O Estado de São Paulo (2020-06-10)

%HermesFileInfo:B-2:20200610:
B2 Economia QUARTA-FEIRA, 10 DE JUNHO DE 2020 O ESTADO DE S. PAULO

A produção atual da
indústria paulista cor-
responde a pouco mais
da metade do que era
produzido há nove
anos. Em apenas um
mês, de março a abril deste ano, a pro-
dução encolheu praticamente um
quarto. De acordo com a Pesquisa In-

dustrial Mensal – Produção Física Regio- nal do Instituto Brasileiro de Geogra- fia e Estatística (IBGE), a redução de um mês para outro, de 23,2%, foi recorde de toda a série da pesquisa ini- ciada em 2002. O principal parque industrial do País, que responde por cerca de 34% da produção nacional do setor, opera num nível que correspon- de a apenas 56,8% do que produzia em março de 2011, quando atingiu o pico. São números e comparações que mostram a intensidade com que a pandemia de covid-19 vem afetando a ati-

vidade econômica no País. As necessá- rias medidas preventivas decididas pelas autoridades que encararam res- ponsavelmente sua obrigação de proteger a saúde da população e evitar danos ainda maiores ao País resulta- ram em aguda restrição à circulação de bens e pessoas, com as inevitáveis consequências para o comércio, os serviços e a produção. Na indústria, o impacto é de alcan- ce nacional. Em abril, 13 dos 15 locais pesquisados pelo IBGE registraram taxas negativas na comparação com o mês anterior. Em oito deles, a queda

foi a maior da série da pesquisa: Ama- zonas (-46,5%), Ceará (-33,9%), Re- gião Nordeste (-29,0%), Paraná (- 28,7%), Bahia (-24,7%), São Paulo (- 23,2%), Rio Grande do Sul (-21,%) e Rio de Janeiro (-13,9%). Por seu peso na produção industrial do País, São Paulo é a região que teve a maior influência negativa no resultado nacional. “É a terceira taxa negativa consecutiva para a indústria de São Paulo, o que dá uma perda de 27,9% acumulada em três meses”, ob- servou o analista da Coordenação de Indústria do IBGE Bernardo Almeida.

A indústria paulista foi arrastada para seu pior resultado mensal da his- tória sobretudo pelos setores de veí- culos automotores, por causa da queda brutal da produção de automóveis, e de máquinas e equipamentos. São resultados que mostram a fraqueza do consumo e dos investimentos. Mas outros segmentos da indústria registraram perdas. As exceções foram as atividades de perfumaria, ali- mentos e produtos farmacêuticos. Afinal, mesmo na pandemia, a popula- ção precisa de cuidados pessoais, ali- mentos e remédios.

Editorial Econômico

Indústria paulista

tem a maior queda

desde 2002

E-MAIL: [email protected] TWITTER: @COLUNADOBROAD

“Q

uanto custa?”, perguntou o colega Samuel Pessôa sobre as propostas de renda mínima, ou renda básica permanente, em sua coluna do último domingo para a Folha de S. Paulo. Antes mesmo de a pergunta ser expressamente formula- da, cheguei a dar uma primeira respos- ta ao que me pareceu ser uma inquieta- ção sua em meu artigo do dia 3 de junho para o Estadão. Com base nos estudos do Ipea, da USP, do Cedeplar, centro sediado na UFMG, além de outros, havia explicado que um programa de renda básica infantil focalizado nas crian- ças na faixa de 0 a 6 anos poderia custar entre 1% e 1,5% do PIB brasileiro. Peço aos leitores que guardem na memória essas duas cifras, pois retornarei a elas para responder novamente aos questio- namentos levantados por Samuel. Antes disso, sublinho: muito me ale- gra que o tema da renda básica tenha entrado no debate nacional de forma inteligente e enriquecedora. Vários eco- nomistas têm tratado do assunto em suas colunas semanais ou periódicas de forma engajada, sem ataques pessoais, com respeito aos interlocutores. Com Samuel Pessôa sempre tive o pra- zer de travar discussões construtivas, o que é raro no ambiente atual, de hostili- dades, escaramuças e “lacrações”. Não está sendo diferente dessa vez. Sugiro, portanto, que vocês, caros leitores e lei- toras, leiam os artigos publicados por mim e por ele nas últimas três semanas. Seu artigo na Folha de domingo susci- tou duas questões principais. A primeira é se a renda básica provocaria pres- sões inflacionárias; a segunda, se a renda básica pressionaria a dívida pública brasileira. A primeira questão se assenta na premissa de que, no Brasil, a demanda agregada – isto é, a soma do que se consome, do que o governo gasta, do que se investe, do que se exporta, sub- traídas as importações – é estruturalmente superior à oferta. É verdade que a economia brasileira havia perdido di- namismo muito antes de a pandemia nos atingir. Também é verdade que a produtividade no Brasil é baixa, sobretudo a da mão de obra, de modo geral pouco qualificada. Essas característi- cas afetam a nossa capacidade de oferta. Contudo, é difícil sustentar que a demanda é estruturalmente inferior à oferta. Em primeiro lugar porque a capacidade de consumo das famílias bra- sileiras é extremamente limitada. Cer- ca de metade da população brasileira ganha um salário mínimo ou menos, ou seja, o montante total do que gastam é muito pouco. Isso se traduz em um ní- vel de consumo relativamente baixo, resultando em demanda mais deprimida do que se poderia supor: o consumo responde por cerca de dois terços da

