COVID- 19
5RAUL VELLOSO
Éprecisoreconhecerqueagestãodapolítica
macroeconômicadevesercompletamentediferente
quandoseenfrentaumacrisedegrandesproporções
comoade2008,ou,commaisrazãoainda,aatual”Osdéficitspúblicossãofinanciadosporemissão
monetária outítulos.Ambosnaverdadesãodívida
públicaeamoedase assemelhaaumaperpetuida-
dequenãopagajuros.Diferentemente dopassado,
os títulostêmhojeumalto graudeliquidez.Ouse-
ja, parecemcommoeda,especialmente agoraque,
pornossospadrões,ataxadejurosbásicafixadape-
lo BancoCentral(BC)étãobaixa.
Osdéficitspúblicossubiramearazãoentrea
emissãodemoedaeoPIB temaumentadodesde
2015.Sobo“regimedemetas”,oBancoCentral(BC)
fixaumataxadejurosbásica,aSelic,ecomseuau-
xíliopersegueumametadeinflaçãoespecífica.
Quandoaeconomiaaquece,aSelicsobeevice-ver-
sa.OIPCAtembaixadoseguidamente (agoramais,
comaCOVID...), eataxadejurosbásicaoseguede
perto,emquepeseavisãocontrária oriundada
UniversidadedeChicago,ondese pregaqueainfla-
çãoexisteporcausadaemissãodemoeda,epron-
to.Nossomaiorproblemaéquearazãoinvesti-
mento-PIBvemcaindohámuitotempo,eaecono-
miacrescendoataxasdeclinantesdesde2015.
Éprecisoencontrarojustoequilíbrio entrein-
vestimento públicocomresponsabilidadefiscale
investimento privadocommelhoria doambiente
denegóciosedasegurançajurídicadopaís.
Paraogoverno,ativospúblicosdevememadi-
çãoservendidosparaabaterpartedoestoquededí-
vida.Tudoaquiloquese relacionar comfuncioná-
rioeinvestimento públicodeveterprioridadebai-
xa.Investimentosdevemser privadosedeprefe-
rência novos deorigemexterna. Aprovar reformas
éocaminhoparaatrairinvestidoresexternos.Com
aCOVID,caberepensartudoisso.
Umacaracterísticanossaéque,mesmoantesda
pandemia,econformetêmexplicadoos escritosde
AndréL. Resende,umaparterelevante dodéficit
temse financiadoporemissãodebasemonetária
(BM)deformaindireta.ComoaConstituiçãoproíbe
financiamento diretopeloBC,oTesouroNacional
(TN)emiteostítulosquetenta colocarjunto aos
bancospagandoalgonãotãodistante dataxaSelic,
colocaçãoessaque,emboamedida,nãoconsegue
viabilizar,diante denossasdifíceiscondições.Aofi-
nal, oBCacabaemitindomais BMparacomprares-
sestítulosdosbancospagandonomáximoataxa
básica.Nessesentido,aorepassarostítulospúbli-
cosaoBC,nossosistemabancário tambémcria
moeda,eumproblemacomplicadoéque,dessa
forma, papéispúblicossãoemitidosdesnecessaria-
mente–incrementandoaestatísticaoficialdedívi-
dapública,oquepioraapercepçãoderiscodopaís.Diante dapandemiadocoronavírusedeixando
deladoapartedaemissãomonetária, queagorase
tornoucrucial,políticascomoas acimadetalhadas
foramjogadasparaoespaço.Apartirdacrise,ocon-
sumocomeçouse reduzindofortemente pelocon-
finamento,mas ocorremefeitosdepressivostanto
oriundosdoladodademandacomodaoferta.Na
sequência, aarrecadaçãotributária desabounosgo-
vernos,enquanto os gastosemsaúdetêmdesubir.
Porsuavez, osinvestimentospúblicossãomais
achatadosaindadoquejá vinhamsendopelapolí-
ticamacroeconômicaemvigoranteriormente.
