Clipping Banco Central (2020-08-02)

Banco Central do Brasil

O Estado de S. Paulo/Nacional - Economia & Negócios

domingo, 2 de agosto de 2020

Cenário Político-Econômico - Colunistas

novembro: o blue wave, onde os Democratas
poderiam vir a controlar os poderes executivos
e legislativos. Os Republicanos manterão a
maioria dos governos estaduais.

A campanha eleitoral só terá início depois de
Biden anunciar a sua companheira de chapa à
vice-presidência e da convenção do Partido
Democrata marcada para o dia 17 de agosto.
Até lá, teremos que respeitar as limitações
estatísticas das pesquisas, que padecem de
dois problemas. Primeiro, nos EUA o voto não
é obrigatório; portanto, é difícil estimar quantos
eleitores votarão em novembro. Segundo,
devido a covid-19, o número de votos pelo
correio aumentará, o que dificultará a
contagem.

Hoje, as pesquisas mostram que Biden lidera o
voto popular com uma margem de 8% a 11%; e
que 55,7% desaprovam o governo Trump. Os
dois fatores que mais pesam contra o
presidente são a maneira como conduziu a
pandemia e a onda de protestos. No passado,
os candidatos que abriram esta vantagem no
início de agosto venceram. Bill Clinton tinha 8%
de vantagem e derrotou Bush Sr., enquanto
que Hillary Clinton tinha apenas 3% e perdeu
para o presidente Trump.

Para vencer, nos EUA o candidato precisa
ganhar pelo menos 270 dos 539 votos do
colégio eleitoral. Hoje, as pesquisas indicam
que Biden tem entre 232 a 268 destes votos,
enquanto que Trump tem apenas 205. Para

vencer, Biden precisa conquistar entre 2 a 38

votos dos 101 votos nos "swing states."

As pesquisas também indicam que os

Democratas manterão a maioria da Câmara de

Deputados e que talvez não só reconquistem o

Senado, como poderão ter a maioria para

aprovar leis sem sofrer o bloqueio dos

Republicanos. No mercado financeiro, a

probabilidade implícita do blue wave é 60%.

Em geral, os mercados caem quando os

Democratas vencem. No entanto, o maior risco

é que o mercado terá que esperar vários dias

ou semanas até que saibamos quem venceu. À

diferença do Brasil, onde o sistema é baseado

em uma urna eletrônica padronizada que

divulga os resultados no mesmo dia, nos EUA

o sistema eleitoral é heterogêneo e anacrônico.

O aumento do número de votos pelo correio

retardará mais ainda a apuração dos votos. Isto

pode nos levar a uma situação igual a de 2000,

quando o vencedor só foi confirmado pelo

judiciário 5 semanas após o término das

eleições. G.W. Bush derrotou Al Gore na

Flórida por apenas 537 votos.

Ainda é cedo para saber quem vencerá em

novembro. Independentemente de que quem

vença, é provável que um governo Biden será

bem diferente do atual governo Trump. No caso

de haver um blue wave, as principais

mudanças seriam: (1) aumento da presença do

Estado na economia; (2) aumento do gasto

social; (3) aumento de impostos; (4) profunda