O Estado de São Paulo (2020-06-04)

%HermesFileInfo:B-2:20200604:
B2 Economia QUINTA-FEIRA, 4 DE JUNHO DE 2020 O ESTADO DE S. PAULO

Depois de atingir um
recorde de baixa em
abril, o Índice de Con-
fiança da Construção
(ICST) da Fundação
Getulio Vargas (FGV)
subiu 3 pontos em
maio e chegou a 68 pontos. É sinal de
estabilização em nível baixo, a exem-

plo do que se verificou com outros

indicadores da FGV, pois o ICST ain-

da acumula queda de 26,2 pontos em

relação a janeiro de 2020, quando

atingiu 94,2 pontos (maior valor des-

de maio de 2014).

Houve, notou Ana Maria Castelo,

coordenadora de Projetos da Cons-

trução da FGV/Ibre, uma “despiora”

do indicador da construção, refletin-

do “expectativas menos negativas,

mas que se mantiveram em patamar

que ainda representa um grande pes-

simismo com os próximos meses”.

Não se pode, acrescentou a econo-

mista da FGV, supor que “o pior mo-

mento da crise deflagrada pela covid

já passou”.

Os impactos negativos sobre o se-

tor atingem os negócios em andamen-

to em todos os segmentos. Evidência

disso é o fato de que, em maio, 51%

das empresas indicaram diminuição

da atividade e 63% afirmaram que o

ambiente de negócios está fraco.

A situação atual é considerada mui-

to ruim pelas 566 empresas pesquisa-

das. A demanda é o maior problema,

mencionado por 58,1% dos entrevista-

dos, seguindo-se o item outros, cita-

do por 41,5% dos consultados. Desses

outros, o mais significativo é o novo

coronavírus. Menos expressivas são

as limitações de ordem financeira

(19,1%), a competição no próprio se-

tor (18,5%) e o acesso ao crédito ban-

cário (14,7%).

A leve alta do ICST em maio se de-

veu, assim, à melhora relativa das ex-

pectativas para os próximos três e

seis meses. O Índice de Expectativas

(IE-CST) cresceu 9,8 pontos, para

69,7 pontos, mas falta muito para se

aproximar dos 100 pontos que sepa-

ram os campos positivo e negativo,

atingido entre dezembro de 2019 e

fevereiro de 2020.

Outros dados, como os da Câmara

Brasileira da Indústria da Constru-

ção (Cbic), dando conta de queda de

38,8% nas vendas de imóveis em rela-

ção a abril de 2019, confirmam a son-

dagem da FGV. Nada menos de 77%

das empresas ouvidas pela CBIC en-

tre 25 de abril e 4 de maio preten-

diam postergar lançamentos. Quan-

do as condições voltarem a ser favo-

ráveis, o importante é que os com-

pradores disponham de crédito a

custos baixos.

Editorial Econômico

FGV mostra

estabilização da

construção civil

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O

projeto para viabilizar o acesso ao auxílio emergencial de R$ 600
por meio de maquininhas de cartão atraiu concorrentes menores,
locais e até estrangeiros. O interesse tem acontecido mesmo com
o limite de receita das empresas ter ficado em até 1,20%, por transação,
nessas operações. A SafraPay, do banco Safra, é uma das que devem pas-
sar a permitir que suas maquininhas aceitem o auxílio emergencial em
pagamentos. A lista conta ainda com nomes como o da norte-americana
FirstData, que tem parceria com o Bancoob e o Sicredi no Brasil, Stone e
PagSeguro. E não para por aí. Além delas, a também norte-americana Glo-
bal Payments e a pernambucana Acqio avaliam a possibilidade de aderir
ao projeto. Sob o comando da bandeira Elo, a iniciativa entrou em vigor
sexta-feira, com apenas os grandes nomes do setor na operação.

M

uita gente olha para a dispara-

da da Bolsa e balança a cabe-

ça: o mercado de ações não

deve refletir a economia? Se a econo-

mia está nesse deus nos acuda, com as

contas públicas aos cacos, grande nú-

mero de empresas com o caixa parado

e à beira da insolvência, como explicar

esse rojão? Pura especulação?