Comexceçãodoagronegócio edeoutrossegmen-
tosessenciais,aproduçãoeosinvestimentosten-
demaencolhertambémnoâmbitoprivado.Difícil
programarinvestimentosnumquadrodeforte
quedadoPIBemuitaincertezanoplanomundial.
Porúltimo,ogovernocentralgastaagorabemmais
aobancar,corretamente,umarendabásicaparaas
pessoasmais vulneráveis.
Emconsequência, os déficitspúblicosbrasileiros
estãosubindoceleremente desdeoinício dacrise.
TantoquearevistaTheEconomistacabadeestimar
queonossoseráomaiordetodososdéficitsem
2020.Já oquadrodealta incertezaquetemvigora-
doultimamente favoreceaemissãodemoedaemcontraposiçãoatítulos,conformeacimaexplicado.
Àmedidaquenospreparamosparaopós-CO-
VID-19,éprecisoreconhecerqueagestãodapolíti-
ca macroeconômicadeve sercompletamente dife-
rente quandose enfrenta umacrise degrandespro-
porçõescomoade2008,ou,commais razãoainda,
aatual.Osamericanoseeuropeusemitiramtonela-
dasdedólareseeuroslá atrásehoje,aserviçode
suarecuperação.Alémdeemitirmais, precisare-
mosacelerar,aqui,os investimentosnasconcessões
rodoviárias,resolvendoosprincipaisproblemas
queestãotravandoamaioria dos 60 projetosexis-
tentes,nummaiordiálogocomoTCU,incluindo
novosinvestimentosnessasconcessões.Devería-
moslevantar igualmente todososproblemas que
travamosdemaissegmentosdainfraestrutura(sa-
neamento,portosetc.) paraequacioná-los emcon-
junto comas autoridadesenvolvidas.Simultanea-
mente,precisamosequacionar as previdênciaspú-
blicas (RPPS) viaaportes deativos eaplicaçõesmais
rentáveisparaos fundosexistentes.
Essaéaúnicaformadeaeconomiacrescero
mais rápidopossível e, alémdecriarmais empre-
gos,reduziràfrente arazãodívidapública/PIB, o
queacalmaráosseguidoresdaortodoxiafiscale
osmercadosqueelesorientam.(ComMarcelo Ramos,
deputadoFederal/PL-AM)*Raul VellosoéPh.D.emeconomiapelaYale UniversityEsqueçamos Chicago evamos investir
Com1.085.038infectados,Brasil aindateráque se esforçarparaconter
avanço da doençano interioreaté novasondas,dizem especialistas
50.617 mortes efuturoincerto
ESCALADAMACABRA
Confiraacurva de óbitospor COVID-19desde19/5,quandooBrasil registrou aperda de mil vidasem um dia pelaprimeiravez
19/17.20/18.21/20.22/21.23/22.24/22.25/23.26/24.27/25.28/26.29/27.30/28.31/29.1/29.2/31.3/32.4/34.5/35.6/35.7/36.8/37.9/38.10/39.11/40.12/41.13/42.14/43.15/43.16/45.17/46.18/47.19/48.20/49.21/50.Fonte: Ministérioda SaúdeMORTES CONFIRMADASATÉ ONTEMCASOS CONFIRMADOS1.087.
LARISSARICCICom1.085.038pessoasinfec-
tadas,oBrasilultrapassouamar-
cade 50 milmortesporCOVID-
19.Entresábadoeontem,foram
registrados 641 novos óbitos,ele-
vandoonúmeropara50.617,de
acordocomdadosdoMinistério
daSaúde.Nomesmoperíodode
24 horas, foram adicionados
17.459casosàsestatísticasdoór-
gão.Paraespecialistas,nãosóo
Brasilcomeçouorelaxamento
dasmedidasdeisolamento social
nomomentoerrado,quandoa
elevaçãodacurvaaindanãofoi
freada,comonãotomouas me-
didasnecessáriasparaevitarno-
vossaltos.Aomesmotempoque
prefeitosegovernadoresdiscu-
temaflexibilizaçãodoisolamen-
to social,oBrasil chega aoseupe-
ríodomais devastadordocoro-
navírus.Enovosrecordes de
mortesaindapodemserbatidos.
