O Estado de São Paulo (2020-06-11)

%HermesFileInfo:B-2:20200611:

B2 Economia QUINTA-FEIRA, 11 DE JUNHO DE 2020 O ESTADO DE S. PAULO

A segunda queda men-
sal consecutiva regis-
trada em maio pelo
Índice Nacional de Pre-
ços ao Consumidor
Amplo (IPCA) calcula-
do pelo Instituto Brasi-
leiro de Geografia e Estatística (IB-
GE) fez o índice acumular redução de

0,16% nos primeiros cinco meses do

ano e somar alta de apenas 1,88% em

12 meses.

Esta última variação está abaixo do

piso de tolerância, de 2,5% em 2020,

da política de meta inflacionária segui-

da pelo Banco Central (BC). Por isso,

esses números reforçam as projeções

de que, em sua reunião da semana

que vem, o Comitê de Política Mone-

tária (Copom) do BC decidirá por no-

va queda da taxa básica de juros, hoje

em 3% ao ano. Mas já há sinais de que,

a partir deste mês, o IPCA voltará a

registrar variação mensal positiva,

embora as projeções para o ano conti-

nuem predominantemente abaixo de

2%, inferiores, portanto, ao piso da

política de meta do BC.

A queda de 0,38% em maio é o se-

gundo resultado mais baixo do IPCA

desde agosto de 1998, quando recuou

0,51%, e a mais acentuada para o mês

desde 1980, quando começou a série

desse indicador de preços. Em abril, o

IPCA já havia caído 0,31%. São dois

resultados que expressam, com gran-

de evidência, a fraqueza da demanda

e os impactos que o isolamento social

teve na atividade econômica – consu-

mo, produção, emprego, renda – e,

claro, sobre os preços em geral.

O grupo de preços que mostrou

mais sensibilidade às transformações

da vida econômica e social impostas

pela pandemia foi o de serviços. Em

maio, esse grupo registrou queda mé-

dia de preços de 0,45%, a mais intensa

de toda a série do IPCA.

As medidas de alívio do isolamento

social e a gradual retomada das ativi-

dades econômicas devem afetar os

preços daqui para a frente, sobretudo

os de serviços, mas não é possível an-

tever a dimensão desse impacto. “O

que a gente pode vir a observar é que

haja maior movimentação na econo-

mia e, com isso, haja uma mudança

também nos indicadores de servi-

ços”, disse o gerente da pesquisa do

IPCA, Pedro Kislanov. “Mas os cená-

rios são muito incertos ainda.”

A alta da gasolina já promovida pela

Petrobrás fará subir os preços dos

transportes. Mas a reabertura da eco-

nomia deve provocar variações acen-

tuadas de outros preços, parte dos

quais poderá registrar saltos. Ainda é

difícil antecipar quais serão esses pre-

ços ou qual o tamanho dos saltos.

Editorial Econômico

A maior queda

do IPCA

em 22 anos

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O

gaúcho Agibank e o Digio, de Bradesco e Banco do Brasil, estão à
caça de investidores que queiram comprar carteiras de emprésti-
mos vencidos e não pagos, os chamados créditos podres. As ofer-
tas foram feitas agora, mas ainda não são reflexo da pandemia. No caso do
Agibank, a venda é de cerca de R$ 500 milhões. Já o Digio está com uma
oferta na rua em torno de R$ 200 milhões, que inclui uma parte em em-
préstimo pessoal e outra em consignado do INSS (aquele descontado na
folha de pagamentos dos aposentados). Ambos já tinham acessado esse
mercado no ano passado. A expectativa de investidores é de que as ofertas
de crédito podre aumentem nos próximos trimestres, como reflexo da
maior inadimplência por conta da crise causada pelo coronavírus.

M

ais um mês de inflação negati-

va: menos 0,38% em maio, de-

pois do menos 0,31% de abril.

Os analistas esperavam queda mais

acentuada (para menos 0,46%), que,

no entanto, não se confirmou em razão

do reajuste dos combustíveis.

No período de 12 meses terminados

em maio, a inflação é de apenas 1,8%.

Como o Banco Central tem de buscar

em 2020 a meta de 4,0%, é provável que

os juros básicos (Selic) tenham de cair

para abaixo do nível de 2,15% ao ano pre-

viamente anunciado pelo Banco Cen-

tral. A próxima reunião do Copom,

agendada para 17 de junho, pode não ser

a última do ciclo de baixa. Como expos-

to abaixo, tanto a inflação em queda

quanto a política monetária mais expan-

siva produzirão consequências.

