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Valor Econômico/Nacional - Brasil

segunda-feira, 3 de agosto de 2020

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Pessimismo perde força, mas cenário

tem muitos riscos

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Autor: Ana Conceição

Desde meados de junho, as estimativas para o

Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro têm

ficado menos negativas diante de dados

melhores que o esperado em alguns segmentos

da economia. Mas enquanto cenários mais

negativos ficam para trás, se consolida a

percepção de que o tombo do ano ainda será

recorde e que, à medida que a pandemia de

covid-19 não dá sinais de arrefecer em boa

parte do país, há muitos riscos à frente.

No boletim Focus, do Banco Central, a

mediana de cerca de 70 estimativas de

consultorias e instituições financeiras, passou

a se mover para cima no início do mês passado,

saindo de queda de 6,5% para recuo de 5,8%.

Na semana passada, houve mais uma rodada

de revisões, indicando que esse movimento

pode prosseguir. Números sobre o emprego

formal em junho e a divulgação dos indicadores

de confiança em julho reforçaram uma avaliação

menos pessimista.

Estímulos fiscais e monetários, como o auxílio

emergencial e a baixa taxa de juros, e a volta

gradual da atividade apontam que a

recuperação iniciada em maio deve se estender

pelo segundo semestre, diz Rafaela Vitória,

economista-chefe do Banco Inter, que tem

mantido sua estimativa de queda de 4,5% do

PIB há meses. A projeção para o ano que vem,

de crescimento de 3,9%, também está acima da

mediana do Focus, de 3,5%.

Ela também destaca o comportamento da

construção civil, que teve saldo positivo de

empregos formais e viu crescer o crédito

imobiliário em junho por causa das baixas taxas

de juros.

Além disso, a forte captação da poupança

desde abril indica aumento de liquidez das

famílias, o que pode ajudar o consumo nos

próximos meses. A elevação dos saldos de

poupança, bem como a redução na demanda

por crédito da pessoa física indicariam uma

queda no consumo mais significativa que a da

renda, afirma. “Essa disponibilidade de recursos

terá papel fundamental na retomada do

consumo à medida que ocorre a reabertura da

economia”, afirma.

A fragilidade do mercado de trabalho,

terminadas as medidas de sustentação do

emprego, e o aumento persistente de casos de

covid-19 são, contudo, são riscos para o cenário