O Estado de São Paulo (2020-05-12)

%HermesFileInfo:B-2:20200512:
B2 Economia TERÇA-FEIRA, 12 DE MAIO DE 2020 O ESTADO DE S. PAULO

Nunca, desde 1933, du-
rante a Grande Depres-
são, a economia dos
Estados Unidos regis-
trou um crescimento
do desemprego tão im-
pressionante como o
observado em abril. No mês passado,
20,5 milhões de norte-americanos

perderam o emprego, o que fez a taxa de desemprego dar um salto inédito, de 4,4% para 14,7%. Na depressão, o desemprego che- gou a 25%. O número do Departamen- to do Trabalho não contabiliza alguns componentes que tendem a elevar substancialmente o dado final. É mui- to provável, por isso, que a situação real do mercado de trabalho americano seja comparável à do início da déca- da de 1930, o que dá uma ideia do im- pacto da pandemia sobre a maior economia do planeta. Se ao total de desempregados aferi-

do pelo governo forem somados os trabalhadores que, por desalento, deixaram de procurar uma ocupação por um período mais longo – e por isso deixaram de fazer parte da população economicamente ativa – e os que es- tão subocupados, a taxa deve subir para mais de 24%. Em entrevista ao Broadcast, serviço de informação econômica em tempo real da Agência Estado, o professor Barry Eichengreen, da Universidade da Califórnia em Berkeley, disse que a taxa real de desemprego nos Estados Unidos pode estar perto de 25%.

Eichengreen observa que o relató- rio do governo aponta que cerca de 5% da força de trabalho “não está tra- balhando por outros motivos”. Essas pessoas devem estar desempregadas. E há mais 5% de pessoas desalenta- das, isto é, que precisam de trabalho, mas deixaram de procurar ocupação. O secretário do Tesouro americano, Steven Mnuchin, admitiu que “os números relatados provavelmente vão piorar antes de melhorarem”. Mas ele acredita em recuperação, até rápida, a partir do segundo semestre. Mais cauteloso, o diretor do Conse-

lho Econômico da Casa Branca, Larry Kudlow, disse que “ainda levará um tempo” para que a recuperação alcan- ce o mercado de trabalho. Também cauteloso com relação à recuperação econômica, o presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central americano) de Minneapolis, Neel Kashkari, observou que a preocupa- ção agora deve ser com a saúde, pois esta é “primeiro e sobretudo uma crise de saúde” e é para esse setor que os esforços devem ser canalizados. Seria bom se dirigentes de outros países o ouvissem.

Editorial Econômico

Desemprego nos

EUA repete a

Grande Depressão

E-MAIL: [email protected] TWITTER: @COLUNADOBROAD

Q

uem comprou ou vendeu carro em São Paulo desde que foi decreta-
da a quarentena, só conseguiu fechar negócio se permitiu que a
transferência do veículo fosse feita em outro Estado. Com o Depar-
tamento Estadual de Trânsito de São Paulo (Detran-SP) fechado,
bancos, financeiras e locadoras têm apelado a filiais de fora das fronteiras
estaduais, na hora de registrar a papelada. Quem não tem filiais em ou-
tros Estados, só terá o documento local na retomada – inclusive quem
tem vendido veículos online. Segundo César Fernando Álvares de Moura,
presidente da Associação Brasileira de Distribuidores Volkswagen (Asso-
brav), o mercado é dinâmico e se adapta às novas barreiras. Com as medi-
das de isolamento, as vendas na grande São Paulo caíram quase 90%.

»Preju. Além de perdas aos cofres
públicos paulistas, o preço do carro
tem desvalorizado mais, com o no-
vo trâmite. Dinheiro a menos no
bolso tanto para quem precisa fazer
dinheiro rápido – e tem na venda
do carro uma alternativa –, quanto
para quem perdeu parentes e tem
de lidar com inventário. Procura-
dos, a Secretaria da Fazenda e o De-
tran-SP não se pronunciaram.

»Termômetro. A Minerva Foods
vai testar esta semana o mercado de
Certificados de Recebíveis do Agro-
negócio (CRA), com uma operação
de R$ 400 milhões. Será a primeira
da empresa depois da pandemia. Pa-
ra minimizar o risco de não ter com-
pradores, a operação é garantida pe-
los bancos coordenadores.

