O Estado de São Paulo (2020-05-11)

%HermesFileInfo:B-7:20200511:
O ESTADO DE S. PAULO SEGUNDA-FEIRA, 11 DE MAIO DE 2020 Economia B7

D

iz o ditado que toda moeda tem dois lados. A re-

gra se aplica à vida, mas na vida as possibilidades

são maiores, é possível se ter vários lados, todos

bons e verdadeiros. Mesmo sendo diferentes, estão to-

dos certos, porque isso depende de quem vê, de onde

está e como interpreta.

É assim que, em meio à tragédia, o coronavírus trouxe

com a pandemia alguns pontos positivos. O primeiro é a

redução da poluição. Não apenas no Brasil, em cidades

como São Paulo, mas no mundo inteiro, em praticamen-

te todas as cidades onde a qualidade do ar dependia das

emissões dos veículos circulando por elas. Com o isola-

mento social adotado por quase todos os países, dimi-

nuiu a circulação de veículos. Com isso diminuiu a emis-

são de gases poluentes e, consequentemente, houve

uma mudança significativa na qualidade do ar que respi-

ramos.

Esta redução tem efeito extremamente positivo na

saúde das pessoas. Com ar mais puro melhora a condi-

ção de oxigenação e diminui a quantidade de veneno in-

gerida pelos pulmões ao longo do dia. O resultado é

que, se as novas taxas se mantiverem, deve acontecer

uma redução importante nos totais de doenças respira-

tórias, alergias, doenças cardiovasculares, câncer de di-

ferentes tipos e outras decorrentes do aumento da polui-

ção.

Em outras palavras, estaremos assistindo ao aumento

da expectativa de vida dos moradores das grandes cida-

des e melhorando os índices nacionais, até porque,

atualmente, há muito mais moradores nas regiões urba-

nas do que nas regiões rurais. Isto leva a outro dado

bom: pessoas com melhores condições de vida tendem a

ser mais saudáveis e, portanto, com menores necessida-

des de assistência médico-hospitalar, o que leva à dimi-

nuição dos custos crescentes e insuportáveis da saúde

pública.

O ar mais limpo tem outro aspecto economicamente

importante. Com menos elementos agressivos na atmos-

fera haverá uma redução do desgaste de imóveis, máqui-

nas, bens e equipamentos de todas as ordens. A pintura

durará mais, os motores terão vida útil maior, diminuirá

a corrosão dos mais diversos materiais, etc.

De outro lado, o isolamento social – ainda que no Bra-

sil em patamares abaixo dos indicados pelos especialis-

tas em saúde–, que reduziu a quantidade de veículos tra-

fegando por ruas e estradas, reduziu também, de manei-

ra lógica, o número de acidentes de trânsito. Consequen-

temente, houve uma redução no número de vítimas fa-

tais, de inválidos e de pessoas necessitando internação

hospitalar ou tratamento nos prontos-socorros. Aí, as

vantagens são de duas ordens, uma de curto prazo, re-

presentada pela possibilidade da destinação de um

maior número de leitos para o combate ao coronavírus,

e uma de longo prazo, pela redução de óbitos e invalide-

zes de todos os graus que desestruturam as famílias e

têm alto custo para a Previdência Social.

Se até aqui as notícias são muito boas, elas ficam me-

lhores ainda quando os paulistanos verificam que está

acontecendo a redução do número de crimes contra o

patrimônio. De acordo com a polícia, que, diga-se, tem

estado presente na cidade, há uma nítida diminuição de

roubos e furtos de imóveis e veículos. E como as ruas

estão mais vazias, há também a redução de roubos e fur-

tos de celulares e do ataque contra pessoas.

Finalmente, mas não menos importante, a diminuição

da poluição está criando cenários de sonhos nos fins de

tarde. A cor do céu de outono sempre foi a mais bela das

quatro estações. Sua profundidade e maior transparên-

cia, mesmo com a forte poluição que estreitava os hori-

zontes, fazia a diferença. Agora, com o ar limpo, os po-

res do sol se transformam em verdadeiras obras primas,

como se o Criador quisesse mostrar que os maiores pin-

tores, os mestres das cores e das formas, não passam de

alunos de maternal perto das maravilhas que a natureza

expõe diariamente nos céus de São Paulo.

Pena que estas notícias boas não consigam contraba-

lançar o tamanho da tragédia representada pela pande-

mia do coronavírus. As milhares de mortes e a recessão

cobrarão seu preço da sociedade e das seguradoras ain-

da por um bom tempo.

