O Estado de São Paulo (2020-05-28)

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B10 Economia QUINTA-FEIRA, 28 DE MAIO DE 2020 O ESTADO DE S. PAULO

Mariana Durão
RIO

A turbulência detonada pelo
novo coronavírus levou a Pre-
vi, maior fundo de pensão do
País, a rever sua estratégia de
investimentos em 2020. Dian-
te da crise nos mercados, o
fundo dos funcionários do
Banco do Brasil suspendeu
até segunda ordem a decisão
de vender ativos da carteira
de renda variável – ações em
bolsa e participações em em-
presas – e o plano de investir
quase R$ 5 bilhões na diversi-
ficação de seu portfólio.
Com um patrimônio total de
R$ 184,58 bilhões, o fundo já tra-
balha com uma queda do Produ-
to Interno Bruto (PIB) superior
a 6% no ano para o Brasil. O dire-
tor de Investimentos da Previ,
Marcelo Wagner, não descarta
fechar o ano com déficit, sem
bater a meta atuarial (de rentabi-
lidade). “É possível que isso
aconteça com todo o segmento
(de fundos de pensão)”, disse o
executivo, em entrevista ao Es-
tadão/Broadcast.
Classificada pela instituição
como “a maior crise do último

século”, a pandemia levou a Pre-

vi a amargar no primeiro trimes-

tre resultado negativo de R$

23,6 bi no Plano 1, de benefício

definido, que detém a maior fa-

tia de seus recursos.

O segmento mais afetado

nos três primeiros meses do

ano foi o de renda variável, com

queda de 26% na rentabilidade.

Embora significativo, o recuo

foi menor que o do Ibovespa (-

36,86%), principal índice do

mercado de ações brasileiro.

A alocação da carteira de seu

principal plano ao fim de março

era dividida em renda fixa

(49,44%), renda variável

(39,81%), investimentos imobi-

liários (6,71%), operações com

participantes (3,34%), investi-

mentos estruturados (0,56%) e

investimentos no exterior

(0,13%).

“A Previ tem um portfólio de

empresas extremamente sóli-

do e uma carteira de títulos pú-

blicos muito aderentes aos nos-

sos passivos. Essas duas pré-

condições (liquidez e qualidade

da carteira) fazem com que a

gente consiga passar com certa

tranquilidade pela crise”, disse.

Hoje, os 12 maiores ativos de-

tidos pela Previ – como Vale, Pe-

trobrás, Neoenergia e Banco do

Brasil – somam 89% do valor da

carteira de ações. Wagner expli-

cou que o projeto de desconcen-

tração está parado por hora. Co-

mo tem compromissos de lon-

go prazo, a Previ não pretende

vender participações abaixo do

valor justo.

O mesmo raciocínio vale pa-

ra o plano de diversificação, que

previa investimentos de quase

R$ 5 bilhões em fundos imobiliá-

rios, multimercados e investi-

mentos no exterior. “A trajetó-

ria de diversificação, a crise não

muda. O que fizemos foi sus-

pender por ora, até que o am-

biente de incerteza melhore e

haja condição de ver a retoma-

da com mais clareza”, afirmou

Wagner.

Teste de estresse. A fundação

tem monitorado de perto tam-

bém sua liquidez. Testes de es-

tresse mostram que, se ficasse

sem receber dividendos e alu-

guéis, a Previ poderia honrar o

pagamento mensal de R$ 1 bi-

lhão em aposentadorias até o se-

gundo semestre de 2021. Segun-

do Wagner, mesmo que a crise

avance por 2022 há meios para

evitar a venda de ativos na “ba-

cia das almas”, isto é, na baixa.

Com investimentos em imó-

veis e shoppings centers como

o Morumbi e o Parque da Cida-

de, em São Paulo, a Previ não

tem enfrentado renegociações

relevantes de aluguéis. No caso

dos shoppings, fechados em ra-

zão do isolamento social, Wag-

ner admitiu que haverá redução

de fluxo de caixa a curto prazo.

Na renda fixa, o fundo tem

apostado na compra de títulos

do Tesouro NTN-B. Até aqui fo-

ram R$ 2,5 bilhões. Para a Previ

faz sentido investir nesses pa-

péis por terem baixo risco e ven-

cimentos que casam com seu

passivo.

O diretor de investimentos

adiantou que, se o Brasil tiver

uma trajetória de recuperação

mais lenta, a Previ poderá inves-

tir mais no exterior para captu-

rar ganhos em economias com

retomada em V (forte queda,

mas recuperação rápida). No

mercado de ações o que está

mais no radar é o potencial cres-

cimento da Ásia, que já ensaia

uma recuperação.