»Custa mais. O retorno a ser ofere-
cido aos investidores supera o da

última emissão feita pela Minerva em dezembro, quando levantou recursos pagando 150 pontos-base, somados ao rendimento da NTN-B. Agora, a empresa deve propor prazo de cinco anos, prêmio de 3,95% somado ao CDI ou de 290 pontos- base somado ao NTN-B. O indexa- dor está sendo definido. Com os recursos, a Minerva vai quitar li- nhas de financiamento mais caras.

»Reforço. Fernando Yunes, ex-presidente executivo do Sem Parar, as- sume o cargo de vice-presidente sê- nior do Mercado Livre. Yunes che- ga para integrar as unidades de ne- gócios de marketplace (espécie de shopping center virtual), classifica- dos, publicidade e lojas virtuais da plataforma de e-commerce. Tam- bém a sinergia com a fintech Merca- do Pago e a área de logística.

»Passe. Sua contratação estava sendo negociada antes da crise. Na semana passada, o Mercado Livre anunciou que as receitas no primeiro trimestre subiram 37,6% em dóla- res, em relação ao mesmo período d0 ano anterior.

»Firmes. Os bancos estão confian- tes nas garantias para o emprésti- mo bilionário às distribuidoras de

energia. Nas últimas reuniões, as ins- tituições sinalizaram que aceitam financiar os recursos com juros de CDI mais 2% a 2,5% ao ano. Inicial- mente, cogitou-se aplicar taxas de CDI mais 4%, mas os recebíveis, que irão na conta de luz, foram conside- rados garantias de qualidade. O governo ainda quer emplacar juros me- nor, de 1,5%. O valor a ser empresta- do deve ficar entre R$ 10 bilhões e R$ 12 bilhões. O decreto da opera- ção deve sair nesta semana.

»Tô fora. O BNDES vai coordenar a operação, que terá a participação do Banco do Brasil, Bradesco, Itaú, Santander, BTG e Citi. A grande au- sência é a Caixa, que não vai partici- par, ao contrário de 2014 e 2015.

»Família vende tudo. Para tentar reduzir custos fixos, a Força Sindical vai se desfazer de sua sede no bairro

da Liberdade. Localizado na Rua Gal- vão Bueno, o Edifício Palácio irá a leilão. O lance inicial será de R$ 110 milhões. O prédio tem dois blocos com 14 andares cada, auditório para mais de 600 pessoas, estacionamen- to com 244 vagas demarcadas e área de entretenimento com palco, lan- chonete e churrasqueira.

»Barato. A disputa está a cargo da Frazão Leilões, que receberá lances online até 10 de junho. O valor é considerado baixo para o imóvel, que fica a 350 metros da estação de metrô São Joaquim. O sinal mínimo é de R$ 40 milhões e o pagamento pode ser parcelado em 36 vezes.

»Não deu. No ano passado, a For- ça tentou leiloar outro edifício na Aclimação, por R$ 9,9 milhões. Sem sucesso. As entidades sindi- cais têm sido fortemente afetadas pelo fim da obrigatoriedade de pagamento do imposto sindical por trabalhadores. CRISTIANE BARBIERI, CYNTHIA DECLOEDT E ANNE WARTH