“É muitotristeveressesdados
epidemiológicosdoBrasil.Mas,
infelizmente,eradeseesperar
comumapolíticagovernamen-
taltãoerráticae, muitasvezes,
contraditória,naqualopróprio
presidente daRepúblicaécontra
asorientaçõesdoMinistroda
Saúde,quandonósaindatínha-
mosumministro”,disseopro-
fessordaUniversidadeFederalde
MinasGeraisUnaí Tupinambás,
queéreferência emBeloHori-
zonteeintegraocomitêforma-
do por infectologistas para
combate aocoronavírusnaca-
pitalmineira.Há 37 dias,oon-
cologistaNelsonTeichdeixouo
comandodoministério–se-
gundabaixanocargoemmeio
àpandemiadonovocoronaví-
rus.“Infelizmente,agente pode
aindabaternovosrecordesjá
queataxadeletalidadenãopa-
ra deaumentar”, acrescentou.
Ainfectologista,MBAemGes-
tãodeSaúdeeControledeInfec-
çãoAssociadaaSistemas deSaú-
deemestreemSaúdePúblicape-
la JohnsHopkins,LuanaAraújo,
classificaasituaçãoatualcomo
uma“tragédia”.“Enãose podedi-zerqueatragédiajá se encerrou.
Independentemente donúmero
bruto demortes,cadaumadelas
éumsofrimento imensurável e
elasprecisamserrespeitadase
sentidas”,disse.“Infelizmente,a
gente nãopodedizerquevamos
pararporaí. Adoençaestáse inte-
riorizando,temse espalhadorapi-
damente eissoéextremamente
preocupante”,acrescentou.Ela
acreditaqueoproblemaestábem
longedeumaresolução.
DeacordocomoMinistério
daSaúde,omaiornúmerodeca-
sosconfirmadosaindacontinua
comoNordeste(379.297).ARe-giãoSudestevemlogoemsegui-
da,com 377 .817.Centro-Oeste
contacom63.553,oSulcom
51.531eoNorte,com212.940ca-
sosconfirmados.Ataxadeletali-
dadedadoençaestáem4,7%.
Eainteriorizaçãodocoronaví-
rusnoBrasilpreocupa.Oscasos
confirmadosda doençaaumenta-
ramdeformasignificativanasci-
dades-polodosestadosnosúlti-
mosdias.Oquadrose agrava com
oesgotamento dosleitosdeUni-
dadedeTerapiaIntensiva (UTI)ea
escassezderespiradores.“A inte-
riorizaçãoda doençapreocupa por
váriasrazões.Elapreocupa porqueexisteumasubnotificaçãoainda
maiorforadascidadespolo.São lo-
caisnosquaisexisteumaqualida-
detécnicaesuportetecnológico
menorquenascapitais.Issodifi-
culta omanejodopaciente grave
comaCOVID-19e, quandose re-
correaossistemas de saúdedasca-
pitais,eles estãosaturados”,expli-
ca Unaí Tubinambás.PLATÔ?Em 19 demaio,pelapri-
meiravez, oBrasilregistroumais
de milmortesporCOVID-19em 24
horas.Desdeessadata, por19 dias
opaíscontabilizoumais de milóbi-
tos.Daqueledia atéontem32.64 6
pessoasperderamavidaemdecor-
rência da doença.Naquinta-feira,o
Ministério daSaúdeavaliouqueo
paíscaminhaparaumatendência
de estabilizaçãoda curvadecasose
mortesemdecorrência da doença.