Não há uma única explicação para o

sucesso da Seleção de 70 – e lá se vão 50

anos. A conquista do tri foi o resultado

de vários fatores positivos, que agora

os comentaristas esportivos vêm anali-

sando, cada um com sua carga de sauda-

des. O momento da Bolsa também não

tem explicação única.

A começar pela mola que existe (di-

zem) no fundo do poço. Em apenas

três semanas a partir de março, a Bolsa

havia despencado 40% (veja o gráfico),

empurrada pelo efeito manada, quan-

do prevalecia o medo da pandemia e

seus efeitos sobre a economia. Esta al-

ta tem a ver com um movimento dialéti-

co que busca a volta do equilíbrio, que

ninguém sabe onde está.

Outra catapulta é o afundamento

dos juros no mercado interno. A Selic

(juros básicos) está no seu piso históri-

co de 3,0% ao ano, com perspectiva de

cair ainda mais. O Banco Central já avi-

sou que, na próxima reunião do Co-

pom (dia 16), cairá mais 0,75 ponto por-

centual, para 2,75% ao ano. Com o es-

tancamento da demanda, a inflação foi

para o negativo e deve continuar aí. O

mercado entende que, até o fim deste

ano, a Selic estará a 2,25%, como ficou

mostrado na última segunda-feira pe-

lo Boletim Focus, do Banco Central. Es-

tamos falando de números que apon-

tam para um rendimento líquido tam-

bém negativo para a maioria das aplica-

ções de renda fixa, desde que se colo-

quem nos cálculos a inflação e os juros

rastejantes, mais as garfadas da taxa de

administração e do Imposto de Renda.

Ou seja, o administrador de um patri-

mônio está sendo empurrado para as

aplicações de risco. A Bolsa reflete o

aumento de demanda por seus ativos.

E há o retorno à atividade econômi-

ca nos países avançados, especialmen-

te nos Estados Unidos e na Europa, de-

pois de quase três meses de isolamen-

to social. É a economia mundial voltan-

do a se mexer e isso esparrama alento

pelos mercados.

Não se pode desprezar o efeito do

enorme despejo de moeda pelos gran-

des bancos centrais, não ainda para re-

tomada do emprego e da renda, mas,

principalmente, para manter o merca-

do irrigado. É natural que uma parcela

desses recursos tome o rumo do seg-

mento de risco, especialmente o das

ações. A Bolsa brasileira está sendo be-

neficiada com isso porque grande nú-

mero de papéis de empresas brasilei-

ras está sendo negociado nas bolsas in-

ternacionais. O que acontece por lá aca-

ba tendo impacto também por aqui.

Há boa dose de lógica nesses fatos.

Embora os juros devam continuar mui-

to baixos e, portanto, estimulando as

aplicações de risco, não dá para, a par-

tir daí, contar com trajetórias firmes

dos preços das ações nos próximos me-

ses. A Bolsa é de se antecipar. Em mar-

ço antecipou-se aos efeitos do corona-

vírus e agora, à recuperação lá fora. Em

seguida, poderá olhar para o que foi des-

truído e para as novas incertezas e será

outro movimento.

»Imã. Cielo, de Bradesco e Banco
do Brasil, e Getnet, do Santander,
foram os primeiros. Na próxima se-
gunda-feira, as maquininhas da Re-
de, do Itaú Unibanco, também já
estarão aptas a aceitar pagamentos
com auxílio emergencial. Outra que
também deve começar na semana
que vem é a SafraPay.

»Bilhões. Por trás do interesse,
está o potencial a ser movimentado
nas maquininhas com o auxílio
emergencial. Ontem, o presidente
Jair Bolsonaro disse que o governo
pode autorizar ao menos mais duas
parcelas do benefício.

»Empurrão. A Cielo bateu a marca
de 300 mil transações de uso do au-
xílio emergencial para pagamento
de compras em estabelecimentos
físicos. O recorde foi atingido no
dia seguinte ao lançamento, no sá-
bado. Foram 77 mil transações.

»Marcha à ré. Em 2019, o Brasil
produziu 908 milhões de pares de
sapatos, com crescimento discreto
em relação a 2018, de 0,4%. Em
2020, porém, a expectativa é de que-
da de 21% a 29%, o que levará o se-
tor ao patamar de 16 anos atrás, se-
gundo a Associação Brasileira das

Indústrias de Calçados (Abicalça-

dos). Segundo o presidente executi-

vo da instituição, Haroldo Ferreira,

a força de trabalho já encolheu em

35 mil postos, em torno de 13% do

total e deve ter ainda mais perdas.