A

forma como o Brasil vem tra- tando da crise do coronavírus

seja no controle das conta-
minações, seja de seus impactos eco-
nômicos – é bastante preocupante.
Por um lado, a falta de coordena-
ção e de profissionalismo na gestão
do isolamento social (com especial
destaque para a atitude negacionis-
ta do presidente da República) tem
conduzido a um ritmo crescente de
contaminações e mortes após quase
dois meses de confinamento. Neste
cenário, a retomada da atividade
econômica, ainda que parcial, tende
a ser postergada, seja pelo acirra-
mento das medidas de distancia-
mento social, seja pelo próprio te-
mor da população.
Por outro lado, o espaço fiscal pa-
ra medidas de compensação dos
efeitos da crise está cada vez mais
estreito. Além de partir de um pata-
mar elevado de dívida pública, o cus-
to fiscal das medidas já anunciadas
de combate à crise tem sido extre-
mamente elevado. Segundo estima-
tivas elaboradas por uma equipe
coordenada por Marcos Lisboa, o
custo fiscal da crise em 2020 tende a
ser de, pelo menos, R$ 597 bilhões.
Tal custo já dificulta bastante a con-
tenção do crescimento da dívida pú-
blica sem um aumento da carga tri-
butária, que teria impactos muito
negativos para o crescimento do
País.
A conjunção desses dois elemen-
tos é explosiva. De um lado, a má
gestão da política de isolamento so-
cial torna difícil a sua flexibilização
e a retomada da atividade econômi-
ca. De outro, o custo das medidas
econômicas adotadas já é muito ele-
vado – provavelmente maior do que
precisaria ser – e o espaço fiscal para
sua prorrogação é cada vez menor. É
uma sinuca de bico que provavel-
mente levará a que tanto as mortes
quanto o custo social e econômico
da crise sejam mais elevados no Bra-
sil do que em outros países.
Se a política de isolamento social
e a política econômica tivessem si-
do bem conduzidas, o ritmo de con-
taminação já teria caído, o confina-
mento estaria sendo progressiva-
mente afrouxado e as medidas hori-
zontais de garantia de renda das fa-
mílias e de garantia do emprego esta-
riam sendo substituídas por políti-
cas focalizadas e de menor custo pa-
ra o governo.

Não dá para voltar atrás e refazer a trajetória dos últimos dois meses. Mas ainda é tempo de tentar minimizar o custo humano, social e econô- mico da crise nos próximos meses. Para tanto, precisamos de profissionalismo, de planejamento e de coor- denação – entre os Poderes da Repú- blica e entre os entes da Federação. Em primeiro lugar, é preciso ter uma estratégia inteligente e coordenada de distanciamento social, de uso de equipamentos de proteção individual e de testagem da popula- ção – a qual, se não puder ser a mais ampla possível, pelo menos tem de ser a mais racional possível. Essa é a condição indispensável para que a atividade econômica seja retomada, ainda que parcialmente, no me- nor prazo possível. Em segundo lugar, é preciso reava- liar as medidas de garantia da renda, do emprego e da liquidez das empre- sas, planejando a transição das medidas horizontais adotadas no início da crise para medidas focalizadas e com menor custo fiscal. Para tanto, é preciso uma avaliação rápida e de- talhada das providências que já fo-

ram adotadas. Por fim, é preciso avançar na es- truturação de uma agenda de aumento da produtividade e de refor- ma do Estado, para que, na saída da crise, o crescimento da economia seja o maior possível e a expansão das despesas públicas seja controla- da, contribuindo para uma trajetó- ria sustentável da dívida pública. Trata-se de parte central da agenda de financiamento do custo fiscal da crise. Talvez ainda não seja o mo- mento de avançar no debate dessa agenda no Legislativo, mas é impor- tante que ela esteja o mais madura possível para quando esse debate se iniciar. Sei que é difícil de avançar no sen- tido do profissionalismo e da coor- denação, até porque o chefe do Po- der Executivo federal não parece ter o menor interesse nessa agenda. Mas alguém precisa fazê-lo, sob risco de perdermos muito mais vidas e de termos um custo econômico mui- to maior do que o inevitável.

] DIRETOR DO CENTRO DE CIDADANIA FISCAL

É explosiva a conjunção da má gestão da política de isolamento e do alto custo das medidas econômicas

lNúmeros

R$ 10 bi a 12 bi é o valor do resgate bilionário às distribuidoras de energia, cujo contrato deve ser assinado esta semana

Opinião

l] BERNARD APPY

DADO GALDIERI/BLOOMBERG -1/11/

coluna do

Sinuca de bico

Sem Detran, transferência

de carros é feita fora de SP

MARCIO FERNANDES/ESTADAO-8/7/

MARCIO FERNANDES/ESTADÃO-7/3/

mercados

US$ 1/NY1 Euro/EuropaLondres1 Libra/ BrasilR$ 1/ Dólar americano 1,000 1,0810 1,2338 0, Euro 0,925 1,0000 1,1412 0, Franco suíço 0,973 1,0518 1,1999 0, Libra esterlina 0,811 0,8763 1,0000 0, Iene 107,640 116,3580132,7880 18,

