Valor Econômico (2020-05-09,10 e 11)

JornalValor--- Página 5 da edição"11/05/20201a CADA" ---- Impressa por cgbarbosaàs 10/05/2020@20:22:

Sábado,domingoesegunda-feira, 9, 10 e11demaio de 2020| Valor|A

Brasil

IMPACTOSDO

CORONAVÍRUS

EntrevistaParaObstfeld,ex-FMI,atitudedobrasileirofará

opaísterperdastantoemtermosdevidascomoderenda

‘Resposta desdenhosa

de Bolsonaro à doença

custará caro ao Brasil’

Maurice Obstfeld, ex-economista-chefe do FMI: resposta de Bolsonaro à covid-19 não protege a economia,pelocontrário

DAVIDPAUL MORRIS/BLOOMBERG

Sergio Lamucci De São Paulo

A“respostadesdenhosa”dopre- sidente Jair Bolsonaro àpandemia da covid-19 vai custar caro ao Bra- sil, tantoem termos de vidas como de renda, diz Maurice Obstfeld, ex- economista-chefedo Fundo Mo- netário Internacional(FMI).“Com uma liderançaapropriada,oBrasil claramente teria acapacidade de salvaguardara saúdedas pessoas, mas agora é uma área de alta inci- dência na América Latina. Isso não protegeaeconomia—pelocontrá- rio”,afirmaele. Professor da Universidade da Califórnia, em Berkeley, Obstfeld diz que aatitudede Bolsonaropo- de levarauma segunda onda de infecçãoou aumconfinamento maisseveroàfrente, por exemplo. “E as pessoaspodem nãoser capa- zes ou não tervontade de partici- parintegralmentedaeconomia,se elas estiveremdoentes ou teme- remainfecção.”Navisãodoameri- cano, a economiabrasileira pode encolher maisdo que os 5,3%pro- jetados neste ano pelo FMI por causada resposta do presidente brasileiroàcrisedocoronavírus. Obstfeldtambémcriticaaes- tratégiaadotadanos EUA para o combate à doença.Para ele, o paísnãousouoperíododeconfi- namento cominteligência para desenvolverumainfraestrutura uniformeecoerentede amplitu- denacionalparatestaremonito- rar adisseminaçãodo vírus,de modo que pessoas infectadas possamser identificadase isola- das. “EagoraváriosEstadosestão sendopressionados pelopresi- denteDonaldTrumpareabrir[a economia] prematuramente, com motivaçãoeleitoral. “Essa resposta precipitadaaumentaa possibilidadede ressurgimento dadoençaedeumaperdaeconô- micaaindamaior”, dizObstfeld. Ao falardos efeitosda pandemia sobrea economiaglobal, Obstfeld afirmaque não haverá recuperaçãorápida.“Nãose pode consertarodesemprego eas falênciastão rápido, mesmose a respostaàdoençaforencontrada muitorapidamente”, avalia ele, economista-chefedo FMI entre 2015 e2018. A seguir, os principais trechos daentrevista,realizadapore-mail.

Valor:Quaisas principaisimpli- caçõesdestacrise incomumpara a economiaglobal? MauriceObstfeld:Nós veremos contrações fortesdo PIB em 2020 —possivelmenteumaquedade6% naAméricaLatina—eumsaltonas taxasde desemprego,com um rit- mo de recuperação que tende a ser lento e dependentedo avançodo controleetratamentodacovid-19. Países mais pobres vão ser dura- mente atingidos e, dentro dos paí- ses, a desigualdadeentre ricose pobresvaiseacentuar. Valor:O sr.acreditanumarecu- peraçãoem“V”daeconomiaglobal ou a atividadeeconômicamundial vai levarmaistempopara ganhar fôlego?Porquê? Obstfeld:Nós não vamosver umarecuperação em “V”—não se podeconsertar odesemprego e as falênciastão rápido, mesmo se arespostaàdoençafor encon- tradamuitorapidamente.Eu ve- jo um caminholongopara os ní- veis de atividadevoltaremao pa- tamardocomeçode2020. Valor:AChina teve uma contra- ção significativado PIB no primeiro trimestre. Osr. acha que aChina te- rá umarecuperaçãomaisfortea partirdo segundotrimestreou are- cessãonos EUA e na Europavão contribuirpara minara retomada daeconomiachinesa?