Inflação tão baixa é fato inédito por

aqui. Houve meses em que o índice es-

tava mais baixo, mas foi o resultado de

pauladas de estabilização, época dos

grandes planos econômicos dos anos

80 e início dos 90. A inflação de agora

não leva tabelamentos nem outros arti-

ficialismos. O mergulho do custo de

vida é o resultado do colapso da deman-

da neste período de isolamento social,

pelo fechamento do comércio e pela

queda do poder aquisitivo – e não do

saneamento fiscal e monetário.

Nada menos que cinco entre os nove

grupos de despesa que integram a ces-

ta de consumo do IPCA registraram

queda de preços em maio. Um dos efei-

tos negativos de um período de defla-

ção relativamente longo é o recuo tam-

bém constante da demanda. Se a per-

cepção do consumidor é de que, den-

tro de alguns meses, os preços ficarão

mais baixos, seja porque estão natural-

mente em queda, seja porque o comér-

cio venderá com descontos, a tendên-

cia é o adiamento do consumo. É o que

já acontece nos países mais avançados.

Apesar disso, para os próximos me-

ses, deve-se esperar por certo avanço

da inflação, não só porque o comércio

começa a reabrir, o que deve reativar a

demanda, mas também porque os rea-

justes dos preços dos combustíveis de-

vem liderar a alta. Também é de prever

algum impacto do encarecimento do

dólar sobre os preços dos importados.

Como já foi mencionado acima, fica

reforçada a expectativa de que o Banco

Central derrube os juros a níveis mais

baixos do que os previstos na reunião

do Copom de 6 de maio. São dois os

argumentos para isso: a inflação em 12

meses cairá mais do que o previsto – o

mercado projeta 1,53% e não mais o

1,76% de cinco semanas atrás; e a dete-

rioração da economia é maior do que

há um mês e exige mais irrigação mone-

tária do que a antes estipulada.

É preciso prever mais duas conse-

quências. Juros mais baixos empur-

ram os devedores para renegociação

dos seus passivos. Não é uma tratativa

que os bancos apreciam, mas acabarão

por entender como inevitável.

O outro impacto é sobre o mercado

financeiro. Juros cada vez mais baixos

derrubam patrimônio do aplicador.

Daí a maior propensão a diversificar

seus investimentos para a área de ris-

co. O maior afluxo de pessoas físicas

para a Bolsa é indicação disso.

»Nas nuvens. No caso do Digio, a
desova é parte da mudança de prio-
ridade do banco, que passou do
mundo físico para o digital. O obje-
tivo é não manter legados que ge-
rem custos e atravanquem a opera-
ção. Tanto que, além de operações
em atraso, também há créditos ati-
vos no balanço do banco.

»Palavra. Procurado, o Agibank
não confirma a informação, mas diz
que essa é prática comum, da qual
poderá vir a fazer uso no futuro, en-
tre as instituições financeiras.

»Imposto. De olho em um merca-
do de R$ 120 bilhões, as empresas
de cartões querem impulsionar o
pagamento de tributos por esse
meio. Para isso, aprovaram um con-
junto de regras de autorregulação
para que cartões de crédito, débito
e pré-pago sejam mais utilizados

nesta funcionalidade. O objetivo da

regulamentação, estruturada pela

Associação Brasileira das Empresas

de Cartões de Crédito e Serviços

(Abecs), é contribuir para a criação

ou ampliação de plataformas digi-

tais que viabilizem o pagamento.

»Ponte. Essas plataformas vão co-

nectar as empresas de maquininhas

com os bancos que liquidam as tran-

sações junto aos órgãos públicos.

Na prática, vai funcionar como uma

compra com cartão. As plataformas

devem cobrar uma taxa de serviço,

mas terão de destacar a prática.

»Caminho. As novas regras para os

cartões foram editadas após o Te-

souro publicar, no início do mês,

edital para que empresas do setor

prestem serviço de recolhimento de

valores em favor de órgãos e entida-

des públicas federais, por meio da

ferramenta PagTesouro. Começa-

ram a vigorar ontem.