]

SÓCIO DE PENTEADO MENDONÇA E CHAR ADVOCACIA E

SECRETÁRIO-GERAL DA ACADEMIA PAULISTA DE LETRAS

ENTREVISTA

O lado bom da crise

Valéria Bretas

A gestora brasileira de private

equity Stratus tinha planos am-

biciosos antes de a crise do co-

ronavírus tomar conta do mer-

cado ao redor do mundo. Das

7 empresas investidas por ela,

duas estavam prestes a estrear

na Bolsa com a realização do

IPO. Apesar de a pandemia ter

atrasado os projetos, o sócio-

fundador da Stratus, Álvaro

Gonçalves, vê um lado positi-

vo: o número de consultores e

empresários que procuraram a

Stratus foi maior em 10 dias

do que no mês de janeiro intei-

ro. Fundada há duas décadas,

o portfólio da Stratus tem his-

tórico de peso. A Sinqia, por

exemplo, é um dos cases de su-

cesso da casa: em 2013, quan-

do a empresa abriu o capital, o

seu valor de mercado era de

R$ 94,3 milhões. Em janeiro

deste ano, antes da covid-19,

foi avaliada em mais de R$ 2 bi-

lhões, segundo a Economática.

lOs investimentos em private

equity estavam em crescimento

desde 2017. O cenário de crise

deve estacionar esse movimen-

to?

O private equity é um cama-

leão e por isso é menos afeta-

do pelos preços. Isso acontece

porque ele recicla empresas

em todos os cenários econômi-

cos, mas não é imune porque

precisa de capital para girar.

Assim como aconteceu em

2008 e em 2016, o private

equity vai financiar a cicatriza-

ção dos ferimentos que estão

sendo criados agora.

lQuais são os desafios da em-

presa a partir de agora?

São muitos desafios de gestão,

logística e matéria-prima nas

empresas investidas. Temos

posição em sete companhias

de grande porte. Duas estão

em situação de lockdown e a

solução é negociar as despesas

pensando na volta das receitas

no futuro. Além disso, esta-

mos preparando novas lições

de modelo de negócios para

que ele seja compatível com a

retomada. Afinal, tudo vai vol-

tar um pouco diferente do que

era antes.

lOs planos de curto prazo da

Stratus foram interrompidos,

principalmente os IPOs?

Tínhamos duas empresas

próximas de realizar o IPO nes-

te ano, a BBM Logística e a

Maestro Frotas. Outras duas

também já estavam no nosso

radar, a Flex Contact Center e

a Cinesystem. Os projetos con-

tinuam, mas essa volatili-

dade no mercado altera

a precificação. O Brasil

está em um momento

de recorde de abertura

de capital. Em uma foto

mais longa, essa curva

permanece.

lQuais são os setores

com mais potencial no

atual momento?

Estamos olhando com

atenção os setores de ali-

mentos e varejo. Neste

momento, saúde, tecno-

logia e infraestrutura

também ganham mais es-

paço.

lQual é o melhor cami-

nho para o investidor evi-

tar risco?

O investidor teve que

aprender muita coisa no-

va em um período muito

curto. O brasileiro ainda

estava se acostumando a

testar variações na car-

teira em um ambiente

de juros baixos, então a

pandemia trouxe uma

trombada muito forte. O

primeiro passo é não fi-

car só na renda fixa, mas

ter ativos diferentes den-

tro do seu perfil de ris-

co. Diversificar é o nome

do jogo.

lÉ possível tirar algo de

positivo dessa crise?

Apesar de ser um ciclo

agudo atípico, existe um

lado bom nisso tudo.

Em dez dias, recebemos

mais ideias de projetos

de consultores e empre-

sários do que durante o

mês de janeiro inteiro.

Vamos crescer ainda

mais agora.

lO que a Stratus planeja

conseguir este ano?

Dois processos de fusão

ou aquisição entre as nos-

sas empresas investidas

estão no radar para sair

até dezembro. Temos

muitos pratos girando.

l]

ANTONIO PENTEADO

MENDONÇA

l Cicatrização

‘Tudo vai voltar diferente

do que era antes do vírus’

Jenne Andrade

Depois de passar 15 anos refém

de empréstimos para fazer as

contas fecharem no fim do mês,

a professora Marcele Pontes, 42

anos, decidiu dar um basta nas

dívidas e retomar o controle so-

bre o orçamento pessoal. Isso

aconteceu em 2017, quando co-

meçou a guardar uma parte do

dinheiro e aplicar em títulos do

Tesouro Direto. Mas, a necessi-

dade de liquidez durante a crise

fez Marcele recorrer a uma ve-

lha conhecida: a caderneta de

Poupança. “Tinha um dinheiro

para receber em março, então

pela primeira vez após minha

jornada de educação financeira

apliquei na poupança em vez do

Tesouro”, diz ela.

