques réfléchissent déjà et

prendront toutes les mesures appro-

priées sur l’accumulation, le

paiement et l’acquisition des parts

variables dans les prochains mois ».

Barclays, LLoyds, RBS et HSBC,

qui ont annulé cette semaine le ver-

sement de leur dividende suite aux

pressions de la Banque d’Angle-

terre, n’ont pas encore évoqué

publiquement les rémunérations

variables. « Le communiqué de la

PRA date de mardi soir. Tout le

monde est en train de l’étudier », se

défendait l’une des banques. Seul

Standard Chartered indique que

« son conseil s’est engagé à statuer

sur les rémunérations 2 020, e n parti-

culier celle des d irigeants, en fonction

des performances du groupe et des

défis posés par le coronavirus ».n

Les bonus des banquiers dans le viseur

Alexandre Counis
@alexandrecounis
— Correspondant à Londres
et A. D.

Tolérance zéro sur les dividendes et
maintenant les bonus. Après un
premier appel « à la prudence » fin
janvier de la Banque centrale euro-
péenne (BCE) sur les rémunéra-
tions, Andrea Enria, le président du
conseil de surveillance prudentielle
de la BCE, a haussé le ton mardi : il
s’est dit prêt à intervenir si les ban-
ques ne faisaient pas preuve « d’une
extrême modération » dans le verse-
ment des parts variables. Un mes-
sage relayé par l’Autorité bancaire
européenne (EBA) le même jour.
« Si nécessaire, le superviseur a le
pouvoir de prendre des mesures à
l’encontre de chaque banque », rap-
pellent Bernd Rummel et Djamel
Bouzemarene, experts de l’EBA.
D’après les derniers chiffres dis-
ponibles de l’autorité, portant sur
l’année 2017, 4.859 banquiers de
l’Union européenne (avec le Royau-
me-Uni) gagnaient près de 2 mil-

La Banque centrale
européenne exige des
banques qu’elles fassent
preuve d’une « extrême
prudence » sur les
rémunérations variables.
Le régulateur britannique
a demandé la suppression
des bonus des cadres. Rares
sont les banques qui ont
répondu à l’appel.

s’abstenir de verser des dividen-

des jusqu’en octobre. Compte

tenu de l’avertissement de

l’EIOPA, certains s’attendent à

ce que les assureurs reçoivent

très vite le même message.

La situation des assureurs n’est

pas comparable à celles des ban-

ques, obligées de mobiliser leur

bilan pour accorder des crédits.

« Pour moi, rien n’empêche finan-

cièrement les assureurs européens

de verser un dividende car leurs

marges de solvabilité sont encore à

des niveaux extrêmement confor-

tables et ces acteurs n’ont pas de

problème de cash », assure Olivier

Pauchaut, analyste chez Bryan

Garnier.

L’impact de la crise ne sera tou-

tefois pas limité à quelques seg-

ments du marché. Les assureurs

sont éprouvés par des conditions

de marchés difficiles des derniè-

res semaines, qui réduisent leur

solvabilité. Et ils vont faire face

aux difficultés des entreprises. En

France, les acteurs de la pré-

voyance s’inquiètent, par exem-

ple, de l’explosion des arrêts

maladie ou du chômage partiel.

« Mon expérience des crises précé-

dentes, c’est que dans l’assurance

on découvre progressivement

l’ampleur de la facture », insiste un

connaisseur du secteur.

L’exécutif et les organisations

patronales ont appelé les entre-

prises bénéficiant du dispositif

de soutien public à ne pas verser

de d ividendes. D ans c e contexte,

CNP Assurances a déjà fait

machine arrière, tout comme

Coface, poids lourd de l’assuran-

ce-crédit, un secteur très exposé

qui va bénéficier d’une garantie

publique. Pour l’heure, AXA s ’e n

tient à sa proposition d ’augmen-

ter son dividende lors de son

assemblée générale du 30 avril.

Le réassureur SCOR avait pro-

mis le versement d’un divi-

dende. I l a annoncé cette

semaine le report de son assem-

blée générale du 17 avril au

30 juin.

(

Lire « Crible »

Page 38

Solenn Poullennec

@SolennMorgan

L’é tau se resserre autour d es a ssu-

reurs européens, mis sous pres-

sion pour emboîter le pas aux

banques en s’abstenant de verser

des dividendes. Jeudi soir,

l’EIOPA, le régulateur européen,

a adressé un message de fermeté

en appelant à une «suspension

temporaire» des dividendes et

rachats d’actions. «Cette suspen-

sion devra être revue quand

l’impact économique et financier

du Covid-19 commencera à devenir

plus clair», a précisé le régulateur,

qui appelle aussi à un report des

rémunérations variables.

Pour l’heure, plusieurs grands

assureurs ont maintenu leur pro-

jet de distribution, comme Gene-

rali, Allianz et Munich Re. Tou-

ché par les annulations

d’événements, ce dernier a pré-

venu qu’il n’atteindrait pas ses

objectifs 2020 et a suspendu ses

rachats d’actions.

Mi-mars, l’EIOPA avait invité

les assureurs à être « prudents »

en matière de dividende et de

rémunération variable. Un appel

qui n’avait pas été suivi de faits.

Cette semaine, le secteur avait

reçu un rappel à l’ordre outre-

Manche. Le régulateur britanni-

que (PRA) a prévenu les assu-

reurs qu’avant de distribuer leurs

profits, ils devaient « être très

attentifs au besoin de protection

des assurés et au maintien de leur

sécurité et de leur solidité ».