demanda. Em segundo lugar, nossa capacidade de investimento é notoriamente baixa. A taxa de investimento brasileira nos últimos anos – e o quadro não muda quando olhamos a média dos últimos 30 anos – é de míseros 15% a 16% do PIB. Em comparação, México e Chile, antes da pandemia, investiam mais de 20% do PIB. Eis, portanto, outro com- ponente de nossa demanda deprimida. O governo gasta, mas as séries históri- cas das contas nacionais não sugerem qualquer gasto do governo que gere a situação de demanda estruturalmente elevada, salvo durante o primeiro man- dato de Dilma, possivelmente. Não há, assim, elementos para sustentar a tese de que, frente à demanda, nossa oferta é insuficiente. Como é nessa premissa que se assenta a ideia de renda básica inflacionária, ela não se sustenta. Para completar, relembrando as cifras cita- das anteriormente, uma renda básica cujo custo seja entre 1% e 1,5% do PIB não é alta o suficiente para ser inflacio- nária. Estamos falando, afinal, de famí- lias cujas crianças entre 0 a 6 anos seriam contempladas por um benefício de, no máximo, meio salário mínimo. As cifras de 1% a 1,5% do PIB também não seriam a palha nas costas do came- lo da dívida pública brasileira. O programa ao qual me referi no artigo da sema- na passada é praticamente neutro do ponto de vista fiscal: parte é autofinan- ciável, parte de seu financiamento de- pende de tributação de dividendos, outra parte vem da remoção do desconto para dependentes do imposto de renda. As contas foram feitas, e, no caso dessa proposta de renda mínima, a responsabilidade fiscal está em perfeita sintonia com a responsabilidade social. Insisto que o programa de renda mínima infantil complementaria nossa rede de proteção social. Não elimina- ríamos o Bolsa Família, fundamental para a redução da pobreza. O que faría- mos seria preencher as lacunas para as crianças em situação de precariedade cujas famílias não são elegíveis ao Bolsa Família e a outros programas sociais. Trata-se, portanto, de proteger as crianças – todas as crianças – a um cus- to baixo e sem a necessidade de financiar o programa produzindo imensa dis- torção e regressividade pela adoção de uma alíquota única de imposto de renda, conforme sugerem os autores do estudo privilegiado por Samuel. Que tal?

] ECONOMISTA, PESQUISADORA DO PETERSON INSTITUTE FOR INTERNATIONAL ECONOMICS E PROFESSORA DA SAIS/JOHNS HOPKINS UNI- VERSITY

O

s concessionários das novas ferrovias do País terão mais uma op-
ção para financiar suas obras. O governo vai certificar os projetos
para emissão de títulos verdes de forma prévia, antes dos leilões
dos empreendimentos. Será o primeiro programa dos chamados green
bonds para infraestrutura de transportes da América Latina, segundo o
secretário do Ministério da Infraestrutura, Mateus Amaral. O anúncio se-
rá feito hoje e é fruto de uma parceria entre a pasta e o Climate Bond Ini-
tiative (CBI), organização inglesa especializada em selos verdes. A primei-
ra fase do programa incorpora as três principais ferrovias em desenvolvi-
mento: a Ferrogrão, entre Sinop (MT) e Itaituba (PA); a Fiol (foto), entre
Ilhéus e Caetité (BA); e a Fico, entre Mara Rosa (GO) e Água Boa (MT).