Investimento mais popular

entre os brasileiros, a Poupança

rende 70% da taxa Selic, que foi

fixada em 3% pelo Copom na úl-

tima quarta-feira (06). Isso sig-

nifica que a aplicação rende

atualmente 2,1% ao ano – uma

das rentabilidades mais baixas

na renda fixa.

Mesmo assim, milhares de

brasileiros aplicaram suas eco-

nomias na Poupança em abril,

fazendo com que a captação

líquida no mês – o volume de

recursos que entrou menos o

volume de recursos que saiu –

fosse positiva em R$ 30,46 bi-

lhões - a maior desde 1995. Para

efeito de comparação, durante

todo o ano de 2019, a captação

líquida total da Poupança foi de

R$ 13,33 bilhões, segundo dados

divulgados pelo Banco Central.

O resultado além do espera-

do, mesmo em um momento de

crise e na contramão da tendên-

cia observada nos últimos

anos, deixa uma curiosida-

de: o que motivou a alta?

Para Miguel José Ribei-

ro de Oliveira, diretor exe-

cutivo da Anefac, a capta-

ção em abril foi puxada pe-

los cidadãos que recebe-

ram na conta poupança a

primeira parcela do auxí-

lio emergencial. Os que

perderam dinheiro na ren-

da variável e os que se de-

cepcionaram com o baixo

rendimento de fundos de

renda fixa no mês de mar-

ço contribuíram. “A maio-

ria dos fundos de renda fi-

xa ficou negativo em mar-

ço e abril por problemas

de marcação de papéis a

mercado, coisa que não

acontece na poupança”,

diz Daniel Pegorini, CEO

da Valora Investimentos.

De acordo com a Econo-

mática, a Poupança ren-

deu 72,3% em março ante

30,04% dos fundos de ren-

da fixa. Mas isso não quer

dizer que quem trocou os

fundos pela poupança na

virada de março para abril

vai se dar bem. Em 12 me-

ses, a vantagem ainda é

dos fundos.

Artigo

STRATUS

“O private equity é um

camaleão e por isso é

menos afetado pelos preços.

Isso acontece porque ele

recicla empresas em todos

os cenários econômicos,

mas não é imune porque

precisa de capital para girar.

O private equity vai

financiar a cicatrização dos

ferimentos que estão sendo

criados agora.”

Crise. Gonçalves diz que gestora teve aumento de demanda

Modelos de negócios

compatíveis com a

retomada da economia

podem ser a chave

para o pós-crise

Álvaro Gonçalves, sócio-fundador da gestora de private equity Stratus

● Comparação entre a rentabilidade da poupança com os fundos

de renda fixa, utilizando o CDI como base 100

FUNDOS DE RENDA FIXA X POUPANÇA

EM PORCENTAGEM

Média

FUNDO DE RENDA FIXA

Mês a mês

POUPANÇA

JANEIRO FEVEREIRO MARÇO ABRIL JAN A ABR

2020

ÚLTIMOS

12 MESES

68,7

88,1

72,3 75,9 75,5 71,8

102,3 98,5

30

95,3

73,8

97,5

FONTE: ECONOMATICA INFOGRÁFICO/ESTADÃO

O auxílio emergencial

está entre os motivos

que fizeram a captação

da poupança bater

recorde em abril

Poupança substitui aplicação na renda fixa

mercados

US$ 1/NY1 Euro/EuropaLondres1 Libra/ BrasilR$ 1/

Dólar americano 1,000 1,0836 1,2407 0,1742

Euro 0,923 1,0000 1,1449 0,1608

Franco suíço 0,971 1,0523 1,2048 0,1692

Libra esterlina 0,806 0,8734 1,0000 0,1405

Iene 106,735 115,6625132,4260 18,5980

Venc. Aju. C. Abe. Min. Máx.Var.%

Açúcar NY* JUL/20 10,29 343.546 10,11 10,39 -0,39

Café NY* JUL/20 111,65 79.729 108,60 113,15 2,43

Soja CBOT** MAI/208,49 632 8,4208,563 0,86

Milho CBOT** JUL/20 3,193606.915 3,173 3,2300,39

AS MOEDAS NA VERTICAL:VALOR DE COMPRA SOBRE AS DEMAIS FONTE: IDC

Trabalhador assalariado e doméstica*

SALÁRIO DE CONTRIBUIÇÃO ALÍQUOTA

Até R$ 1.045,00 7,5%

De 1.045,01 até R$ 2.089,60 9%

De R$ 2.089,61 até R$ 3.134,40 12%

De R$ 3.134,41 até R$ 6.101,061 14%

Maiores altas do Ibovespa INSS - Competência (Maio)
R$ Var. % Neg.
CVC BRASIL ON NM 11,89 9,08 12.794
BRADESPAR PN N1 32,19 8,46 12.981
EMBRAER ON NM 7,54 7,56 22.601