Obstfeld:Há algumareaçãona China,mas não suficiente para compensartotalmente o dano no curtoprazo.Eadoençaterá efeitos negativos prolongados, devidoànecessidadedemedidas contínuas de prevençãoevigi- lância,até que tratamentosmé- dicosefetivossejamdescobertos. Valor:A crise atualterá princi- palmente efeitostransitóriosou o impactoserámais estrutural, afe- tandoas cadeiasglobaisde supri- mentose acelerando o processode “desglobalização”? Obstfeld:Pode haver alguns esforços para repatriar partes das cadeiasde oferta.Achoque umímpetomassignificativoem direçãoà “desglobalização” será o conflitode políticaeconômica entrepaíses,em parteo resulta- do do rancorde açõesnão coo- perativas durante o confronto, em parteo resultadodo jogo de culpadosentre EUA eChina, comos EUApressionandoter- ceirospaísesa escolherum lado. Nós talveztenhamosperdidoa chancede umaabordagem glo- bal verdadeiramentecooperati- va para um problemamundial,e em vez dissoenveredamos por um caminhoque leva à frag- mentaçãoe ao conflitomuito depoisda covid-19ter passado. Valor:Comoacriseatualsecom- para com a crise financeiraglobal de2008e2009?Qualépior? Obstfeld:Estacriseéclaramen- te pior nos seus efeitoseconômi- cos, eadvémde umacausadife- rente:a necessidade de retraira atividade econômica para conter adisseminaçãodo vírus.No entanto, esta crisetem efeitospo- tenciaisde repercussãofinancei- ra similaresaos que começaram acrisede2008e2009,devidoaos temoresdecalotes. Valor:Comoosr.vêarespostade bancoscentraise governosà crise? Eles aindatêm espaçopara enfren- tar asituaçãoatualou amunição estáseesgotando? Obstfeld:A capacidadedos bancos centrais de imprimir dinheiro éuma ferramenta-chaveque per- manece efetiva mesmoquando os juros básicos nominais estão no nívelmaisbaixo. OFederalReserve [Fed, o BC americano]está mos- trandoisso com intervenções que não têm precedentes em tamanho e escopo. Nas economias avança- das,dívidaspúblicasmaisaltassão sustentáveis desde que os bancos centrais mantenham baixos os juros nominais e evitem adeflação. Para as economiasemergentes, a situaçãoé menosfavorável, uma vez que as expectativas de inflação podem estar menosancoradas e a capacidade fiscal é menor. Os flu- xos recentesde saída de capitais ilustramos desafios que os merca- dos emergentes enfrentam ao montar operações de apoiofiscais emonetáriasemgrandeescala. Valor:Osr.achaqueimprimirdi- nheiroé umarespostaapropriada para acrise do coronavírus—ese- ria adequadapara o Brasil,onde os jurosestãobaixospara padrõesdo país, mas continuam relativamente distantesdezero? Obstfeld:As economias avan- çadasestãomaispróximas do fi- nanciamentomonetáriode défi- cits fiscaisdo que já estiveramno pós-guerra.Mercadosemergen- tes tendema ver algumapoio monetárioaos mercadosde dívi- dadogoverno,levandoaalguma inflaçãonofimdocaminho. Valor:Confinamentos rigorosos são a melhorestratégiaparaen- frentaracrise do coronavírus, tanto do pontode vista de saúdepública quantodoeconômico? Obstfeld: Um confinamento temporário podeserefetivo de um pontodevistamédicoseotempoé usado cominteligência paraim- plementartestageme monitora- mento amplo, paraque umarea- bertura segura mais cedo seja pos- sível. No entanto, comoos pobres

obviamente sofremmais nesse ce- nário e podemtambém viverem condiçõesquetornamodistancia- mento social maisdifícil, eles pre- cisam especialmente de recursos médicos e financeiros.Essespro- blemas se tornamextremosem países maispobres, ondeo “lock- down”talveznãosejanemfactível. Nessecaso, éfundamental investir pesadamente em saneamento e em ampladisponibilidadede tra- tamentomédico. Valor:Em que medidao atraso dos EUA em adotaruma quarente- na mais severaafeta a economiado paísnesteano? Obstfeld:Os efeitos negativos já sãoevidentesnos EUA —oPIBpo- de cair 5% a 6% em 2020. Mas os EUAnãousaramoperíododecon- finamento cominteligênciapara desenvolver um infraestrutura uniforme e coerente de amplitude nacional para testare monitorar a disseminação do vírus, de modo que pessoas infectadas possam ser identificadaseisoladas.Eagoravá- rios Estados estão sendo pressio- nadospelo presidente Donald Trumpareabrir [a economia] prematuramente, coma motivação sendomais avantagemeleitoral do que de saúdepública.Essa resposta precipitadaaumenta apos-

sibilidade de ressurgimento da doençaedeumaperdaeconômica aindamaior. Valor:O presidenteJair Bolsona- ro écontramedidasde isolamento social, minimizando orisco da doençaea firmandoque está preo- cupadocom oimpactodo confina- mentosobrea eeconomia.Como o sr.avaliaessaabordagem? Obstfeld:A resposta desdenhosa do presidente Bolsonaro à doençavai custar caroao Brasil, tanto em termosde vidascomo de renda.Comumaliderança apro- priada,oBrasil claramente teriaa capacidade de salvaguardarasaú- de das pessoas, mas agoraéuma área de alta incidênciana América Latina. Isso não protege a economia—pelocontrário. Valor:Porquê? Obstfeld:Porque podelevar a uma segundaondade infecção ou a um confinamentomais severo, por exemplo. Eas pessoas podem nãosercapazesounãotervontade