»Estava ruim? No relatório anual,

a Abicalçados diz que 2019 teve

crescimento baixo em razão de

“atrasos de reformas estruturais im-

portantes ao resgate da confiança

do empresariado e do consumidor”.

Se o último ano frustrou expectati-

vas, 2020 promete ser mais difícil.

»Pois piorou. Além de a indústria

calçadista ter tido a produção restri-

ta em alguns lugares, a área sofreu

por ser muito dependente das lojas

físicas, muitas ainda fechadas. A in-

dústria voltou a produzir, agora, em

cerca de 30% de sua capacidade.

»Nicho. A seguradora norte-ameri-

cana Argo escolheu o Brasil para in-

gressar no ramo de automóveis. Sua

chegada será voltada a um nicho: o

‘pay per use’, no qual o usuário paga

pelo seguro só quando usa o bem.

»Em casa. O modelo ainda engati-

nha no País, mas ganhou popularida-

de em meio às medidas de isolamen-

to. A Argo decidiu começar do zero.

Com o empurrão da crise, algumas

grandes do setor têm cogitado aqui-

sições de entrantes, as insurtechs,

que já exploram este mercado. Uma

das “noivas” – mas que não estaria à

venda – é a Thinkseg, do ex-BTG An-

dré Gregori. A novata tem parceria

com a italiana Generali.

»Palpite. A proposta da Agência

Nacional de Energia Elétrica (Aneel)

para regulamentar o empréstimo bi-

lionário para o setor elétrico rece-

beu sugestões de 82 instituições, en-

tre empresas, consultorias, associa-

ções, órgãos de defesa e conselhos

de consumidores. Algumas delas fi-

zeram mais de uma proposta, de for-

ma que o órgão regulador terá de

analisar 404 contribuições.

»Bom, pero... O número chama

atenção, considerando que foram

apenas seis dias de consulta pública,

sendo que as contribuições foram

enviadas só por formulário eletrôni-

co, em meio à pandemia.

»Corrida. A relatora do caso, direto-

ra Elisa Bastos Silva, pretende ava-

liar as sugestões e trazer uma pro-

posta final para deliberação da

Aneel o mais rapidamente possível.

Uma coisa é certa: não será na próxi-

ma reunião da diretoria, marcada

para a próxima terça-feira. Não está

descartada, porém, a convocação de

reunião extraordinária para a próxi-

ma semana.

ALINE BRONZATI, TALITA NASCIMENTO E

ANNE WARTH

CELSO

MING

Dólar dos Estados Unidos

FONTE: BROADCAST INFOGRÁFICO/ESTADÃO

EM REAIS

2

MAR

5,

3

JUN

4,

5,

6,

» O tombo do dólar

Há apenas 21 dias, as cotações do dólar

no câmbio interno se aproximavam dos

R$ 6 – apesar da intervenção do Banco

Central, que não parou de fornecer mi-

lho para os bodes. De lá para cá, houve

clara percepção de que tinham ido longe

demais (“overshooting”). As contas ex-

ternas não estão em perigo e o País não

está afundado em dívida externa. Os ati-

vos de risco voltaram a ser atrativos,

exportadores e investidores voltaram a

trazer seus dólares e, assim, o câmbio

recuou 13,4% desde março.

lNúmeros

21% a 29%

é a perspectiva de retração na produção

de calçados em 2020, o que leva o setor

ao patamar de 16 anos atrás

CONFIRA

O rali da Bolsa

coluna do

Auxílio em maquininha atrai

Safrapay e estrangeiros

E-MAIL: [email protected]

TIAGO QUEIROZ/ESTADÃO–1/8/

GIULIANO GOMES–4/5/

FONTE: BROADCAST INFOGRÁFICO/ESTADÃO

Índice Bovespa

NOVO EQUILÍBRIO?

EM NÚMERO DE PONTOS

2

MAR

60.

80.

100.

120.

93.