Maiores baixas do Ibovespa
VIAVAREJO ON NM 8,85 -9,14 16.478
HAPVIDA ON ED NM 50,60 -4,99 12.111
JBS ON ED NM 23,45 -3,85 37.170

No mundo Pontos Dia%Mês% Ano%

(^1) Nova York DJIA 24.331,32 1,91 -0,06 -14,74
(^1) Frankfurt - DAX 10.904,48 1,35 0,39-17,70
(^1) Londres - FTSE 5.935,98 1,40 0,59-21,30
(^1) Tóquio - NIKKEI 20.179,09 2,56 -0,07 -14,70
IBOVESPA: 80.263,35 PONTOS 1 DIA 2,75 (%) MÊS -0,30 (%) ANO -30,60 (%)
Tesouro Direto (*)
Venda Dia % Mês % Ano %
Dólar Comercial 5,7418 -1,70 5,57 43,12
Dólar Turismo 5,9030 -1,62 5,73 41,90
Euro 6,2210 -1,63 4,43 38,43
Ouro 313,960 -1,43 6,28 54,93
WTI US$/barril 26,1100 5,16 37,06 -57,44
IBrentUS$/barril 30,9600 1,54 16,35 -53,09
IGP-M (FGV) 1,0668 IPCA (IBGE)1,0240
IGP-DI (FGV) 1,0610 INPC (IBGE)1,0246
IPC-FIPE 1,0261 ICV-DIEESE -
FATORES VÁLIDOS PARA CONTRATOS CUJO ÚLTIMO REAJUSTE OCOR-
REU HÁ UM ANO. MULTIPLIQUE O VALOR PELO FATOR
DATA TAXA ANOTAXA DIA MÊS% ANO%
CDB (21/31) 2,85 -0,35 -9,81 -35,37
CDI 2,90 0,00 -20,55 -34,09
TR/TBF/Poupança/Poupança Selic (%) CDB - CDI
5/5 a 5/6 0,0000 0,2590 0,5000 0,2162
6/5 a 6/6 0,0000 0,2553 0,5000 0,2162
7/5 a 7/6 0,0000 0,2421 0,5000 0,1733
Índice Março Abril No ano12 Meses
INPC (IBGE) 0,18 -0,23 0,31 2,46
IGPM (FGV) 1,24 0,80 2,50 6,68
IGP-DI (FGV) 1,64 0,05 1,80 6,10
IPC (FIPE) 0,10 -0,30 0,19 2,61
IPCA (IBGE) 0,07 -0,31 0,22 2,40
CUB (Sinduscon) 0,09 -0,41 0,02 3,07
FIPEZAP-SP (FIPE) 0,29 0,21 0,99 2,26
Inflação (%) Moedas e Commodities
AUTÔNOMO (BASE EM R$) ALÍQUOTA A PAGAR (R$)
De 1.039,00 a 6.101,06 20% De 207,80 a 1.220,21
Vencimento 7/6. O porcentual de multa a ser aplicado fica
limitado a 20%, mais taxa Selic.
Agrícolas - Mercado Futuro
VENCIMENTO (*)ANO (%) R$*
Tesouro IPCA 15/8/2026 3,50 2.663,76
15/5/2035 4,44 1.724,49
Com Juros Semestrais 15/8/2030 3,89 3.925,25
Tesouro Prefixado 1º/1/2023 4,47 890,85
1º/1/2026 7,02 681,92
Tesouro Selic 1º/3/2025 0,0310.599,69
()TÍTULOS A VENDA
VALORES DE MERCADO REFERENTES AO PREGÃO DE 08/05/2020
Agrícolas - Mercado Físico
Índices de reajuste do aluguel (Maio)*
() Em cents por libra-peso () Em US$ por bushel
Ult. Var. (%)Var. 1 ano(%)
Soja CEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 111,42 0,70 50,10
Boi CEPEA/ESALQ, R$/@ 201,30 0,77 32,17
Milho CEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 49,76 -0,30 51,25
Café** CEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 597,52 1,66 58,67