de participar integralmente da economia, se elasestiverem doen- tesoutemeremainfecção. Valor:A economiabrasileirapo- de sofrermais que a de outrospaí- sesporcausadaatitudedeBolsona- ro em relaçãoàs medidasde confinamento? EoFMIestimauma que- da do PIB de 5% nesteano. O núme- ro podeser pior por causada res- postadeBolsonaro? Obstfeld:Sim, para as duas questões. Valor:Oque oBrasil deve fazer para enfrentara crise?Em que me- didaadívidapúblicaelevadaéuma restriçãodogovernoàcrise? Obstfeld:A precária posição fiscal do Brasiltem sido vista há mui- to tempocomoumavulnerabili- dade—eagoranós vemos ocusto de não se ter tomado medidas maisproativas. A faltadeespaço nascontaspúblicasclaramentevai afetara eficácia da política fiscal. Ao mesmotempo, a estabilidade social requer que ogovernoprote-

ja os menos favorecidos,custe o quecustar.Enfrentandocondições financeirasglobais, oresultado tende aser um período de inflação maisalta. Para navegar nessepe- ríodo,ogovernovai ter que ser transparentesobreasuaestratégia eos“trade offs”,ecomunicarde modocrível um plano para retor- nar à estabilidade de preçosem nãomuitotempo. Valor:Apesarda forte deprecia- ção do câmbionesteano, as estima- tivas de inflação no Brasilapontam para um IPCAabaixoda metaem 2020 e 2021,num cenáriode con- traçãoda economia.Osr. acredita que apiora das condiçõesfinancei- ras globaiseasvulnerabilidades fiscaisbrasileiraspodemlevar à in- flaçãomaisaltanoBrasil? Obstfeld:Achoque o Banco Centralefetivamentevai ter que manteros jurosbaixospor um tempo, ajudandoo governoa captar recursos,mas talvezle- vandoàinflaçãomaisalta.

ENERGESTS.A. Companhiade CapitalFechado CNPJ/MEnº 04.029.601/0001-88-NIRE nº 35.300.180. Ata da Reuniãodo Conselhode Administraçãorealizadaem 06/05/

