Banco Central do Brasil
Valor Econômico/Nacional - Finanças
segunda-feira, 3 de agosto de 2020
Banco Central - Perfil 1 - Banco Central‘Visão otimista sobre arranjo fiscal
levanta sérias dúvidas’
Clique aqui para abrir a imagemAutor: Lucas Hirata e Victor Rezende De São
PauloMesmo que a preocupação com as contas
públicas nunca tenha saído do radar, o mercado
financeiro passou a trabalhar com hipóteses
relativamente otimistas sobre a sustentabilidade
fiscal no médio prazo. Esse olhar mais positivo,
entretanto, é colocado em xeque pelo
economista- chefe da BlueLine Asset
Management, Fabio Akira, que vê risco de
aumento tributário e de uma flexibilização do
teto de gastos para acomodar possíveis
despesas adicionais em 2021.“Eu tenho sérias dúvidas. Acho que algumacoisa vai ter de acontecer para comportar toda
essa demanda por gastos adicionais ou o
possível prolongamento de estímulos ao longo
de 2021. A forma como o governo vai conseguir
navegar nessa transição é que vai determinar se
o mercado vai sofrer um momento de estresse
ou não. A pressão por aumento de gastos é
evidente”, alerta o profissional, que já chefiou a
área de economia no J.P. Morgan Brasil.Akira afirma que, apesar da sequência de
notícias positivas observadas nas últimas
semanas, as incertezas no médio prazo são
consideráveis. “Ou porque é difícil sustentar o
crescimento sem o suporte fiscal, ou porque a
continuidade da expansão fiscal coloca em risco
os ativos financeiros.”O economista, inclusive, alerta que o
fundamento fiscal é quem determina o destino
da dívida pública e diz ter dúvidas sobre a
capacidade do Tesouro Nacional de,
novamente, alongar a dívida brasileira como fez
no período anterior à pandemia, tendo em vista
que o investidor estrangeiro, que se interessa
por títulos públicos de mais longo prazo, deseja
uma maior previsibilidade fiscal do país. Assim,
para Akira, indicadores como a evolução de
fatores como o teto de gastos, a reversão dos
estímulos que foram concedidos para enfrentar
a pandemia e o destino da reforma tributária vão
determinar o retorno do estrangeiro.Confira, a seguir, os principais trechos da
entrevista:Valor: O avanço dos mercados locais nas
últimas semanas, com queda nas taxas de juros
de longo prazo, indica que o risco fiscal está
sendo deixado de lado?