»Para todos. Das 12 instituições

que demonstraram interesse em

oferecer crédito às pequenas empre-

sas com aval do Fundo Garantidor

de Operações (FGO), administrado

pelo Banco do Brasil, estão o Pag-

Bank, da PagSeguro, e o Banco da

Amazônia. Entre os grandes ban-

cos, além de Itaú Unibanco e Caixa

Econômica, o Santander Brasil tam-

bém já se habilitou. O único que es-

tá pronto para começar a operar a

linha, lançada ontem, é o Banco Coo-

perativo do Brasil (Bancoob).

»Porém. O interesse de 12 candida-

tos ocorre a despeito das críticas em

torno da iniciativa, a começar pela

taxa. Os bancos preveem prejuízo

com os empréstimos. Tanto é que

tem peixe grande que ficou de fora.

Procurados, os bancos mencionados

não comentaram.

»Alô? Com a maior parte do comér-

cio ainda fechado, a Cielo, de Brades-

co e Banco do Brasil, fez uma ofensi-

va telefônica em busca de clientes.

Os 3.600 funcionários, incluindo o

presidente da companhia, Paulo Caf-

farelli, participaram da ação.

»Papo vai. O que perguntaram? Co-

mo está a empresa, se recorreu ao

delivery, se precisam de ajuda para

pagamentos online. O objetivo foi

dar uma luz aos comerciantes – que

poderão fazer um curso com o Se-

brae-SP sobre como ter um negócio

digital. Além de, é obvio, oferecer

maquininhas e soluções digitais.

»Papo vem. Como resultado, 3.400

clientes foram conquistados, o do-

bro dos credenciamentos feitos pela

Cielo por dia útil, sem contar com o

canal bancário.

»Faria Limers. São Paulo é o Esta-

do com o maior número de investi-

dores na Bolsa do País, com mais de

970 mil ante um total de 2,5 milhões

no Brasil. A capital paulista é a única

cidade brasileira na qual há mais di-

nheiro investido em produtos de ren-

da variável do que na poupança, con-

forme o Datawise Insights, ferramen-

ta lançada recentemente pela B3.

»Bola da vez. A B3 tem investido

no uso dos dados de sua base para

lançar produtos. O Datawise Insights

foi criado para ajudar bancos e corre-

toras a conhecer hábitos financeiros

e, com os dados, poder criar estraté-

gias para atender os clientes.

ALINE BRONZATI, FERNANDA GUIMARÃES

E CYNTHIA DECLOEDT

CELSO

MING

» Abaixo estas estátuas

A Europa está derrubando estátuas de

escravocratas. Mas até onde devem ir

os movimentos revisionistas? Se for apli-

cada a mesma lógica que está atingindo

os traficantes de escravos, não seria pre-

ciso banir também o Infante Dom Henri-

que, Colombo, Cortez e Pizarro?

» E os bandeirantes?

Aqui no Brasil tivemos grandes preado-

res de índios, venerados como heróis

nacionais, em estátuas no Museu do Ipi-

ranga. O bandeirante Domingos Jorge

Velho foi decisivo na destruição do Qui-

lombo dos Palmares. Existem a estátua

de Borba Gato em Santo Amaro e o Mo-

numento às Bandeiras, no Ibirapuera.

» Rodovias e ruas

Algumas das principais rodovias de São

Paulo homenageiam escravagistas de

índios: Anhanguera, Raposo Tavares,

Fernão Dias e, a síntese de todos, Rodo-

via dos Bandeirantes. O bairro de Pinhei-

ros tem mais de dez ruas com nomes de

bandeirantes. Será preciso mudar tudo

e reescrever a História?

CONFIRA

Mais um mês de

inflação negativa

coluna do

Agibank e Digio dão largada

à venda de créditos podres

E-MAIL: [email protected]