Venc. Aju. C. Abe. Min. Máx.Var.% Açúcar NY*JUL/20 10,12 342.578 10,10 10,45 -1, Café NY* JUL/20 110,75 78.463 109,65 112,90 -0, Soja CBOT**MAI/20 8,523 413 8,515 8,570 0, Milho CBOT**JUL/203,19602.887 3,173 3,228-0,

AS MOEDAS NA VERTICAL:VALOR DE COMPRA SOBRE AS DEMAIS FONTE: IDC

Trabalhador assalariado e doméstica* SALÁRIO DE CONTRIBUIÇÃO ALÍQUOTA Até R$ 1.045,00 7,5% De 1.045,01 até R$ 2.089,60 9% De R$ 2.089,61 até R$ 3.134,40 12% De R$ 3.134,41 até R$ 6.101,061 14%

Maiores altas do Ibovespa INSS - Competência (Maio)
R$ Var. % Neg.
BRF SA ON NM 20,85 11,26 68.
BRASKEM PNA N1 22,08 8,34 25.
MARFRIG ON NM 13,75 3,77 39.

Maiores baixas do Ibovespa
IRBBRASIL REON 7,70 -14,82 94.
CVC BRASIL ON NM 11,16 -6,14 12.
PETROBRAS BRON 17,91 -5,98 24.