Data,HoraeLocal:Realizadaàs 19h do dia 06/05/2020,na sede socialda Companhia,na Rua Gomes
de Carvalho,nº 1996,10º andar,sala 1, Vila Olímpia,CEP 04547-006,São Paulo/SP.2. Convocaçãoe
Presença:Areuniãofoi instaladacom apresençada totalidadedos membros do Conselho:Presidentedo
Conselhode AdministraçãoSr.MiguelNunoSimõesNunesFerreira Setas,oVice-Presidentedo Conselho
de AdministraçãoSr.Luiz OtavioAssisHenriques,eosConselheiros de Administração:Sr.HenriqueManuel
MarquesFariaLimaFreireeSra. MariaClaraFonsecade OliveiraMaiaeCastro, todospor meiode
videoconferência.3. Mesa:Assumiuapresidênciados trabalhosoSr. MiguelNunoSimõesNunesFerreira
Setas,que escolheuoSr. FabioWilliamLoreti para secretariá-lo.4. Ordemdo Dia: (i)nos termosartigo
19, alínea“o”, do estatutosocialda Companhiaedos artigos6º e7ºdaInstruçãoda Comissãode Valores
Mobiliários(“CVM”)nº 566, de 31/07/2015,conformealterada(“InstruçãoCVM566”),arealização,pela
Companhia,de sua 1ª emissãode notaspromissóriascomerciais,em sérieúnica,no valortotalde
R$ 100.000.000,00na Datade Emissão(conformedefinidoabaixo),compreendendo5notas promissórias
comerciais sob aformacartular(“NotasPromissórias”e“Emissão”,respectivamente),paradistribuição
pública,com esforçosrestritosde distribuição,nos termosda InstruçãoCVM566,da Instruçãoda CVM
nº 476,de 16/01/2009,conformealterada(“InstruçãoCVM476”)edas demaisdisposiçõeslegaise
regulamentares aplicáveis(“Oferta”);(ii)aautorizaçãoàDiretoriada Companhiaeaos procuradores da
Companhiaconstituídosnos termosdo estatutosocialda Companhia,para tomartodasas providênciase
adotartodasas medidasnecessárias,perantequalquerentidade,àformalização,efetivaçãoe
implementaçãoda EmissãoedaOfertaedas deliberaçõesdestareunião,incluindo,sem limitação,(a)a
celebraçãode todosos documentosrelacionadosàEmissãoeàOfertaeseus respectivosaditamentos,
conformeaplicável,incluindo,semlimitação,as Cártulas(conformedefinidoabaixo),oContratode
Distribuição(conformedefinidoabaixo),as declaraçõesedocumentosacessóriosno âmbitoda Emissãoe
da Oferta,(b)anegociaçãode todosos termosecondiçõesda EmissãoedaOferta,inclusiveas hipóteses
de vencimentoantecipadoaserem incluídasnas Cártulas,(c)acontrataçãodos sistemasde distribuiçãoe
negociaçãodas NotasPromissóriasnos mercadosprimárioesecundário,(d)acontrataçãode todosos
prestadores de serviçosno âmbitoda EmissãoedaOferta,fixando-lhesos respectivoshonorários,conforme
ocaso,e(e)apublicaçãoeoregistrodedocumentosda EmissãoedaOfertaperanteos órgãos
competentes,incluindo,sem limitação,apresenteata; e(iii)aratificaçãodos atos praticadosaté apresente
data pela Diretoriada Companhiae/ou por seus procuradores constituídosnos termosdo estatutosocialda
Companhiacom relaçãoàEmissão,àOfertaeàsdeliberaçõesacima.5. Deliberações:Os membros do
Conselhode Administraçãoda Companhia,por unanimidadede votosesem quaisquerreservasou
ressalvas:(i) Aprovaramarealizaçãoda EmissãoedaOferta,as quaisterãoas principaiscaracterísticase
condiçõesdetalhadasereguladaspor meiodas cártulasdas NotasPromissóriasaserem emitidaspela
Companhia(“Cártulas”),dentreasquais destacam-seas seguintescaracterísticasecondiçõesprincipais:
(a) Valor Total da Emissão:Ovalor totalda emissãoserá de R$100.000.000,00,na Datade Emissão;
(b) NúmerodeSéries:AEmissãoserá realizadaem série única;(c) Quantidadede NotasPromissórias:
Serãoemitidas5Notas Promissórias;(d) Valor NominalUnitário:Ovalor nominalunitáriodas Notas
Promissóriasserá de R$20.000.000,00na Datade Emissão(“Valor NominalUnitário”);(e) Garantias:As