DIVULGAÇÃO - 8/1/2016

WERTHER SANTANA/ESTADÃO - 7/2/ 2018

● Evolução da inflação

FONTE: IBGE INFOGRÁFICO/ESTADÃO

ACUMULADA EM 12 MESES, EM PORCENTAGEM

NOV MAI

2019

DEZ JAN

2020

FEV MAR ABR

NÍVEL INÉDITO

3,27

4,314,194,01

3,3

2,4

1,88

NELSON ANTOINE - 28/1/2019

mercados

US$ 1/NY1 Euro/EuropaLondres1 Libra/ BrasilR$ 1/

Dólar americano 1,000 1,1375 1,2745 0,2011

Euro 0,879 1,0000 1,1202 0,1768

Franco suíço 0,944 1,0733 1,2025 0,1897

Libra esterlina 0,785 0,8926 1,0000 0,1578

Iene 107,151 121,8745136,5380 21,5450

Venc. Aju. C. Abe. Min. Máx.Var.%

Açúcar NY*JUL/20 12,23 190.069 11,94 12,251,92

Café NY* SET/20 98,55 74.666 98,15 100,40 -1,15

Soja CBOT**JUL/20 8,66 223.599 8,6308,693 0,26

Milho CBOT**SET/203,32400.092 3,3033,335-0,38

AS MOEDAS NA VERTICAL:VALOR DE COMPRA SOBRE AS DEMAIS FONTE: IDC

Trabalhador assalariado e doméstica*

SALÁRIO DE CONTRIBUIÇÃO ALÍQUOTA

Até R$ 1.045,00 7,5%

De 1.045,01 até R$ 2.089,60 9%

De R$ 2.089,61 até R$ 3.134,40 12%

De R$ 3.134,41 até R$ 6.101,061 14%

Maiores altas do Ibovespa INSS - Competência (Junho)
R$ Var. % Neg.
B2W DIGITAL ON NM 99,70 5,50 27.744
MAGAZ LUIZA ON NM 64,60 3,56 68.744
TOTVS ON NM 21,49 1,80 27.193

Maiores baixas do Ibovespa
GOL PN N2 20,24 -9,64 60.317
EMBRAER ON NM 9,33 -9,51 52.113
AZUL PN N2 23,5 -8,84 11.727