»Trem bão. Juntas, as três ferro-
vias somam investimentos de R$
14,3 bilhões e 1.853 quilômetros de
extensão. O leilão da Fiol está pre-
visto para o quarto trimestre deste
ano, e o da Ferrogrão, para o início
de 2021. A construção da Fico será
uma contrapartida da renovação
antecipada da Estrada de Ferro Vitó-
ria a Minas para a Vale, em fase fi-
nal de análise no Tribunal de Con-
tas da União (TCU).

»Nos trilhos. Para lançar os títulos
verdes, os concessionários deverão
cumprir alguns critérios, como emi-
tir menos de 25 gramas de CO2 por
tonelada e quilômetro transporta-
do. Os recursos devem ser rastreá-
veis e utilizados obrigatoriamente
no projeto a ser financiado. Além
disso, combustíveis fósseis não po-
dem compor mais de 50% da carga
da ferrovia. São exigências conside-
radas fáceis, já que as ferrovias es-
coarão soja, milho e minério de fer-
ro, em substituição a caminhões.

»Sem apetite. A expectativa para
contratações de mão de obra des-
pencou por conta da pandemia. O
Índice de Confiança Robert Half (I-
CRH), que mede perspectivas de
contratação e expectativas atuais do
mercado de trabalho, caiu de 37,
em janeiro, para 25,2 neste mês.

»Desafio. O levantamento mos- trou ainda que, para 63% dos res- ponsáveis pelas contratações, após a pandemia os critérios de seleção serão revistos. Do total, 44% afir- mam que em processos integralmen- te online é mais difícil conhecer o profissional. Para 22% dos recruta- dores, durante o período da covid- 19 encontrar profissionais qualifica- dos se tornou mais desafiador.

»Outra era. O processo de substi- tuição no comando da Rede, braço de maquininhas do Itaú Unibanco, teve início antes da pandemia. Pau- la Cardoso, escolhida para suceder Marcos Magalhães, deixou o cargo que ocupava, de presidente executi- va da unidade de negócios Carre- four eBusiness Brasil, em março. Na ocasião, alegou motivos pessoais.

»Mulheres no poder. A nova chefia da Rede traz um viés mais de mercado à companhia, que teve o capital fechado em 2012 e foi internalizada pelo Itaú. Marca ainda uma presen- ça feminina no setor de maquininhas, comandado exclusivamente por homens.

»Versa. Depois de bater recorde de desembolso mensal em maio para micro e pequenas empresas, com R$ 60 milhões, o Banco de Desenvolvi- mento de Minas Gerais (BDMG) es- pera emprestar cerca de R$ 360 mi- lhões para esse público em 2020, o dobro do ano passado. O presidente do banco de fomento, Sergio Gus- mão, diz que as instituições de de- senvolvimento precisam, neste mo- mento, atuar de modo anticíclico.

»Segurança. Os preços dos segu- ros empresariais tiveram reajuste de 6% no primeiro trimestre em praticamente todas as regiões da Améri- ca Latina, conforme o relatório da consultoria de risco e corretora Marsh. O Brasil foi uma das exce- ções, apresentando estabilidade. Al- gumas seguradoras locais têm sido mais criteriosas em aceitar riscos na pandemia, mas isso ainda não tem se refletido nos preços.

»Guarda-chuva... Com quase 40% de sua carteira de crédito em finan- ciamentos de veículos, o Banco Pan lançou uma linha online de crédito para lojistas de pequeno e médio porte. Para dar segurança ao banco e baratear a operação a quem pega o empréstimo, o crédito tem como garantia o estoque de carros da loja. O Pan estima que mais de 10 mil lojistas acessem a linha este ano.

»... na chuva. A carteira de veículos do Pan somava R$ 9,3 bilhões ao fim do primeiro trimestre, equivalente a 37% do total de crédito concedido no período. A crise trazida pela pandemia impactou as contratações no mês de março, mas o banco usou ferramentas de tecnologia para man- ter-se atuante. Até maio, a platafor- ma que faz empréstimos e fecha as vendas de carros de maneira digital superou R$ 1,7 bilhão. No mês, repre- sentou 90% do crédito oferecido nesse segmento.

ANNE WARTH, FERNANDA GUIMARÃES, ALINE BRONZATI E CYNTHIA DECLOEDT

O que não custa?