NotasPromissóriasnão contarãocom nenhumagarantiareal ou fidejussória;(f) Datade Emissão:Para
todosos fins eefeitoslegais,adata de emissãodas NotasPromissóriasserá adata da efetivasubscriçãoe
integralizaçãodas NotasPromissórias,nos termosdo artigo3º da InstruçãoCVM566,aser estabelecida
nas Cártulas(“Datade Emissão”);(g) PrazoeData de Vencimento:As NotasPromissóriasterãoprazode
vencimentode 730 dias corridosacontarda Datade Emissão(“Datade Vencimento”),ressalvadasas
hipótesesde resgateantecipadoevencimentoantecipadodas NotasPromissórias,nos termosaserem
estabelecidosnas Cártulas;(h) AgenteFiduciário:Será contratadaaSimplificPavariniDistribuidora
de TítuloseValores MobiliáriosLtda.,instituiçãofinanceiraautorizadaafuncionarpelo BancoCentral
do Brasil,atuandopor sua filial em São Paulo/SP,naJoaquimFloriano466,blocoB, conjunto1401,Itaim
Bibi,CEP04534-002,CNPJ/MEnº 15.227.994/0004-01(“AgenteFiduciário”),nos termosaserem
defininosnas Cártulasenocontratode prestaçãode serviçoaser celebradoentreoAgenteFiduciárioea
Companhia,comopropósitode representaros titulares das NotasPromissórias(“Titulares de Notas
Promissórias”),observadoodispostona Instruçãoda CVMnº 583,de 20/12/2016,conformealterada;
(i) Forma,CirculaçãoeComprovaçãode Titularidadedas NotasPromissórias:As NotasPromissórias
serãoemitidassob aformacartulareficarãocustodiadasnoBancoBradescoS.A.,instituiçãofinanceira
com sedeem Osasco/SP,noNúcleocidadede Deuss/nº, PrédioAmarelo, 2º andar,Vila Yara ,CNPJ/MEnº
60.746.948/0001-12,na qualidadede prestadorde serviçosde custodianteda guarda físicadas Nota
Promissória(“Custodiante”).As NotasPromissóriascircularãopor endossoem preto, sem garantia,de mera
transferênciade titularidade,conformeprevistano artigo15 do AnexoIdaConvençãoparaAdoçãode
umaLei UniformesobreLetrasde CâmbioeNotas Comerciais,promulgadapelo Decreto nº 57.663,de
24/01/1966enos termosdo artigo4º da InstruçãoCVM566. Enquantoobjetode depósitocentralizado,a
circulaçãodas NotasPromissóriasse operarápelosregistros escrituraisefetuadosnas contasde depósito
mantidasjuntoàB3UTVM,que endossaráas cártulasdas NotasPromissóriasao credordefinitivopor
ocasiãoda extinçãodo registronaB3UTVM.Paratodosos fins de direito,atitularidadedas Notas
Promissóriasserá comprovadapela possedas Cártulas,nos termosda legislaçãoaplicávelaos títulosde
créditoda espécie.Adicionalmente,para as NotasPromissóriasdepositadaseletronicamentena B3 S.A. -
Brasil,Bolsa,Balcão-SegmentoCETIPUTVM(“B3UTVM”),atitularidadedas NotasPromissóriasserá
comprovadapor meiode extratoemitidopelaB3 UTVMem nomedo respectivoTitularde Notas
Promissórias;(j) BancoMandatário:OBancoBradescoS.A.,instituiçãofinanceiracom sede em Osasco/
SP,noNúcleocidadede Deuss/nº, PrédioAmarelo, 2º andar,Vila Yara ,CNPJ/MEnº 60.746.948/0001-
(“BancoMandatário”cujadefiniçãoincluiqualqueroutrainstituiçãoque venhaasucederoBanco
Mandatáriona prestaçãodos serviçosde bancomandatárioda Emissão)prestaráos serviçosde banco
mandatárioda Emissão.(k) Distribuição,NegociaçãoeCustódiaEletrônica:As NotasPromissórias
deverãoser depositadaspara:(i) distribuiçãono mercadoprimárioexclusivamentepor meiodo MDA-
Módulode Distribuiçãode Ativos(“MDA”),administradoeoperacionalizadopela B3 UTVM,sendoa
distribuiçãoliquidadafinanceiramentepor meioda B3 UTVM,sendoque concomitantementeàliquidação,
as NotasPromissóriasdeverãoser depositadasem nomedo respectivotitularno Sistemade Custódia