No mundo Pontos Dia%Mês% Ano%

(^1) Nova York DJIA 24.221,99 -0,45-0,51 -15,
(^1) Frankfurt - DAX 10.824,99 -0,73 -0,34 -18,
(^1) Londres - FTSE 5.939,73 0,06 0,65-21,
(^1) Tóquio - NIKKEI 20.390,66 1,05 0,98-13,
IBOVESPA: 79.064,60 PONTOS 1 DIA -1,49 (%) MÊS -1,79 (%) ANO -31,63 (%)
Tesouro Direto ()
Venda Dia % Mês % Ano %
Dólar Comercial 5,8206 1,37 7,02 45,
Dólar Turismo 5,9770 1,25 7,06 43,
Euro 6,2970 1,22 5,71 40,
Ouro 317,000 1,60 7,31 56,
WTI US$/barril 25,4200 -2,61 33,44 -58,
IBrentUS$/barril 29,9800 -0,86 12,66 -54,
IGP-M (FGV) 1,0668 IPCA (IBGE)1,
IGP-DI (FGV) 1,0610 INPC (IBGE)1,
IPC-FIPE 1,0261 ICV-DIEESE -
FATORES VÁLIDOS PARA CONTRATOS CUJO ÚLTIMO REAJUSTE OCOR-
REU HÁ UM ANO. MULTIPLIQUE O VALOR PELO FATOR
DATA TAXA ANOTAXA DIA MÊS% ANO%
CDB (22/30) 2,83 -0,70 -10,44 -35,
CDI 2,90 0,00 -20,55 -34,
TR/TBF/Poupança/Poupança Selic (%) CDB - CDI
6/5 a 6/6 0,0000 0,2553 0,5000 0,
7/5 a 7/6 0,0000 0,2421 0,5000 0,
8/5 a 8/6 0,0000 0,2171 0,5000 0,
Índice Março Abril No ano12 Meses
INPC (IBGE) 0,18 -0,23 0,31 2,
IGPM (FGV) 1,24 0,80 2,50 6,
IGP-DI (FGV) 1,64 0,05 1,80 6,
IPC (FIPE) 0,10 -0,30 0,19 2,
IPCA (IBGE) 0,07 -0,31 0,22 2,
CUB (Sinduscon) 0,09 -0,41 0,02 3,
FIPEZAP-SP (FIPE) 0,29 0,21 0,99 2,
Inflação (%) Moedas e Commodities
AUTÔNOMO (BASE EM R$) ALÍQUOTA A PAGAR (R$)
De 1.039,00 a 6.101,06 20% De 207,80 a 1.220,
Vencimento 7/6. O porcentual de multa a ser aplicado fica
limitado a 20%, mais taxa Selic.
Agrícolas - Mercado Futuro
Renda Fixa Dur. Baixa Grau Invest.
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
MB Master REF DI LP FIF 0,65 0,59 1,86 26.319,24 378,
BRZ High Grade FI RF - Cred Priv 0,63 0,04 -3,46 23.682,90 0,
Vila DO Conde FI RF Cred Priv 0,52 0,11 -1,83 74.857,12 99,
Cshg Juro Real Curto RF FIC FI 0,47 0,26 0,66 29.759,93 2,
WA Selic Soberano RF REF FC FI 0,45 0,38 1,64 412.387,26 2,
Renda Fixa Indexados
Itau Vertice RF PRE Idka 3 FI 1,01 0,43 5,27 163.191,95 38,
Bram FI RF Idka PRE 3 1,00 0,43 5,24 527.917,83 1,
Itau Priv Renda Fixa PRE Idka 3 1,00 0,42 5,15 136.146,30 15,
Itau Vertice RF PRE Idka 3 Ficfi 1,00 0,42 5,15 16.567,71 15,
Bradesco FI Renda Fixa Idka PRE 0,76 0,26 5,28 935.691,27 1,
Renda Fixa Duração Baixa Soberano
Itau Aurum RF FC 0,09 0,01 1,44 1.449.563,81 10,
Itau RF Curto Prazo FI 0,08 0,01 1,38 8.317.878,64 78,
Sicredi - FI Liquidez RF 0,08 0,01 1,37 16.983.934,16 3,
Bram FI RF Curto Prazo 0,08 0,01 1,37 2.413.308,00 5,
BB TOP Renda Fixa TPF FI 0,08 0,01 1,37 1.869.942,61 1,
Multimercados Livre
Maple FI Multimercado 49,68 -6,37 -99,55 359.515,26 0,
OAK FI Multimercado 49,54 -6,46 -99,55 359.506,08 0,
RIO Grande FI Multimercado LP Cr 17,54 0,62 -9,64 8.753,54 418,
Vista Macro Master FI Mult 13,77 2,76 33,29 577.196,85 1,
Juno FI Mult Cred Priv 11,82 -2,29 60,33 257.606,07 166,
Multimer. Juros e Moedas.
Bradesco FI Multimercado Manati 2,76 -0,71 20,74 540.738,49 2,
Stark Mult FI 2,72 -0,64 23,50 143.611,93 18,
Itau Estrategia USD X Euro 2X Mu 2,13 -0,28 8,50 364.924,05 15,
Itau Estrategia USD X Euro FI Mu 1,12 -0,13 4,83 17.348,91 12,
Itau FX S 2X Mult FC FI 0,62 -0,78 12,95 1.097.959,34 14,
Ações livre
Araucaria III FI Acoes 12,47 3,40 2,32 31.658,63 12,
Arbor Global Equit FI Acoes BDR 7,60 1,11 21,18 25.657,43 2,
Bresser Acoes Master FI EM Acoes 7,18 1,43 -15,61 262.019,98 3,
Bresser Acoes II FC FI EM Acoes 7,04 1,42 -16,64 4.401,78 1,
Bresser Acoes FIC de FI EM Acoes 7,02 1,40 -16,46 257.687,27 14,
VENCIMENTO ()ANO (%) R$
Tesouro IPCA 15/8/2026 3,46 2.670,
15/5/2035 4,47 1.717,
Com Juros Semestrais 15/8/2030 3,93 3.913,
Tesouro Prefixado 1º/1/2026 7,04 681,
1º/1/2031 8,02 1.171,
Tesouro Selic 1º/3/2025 0,03 10.600,
()TÍTULOS A VENDA
Agrícolas - Mercado Físico
Índices de reajuste do aluguel (Maio)
() Em cents por libra-peso (**) Em US$ por bushel

ESSES FUNDOS INDICAM A COTA DE ABERTURA DE ONTEM, MAS OS DADOS SOBRE RENTABILIDADE E PATRIMÔNIO LÍQUIDO REFEREM-SE AO DIA FONTE: ANBIMA
Ult. Var. (%)Var. 1 ano(%)
SojaCEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 112,84 1,27 51,
BoiCEPEA/ESALQ, R$/@ 200,25 -0,52 32,
MilhoCEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 50,01 0,50 51,
CaféCEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 591,67 -0,97 54,
FUNDOS

O Estado de São Paulo (2020-05-12)

Get our desktop app

Company

Features

Documentation

Resources