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Valor Econômico/Nacional - Opinião

sexta-feira, 31 de julho de 2020

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A economia perturbada do Líbano

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Autor: Ishac Diwan

País vive crise tripla: Estado e bancos falidos,

falta de crédito e déficit externo

A economia do Líbano entrou em colapso. Há

uma pequena confusão sobre o porquê ou o que

é necessário para salvá-la. A questão é porque

é que nada foi feito.

Nas últimas duas décadas, o Líbano vivia de

entradas de capital, com uma média de 20% do

PIB por ano. Graças às altas taxas de juro, os

depósitos — em grande parte denominados em

dólares americanos — aumentaram para cerca

de 400% do PIB do Líbano, com grande parte

do dinheiro sendo emprestado ao Estado para

financiar grandes déficits fiscais. Em julho

passado, o déficit da balança de transações

correntes ultrapassava 25% do PIB e a dívida

pública excedia 150% do PIB. Os títulos do

governo e os depósitos no banco central

representavam 14% e 55% dos ativos

bancários, respectivamente, por uma exposição

soberana total de quase 70% dos ativos.

Enquanto isso, o crescimento do PIB tem estado

próximo do zero desde 2011.

O castelo de cartas desmoronou no final do ano

passado, quando um onda de saques levou a

uma corrida aos depósitos, seguida por uma

parada repentina de entrada de capital. No início

deste ano, o Líbano estava mergulhado numa

crise tripla: o Estado e os bancos estavam

falidos, sem liquidez e sem empréstimos, e o

país sofria de um déficit externo.

Em março, o governo anunciou que não poderia

pagar a dívida. Na esperança de evitar um

descumprimento soberano, trabalhou com

especialistas internacionais para desenvolver

um plano de reforma econômica que

enfrentasse as fraquezas da economia: reduzir

a dívida pública, diminuir o déficit orçamental e

desvalorizar a libra libanesa. Também foi

planejada uma reestruturação no setor bancário

— com parcela significativa das perdas (cerca

de US$ 90 bilhões) aos bancos.

Até agora, nenhum passo foi dado para

implementar qualquer reforma. O governo do

Líbano solicitou cerca de US$ 10 bilhões ao

Fundo Monetário Internacional, mas as

negociações não chegaram a parte alguma.

Enquanto isso, as autoridades nem sequer

impuseram controles de capital.

Houve progressos em relação à redução do