Des marges de solvabilité

confortables

En France, l’Autorité d e

contrôle prudentiel (ACPR), qui

régule les banques et les assu-

reurs, a demandé en début de

semaine aux premières de

Le régulateur européen

(EIOPA) a demandé jeudi

soir aux assureurs une

suspension des dividendes

et des rachats d’actions.

Jusqu’à présent, les

leaders du secteur avaient

maintenu leur dividende.

Assurance : le régulateur

européen demande

un gel des dividendes

t-il obtenir de Bercy un « complé-

ment aux i nstructions déjà

données aux banques ». En outre,

si 260.000 entreprises sont n otées

par la Banque de France, un mil-

lion ne l’est pas, selon le Medef.

Interrogée, la Fédération ban-

caire française (FBF) insiste sur

la très forte mobilisation des

réseaux. Une position

qu’appuient le gouvernement et

bpifrance. Dans leur document

conjoint, ils rappellent que « les

banques se doivent d’être attenti-

ves [aux critères de notation,

NDLR] dans la mesure où elles

partagent le risque : elles ne sont

pas intégralement couvertes par la

garantie de l’Etat, et pour les pro-

fessionnels, TPE, PME et ETI, elles

systématiquement à des entre-

prises cotées 5 ou plus, selon le

document.

Par ailleurs, dit Bercy, « à partir

du moment où l’octroi de ces crédits

passe par les réseaux des banques, il

est normal de leur laisser une cer-

taine marge d e manœuvre ». Arnaud

Caudoux, le directeur général

adjoint de la bpifrance, se veut aussi

rassurant : « Les TPE non notées par

la Banque de France sont en général

bien connues des réseaux bancaires.

Les banques ont pris des engage-

ments pour l’étude de ces dossiers au

même titre que ceux référencés par la

Banque de France. » En cas de refus,

les banques incitent les entreprises

à se tourner vers d’autres établisse-

ments ou la médiation du crédit.n

Les banques, en concertation avec le ministère des Finances, ont précisé qu’elles concentreraient le traitement quasi automatique des dossiers en cinq jours

sur les entreprises jugées les plus solvables. Photo Xavier Popy/RÉA

lLe dispositif de prêt garanti par l’Etat favorise les entreprises dont la solvabilité est jugée solide par la Banque de France.

lPour les autres, les banques promettent de faire du « cas par cas », une latitude qui inquiète le patronat.

Prêts garantis : l’inquiétude

des entreprises en difficulté

Anne Drif
@Anndrif

Le « pont aérien de cash » – ce dis-
positif de garantie publique sur les
nouveaux prêts émis par les ban-
ques à hauteur de 300 milliards
d’euros – risque-t-il de manquer en
partie son objectif?
Alors que les demandes de cré-
dits garantis par l’Etat explosent à
plus de 6 milliards d’euros, les ban-
ques, en concertation avec Bercy et
bpifrance, ont précisé mercredi
qu’elles concentreraient le traite-
ment quasi automatique des dos-
siers - en cinq jours - sur les entre-
prises jugées les plus solvables. Il
s’agit des entreprises notées jusqu’à
«5+» par la Banque de France,
autrement dit celles dont la solvabi-
lité va de «assez faible» à «excel-
lente». Pour les autres, les établisse-
ments de crédit, chargés d e
déployer les quelque 300 milliards
d’euros de prêts garantis par l’Etat,
se livreront à un examen « au cas
par cas », celui-ci pouvant conduire
« à des décisions négatives ».

1 million d’entreprises
sans notation
Une distinction qui inquiète le
patronat car elle risque de pénali-
ser les entreprises déjà fragilisées
avant la crise. « Je regrette le traite-
ment qui est fait des entreprises
mal notées p ar la Banque d e France
dans le dispositif de prêts garantis
par l’Etat, déclare Geoffroy Roux
de Bézieux, le président du Medef.
Ces entreprises qui étaient en diffi-
culté avant la crise sont celles qui
vont avoir l e plus besoin de finance-
ments. » Ce dernier s’inquiète de
la manière dont ces dossiers p our-
ront être instruits. Aussi, espère-

CRÉDIT

ne peuvent pas prendre d’autre

sûreté en plus de la garantie de

l’Etat à 90 % ». Il est donc « légi-

time » de s’attendre à ce qu’elles

acceptent de prêter moins

La Fédération

bancaire française

insiste sur la très

forte mobilisation

des réseaux.

Et sur la familiarité

des agences

avec les très petites

entreprises.

moins 25 millions d’euros pour pro-

duire des appareils médicaux.

Lundi, BBVA a aussi indiqué que

300 de ses cadres renonçaient à

leurs bonus 2020, de même que le

dirigeant de Caixa.

Les autorités européennes assu-

rent que l’objectif n’est pas de

déclencher une vague de conten-

tieux entre l es banques et leurs sala-

riés pour des bonus accordés en

2019. « Il s’agit d’un appel à la modé-
      ration pour les bonus qui seront à
      verser à compter de 2020, soit en exa-
      minant s’il faudra les réduire, les dif-
      férer si nécessaire, et appliquer le cas
      échéant des malus », précisent les
      experts de l’EBA. Néanmoins, « si
      l’activité était très fortement impac-
      tée en 2020, les banques ont le
      pouvoir de revoir les différés des
      bonus passés ».
      D’après les derniers chiffres offi-
      ciels, sur les 5,6 milliards d’euros de
      bonus accordés en Europe en 2017,
      55 % ont été différés. En 2020, il y a

« Si nécessaire,

le superviseur

a le pouvoir

de prendre

des mesures

à l’encontre de

chaque banque. »

BERND RUMMEL

ET DJAMEL BOUZEMARENE

Experts de l’EBA

FINANCE & MARCHES

Les EchosVendredi 3 et samedi 4 avril 2020