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quinta-feira, 6 de agosto de 2020

Cenário Político-Econômico - Colunistas

André Rocha - O seriado ‘Making a

Murderer’ e o analista de ações

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Autor: André Rocha

Palavra do Estrategista

No último fim de semana, acabei de assistir a

série “Making a Murderer”, da Netflix. Podem

debochar de mim. Podem me chamar de

“Rubinho” das séries de TV. Mas, geralmente,

só assisto a uma série de TV tempos depois de

já ter sido encerrada. O tempo é o maior juiz

para definir a qualidade de uma obra. O texto

abaixo contém spoilers. Cuidado a quem

pretende assisti-la.

Na série, Steven Avery é condenado por um

crime de estupro em 1985. 18 anos depois, ele

é absolvido. Um exame de DNA comprova que

o culpado era outro. Solto, Avery abre um

processo de indenização contra o Estado. Dois

anos depois, é acusado, pelos mesmos policiais

de 1985, pela morte de uma fotógrafa.

As provas parecem ter sido plantadas com o

objetivo de incriminá-lo. Os agentes da lei

parecem descontentes com o processo de

reparação civil que pode atingi-los

pessoalmente.

Já na segunda temporada, uma advogada

começa a questionar cada prova apresentada.

Tenta descaracterizar o depoimento de uma

testemunha; mostra que a bala do crime não

contém fragmentos do osso da vítima; que o

sangue encontrado no carro da vítima pode ter

sido plantado. Em resumo, a advogada contesta

praticamente todas as evidências da

culpabilidade de Avery.

Por que o filme me fez lembrar a função do

analista de ações? Ao recomendar uma ação,

ele precisa defender sua tese de investimento. E

para isso, utilizar argumentos sólidos para não

ser desacreditado como os policiais da série. A

ação de uma companhia pode ser avaliada de

diversas formas: pelo patrimônio contábil, pelo

valor econômico definido pelo fluxo de caixa

descontado, por múltiplos. Escolher qual

metodologia utilizar será importante para

convencer o “corpo de jurados”.

Por exemplo, selecionar o múltiplo P/L (preço

por lucro) será uma decisão equivocada para

uma companhia que ainda apresenta prejuízos

ou que passa por um processo transformacional

como Magazine Luiza, que avança para novos

negócios, uma mistura de fintech com e-

commerce. Você terá dificuldades de convencer

a quem está comprado em MGLU3 (os