Valor Econômico (2020-06-09)

JornalValor--- Página 8 da edição"09/06/20201a CADB" ---- Impressa por cgbarbosaàs 08/06/2020@21:35:

B8| Valor|Te rça-feira, 9 dejunhode 2020

Empresas|S e r v i ç o s &Te c n o l o g i a

IMPACTOSDO

CORONAVÍRUS

Saraiva Netorenunciouà presidênciado conselho darede,maso Valor apurouquevoltaráa serindicadoemnovachapa

SILVIA COSTANTI/VALOR

AdrianaMattos

DeSãoPaulo

A situação da Livraria Cultura

e da Saraiva piorounos últimos

meses,apósofechamento tem-

porário de suas lojas,obrigando

as redesa definirnovaspropos-

tas aos credoresparatentarsal-

var seusnegócios. Ambas estão

em recuperaçãojudicial.ACul-

tura está apresentando,emreu-

niõesvirtuaisnos últimosdias,

propostacom deságio deaté 80%

em cimado deságio do planoan-

terior, homologadoem2019.

SaraivaeCulturainformaram

em abril e maio, respectivamente,

serem incapazesde seguir com as

condiçõesdos planos de recupera-

ção aprovadospor causa da crise

gerada pela pandemia. A Cultura

seguecom8desuas15lojasfecha-

das e a Saraiva tem apenas 4 pon-

tos abertos, entre as 70 lojas,além

de ambas operarem os seus sites,

apurouoValor.

No caso da Saraiva, a rede dese-

nha uma nova proposta a ser apre-

sentadaemjulho aos credores, en-

quanto perdeimportantes mem-

bros de seuconselho de adminis-

tração (ver ao lado).A família con-

troladora, lideradano colegiado

por Jorge Saraiva Neto, tem quase

66% da empresa. OValorapurou

que a novaproposta da varejista

terá aumento de carência e de des-

contosnadívidaàseditoras.

Na Cultura, as novas condições

oferecidas—eque serão submeti-

das àassembleia geral—aumen-

tam os descontos paratodos os

fornecedorese locadores de pon-

tos, menospara os bancos. A dívi-

datotaldaredecontroladapelafa-

míliaHerzsomaR$285milhões.

Para fornecedores classificados

como “incentivadores 1”, como

editorasde livros,arede propõe

umdeságiode80%nadívidasobre

valorjá descontado em 25% no

plano homologadopela Justiça

em abril de 2019. Nestegrupoes-

tãoeditoriasquemantiveramen-

tregas à rede até 60 dias após a ho-

mologaçãodoplano.Osdébitos

devem ser pagos em 30 parcelas

trimestrais(anteseram 48 ),com

carênciade30meses(eram24).

“Nomundodasfinanças,existe

juros sobre juros, eno mundo das

livrarias,criamosodeságiosobreo

deságio. Nós entendemosomo-

mento, mas é algo difícil de engo-

lir.Easeditorasjá acharam novo

caminho para essa crise do setor

que se chamaAmazon. As coisas

mudaram enão se dependemais

tantoda Cultura ou da Saraivaho-

je”, diz o diretor de umaeditora

médiadeSãoPaulo.

Aos chamados “fornecedores

incentivadores2”,queincluemou-

trogrupodeeditorascomcréditos

sem garantiae quenão pararam

de fornecer àrede no fim de 2018,

éoferecido deságio de 70% sobrea

dívida. No plano anterior,não ha-

via desconto paraesse grupo.O

prazodos parcelamentostrimes-

trais é menor, 21 vezes(eram 48),

mantendoacarênciadedoisanos.

Para os donos de imóveis (como

shoppings e locadores de lojasde

rua que mantiveram contratode

locação após decretação da recu-

peração judicial), o deságio ofere-

cido é de 80% em cima dos 30% de

desconto do plano anterior. O nú-

merode parcelas trimestrais sobe

de 20 para 30, eacarência de um

ano passa para dois anosemeio.

“Há locadores que não contam

maiscom aentrada dessesrecur-

sos, tantoda Cultura, quanto da

Saraiva”,dizumcredorqueesteve

numareuniãovirtualdaCultura.

Paraosbancosporém,chama-

dosnoplanode“financeirosestra-

tégicos”,nãohouvemudançasnas

condições da Cultura, mesmocom

acrisegeradapelapandemia.“A

informação que temoséque os

bancosprivadosnãoestãoliberan-

do linhasnovas. Mas não estão

executandoasantigas.Seamplias-

se o ágio, talvez essa situaçãopio-

rasse”,acrescentaocredor.