A aérea britânica Virgin Atlan-
tic, do bilionário Richard Bran-
son, vai encerrar os contratos
de trabalho da equipe brasileira
nesta sexta-feira. A decisão foi
informada aos colaboradores
restantes na semana passada,
apurou o Estadão. Procurada, a
Virgin Atlantic confirmou que
cancelou os planos de atuar no
Brasil sem nunca ter saído do
chão. Depois de um ano de pla-
nejamento, a companhia havia
recebido o aval da Agência Na-
cional de Aviação Civil (Anac)
para sua operação em fevereiro
de 2020.
As companhias aéreas estão
entre os segmentos mais afeta-
dos pela pandemia de coronaví-
rus. A Virgin, que vinha traçan-
do planos de expansão até re-
centemente, agora luta pela so-

brevivência no Reino Unido, on-

de demitiu mais de 3 mil funcio-

nários. Ela não é a única aérea

em dificuldades. No Brasil, o

Banco Nacional do Desenvolvi-

mento Econômico e Social (BN-

DES) prepara um pacote de aju-

da ao setor. A Latam pediu recu-

peração judicial nos EUA.

Inicialmente, o primeiro voo

da Virgin entre São Paulo e Lon-

dres estava programado para

acontecer na segunda quinzena

de março. Com a covid-19, a Vir-

gin havia adiado o início dos

voos para outubro até resolver

cancelar a operação.

Saída. Segundo fontes, a cri-

se transformou os planos da

marca no País – que incluíam

também uma empresa de pa-

cotes turísticos – em pó. Pro-

curada, a Virgin disse, em no-

ta: “Em reposta à rápida ace-

leração e severo impacto da

covid-19, (...) tomamos a di-

fícil divisão de reverter nos-

so serviço entre Londres

Heathrow e São Paulo, que

estava marcada para 6 de ou-

tubro.” / FERNANDO SCHELLER

Cynthia Decloedt

A emissão de US$ 3,25 bilhões
em bônus da Petrobrás reali-
zada ontem – a primeira de
empresa brasileira pós-pan-
demia de coronavírus – deve
abrir caminho para outras
companhia e bancos do País
buscarem recursos no merca-
do financeiro internacional.
A operação mostrou apetite
dos estrangeiros por nomes
de peso em meio à necessida-
de de alocar recursos, en-
quanto as taxas de juros das
grandes economias seguem
no chão.
Antes da fase da turbulência
nos mercados, havia expectati-

va de que o segundo trimestre

fosse recheado de novas capta-

ções de emissores brasileiros,

em antecipação às eleições nor-

te-americanas.

A fila, no entanto, ficou conge-

lada. Nela estavam algumas

grandes companhias frequen-

tes e novos emissores, além de

instituições financeiras. O Ban-

co Pan, controlado pela Caixa

Econômica Federal e pelo BTG

Pactual, abortou sua emissão

que seria colocada no exterior

justamente na semana seguinte

ao carnaval brasileiro, que mar-

cou o início de um forte descom-

passo nos preços dos ativos, em

virtude da expansão do corona-

vírus, à época, pela Europa.

Mesmo com o forte impacto

do vírus nos EUA e no Brasil nes-

te momento, a demanda pelos

papéis da Petrobrás, que supe-

rou os US$ 15 bilhões, surpreen-

deu. A cifra acima de US$ 10 bi-

lhões não era vista há bastante

tempo nas captações feitas por

emissores brasileiros.

Os esforços demonstrados

pela petroleira para adequar

suas operações ao impacto da

covid-19 e à queda no preço do

petróleo, assim como o ajuste

feito em seu balanço do primei-

ro trimestre para contabilizar

perdas previstas, agradaram o

mercado de modo geral.

Pedágio. A companhia, entre-

tanto, pagou o pedágio da crise

sem precedente que o mundo

vive, uma vez que, no dia 21 de

fevereiro, que antecedeu a revi-

ravolta de preços nos mercados

financeiros, o título da compa-

nhia oferecia com prazo de dez

anos um retorno ao investidor

de 3,66%.

Os preços de negociação dos

papéis no mercado secundário

são referência para novas capta-

ções. Mesmo assim, o custo da

emissão de ontem ficou perto

dos bonds emitidos em março

de 2019, quando a estatal levan-

tou US$ 750 milhões em papéis

com vencimento em 2029 a

5,95%, e US$ 2,25 bilhões com

vencimento em 2049, a 6,9%.