MONICA

DE BOLLE

coluna do

Ferrovias poderão captar

recursos com títulos verdes

MONICA DE BOLLE ESCREVE ÀS QUARTAS-FEIRAS

TIAGO QUEIROZ/ESTADÃO-13/5/

DANIEL TEIXEIRA/ESTADÃO-31/9/

WILTON JUNIOR/ESTADÃO-2/6/

mercados

US$ 1/NY1 Euro/EuropaLondres1 Libra/ BrasilR$ 1/ Dólar americano 1,000 1,1337 1,2731 0, Euro 0,882 1,0000 1,1230 0, Franco suíço 0,951 1,0778 1,2103 0, Libra esterlina 0,786 0,8905 1,0000 0, Iene 107,734 122,1235 137,1410 21,

Venc. Aju. C. Abe. Min. Máx.Var.% Açúcar NY*JUL/20 12,00 229.835 11,80 12,03 0, Café NY* SET/20 99,70 69.439 99,05 101,20 -0, Soja CBOT**JUL/20 8,633 242.788 8,5658,665 -0, Milho CBOT**SET/20 3,330368.182 3,318 3,380-1,

AS MOEDAS NA VERTICAL:VALOR DE COMPRA SOBRE AS DEMAIS FONTE: IDC

Trabalhador assalariado e doméstica* SALÁRIO DE CONTRIBUIÇÃO ALÍQUOTA Até R$ 1.045,00 7,5% De 1.045,01 até R$ 2.089,60 9% De R$ 2.089,61 até R$ 3.134,40 12% De R$ 3.134,41 até R$ 6.101,061 14%

Maiores altas do Ibovespa INSS - Competência (Junho)
R$ Var. % Neg.
IRBBRASIL REON NM 13,22 12,51 99.
IGUATEMI ON NM 38,80 4,86 16.
MULTIPLAN ON N2 23,93 4,73 29.

Maiores baixas do Ibovespa
GOL PN N2 22,40 -6,63 56.
AZUL PN N2 25,78 -5,74 13.
MRV ON NM 17,15 -4,72 16.