3

JUN

GABRIELA BILO/ESTADÃO–23/10/

mercados

US$ 1/NY1 Euro/EuropaLondres1 Libra/ BrasilR$ 1/

Dólar americano 1,000 1,1235 1,2574 0,

Euro 0,890 1,0000 1,1193 0,

Franco suíço 0,961 1,0805 1,2090 0,

Libra esterlina 0,795 0,8934 1,0000 0,

Iene 108,944122,3930 136,9860 21,

Venc. Aju. C. Abe. Min. Máx.Var.%

Açúcar NY*JUL/20 11,62 282.184 11,22 11,643,

Café NY* SET/20 100,55 59.378 99,55 102,40 0,

Soja CBOT**JUL/20 8,58 293.399 8,513 8,580 0,

Milho CBOT**SET/203,29307.455 3,2603,2900,

AS MOEDAS NA VERTICAL:VALOR DE COMPRA SOBRE AS DEMAIS FONTE: IDC

Trabalhador assalariado e doméstica*

SALÁRIO DE CONTRIBUIÇÃO ALÍQUOTA

Até R$ 1.045,00 7,5%

De 1.045,01 até R$ 2.089,60 9%

De R$ 2.089,61 até R$ 3.134,40 12%

De R$ 3.134,41 até R$ 6.101,061 14%

Maiores altas do Ibovespa INSS - Competência (Maio)
R$ Var. % Neg.
IRBBRASIL REON NM 10,75 25,00 94.
GOL PN N2 17,59 16,41 60.
CYRELA REALTON NM 20,89 14,78 73.

Maiores baixas do Ibovespa
JBS ON NM 20,6 -5,55 90.
BRASKEM PNA N1 27,95 -4,87 34.
MINERVA ON NM 12,45 -3,34 40.

