JornalValor--- Página 1 da edição"11/05/20201a CADC" ---- Impressa por cgbarbosa às 10/05/2020@20:02:0 5

Finanças

Sábado,domingoesegunda-feira, 9, 10 e11demaio de 2020|C1

Fundosdo Bradesco

OBradescoanunciahojearedu-

ção,paraR$1mil,dovalormíni-

modeaplicaçãoemcercade50

fundosdeinvestimentodeseu

portfólioemrelaçãoaosatuais

R$5milaR$10mil.Oobjetivoé

tornarosprodutosmaisatrativos

emanterascaptaçõesnummo-

mentodereduçãoderendapara

muitosclientes.Areduçãovalepa-

rafundosdediversascategorias,

comorendafixa,ações,multimer-

cado,créditoprivado,BDRseou-

tros,oferecidosaosclientesdova-

rejoedoPrime.Nossegmentos

corporateeprivate,aaplicação

mínimaserácortadadeR$10mil

paraR$5mil.“Oobjetivoéofere-

ceraosclientes,nestemomentode

crise,umaoportunidadeparaque

elespossamdiversificarodirecio-

namentodeseusinvestimentos,

commaisopções”,afirmaoBra-

descoemnota.(Talita Moreira)

Discursode Powell

OpresidentedoFederalReserve

(Fed),JeromePowell,falarásobre

perspectivaseconômicasnesta

quarta-feira,duranteeventoorga-

nizadopeloPetersonInstitutefor

InternationalEconomics,viaweb-

cast.UmapesquisarecentedaGal-

lupdescobriuque58%dopúblico

temconfiançanopresidentedo

Fed.(DowJonesNewswires)

Destaques

Resultadodo ING

O bancoholandêsING registrou

uma quedaacentuadano lucro

líquido do primeirotrimestre,

apóssuas provisões para cobrir

empréstimosduvidosos mais

que triplicarem. “A pandemiade

covid-19está afetandoprofun-

damente a sociedadee a econo-

mia em todoo mundo, e conti-

nuaráa fazê-lopor algumtem-

po”, disseo presidente-executi-

vo, Ralph Hamers. O bancore-

servou€661 milhõespara provi-

sões para créditos de liquidação

duvidosa.No mesmoperíodo do

ano passado, o valorfoi de€ 207

milhões.As provisõesmaisaltas

foramcombinadas com receitas

maisbaixas, o que levoua um

declínio de 40% no lucrolíquido

do trimestre,para€670 mi-

lhões. O lucroantesdos impos-

tos caiu 36%, para€1,02 bilhão.

A receitarecuou1,4%,para€

4,51 bilhões.A receitalíquida de

juros subiu 0,5%.(DowJones

Newswires)

Diretoria-executiva do BTG

Oconselhodeadministraçãodo

BTGPactualaprovouareeleição

detodososatuaismembrosdadi-

retoria-executiva,comoacrésci-

modeJoséMiguelVilela,queserá

responsávelpelaáreaderelações

cominvestidores.(Álvaro Campos)

Lucro do BMG

Oconglomeradodobancomi-

neiroBMGtevelucrolíquidode

R$75,625milhõesnoprimeiro

trimestre,umaquedade1,8%na

comparaçãocomomesmope-

ríododoanopassado.Olucro

ajustado,queexcluioefeitode

amortizaçãodeágio,foideR$97

milhões,comquedade2,0%na

comparaçãoanual.Anteotri-

mestreimediatamenteanterior,

olucroajustadosubiu31,4%.A

carteiradecréditototalficouem

R$11,718bilhões,comaltade

18,9%noanoede2,3%notri-

mestre.Acarteiradevarejocres-

ceu21,0%nacomparaçãoanual,

aR$9,928bilhões.Emmarço,o

bancoatingiu4,3milhõesde

clientesativos.(AC)