PANDEMIA DO CORONAVÍRUS

Facebook ignorou alerta

sobre polarização na rede

Instagram lança

função para

fãs de ‘lives’

ADRIANO MACHADO/REUTERS–3/10/2019

Fundo previdenciário do

BB suspende ideia de

vender ações em Bolsa

em meio à pandemia

do novo coronavírus

Crise faz Previ

adiar projeto de

diversificação

Virgin Atlantic deixa o Brasil

sem nunca ter realizado um voo

Em meio à pandemia de coronavírus, estatal vê demanda acima do esperado; movimento pode abrir porta a outras empresas nacionais

No chão. Virgin Atlantic demitiu 3 mil no Reino Unido

Era para o Facebook nos unir,

mas ele nos separou. Uma re-

portagem do jornal americano

Wall Street Journal publicada

nesta semana mostrou que estu-

dos internos da companhia con-

cluíram que o seu algoritmo de

distribuição de conteúdo con-

tribuíram para a polarização e

segregação das pessoas. Pior: se-

gundo a reportagem, o coman-

do da companhia ignorou o aler-

ta por considerar que mudan-

ças poderiam reduzir o engaja-

mento dos usuários, o que pos-

teriormente resultaria em per-

das comerciais.

“Nossos algoritmos explo-

ram a atração do cérebro huma-

no por divisão”, diz um dos do-

cumentos obtidos pelo jornal.

Junto dele, havia um alerta de

que o sistema continuaria a ser-

vir conteúdo com potencial de

criar segregação se nada fosse

feito, pois isso aumentaria o

uso e tempo gasto na platafor-

ma. Um outro documento de

2016 mostrou que 64% das pes-

soas que entraram para algum

grupo extremista no Facebook

fizeram isso por conta do algo-

ritmo da empresa.

Segundo a publicação, um

dos principais responsáveis

por minimizar os danos do al-

goritmo seria Joel Kaplan, vi-

ce-presidente política públi-

ca global. Ele é acusado por

críticos de manter a agenda

conservadora dentro da plata-

forma. Ele seria, por exemplo,

o responsável pela postura da

empresa de permitir que po-

líticos façam propagandas en-

ganosas na rede social.

Após a publicação da repor-

tagem, o Facebook se mani-

festou: “Aprendemos muito

desde 2016 e não somos a

mesma companhia atualmen-

te. Criamos uma equipe ro-

busta de integridade, reforça-

mos nossas políticas e práti-

cas para limitar conteúdo da-

noso, e usamos pesquisa para

entender o impacto da nossa

plataforma na sociedade pa-

ra continuarmos a melhorar.

Apenas em fevereiro US$ 2

milhões em financiamento

para apoiar propostas de pes-

quisa sobre polarização”. /

AGÊNCIAS INTERNACIONAIS

Os criadores de conteúdo terão

mais uma forma de ganhar di-

nheiro com o Instagram. A rede

social começou a testar ontem,

nos EUA, uma nova ferramenta

chamada Badges. Ela permitirá

que fãs paguem para ter um co-

mentário destacado em uma

transmissão ao vivo. A previsão

da empresa é de que a função

chegue em breve ao Brasil, disse

o diretor de parcerias do Insta-

gram na América Latina, Gonza-

lo Arauz, ao Estadão.

Os criadores de conteúdo ou

marcas que iniciarem uma live

poderão vender as Badges (me-

dalhas ou distintivos, em portu-

guês) com três valores diferen-

tes – US$ 1, US$ 2 e US$ 5. Em

troca, o público terá seus co-

mentários ressaltados, como

“fãs de carteirinha”.

A ideia não é nova: já é usada

há alguns anos por serviços que

fazem transmissões ao vivo, co-

mo o YouTube e site especializa-

do em games Twitch, da Ama-

zon. Segundo Arauz, o Face-

book não vai cobrar comissão

pelas Badges. / BRUNO CAPELAS

lParada técnica

“A crise não muda a

trajetória de diversificação.

O que fizemos foi suspender

por ora, até que o ambiente

de incerteza melhores e haja

condição de ver a retomada

com clareza.”

Marcelo Wagner

EXECUTIVO DA PREVI

Força. Mesmo que recuperação da economia seja lenta, Previ teria caixa para pagar aposentadorias até meados de 2021

Afetada pelo coronavírus,

aérea britânica demitiu

funcionários da operação

local e cancelou planos

de voar de SP a Londres

FABIO MOTTA /ESTADÃO -18/12/2018

Petrobrás capta US$ 3,25 bi no exterior

À frente. Petrobrás é 1ª captação brasileira após covid-19

TOBY MELVILLE/REUTERS–5/5/2020