Banco Central do Brasil

Valor Econômico/Nacional - Finanças

segunda-feira, 3 de agosto de 2020

Banco Central - Perfil 1 - Fed

Crise abala status do dólar como

moeda de reserva

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Autor: Gabriel Roca e Victor Rezende De São

Paulo

No momento que o dólar americano tem exibido

perda de fôlego expressiva em relação a outras

divisas fortes, o debate em torno do seu status

de moeda de reserva global tem ganhado os

holofotes. Embora o tema não seja novo, o

afrouxamento monetário sem precedentes

implementado pelo Federal Reserve (Fed), o

aumento do endividamento do governo dos

Estados Unidos e os embates sino-americanos

iniciados no âmbito comercial são questões que

têm impulsionado a discussão entre os agentes

do mercado.

“Preocupações reais sobre a longevidade do

dólar americano como moeda de reserva global

começaram a surgir”, destacam os analistas do

Goldman Sachs em relatório enviado a clientes.

A equipe liderada por Jeffrey Currie, chefe

global de pesquisa de commodities do banco

americano, ressalta que, “há muito tempo,

mantemos a posição de que o ouro é a moeda

de último recurso, particularmente em um

ambiente como o atual, onde os governos estão

desvalorizando suas moedas fiduciárias e

empurrando as taxas de juros reais a mínimas

históricas”.

Em território americano, o movimento mais

expressivo dos mercados nas últimas semanas

se deu nos juros reais, em especial os de dez

anos, que foram às mínimas históricas,

enquanto contratos futuros de ouro foram

negociados em níveis bem próximos a US$ 2

mil por onça-troy.

Embora admita que a reputação do dólar tenha

sofrido de fato um duro golpe nos últimos dias, o

Commerzbank acredita que qualquer mudança

no status da moeda americana como moeda de

reserva está “muito longe de ocorrer”. De acordo

com Thu-Lan Nguyen, analista de câmbio e

mercados emergentes do banco alemão, o surto

de uma segunda onda de covid-19 nos EUA e

em outras regiões levantou preocupações mais

amplas nos investidores.

“Mais uma vez, podem ser ouvidas vozes

críticas, que consideram que a posição do dólar

americano como moeda de reserva global esteja

em risco”, afirma a analista, ao fazer referência

direta ao relatório do Goldman Sachs. Mas, para

Nguyen, “o fato de todo mundo estar comprando

ouro não significa que todo mundo vai usá-lo

como um meio de pagamento em breve”. Ela diz