No mundo Pontos Dia%Mês% Ano%

(^1) Nova York DJIA 27.272,30 -1,09 7,44-4,
(^1) Frankfurt - DAX 12.617,99 -1,57 8,90-4,
(^1) Londres - FTSE 6.335,72 -2,11 4,26-16,
(^1) Tóquio - NIKKEI 23.091,03 -0,83 5,55-2,
IBOVESPA: 96.746,55 PONTOS 1 DIA -0,92 (%) MÊS 10,69 (%) ANO -16,34 (%)
Tesouro Direto ()
Venda Dia % Mês % Ano %
Dólar Comercial 4,8883 0,70 -8,44 21,
Dólar Turismo 5,0330 0,52 -8,32 20,
Euro 5,5430 1,09 -6,42 23,
Ouro 268,270 2,00 -8,19 32,
WTI US$/barril 38,4400 0,68 9,24 -37,
IBrentUS$/barril 40,7200 -0,06 8,15 -38,
IGP-M (FGV) 1,0651 IPCA (IBGE) -
IGP-DI (FGV) 1,0681 INPC (IBGE) -
IPC-FIPE 1,0238 ICV-DIEESE -
FATORES VÁLIDOS PARA CONTRATOS CUJO ÚLTIMO REAJUSTE OCOR-
REU HÁ UM ANO. MULTIPLIQUE O VALOR PELO FATOR
DATA TAXA ANOTAXA DIA MÊS% ANO%
CDB (21/30) 2,40 -1,64 -9,09 -45,
CDI 2,90 0,00 0,00 -34,
TR/TBF/Poupança/Poupança Selic (%) CDB - CDI
6/6 a 6/7 0,0000 0,1743 0,5000 0,
7/6 a 7/7 0,0000 0,1821 0,5000 0,
8/6 a 8/7 0,0000 0,19000,5000 0,
Índice Abril Maio No ano12 Meses
INPC (IBGE) -0,23 - 0,31 2,
IGPM (FGV) 0,80 0,28 2,79 6,
IGP-DI (FGV) 0,05 1,07 2,89 6,
IPC (FIPE) -0,30 -0,24 -0,05 2,
IPCA (IBGE) -0,31 - 0,22 2,
CUB (Sinduscon) -0,41 0,17 0,19 3,
FIPEZAP-SP (FIPE) 0,21 0,29 1,29 2,
Inflação (%) Moedas e Commodities
AUTÔNOMO (BASE EM R$) ALÍQUOTA A PAGAR (R$)
De 1.039,00 a 6.101,06 20% De 207,80 a 1.220,
Vencimento 7/7. O porcentual de multa a ser aplicado fica
limitado a 20%, mais taxa Selic.
Agrícolas - Mercado Futuro
Renda Fixa Dur. Baixa Grau Invest.
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
Bradesco H FI RF Nilo 1,77 0,23 -1,79 798.644,13 2,
ESP Cash Star Ficfi RF REF DI Cr 0,62 0,59 1,00 18.256,41 1,
Cshg Juro Real Curto RF FIC FI 0,37 -0,09 2,73 37.743,29 2,
BRZ High Grade FI RF - Cred Priv 0,36 0,03 -2,91 23.786,79 0,
CA Indosuez Agilite FI RF Cred P 0,26 0,01 -4,46 512.575,29 13,
Renda Fixa Indexados
BB Previdencia Atuarial FI Renda 2,94 0,50 -5,56 570.050,51 4,
Itau Verso K RF FI 2,91 0,49 -5,37 2.212.444,28 29,
Itau Renda Fixa Imab5+ Ficfi 2,90 0,48 -5,45 83.880,21 25,
Beta Ima-B 5+ RF FC 2,90 0,48 -5,45 52.890,15 14,
Itau Private RF Ima-B 5+ FC 2,90 0,48 -5,52 163.227,00 14,
Renda Fixa Duração Baixa Soberano
FI RF Icatu Soberano 0,09 0,02 1,23 238.217,48 2,
Itau Aurum RF FC 0,08 0,01 1,69 1.527.148,68 10,
Caixa FI Master Liquidez RF Curt 0,08 0,01 1,62 25.706.360,25 7,
Itau RF Curto Prazo FI 0,08 0,01 1,62 8.257.204,87 78,
Sicredi - FI Liquidez RF 0,08 0,01 1,61 20.487.663,84 3,
Multimercados Livre
SRM Exodus Plus Master FI Mult 32,68 6,28 54,69 33.793,58 1,
Reventon FI Multimercado 31,24 3,24 -25,00 32.533,88 2,
AC2 ALL Markets Master FI Mult 28,78 8,00 -39,13 46.308,62 0,
AC2 ALL Markets FIC FI Mult 28,70 7,97 -39,19 46.325,30 1,
SRM Exodus Plus FIC FI Mult 26,24 5,24 42,39 32.191,93 1,
Multimer. Juros e Moedas.
Itau Real 3 Multimercado FI 31,87 5,41 -48,20 25.196,50 3,
Itau Real 3 Multimercado FC 31,77 5,40 -46,73 25.248,68 3,
Speed II FI Multimercado 11,32 3,08 17,94 30.027,69 10,
Itau Real Mult FI 10,01 1,81 -17,43 239.785,40 10,
Itau Real Mult Ficfi 9,98 1,80 -17,55 240.154,83 10,
Ações livre
Kondor PE FIA BDR Nivel I 44,84 5,66 -48,11 11.175,84 0,
Coastal FIA 42,93 5,48 -50,12 12.720,11 0,
Redwood Silver FIA 42,52 6,21 -48,91 7.295,24 198,
Melpar FI Acoes 37,67 5,56 -31,66 724.462,93 2,
Tagus Fundamental FI de Acoes 31,81 8,54 -15,48 51.794,75 42,
VENCIMENTO ()ANO (%) R$
Tesouro IPCA 15/8/2026 2,69 2.792,
15/5/2035 4,07 1.817,
Com Juros Semestrais 15/8/2030 3,37 4.080,
Tesouro Prefixado 1º/1/2023 4,29 898,
1º/1/2026 6,35 710,
Tesouro Selic 1º/3/2025 0,0310.624,
()TÍTULOS A VENDA
Índices de reajuste do aluguel (Junho)
Agrícolas - Mercado Físico
Soja Ult. Var. (%)Var. 1 ano(%)
CEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 102,75 -2,11 26,
Boi
CEPEA/ESALQ, R$/@ 206,40 0,58 42,
Milho
Café
() Em cents por libra-peso (**) Em US$ por bushel

ESSES FUNDOS INDICAM A COTA DE ABERTURA DE ONTEM, MAS OS DADOS SOBRE RENTABILIDADE E PATRIMÔNIO LÍQUIDO REFEREM-SE AO DIA FONTE: ANBIMA
FUNDOS

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