Eletrônicada B3 UTVM;e(ii) negociaçãono mercadosecundáriopor meiodo CETIP21,administradoe
operacionalizadopela B3 UTVM,sendoas negociaçõesliquidadasfinanceiramentepor meioda B3 UTVM
easNotas Promissóriasdepositadaseletronicamentena B3 UTVM.As NotasPromissóriassomentepoderão
ser negociadasnos mercadosregulamentadosde valores mobiliáriosentreinvestidores qualificados,
conformereferidosno artigo9º-B da InstruçãoCVMnº 539, de 13/11/2013,conformealterada(“Instrução
CVM539”)observadooprevistonos artigos13, 15 e17daInstruçãoCVM476,conformealteradosde
temposem tempos.As NotasPromissóriaspoderãoser ofertadasa, no máximo,75 (setentaecinco)
investidores profissionais,assimdefinidosnos termosdo artigo9º-A da InstruçãoCVM539 (“Investidores
Profissionais”),podendoser subscritaseintegralizadaspor,nomáximo,50 Investidores Profissionais,nos
termosdo artigo3º, incisosIeIIdaInstruçãoCVM476. Os fundosde investimentoecarteirasadministradas
de valores mobiliárioscujasdecisõesde investimentosejamtomadaspelo mesmogestorserãoconsiderados
comoum únicoinvestidorpara os fins dos limitesprevistosnestaCláusula,conformedispostono artigo3º,
§1º, da InstruçãoCVM476;(l) Localde Pagamento:Os pagamentosque fizerem jus as NotasPromissórias
deverãoser efetuadospela Companhiano respectivovencimento,conformeocaso: (i) utilizando-seos
procedimentosadotadospela B3 UTVM,paraas NotasPromissóriasdepositadaseletronicamentena B
UTVM;e/ou (ii) para as NotasPromissóriasque não estiverem depositadaseletronicamentena B3 UTVM,
diretamentena sededa Companhiaou em conformidadecomos procedimentosadotadospeloBanco
Mandatário,conformeaplicável.Farãojus ao recebimentoaquelesqueforem Titulares de Notas
Promissóriasdo Dia Útil (conformedefinidoabaixo)imediatamenteanterioràdata do pagamento;
(m) Preço de Subscrição,Formade IntegralizaçãoeProcedimentode Subscrição:As Notas
Promissóriasserãosubscritasna Datade Emissão,pelo Valor NominalUnitárioesua integralizaçãodar-se-á
àvista, no ato de subscrição,em moedacorrente nacional,exclusivamentepor meiodo MDA,de acordo
comas normasde liquidaçãoda B3 UTVM.Odetentorde cadaNotaPromissória,no momentoda
subscrição,deveráfornecerao CoordenadorLíder(conformedefinidoabaixo)declaração,por escrito,
atestando,dentreoutros, que está cientede que: (i) aOfertanão foi enão será registradana CVMepoderá
vir aser registradaperanteaANBIMA-AssociaçãoBrasileiradas Entidadesdos MercadosFinanceiroede
Capitais(“ANBIMA”),nos termosdo artigo4º, incisoIeparágrafoúnico,edoartigo12 do “Código
ANBIMAde RegulaçãoeMelhores PráticasparaOfertasPúblicas”,exclusivamenteparaenviode
informaçõespara abase de dadosda ANBIMA,desdeque expedidasas diretrizesespecíficasnessesentido
pela Diretoriada ANBIMAaté adata de envioàCVM da da comunicaçãode encerramentoda Ofertanos
termosdo artigo8º da InstruçãoCVM476;(ii) aNota Promissóriaestá sujeitaàs restriçõesde negociação
previstasna InstruçãoCVM476 (conformealterada,incluindo,sem limitação,pela deliberaçãoda CVMnº
849,de 31/03/2020)enarespectivaCártula,conformeaplicáveis,observadoodispostonos artigos13 e
15 da referidainstrução;(iii) efetuousua própriaanálisecomrelaçãoàqualidadeeriscosda Nota
Promissória;(iv) tem conhecimentosuficientesobreomercadofinanceiroedecapitaisparaque não lhe
sejamaplicáveisum conjuntode proteçõeslegaiseregulamentares conferidasainvestidores no âmbitode
uma ofertapúblicaobjetode registroperanteaCVM; e(v) oinvestimentona NotaPromissóriaéadequado
ao seu nívelde sofisticaçãoeaoseu perfilde risco;(n) Atualizaçãodo Valor NominalUnitárioe