Os bancos que estão no grupo

dos sem garantia decréditos (mas

suspenderamcobrançaspassadas

na Justiça)continuam comdesá-

gio de 30%.As instituiçõescom

crédito garantido, mas que libera-

ram recebíveis paraarede desde

que entrou em recuperação, conti-

nuaram sem qualquer deságioem

suas dívidas. A versão da nova pro-

postafoiconcluídanodia3.

Acompanhia mencionou,nas

reuniões com credores, a possibili-

dadede fechar maislojascaso

acordos de renegociaçãode loca-

ção não sejam concluídos.Ainda

relatou que as 7unidades que rea-

briram as portasapós março, fatu-

ram30%doprevistopelarede.

Aempresavoltouafalarquepo-

devenderumaparticipaçãodone-

gócio a potenciais interessados,

sem mencionar detalhes. Procura-

da,aempresanãosemanifestou.

Menoslojasealteraçõesnoconselho

DeSãoPaulo

O fechamentotemporáriodo

comércionopaísafetouduramen-

te a Saraiva eobrigou a empresa a

voltar arenegociar com credores

apenas oito meses após o planode

recuperaçãojudicial ter sido ho-

mologado,emsetembrode2019.

Arede tem 97% de seus pon-

tos em shopping centers,setor

que aindaabreas portaslenta-

mente e comritmode vendas

abaixo de lojasde rua, segundo

varejistas.A Saraivasomava 70

pontos ao fim de abril.A rival

Cultura tem duasde suas 15 lo-

jas fora de shoppings,umade-

las, uma “megastore”.

Em maio, aSaraiva informou

em comunicadoa funcionários o

fechamento de 7 pontos em shop-

pings.Alémdisso, outras12 eram

consideradoscomo“possíveis fe-

chamentos”,segundoacarta, apu-

rou oValor.“As lojashistorica-

mente deficitárias e para as quais

não enxergamos a curto prazore-

versão,aocontrário,comacrisete-

rãoseusresultadosaindapiores,

decidimospelofechamento em

maioejunho”,escreveuDericGui-

lhen,presidente interino, na men-

sagem aos empregados.Desde iní-

cio de 2018,com dívidas de R$ 675

milhões,aredefechou45lojas.

Neste momento, aempresa co-

meçaa sondarcredores sobre as

novas condiçõesdo planode recu-

peraçãojudicial. A partir de abril,

são 60 dias para apresentar a pro-

posta e mais 30 dias para objeções.

A empresa chamou aGaleazzi &

Associados para ajudar amontaro

plano,dizemduasfontes.

Ao mesmotempo, aSaraiva

perdeu membros do conselho

de administraçãorelevantesdo

ponto de vista estratégico.

Na noitede sexta-feira,a rede

informouque quatrodos cinco

membros do colegiadoapresen-

tarampedidode substituiçãoe

renúncia, incluindo seu presi-

dente,JorgeSaraivaNeto.OVa-

lorapurou,no entanto,que ele

devevoltara ser indicado pelos

controladoresnumanovachapa.

SaraivaNetorenunciouparaque,

comasaídadamaioriadosmem-

bros, houvesse assembleia de

acionistas sobreas mudançasno

colegiado,dizumafonte.

Chamouaatenção ofato de te-

rem renunciadoovice-presidente

do conselho,Augusto Cruz Filho, e

os conselheiros Antônio Salvador

dos Santos eMaria Cecília Gonçal-

ves. Os dois primeiros eram nomes

indicados por headhunter, esta-

vamnocargohámenosdeseisme-

sesetinhamoavaldecredores.

Asaída de Maria Cecília causou

surpresa no mercado. Ela é conse-

lheiradaempresaháquase1 5

anose era vistacomo aprincipal

opositora à família Saraiva. Seu

pai, Ruy Gonçalves, lideroua em-

presa até 2010. “Muitas vezesela

não concordava com a família,

mas era sempre ouvida. A ‘Sissi’

[apelidodeMariaCecília]saiupor-

que entendeuque, agora, não tem

muito maisa adicionaràempre-

sa”, diz uma segunda fonte.Procu-

rada,elanãorespondeuaosconta-

tosdareportagem.(AM)

LivrariaRedessentemefeitodacrise;Culturaoferece

deságiodeaté80%sobrevalorjádescontadoemplano

Cultura e Saraiva

propõem condições

mais duras a credor

Em meio à pandemia, EY tenta apagar três‘incêndios’

Auditoria

Ta bby Kindere DanMcCrum

FinancialTimes

Amjad Rihan estava a quase

5 mil quilômetros do imponente

arranha-céu do escritórioda EY

em Dubai quandoseu advogado

ligou para dizerque ele enfim ha-

via vencido uma luta de sete anos

contraseuantigoempregador.

Uma das poucas pessoas no

mundoa levaruma empresa proe-

minente de contabilidadeàJusti-

ça, Rihan processara aEY por de-

miti-lo depois que ele expôs uma

série de supostas atividades ilegais

deuma empresadeourocom sede

em Dubaieum subsequente aco-

bertamentoporseusauditores.