IncluiLegislação& Tributos

1550

1562

1574

1586

1598

1610

Fonte:ValorPRO.Elaboração:ValorData

Índicede RendaFixaValor

Base= 100em 31/dez/99

8/mai

2020

25/mar

2020

Variações

No dia

No mês

No ano

0,33%

0,53%

3,81%

1.594,31

Maasry, do Goldman

Sachs, diz que no

curto prazo continua

preferindo mercado

asiáticoC2

IMPACTOSDO

CORONAVÍRUS

PolíticamonetáriaComcortes agressivos,Chile e Peru terãotaxasabaixoda inflação

AL ruma para juro real negativo

Daniel Rittner

DeBrasília

As principais economias da

América Latina entraram no ter-

renodos juros reaisnegativos—

antes umaresposta apenas dos

paísesricosàsgrandescrises—ao

enfrentar o avanço do coronaví-

rus eseus impactossobre onível

de atividade comuma política

monetária agressiva.Os bancos

centraisdoChileedoPerujáleva-

ramsuas taxas,respectivamente,

para 0,50% e0,25%ao ano, como

umatentativadefreararecessão.

Comesse movimento, os dois

países terão juros abaixo da infla-

ção projetada para 2020. No caso

do Chile, ataxa básicase igualaao

nívelverificadodurante acrise de

2008-2009. Já o Peru reduziu os ju-

ros em doispontospercentuais

desde meados de março e colocou

suas taxas não apenas em um piso

histórico no país, argumentando

que ainflaçãodeste ano se aproxi-

madolimiteinferiordameta(1%a

3%), comotambém atingiuo me-

norjuronominaldosemergentes.

Outras duas economias im-

portantesda regiãoestãome-

xendorapidamentena política

monetária.A Colômbiadeixou

suas taxasestáveis por 23 meses.

Comdois cortesseguidos,os ju-

ros foramde 4,25%ao ano para

3,25%.Emníveismaisaltos,oMé-

xico baixoude 7,25%em dezem-

bropara6%nofimdeabril.

Em relatórioque aborda as

respostas econômicasdadaspela

América Latinaàpandemiade

covid-19,oBradescofaz previ-

sõesparadiversospaíseseestima

taxade 2,75%na Colômbia no

fim de 2020.Comoa inflaçãoao

consumidoré projetadaem 2,8%

nesteano,os jurospassariama

transitaremterritórionegativo.

OMéxico flertará também

com jurosreaispertode zero,se-

gundooBradesco, paraquemo

BancoCentraldiminuiráataxa

básicapara 3,5% eainflaçãodes-

teanoficariaemtornode2,9%.

“Esses países vão testar níveis de

jurosnuncaantesvistos”, diz o eco-

nomista-chefe do banco, Fernando

Honorato. Ele aponta que, em dife-

rentes graus, são economias que fi-

zeram “liçãode casa” importante

na década de 2000: reformas estru-

turais pró-crescimento,balanço de

pagamentos em ordem, inflação

controlada, situaçãofiscal relativa-

mente boa e dívidabruta perto ou

abaixode 50%do PIB.Com isso,já

haviamconvergido para a média

dos jurospraticadosna maior parte

do mundoemergente. Agora, po-

dem arriscar taxasreais negativas.

Honorato, responsável pelo

relatóriojuntocomoseconomis-

tasFabianaD’AtrieThomasPires,

minimizao riscode um movi-

mentodefugadecapitaispor

causados jurosbaixosou negati-

vos na região. Desdeoinícioda

pandemia,segundoele, investi-

doresretiraram quaseUS$ 120

bilhões dos emergentes. “O gros-

sodoquetinhaquesairjásaiu.”

Para o trio de analistas do Bra-

desco, a política monetária mais

agressivanão salva os principais

países da América Latina de uma

recessão, mas convémperguntar

se acrise não poderiaser agravada

sem esse estímulo. Eles lembram o

relaxamentoadotado por grandes

economias,comoaUniãoEuro-

peia, paradefender que juro real

abaixode zero ainda tem efeitos

positivos para empresas econsu-

midores. O estímulomais forte, no

entanto,vemdoafrouxamentofis-

cal —com estímulosque, no caso

do Peru, chegama12%do PIB (o

equivalenteaUS$27,6bilhões).