No mundo Pontos Dia%Mês% Ano%

(^1) Nova York DJIA 26.989,99 -1,04 6,33-5,43
(^1) Frankfurt - DAX 12.530,16 -0,70 8,14 -5,43
(^1) Londres - FTSE 6.329,13 -0,10 4,16-16,09
(^1) Tóquio - NIKKEI 23.124,95 0,15 5,70-2,25
IBOVESPA: 94.685,98 PONTOS 1 DIA -2,13 (%) MÊS 8,33 (%) ANO -18,12 (%)
Tesouro Direto ()
Venda Dia % Mês % Ano %
Dólar Comercial 4,9355 0,97 -7,56 23,02
Dólar Turismo 5,0670 0,68 -7,70 21,80
Euro 5,6190 1,37 -5,13 25,03
Ouro 272,001 1,39 -6,91 34,22
WTI US$/barril 39,0400 1,75 10,94 -36,37
IBrentUS$/barril 41,2300 0,37 9,51 -37,53
IGP-M (FGV) 1,0651 IPCA (IBGE)1,0188
IGP-DI (FGV) 1,0681 INPC (IBGE)1,0205
IPC-FIPE 1,0238 ICV-DIEESE -
FATORES VÁLIDOS PARA CONTRATOS CUJO ÚLTIMO REAJUSTE OCOR-
REU HÁ UM ANO. MULTIPLIQUE O VALOR PELO FATOR
DATA TAXA ANOTAXA DIA MÊS% ANO%
CDB (21/30) 2,34 -2,50 -11,36 -46,94
CDI 2,90 0,00 0,00 -34,09
TR/TBF/Poupança/Poupança Selic (%) CDB - CDI
7/6 a 7/7 0,0000 0,1821 0,5000 0,1733
8/6 a 8/7 0,0000 0,19000,5000 0,1733
9/6 a 9/7 0,0000 0,1882 0,5000 0,1733
Índice Abril Maio No ano12 Meses
INPC (IBGE) -0,23 -0,25 0,06 2,05
IGPM (FGV) 0,80 0,28 2,79 6,51
IGP-DI (FGV) 0,05 1,07 2,89 6,81
IPC (FIPE) -0,30 -0,24 -0,05 2,38
IPCA (IBGE) -0,31 -0,38 0,16 1,88
CUB (Sinduscon) -0,41 0,17 0,19 3,18
FIPEZAP-SP (FIPE) 0,21 0,29 1,29 2,39
Inflação (%) Moedas e Commodities
AUTÔNOMO (BASE EM R$) ALÍQUOTA A PAGAR (R$)
De 1.039,00 a 6.101,06 20% De 207,80 a 1.220,21
Vencimento 7/7. O porcentual de multa a ser aplicado fica
limitado a 20%, mais taxa Selic.
Agrícolas - Mercado Futuro
Renda Fixa Dur. Baixa Grau Invest.
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
Bradesco H FI RF Nilo 1,63 -0,14 -1,92 797.559,17 2,17
CA Indosuez Agilite FI RF Cred P 0,27 0,01 -4,44 512.206,56 13,68
CA Indosuez Vitesse FI RF Cred P 0,26 0,05 -5,13 1.286.699,86 21,72
ARX Vinson Master FI RF Cred Pri 0,25 0,04 1,33 1.566.362,71 1,01
ARX Vinson FC RF Cred Priv 0,24 0,04 -1,82 1.589.315,49 1,07
Renda Fixa Indexados
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
BB Previdencia Atuarial FI Renda 2,79 -0,15 -5,70 569.208,14 4,67
Itau Verso K RF FI 2,76 -0,15 -5,51 2.193.383,84 29,61
Itau Renda Fixa Imab5+ Ficfi 2,75 -0,15 -5,59 83.754,68 25,83
Beta Ima-B 5+ RF FC 2,75 -0,15 -5,59 52.811,00 14,09
Itau Private RF Ima-B 5+ FC 2,74 -0,15 -5,66 162.842,07 14,32
Renda Fixa Duração Baixa Soberano
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
Itau Aurum RF FC 0,10 0,01 1,70 1.527.312,09 10,77
FI RF Icatu Soberano 0,10 0,01 1,24 238.261,89 2,43
Caixa FI Master Liquidez RF Curt 0,09 0,01 1,63 25.957.743,65 7,71
Itau RF Curto Prazo FI 0,09 0,01 1,63 8.291.960,11 78,32
Sicredi - FI Liquidez RF 0,09 0,01 1,62 20.344.410,44 3,74
Multimercados Livre
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
SRM Exodus Plus Master FI Mult 30,72 -1,48 52,41 33.294,94 1,89
Reventon FI Multimercado 29,68 -1,18 -25,89 32.149,36 2,36
AC2 ALL Markets Master FI Mult 24,88 -3,03 -40,97 44.905,60 0,78
AC2 ALL Markets FIC FI Mult 24,81 -3,02 -41,02 44.924,49 1,08
SRM Exodus Plus FIC FI Mult 24,67 -1,24 40,62 31.864,10 1,66
Multimer. Juros e Moedas.
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
Itau Real 3 Multimercado FI 30,17 -1,29 -48,87 24.872,54 3,10
Itau Real 3 Multimercado FC 30,07 -1,29 -47,42 24.924,06 2,97
Speed II FI Multimercado 10,14 -1,06 16,69 29.709,35 10,45
Itau Real Mult FI 9,54 -0,42 -17,78 235.896,96 10,61
Itau Real Mult Ficfi 9,51 -0,42 -17,89 236.274,23 10,32
Ações livre
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
Room9 Exclusive FIA 105,29 -1,57 -86,45 2.196,03 0,51
Kondor PE FIA BDR Nivel I 47,43 1,78 -47,19 11.375,05 0,58
Coastal FIA 45,40 1,73 -49,26 12.940,29 0,27
Redwood Silver FIA 37,36 -3,62 -50,76 7.031,26 191,16
Melpar FI Acoes 36,30 -1,00 -32,34 717.248,28 2,31
VENCIMENTO ()ANO (%) R$
Tesouro IPCA 15/8/2026 2,71 2.790,65
15/5/2035 4,08 1.815,57
Com Juros Semestrais 15/8/2030 3,39 4.075,73
Tesouro Prefixado 1º/1/2023 4,16 901,22
1º/1/2026 6,28 713,10
Tesouro Selic 1º/3/2025 0,0310.625,47
()TÍTULOS A VENDA
Agrícolas - Mercado Físico
Índices de reajuste do aluguel (Junho)
() Em cents por libra-peso (**) Em US$ por bushel

• ESSES FUNDOS INDICAM A COTA DE ABERTURA DE ONTEM, MAS OS DADOS SOBRE RENTABILIDADE E PATRIMÔNIO LÍQUIDO REFEREM-SE AO DIA FONTE: ANBIMA
  Soja Ult. Var. (%)Var. 1 ano(%)
  CEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 103,17 0,40 26,90
  Boi
  CEPEA/ESALQ, R$/@ 206,40 0,00 41,27
  Milho
  CEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 46,81 -1,11 27,51
  Café
  CEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 465,57 -0,71 14,00
  FUNDOS