"Quandoolhamosainclinaçãoda
curvadenovos casosde COVID-19,
dá aentenderqueestamosentran-
doemumplatô equeacurvase
encaminhaparaumaestabilidade",
disse,naocasião,osecretário de Vi-gilância emsaúde,ArnaldoCorreia
de Medeiros.
Na visãodo infectologista
Unaí, aavaliaçãoéprecoce.“A sta-
xasdetransmissãonoBrasilin-
teiroestãoseestabilizandoem
1,05–queaindaéumpoucoalto.
Precisamospensarcommuita
segurançasobreessaflexibiliza-
ção.Lembrandoque,emmo-
mento nenhum,agente fezoiso-
lamentosocial total.Va le lembrar
quequandofoiproposto,opresi-
dente foiàs ruasincentivarapo-
pulaçãoasair”.Disse.
Luanaaindaressaltaquea
subnotificaçãodificulta aavalia-
çãodoestadorealdapandemia
dopaís.“Estamossemprecorren-
doatrásdovírusenuncaconse-
guimosnospreparar.Senãoti-
vermosumaabordagembastan-
te agressivacomrelaçãoatesta-
gememmassa,estaremossem-
precorrendoatrásdovírus”,dis-
se.“Dizerqueopiorjá passoué
muitodifícil. Dependedaregião
edocomportamentodaspes-
soas”,acrescentou.Os diferentes estágios da
doençapaísaforadificultama
adoçãodeumaflexibilizaçãodas
atividadeseconômicascomoes-
tratégiaunificadanopaís.“OBra-
siléumpaíscontinental,temos
disparidadesmuitograndesem
termosdecomportamentode
pandemiaadependerdaregião.
Porexemplo,Amazonas, nastrês
últimas semanas, estava um
caos.Agora,registraumacerta
quedadonúmerodepacientesjá
confirmadosesuspeitos.Porou-
trolado,vocêtemoestadodo
Mato Grossoque,hátrêssema-
nas, tinhaumnúmerodecasos
bastantemodesto.Masagora
vemenfrentandoumaumento
explosivo”, explicaanfectologis-
ta,MBAemGestãodeSaúdee
ControledeInfecçãoAssociadaa
Sistemas deSaúdeemestreem
SaúdePúblicapelaJohnsHo-
pkins,LuanaAraújo.
“Manausparecequeatingiuo
seunível mais baixoeestámais
tranquilonomomento.Mas há
estudosmostrandoquepode
terasegundaondadecontami-
naçãonasegundaquinzenade
julho”,completaoinfectologista
UnaíTupinambás.Deacordo
comoboletimepidemiológico
divulgadoontempeloMinisté-
riodaSaúde,acidadetinha
25.103casose1.711mortos.Em
24 horas,foram 125 novos casos
eoitomortes.
“RiodeJaneiroeSãoPaulo
mostram redução de casos
maisgraves, principalmente,nasúltimasduassemanas.Isso
éumanotícia boa,claro,masa
preocupaçãoagoraécomoque
vempelafrente”,disseLuana.
Mesmocom aredução,São
PauloeRio deJaneiroseguem
comoosestadoscomnúmeros
mais altosdeincidênciada
doençanopaís.Commais 949
registrosdecasosnasúltimas
24 horas,SãoPauloalcançou
ontem106.540confirmaçõesde
infecçãopelonovocoronavírus.
Onúmerodeóbitoschegoua
6.387,com 16 mortesamaisdo
quesábado.JáoRio deJaneiro
registrou8.875mortesporCO-
VID-19em 24 horas–51óbitos
amais.Noestado,96.133pes-
soasjá testarampositivoparaa
doença.(LR)Quebra-cabeça nacional
Infelizmente,agentepodeainda
baternovosrecordes,jáqueataxade
letalidadenãoparadeaumentar”
■UnaíTupinambás,infectologistaeprofessorda UFMG