A revista“TheEconomist”ela-

borou, recentemente,um ranking

de saúdefinanceirade 66 emer-

gentesolhandoquatroindicado-

res: endividamento público, dívi-

da comcredorexterno, custo de

emissão e nível das reservas inter-

nacionais. Apesar do alto nível do

indicador dívida/PIB, oBrasil está

perto do meioda tabela (30aposi-

ção),que éencabeçada por

BotswanaetemaVenezuelaemúl-

timolugar. Os latino-americanos

aparecemassim:Peru(4),Paraguai

(20), México (28), Colômbia(29),

Chile(31), Uruguai (33), Equador

(54)eArgentina(57).

Para investidor, tamanho favorece Brasil e México

Rafael Vazquez

De São Paulo

As respostas dadas à pandemia

de covid-19 pelos governos de

Brasil e México, os dois maiores

mercados da América Latina, têm

sido insatisfatórias na visão de es-

pecialistas ouvidos peloValor. No

entanto, mesmo que outros países

sejammais bem avaliadosno mo-

mento, é muitoimprovável que

consigam fazer frente aos dois

grandes na disputa por recursos

estrangeiros dedicados à região.

“Esses dois países [Brasil e Méxi-

co] sempre são os principais alvos

por causado tamanho de seus

mercados. Os grandesfundosglo-

bais têm muita dificuldadede fa-

zer ‘tr ade’ em Colômbia, Chile,

sem mencionar a Argentina”, diz o

sócioeeconomista da gestora Kai-

rós Capital, AndréLoes. “Mesmo

em latino-americanos com selo de

‘investment grade’,mas com mer-

cados muito menores, existe uma

dificuldadeem fazer posições por

causadafaltadeliquidez”, diz.

Mas,quando se avalia acapaci-

dadede resposta àcrise de cada

um dospaíses, em termos de polí-

ticas sanitária eeconômica—essa

por meiode estímulosmonetário

efiscal —, cresce a desconfiança de

grandes investidores internacio-

nais em relação aBrasil eMéxico,

afirma oestrategista-chefe para

América Latinada BlackRock, Axel

Christensen. Na visãodele, Brasil e

México ficam atrás de países me-

nores nos quais os governos ofere-

ceram respostas melhores paraa

contenção do víruse pacotes fis-

cais mais consistentes proporcio-

nalmenteacadaeconomia.

Na região, Chile, Peru e Colôm-

bia são os mais citados como

exemplos no enfrentamento da si-

tuação.Emcomum, os três países

deramrespostas ágeisno aspecto

sanitário e adotarammedidas de

restrições, comoisolamento so-

cial,demaneiraunânime.

No aspecto econômico,oPeru

anunciou um pacote fiscalde

US$ 25 bilhões, o equivalentea

12% do PIB do país e omaiorda

região nestabase de comparação.

As medidasdo Chile alcançam7%

do PIB e as do Brasil, cercade 5%.

No panode fundo, contribui

mais paraChile ePeru e menos

paraaColômbiaofatodeserem

paísescommenorgraudeendivi-

damento. “O Chile éoque fica

maisbonito na foto.Além de ter

adotado as medidas de forma

tempestiva, tem espaço fiscal

muitogrande,mesmocomtodaa

crise social que enfrentou recen-

temente.Podemosdizeramesma

coisa do Peru”,diz o economista

de América Latina do Itaú Uni-

banco,JoãoPedroBumachar.

Fonte:Bradesco

Abaixode zero?

Projeção parataxanominalde juros e inflaçãono fim de 2020(em%)

Juros Inflação

Argentina

Brasil

Chile

Colômbia

México

Peru

PIB

35

2,25

0,50

2,75

3,50

0,25

50

2,2

2,5

2,8

2,9

2,8

-6,0

-4,0

-6,0

-2,8

-7,0

-3,2

Nesteponto,Bumacharexplica

por que a Argentina não se bene-

ficiaemnadadasituação,mesmo

com oaumento da popularidade

do governodo presidente Alber-

toFernándeznarespostadacrise.