Remuneração:OValor NominalUnitárionão será atualizadomonetariamente.SobreoValor Nominal Unitárioincidirãojuros remuneratórioscorrespondentesa100,00%da variaçãoacumuladadas taxas médiasdiáriasdos DI -DepósitosInterfinanceiros de um dia, “overextragrupo”,expressana forma percentualao ano,base252 Dias Úteis,calculadasedivulgadasdiariamentepela B3 S.A. -Brasil,Bolsa, Balcão(“B3”),no informativodiáriodisponívelem sua páginana Internet (http://www.b3.com.br), acrescidaexponencialmentede uma sobretaxa(spread)de2,75%a.a., base252 Dias Úteis,calculadosde formaexponencialecumulativa,pro rata temporis,por Dias Úteisdecorridos desdeaData da Emissãoaté adata de seu efetivopagamento(“Juros Remuneratórios”),considerandoos critériosestabelecidosno “Caderno de FórmulasNotasComerciais-CETIP21”,disponibilizadoparaconsultana páginada B3 na internet (http://www.b3.com.br)ereplicadosnas Cártulas.Ocálculodos Juros Remuneratóriosobedecerá às fórmulasaserem estabelecidasnas Cártulas;(o) Pagamentodos Juros Remuneratórios:Sem prejuízo dos pagamentosem decorrênciado resgateantecipadoou do vencimentoantecipadodas Notas Promissórias,nos termosaserem previstosnas Cártulas,os Juros Remuneratóriosdeverãoser pagos integralmente,em uma únicaparcela, na Datade Vencimento;(p) Destinaçãodos Recursos:Os recursos líquidosobtidospela Companhiapor meioda integralizaçãodas NotasPromissóriasserãoutilizadospara reforçodo capitalde girodaCompanhia;(q) Pagamentodo Valor NominalUnitário:OValor Nominal Unitáriodeveráser pagointegralmente,em umaúnicaparcela,na Datade Vencimento,ressalvadosos pagamentosem decorrênciado resgateantecipadoou do vencimentoantecipadodas NotasPromissórias, conformeserãoprevistosnas Cártulas;(r) ResgateAntecipadoFacultativo:ACompanhiapoderá,aseu exclusivocritério,realizar,apartirdo 1º dia (inclusive)contadoda Datade Emissão,nos termosdos §§ 2º, 3º e4ºdoartigo5° da InstruçãoCVM566, realizaroresgateantecipadototal das NotasPromissórias,com oconsequente cancelamentode tais NotasPromissórias,observadosos termosecondiçõesestabelecidos abaixo(“ResgateAntecipadoFacultativo”).Por ocasiãodo ResgateAntecipadoFacultativo,os Titulares de NotasPromissóriasfarãojus ao pagamentodo Valor NominalUnitárioacrescidodos Juros Remuneratórios devidosaté adata do ResgateAntecipadoFacultativo(“SaldoDevedor”),eacrescidode prêmio equivalenteàdiferençapositiva,entreovalor calculadoconformefórmulaabaixoeoSaldo Devedorda NotaPromissória(“Va lor do ResgateAntecipado”):Onde:SDMtM:somatóriodo fluxode caixaunitário das parcelasvincendasna NotaPromissória,trazidasavalor presente,expresso em Reais,calculadocom 8 casasdecimais,sem arredondamento;n:Q uantidadede eventosde pagamentovincendos;Parcelai:Valor devido(juros e/ou principal)na i-ésimadata de pagamentodo i-ésimoeventode pagamentovincendo;DIi: Taxa de DepósitoInterbancárioreferente ao prazoremanescenteentreadata do ResgateAntecipadodas NotasPromissóriaseadata de pagamentodo i-ésimoeventode pagamentovincendo.Essa taxa éobtida de acordo com ainterpolaçãodas taxasde DI operadasna B3 no dia útil anteriorao do ResgateAntecipado das NotasPromissórias,em funçãodas datasde pagamentodos eventosde pagamentovincendos;DUi: Prazoem dias úteisentreadata do ResgateAntecipadodas NotasPromissóriaseadata do i-ésimoevento de pagamentovincendo;VNei:Saldo do Valor NominalUnitáriona i-ésimadata de pagamento,antesdo i-ésimoeventode pagamento;FatorJuros:Para i=1 será apuradoconformeserá definidonas Cártulase para i>1oFatorJuros será iguala1;FraDIi:Taxa de DepósitoInterbancárioatermo,referente ao período do Prazoi,calculadacomosegue:Spread:Conformeserá definidonas Cártulas;Prazoi:Prazo em dias úteis entreadatado ResgateAntecipadodas NotasPromissóriasou do pagamentodo eventode pagamento imediatamenteanteriorao i-ésimoeventode pagamento,conformeocaso, eadata de pagamentodo i-ésimoeventode pagamento.AMTi:Valor da i-ésimaparcela de amortizaçãodevidana i-ésimadatade pagamento;AEmissoradeverá,com antecedênciamínimade 3Dias Úteisda data do ResgateAntecipado Facultativo,comunicaratodosos Titulares de NotasPromissórias(por meiode publicaçãode anúncio,nos termosaserem previstosnas Cártulas,ou por meiode comunicadoindividualaser encaminhadopela Emissoraacada um dos Titulares de NotasPromissórias),com cópiaao AgenteFiduciário,ao Custodiante, ao BancoMandatárioeàB3UTVMadata do ResgateAntecipadoFacultativo.Talcomunicadodeverá conteros termosecondiçõesdo ResgateAntecipadoFacultativo,que incluem,mas não se limitam(i) adata do ResgateAntecipadoFacultativo,que deveráser obrigatoriamenteum Dia Útil; (ii) mençãoao Valor do ResgateAntecipadoFacultativo;e(iii) quaisqueroutrasinformaçõesnecessáriasàoperacionalizaçãodo ResgateAntecipadoFacultativo.Opagamentodas NotasPromissóriasaserem resgatadasantecipadamente no âmbitodo ResgateAntecipadoFacultativoserá realizadopela Emissora(i) por meiodos procedimentos adotadospelaB3 UTVM,quandoas NotasPromissóriasestiverem depositadaseletronicamentena B UTVM;ou (ii) mediantedepósitoem contascorrentesindicadaspelosTitulares de NotasPromissórias,aser realizadopelo Custodianteno caso das NotasPromissóriasque não estejamdepositadaseletronicamente na B3 UTVM.