No mundo Pontos Dia%Mês% Ano%

(^1) Nova York DJIA 26.269,89 2,05 3,49-7,
(^1) Frankfurt - DAX 12.487,36 3,88 7,77 -5,
(^1) Londres - FTSE 6.382,41 2,61 5,03-15,
(^1) Tóquio - NIKKEI 22.613,76 1,29 3,36 -4,
IBOVESPA: 93.002,14 PONTOS 1 DIA 2,15 (%) MÊS 6,41 (%) ANO -19,58 (%)
Tesouro Direto ()
Venda Dia % Mês % Ano %
Dólar Comercial 5,0901 -2,28 -4,66 26,
Dólar Turismo 5,2400 -2,42 -4,55 25,
Euro 5,7210 -1,63 -3,41 27,
Ouro 276,700 -3,59 -5,30 36,
WTI US$/barril 36,6600 -0,49 4,18 -40,
IBrentUS$/barril 39,3300 -0,19 4,46 -40,
IGP-M (FGV) 1,0651 IPCA (IBGE) -
IGP-DI (FGV) - INPC (IBGE) -
IPC-FIPE 1,0238 ICV-DIEESE -
FATORES VÁLIDOS PARA CONTRATOS CUJO ÚLTIMO REAJUSTE OCOR-
REU HÁ UM ANO. MULTIPLIQUE O VALOR PELO FATOR
DATA TAXA ANOTAXA DIA MÊS% ANO%
CDB (21/30) 2,53 -1,56 -4,17 -42,
CDI 2,90 0,00 0,00 -34,
TR/TBF/Poupança/Poupança Selic (%) CDB - CDI
31/5 a 1º/7 0,0000 0,2051 0,5000 0,
1º/6 a 1º/7 0,0000 0,2051 0,5000 0,
2/6 a 2/7 0,0000 0,2031 0,5000 0,
Índice Abril Maio No ano12 Meses
INPC (IBGE) -0,23 - 0,31 2,
IGPM (FGV) 0,80 0,28 2,79 6,
IGP-DI (FGV) 0,05 - 1,80 6,
IPC (FIPE) -0,30 -0,24 -0,05 2,
IPCA (IBGE) -0,31 - 0,22 2,
CUB (Sinduscon) -0,41 0,17 0,19 3,
FIPEZAP-SP (FIPE) 0,21 0,29 1,29 2,
Inflação (%) Moedas e Commodities
AUTÔNOMO (BASE EM R$) ALÍQUOTA A PAGAR (R$)
De 1.039,00 a 6.101,06 20% De 207,80 a 1.220,
Vencimento 7/6. O porcentual de multa a ser aplicado fica
limitado a 20%, mais taxa Selic.
Agrícolas - Mercado Futuro
Renda Fixa Dur. Baixa Grau Invest.
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
Bradesco H FI RF Nilo 0,72 0,79 -2,81 790.376,28 2,
CA Indosuez Agilite FI RF Cred P 0,30 0,11 -4,42 531.089,19 13,
BRZ High Grade FI RF - Cred Priv 0,28 0,08 -2,99 23.764,24 0,
Cshg Juro Real Curto RF FIC FI 0,19 0,22 2,55 36.037,81 2,
CA Indosuez Vitesse FI RF Cred P 0,17 0,09 -5,21 1.314.884,19 21,
Renda Fixa Indexados
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
BB Previdenciario RF Ima-B5+ TP 1,07 1,18 -6,97 1.991.188,61 3,
BB Previdencia Atuarial FI Renda 1,07 1,17 -7,28 564.496,96 4,
BB TOP RF Ima-B 5+ FI 1,06 1,17 -7,05 599.905,58 1,
Caixa FI Brasil IMA B 5+ TP RF L 1,06 1,18 -7,06 1.936.651,38 2,
Itau Verso K RF FI 1,06 1,17 -7,07 2.178.365,61 29,
Renda Fixa Duração Baixa Soberano
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
Itau Aurum RF FC 0,04 0,01 1,64 1.563.393,27 10,
Caixa FI JUS RF LP 0,04 0,01 1,57 886.034,20 1,
Caixa FI Master Liquidez RF Curt 0,03 0,01 1,57 25.365.116,96 7,
Sicredi - FI Liquidez RF 0,03 0,01 1,56 19.864.695,41 3,
Bram FI RF Curto Prazo 0,03 0,01 1,56 2.421.990,77 5,
Multimercados Livre
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
VR1 - FI Multi Credito Privado 12,30 10,36 -22,99 69.000,09 0,
SRM Exodus Plus Master FI Mult 11,56 10,26 30,06 28.497,41 1,
Reventon FI Multimercado 10,75 9,39 -36,71 27.454,79 2,
Picinguaba FI Mult Cred Priv 10,54 5,16 -19,48 9.807,99 1,
SRM Exodus Plus FIC FI Mult 9,30 8,28 23,28 27.791,99 1,
Multimer. Juros e Moedas.
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
Itau Real 3 Multimercado FI 8,63 9,83 -57,33 24.888,17 2,
Itau Real 3 Multimercado FC 8,60 9,80 -56,10 24.942,88 2,
Speed II FI Multimercado 4,16 2,76 10,35 28.096,17 9,
Itau Real Mult FI 2,92 3,29 -22,74 251.829,45 9,
Itau Real Mult Ficfi 2,91 3,28 -22,84 252.242,98 9,
Ações livre
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
Room9 Exclusive FIA 22,59 15,02 -91,91 1.311,30 0,
Coastal FIA 12,88 11,05 -60,61 10.045,88 0,
Fator Sinergia FIA 11,24 5,05 3,22 94.267,55 2152,
Melpar FI Acoes 11,02 8,04 -44,89 584.209,85 1,
Tagus Fundamental FI de Acoes 10,51 5,71 -29,14 43.444,79 35,
VENCIMENTO ()ANO (%) R$
Tesouro IPCA 15/8/2026 2,69 2.794,
15/5/2035 4,12 1.804,
Com Juros Semestrais 15/8/2030 3,39 4.075,
Tesouro Prefixado 1º/1/2023 4,07 902,
1º/1/2026 6,25 713,
Tesouro Selic 1º/3/2025 0,03 10.619,
()TÍTULOS A VENDA
Agrícolas - Mercado Físico
Índices de reajuste do aluguel (Junho)
() Em cents por libra-peso (**) Em US$ por bushel

• ESSES FUNDOS INDICAM A COTA DE ABERTURA DE ONTEM, MAS OS DADOS SOBRE RENTABILIDADE E PATRIMÔNIO LÍQUIDO REFEREM-SE AO DIA FONTE: ANBIMA
  Ult. Var. (%)Var. 1 ano(%)
  SojaCEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 105,69 -1,70 29,
  BoiCEPEA/ESALQ, R$/@ 203,65 0,56 31,
  MilhoCEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 48,94 -1,33 29,
  CaféCEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 499,13 -0,63 18,
  FUNDOS