“É um país que tem fragilidades

óbvias ehoje está sem acesso ao

mercado, poisestá discutindo

uma reestruturação dedívida. Do

ponto de vistadas medidasde

distanciamento social, tem sido

bastante elogiado. Mas, do ponto

de vista econômico,ac rise deixa

opaísaindamaisenfraquecido.”

Poroutrolado,BrasileMéxico,

os dois maiores beneficiados

proporcionalmente nas aloca-

ções globaisna região, têm visto

seus governosse envolveremem

polêmicas e aumentaremas des-

confiançassobreacapacidadede

administrarumagrandecriseco-

moadapandemiadecovid-19.

No Brasil, segundoanalistas, a

demissãodoex-ministrodaSaúde,

Luiz HenriqueMandetta, eas aída

do então ministro da Justiça e Se-

gurança Pública, SergioMoro, au-

mentaramosruídospolíticosesão

fatores que gerampreocupação

em torno da continuidade da

agenda de reformas. De forma

maisestrutural,arelaçãoaltaentre

dívida e PIB também deixa o Brasil

em condições desvantajosas para

darumarespostafiscalmaisagres-

siva à crise e estimular uma futura

recuperaçãoeconômica.

Segundooeconomista-chefedo

BNP ParibasnoBrasil, Gustavo Ar-

ruda,depois da pandemia, arela-

çãoentreadívidapúblicabrutaeo

PIB do país podesaltarem aproxi-

madamente 15 pontos percen-

tuais,paraalgopertode90%.“Polí-

tica fiscal e monetária ativas não

estãosendovistascom mausolhos

no momento. Os investidoresnão

estãocriticando ainiciativa de fa-

zer um esforçofiscal grande du-

rante apandemia. Oque tem, sim,

éuma atençãoparasaber que essa

conta vai ter que ser pagadepois e

veremosqualseráocusto”, afirma.

Christensen tambémchamaa

atençãoparaoestadodeestagna-

ção que a economiamexicana es-

tava antesda pandemia. “O Méxi-

co entrou nesta crise já bastante

debilitadoem comparaçãoaou-

tros. OBrasil já havia retomado

um poucoocaminhodecresci-

mento. Já no Peru e na Colômbia,

odesempenho já estavarazoavel-

mente positivo. Oponto de parti-

dapré-crisetambémimporta.”

Embora os mercados menores

da região não tenhamprofundi-

dade suficiente para atrair o foco

de grandes investidores interna-

cionais, oaumento da descon-

fiança sobre Brasil e México deve

reforçar ainda maisa tendência

de se priorizar emergentesasiáti-

cos, comoaprópria China,que já

deu os sinais de recuperação de-

poisde ter sido oprimeiro país a

serafetadopelacovid-19.

Dados recentes do Instituto de

FinançasInternacionais (IIF)cor-

roboram essa percepção. Segundo

a entidade, os fluxosde portfólio

para emergentes ficarampositivos

em US$17,1 bilhõesem abril, após

saída recorde de US$ 83,2 bilhões

em março. Dos US$ 15,1 bilhões

destinadosao mercadodedívida,

a Ásia atraiuUS$ 7,3 bilhõese a

América Latina, US$3bilhões. Em

relaçãoaomercadodeações,osal-

do para emergentes ficou positivo

em US$ 2bilhões em abril, resulta-

do de entradas de US$ 8,2 bilhões

naChinaes aídadeUS$6,3bilhões

dosdemaisdeemergentes.

ADinamofoiescolhidapelo

BancoCentralparaconferir

segurançaàsmilhõesde

transaçõesdoPIX.

Masissonãoé nenhuma

novidade.

Desdea recargadebilhetes

únicosatéa maioriadas

transaçõesdoSPB,tudo

passapelosHSMsDinamo.

Porisso,ondetem

segurança,tema Dinamo.

SAIBAMAIS

[email protected]

spi.dinamonetworks.com

DINAMO, SUA

SEGURANÇA

NO SPI

Canal Unico PDF - Acesse: t.me/ojornaleiro