(s) ColocaçãoeProcedimentode Distribuição:As NotasPromissóriasserãoobjetode distribuiçãopública,com esforçosrestritos,automaticamentedispensadade registroperanteaCVM, aser realizadanos termosda InstruçãoCVM476 edaInstruçãoCVM566,sob oregimede garantiafirmede colocaçãoda totalidadedas NotasPromissórias,com aintermediaçãode instituiçãointegrantedo sistema de distribuiçãode valores mobiliários,na qualidadede coordenadorlíder da Oferta(“CoordenadorLíder”), nos termosaserem estabelecidosno “Contratode Coordenação,ColocaçãoeDistribuiçãoPública,com EsforçosRestritos,sob oRegimede GarantiaFirmede Colocação,de NotasPromissórias,em SérieÚnica, da 1ª(Primeira)Emissãoda EnergestS.A.”,aser celebradopelaCompanhiaepelo Coordenador Líder(“Contratode Distribuição”);(t) VencimentoAntecipado:Observadasas disposiçõesaserem previstasnas Cártulas,oAgenteFiduciáriodeveráconsiderarantecipadamentevencidastodasas obrigações da Companhiaque constarãodas Cártulasedeveráexigirdela oimediatopagamentodo Valor Nominal Unitárioacrescidodos Juros Remuneratóriosdevidosaté adata do efetivopagamento,calculadospro rata temporis,dos EncargosMoratórios,se houver,edequaisqueroutros valores eventualmentedevidospela Companhianos termosaserem previstosnas Cártulas,independentementede avisoou notificação,na ciênciada ocorrênciade qualqueruma das hipótesesde vencimentoantecipadoaserem estabelecidasnas Cártulasedesde que observadosos prazosde cura,conformeaplicável.AB3UTVMdeveráser comunicada imediatamenteapósadeclaraçãodo vencimentoantecipado;(u) EncargosMoratórios:Sem prejuízodos Juros Remuneratóriosedodispostona alínea“(t)”acima,ocorrendoatrasoimputávelàCompanhiano pagamentode qualquerquantiadevidaaos Titulares de NotasPromissóriasnos termosaserem previstos nas Cártulas,ovalor em atrasoficarásujeito,independentementede aviso,interpelaçãoou notificação judicialou extrajudicial,a(i) multamoratóriaconvencional,irredutíveledenatureza não compensatóriade 2% sobreovalor devidoenão pago;e(ii) juros de moranão compensatórioscalculadospro rata temporis desdeadata do inadimplemento(inclusive)até adata do efetivopagamento(exclusive),àtaxa de 1% ao mêssobreomontantedevidoenão pago,alémdas despesasincorridasparacobrança(“Encargos Moratórios”);(v) Prorrogaçãode Prazos:considerar-se-ãoautomaticamenteprorrogadosos prazos referentesao cumprimentode qualquerobrigaçãoaserem previstasnas Cártulasaté o1°(primeiro) Dia Útil subsequente,se oseu vencimentocoincidircomdia que não seja Dia Útil, não sendodevidoqualquer acréscimoaos valores aserem pagos.Excetoquandoprevistoexpressamentede mododiversonas Cártulas, entende-sepor “Dia(s)Útil(eis)”(i) com relaçãoaqualquerobrigaçãopecuniáriarealizadapor meioda B UTVM,inclusiveparafins de cálculo,qualquerdia que não seja sábado,domingoou feriadodeclarado nacional;e(ii) com relaçãoaqualquerobrigaçãopecuniáriaque não seja realizadapor meioda B3 UTVM, qualquerdia no qual haja expedientenos bancoscomerciais em São Paulo/SP;e(w) Demaiscaracterísticas: as demaiscaracterísticasecondiçõesda EmissãoedaOferta serãoespecificadasnas Cártulas.(ii) Aprovaram aautorizaçãoàDiretoriada Companhia eaos procuradores da Companhiaconstituídosnos termosdo estatutosocialda Companhia,incluindo,sem limitação,por meiodo instrumentoparticularde procuração outorgadopela Companhia,conformerepresentadapor seus diretores Luiz OtavioAssisHenriqueseVitor Alexandrinoda Silva,datadade 24/04/2019(“Procuração”),paratomartodasas providênciaseadotar todasas medidasnecessárias,perantequalquerentidade,àformalização,efetivaçãoeimplementaçãoda EmissãoedaOfertaedas deliberaçõesdestareunião,incluindo,sem limitação,(a)acelebraçãode todos os documentosrelacionadosàEmissãoeàOfertaeseus respectivosaditamentos,conformeaplicável, incluindo,sem limitação,as Cártulas,oContratode Distribuição,as declaraçõesedocumentosacessórios no âmbitoda EmissãoedaOferta,(b)anegociaçãode todosos termosecondiçõesda Emissãoeda Oferta,inclusiveas hipótesesde vencimentoantecipadoaserem incluídasnas Cártulas,(c)acontratação dos sistemasde distribuiçãoenegociaçãodas NotasPromissóriasnos mercadosprimárioesecundário,(d) acontrataçãode todosos prestadores de serviçosno âmbitoda EmissãoedaOferta,tais como:o CoordenadorLíder,osassessores jurídicos,oAgenteFiduciário,oCustodianteeoBancoMandatário, fixando-lhesos respectivoshonorários,conformeocaso, e(e)apublicaçãoeoregistrodedocumentosda EmissãoedaOfertaperanteos órgãoscompetentes,incluindo,semlimitação,apresenteata; e (iii) Ratificaramtodosos atos já praticadospela Diretoriada Companhiaepelos procuradores da Companhia constituídosnos termosdo estatutosocialda Companhia,incluindo,sem limitação,por meioda Procuração, comrelaçãoàEmissão,àOfertaeàsdeliberaçõesacima.6. Encerramento:Nadamaishavendoaser tratadoeinexistindoqualqueroutramanifestação,foi encerradaapresentereunião,da qual se lavrou a presenteata, que, lida eachadaconforme,foi assinadapor todosos conselheiros presentes.Conselheiros: Presidentedo Conselhode AdministraçãoSr.MiguelNunoSimõesNunesFerreira Setas,oVice-Presidente do Conselhode AdministraçãoSr.Luiz OtavioAssisHenriques,eosConselheiros de Administração:Sr. HenriqueManuelMarquesFariaLimaFreireeSra. MariaClaraFonsecade OliveiraMaiaeCastro. Mesa: MiguelNunoSimõesNunesFerreira Setas,Presidente.FabioWilliamLoreti, Secretário.Declaroque a presenteécópia da original.FábioWilliamLoreti-Secretárioda Mesa.

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Valor Econômico (2020-05-09,10 e 11)

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