“Nuncapensei em ser um de-

nunciante, mas fazervista grossa

estava fora de cogitação”, disse,

falandode sua casa em Warwick,

na Inglaterra,ondese estabele-

ceuapósfugirdoOrienteMédio.

“A maiorparteda riqueza do

mundoé auditadapor contadores

das ‘Quatro Grandes’. Nem sempre

está é do interesse dos poderosos

apontar quando algo sai errado.”,

disse, referindo-se às quatro maio-

res auditoriasdo mundo —EY,

PwC,DeloitteeKPMG.

Éaprimeiravezqueelefalapu-

blicamentesobreahistóriadesde

que um juiz do Superior Tribunal

da Inglaterra ordenou que a EY

lhe pagasseUS$ 11 milhões, em

abril. O tribunal aceitouo argu-

mento de que aEYhavia partici-

pado de irregularidades contá-

beis.Deacordocomoveredicto,a

empresa conspirou com aKaloti

JewelleryInternational paraes-

conder exportações ilícitas e aju-

dou a encobrirconclusões da au-

ditoria que incluíam suspeitade

lavagemdedinheiro.

AEY, que écomandadapelo

executivo Carmine Di Sabio, tenta

recorrer da decisão do juiz. Aem-

presasustenta que Rihan, quefoi

umdosseussóciosmaisjovensaos

36 anos,é “mentirosoe oportunis-

ta”,segundo osumário do juiz,e

que as acusaçõessão “completa-

mentesemmérito”.

Para aEY, cuja receitaem 2019

somouUS$ 36 bilhões,a batalha

parareverteradecisãojudicial

traz muitomaisriscode reputa-

çãoquefinanceiro.

AsagadaKalotiJewelleryéum

dostrêsincêndiosnomundoque

ogrupoprecisaapagar.Oscasos

atraíram a atençãopara a confia-

bilidadedos controlescentrais

que fiscalizamocomportamen-

todeseusauditorespelomundo.

AEY tambémse deparacom

umainvestigaçãodas autorida-

des supervisoras sobreseu traba-

lho na NMCHealth,grupode

hospitaiscom açõesnegociadas

em Londrese sede em Abu Dha-

bi. Acompanhia quebroueoca-

sopareceseencaminharparaum

dos maioresescândalosdo FTSE

100, índicereferencialdo merca-

do acionáriolondrino. Também

há dúvidascadavez maioresso-

bre sua auditoria da Wirecard,

empresade tecnologiade servi-

ços financeirosque faz partedo

índiceDax 30, referencial do

mercadoalemão, e está no cerne

do que podeser um dos maiores

escândalos contábeis na história

dopós-guerranaAlemanha.

Oenvolvimento da EY nessas

polêmicas ameaça corroersua

forteposiçãodeinfluêncianapo-

lítica britânica exatamente no

momentoemqueosparlamenta-

res estudam propostas agressivas

paradesmembrar as “Quatro

Grandes”auditorias,comoforma

de melhorar a governançaea

qualidadedotrabalhodelas.

O chefeda companhia no Reino

Unido, Steve Varley, é o embaixa-

dor comercial do governopara o

setor de serviços profissionais e faz

partede um conselho do Tesouro

que define as políticas sobre o fun-

cionamentodasempresas.

Os casostambémsão um incô-

modofatordedistraçãoparaaEY

emummomentonoqualascom-

panhias no Reino Unido vêm tro-

cando suaslideranças e prepa-

ram-se para grandes impactos

noslucroscomacrise.

“Ficaremaranhado em um es-

cândalopodeser vistocomomá

sorte;em dois,dá a impressão de

desatenção. Em três,bem,sim-

plesmentedá umamá impres-

são, não é?”, disseum advogado

sênior envolvidonas investiga-

çõessobreaNMCHealth.

Rihanprocessou quatro entida-

desdaEY,incluindoaunidadeglo-

bal eaeuropeia, na Justiça inglesa,

por achar que a responsabilidade

pelo escândalo em Dubai não de-

veriaficarlimitadaàregião.

Acapacidade de manter ocon-

trole de qualidade nessas empre-

sas de serviçosprofissionais, que

têm presença espalhada pelo

mundo eoperam por meio uma

combinação de modelosde fran-

quia ede sociedade, é alvode de-

batenosetorhátempos.

AEYtem um “código de con-

duta global”com o objetivoge-

renciar a éticaeo comportamen-

to de seus 280 mil funcionários

em700escritóriosem150países.

O benefício de ter uma rede in-

ternacionaltão grande é queos

clientes podem ser encaminhados

às empresas parceiras pelomundo

e o dinheiro cobrado fica dentro

do grupo.Fazer parte da rede de

um grande grupo de auditoria ou

escritório de advocacia é um “selo”

que traz credibilidade a pequenas

empresasempaíses quenão têm

famade bonscontroles regulató-

rios. Muitas vezes, essasempresas

recolhemmundialmenteparte do

dinheiro cobrado quando otraba-

lho é bem feito, mas driblam ares-

ponsabilização quando há escân-

dalos, atribuindo aculpa àgover-

nançadoescritóriolocal.

“Nós nos apresentamos como

umasoluçãoglobale,então,quan-

do acontece algumproblema,

acionamos omáximo possível de

barreiras entreoproblema eores-

to da empresa”, admiteo membro

de conselho de administraçãode

umadas“QuatroGrandes”.

Incidentesrecentes têmcoloca-

do em dúvida aeficiência do mo-

delo.AmarcadaKPMGfoiabalada

mundialmentequando os clientes

efuncionários deixaram aempre-

sa na África do Sul por seu envolvi-

mentoem um escândalode cor-

rupção, enquanto a PwC está sen-

doinvestigadanoReinoUnidopor

supostas irregularidadesem seu

escritório na Itáliapelotrabalho

deauditoriadaoperadoraBT.

NocasodaEY,aestruturamulti-

nacional agravasuas trêscrises. As

quatroentidadesprocessadas por

Rihanna Justiça sustentaramque

não foram responsáveis pela for-

ma como ele foi tratado.Ojuiz re-

jeitou a ideia. “Concordo coma

submissão do requerentede que a

EY Dubai eoutras organizações da

EY sediadas localmente estavam

subordinadas à EY Global”, disse,

segundo overedicto. AEYsedisse

“surpresa e decepcionada”, depois

doanúnciodadecisão.

“Foi otrabalho de umaequipe

de garantiade qualidade da EY

Dubai que descobriu sérias irregu-

laridades e as comunicou às auto-

ridadesapropriadas”, destacou a

empresa. Inicialmente, a Kaloti

Jewellery negava qualquer proble-

ma,sustentandoquehaviarealiza-

dotodasaschecagensapropriadas

contraalavagemdedinheiro.

No caso da NMCHealth, aaudi-

toriafoiassinadaemLondres,ape-

sar de amaior partedos ativos e

operações da empresaestar no

OrienteMédio.Ascontasde2012e

2013mostramque aNMC Health

pagoumaisda metade das taxas

de auditoria à EY nos Emirados

Árabes, indicandoque um grupo

de funcionários na região realizou

grande parte do trabalho, mesmo

depois de a empresater aberto o

capitalnaBolsadeLondres.

Em maio, o órgão supervisor do

setor de contabilidade no Reino

Unido anunciou uma investigação

sobre a auditoria das contas da

NMCHealthrelativa a2018. No

fim de 2019, ofundo de hedge

MuddyWatersquestionou a rela-

çãoentreaEYeaNMCHealth,des-

tacando que oconselho de admi-

nistraçãoda empresaincluía anti-

gos sócios das “QuatroGrandes”.

Argumentou também que as mar-

gensdelucrodaNMCHealtheram

“boas demais paraser verdade”e

que um “relacionamentoafável”

entre aEY eseu cliente resultava

em“faltaderigor”nasauditorias.

Agora,advogadosqueassesso-

ram o conselhodaNMC Health e

os representantesda Alvarez&

Marsal,que foramindicadosco-

mo liquidantesdo escritórioda

empresaem Londres,vão preci-

sar destrinchar anos de negócios

paradescobrir comoUS$ 4bi-

lhõesemdívidasnãoinformadas

passarampela auditoria sem ser

detectadas.Isso poderia expora

EY, que ganhou14 milhõesde li-

bras esterlinas(US$ 17,73mi-

lhões)pelosserviçosdeauditoria

ao longode sete anos,apossíveis

acusaçõesdenegligência.

A EY informouquevai cooperar

integralmente com a investigação

do Conselho de ContabilidadeFi-

nanceira (FRC),órgãosupervisor

do setor no Reino Unido,eacres-

centouque seriainadequado fazer

comentáriossobreaNMCHealth.

Nocasoda Wirecard, otrabalho

de auditoria foi realizado por só-

cios da EY na Alemanha,que tam-

bém eram responsáveis por moni-

toraras operações da empresa em

Dubai, que estãono cernedas acu-

saçõesdelucrosfraudulentos.

AEY destacouao “FinancialTi-

mes”que compreendeseu “pa-

pel vital de servirointeressepú-

blicoe de fomentara confiançae

a segurançanos mercados

decapitais”.

PATRICK T. FALLON/BLOOMBERG

EY, dirigidaporCarmine Di Sabio,procura recorrerdedecisãojudicial

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