Clipping Banco Central (2020-09-16)

Banco Central do Brasil

O Estado de S. Paulo/Nacional - Economia

quarta-feira, 16 de setembro de 2020

Banco Central - Perfil 1 - Banco Central

publica superar 95% do PIB. Com a ameaça ao teto de
gastos e o medo de o endividamento sair do controle
nos próximos anos, o Tesouro passou a pagar um
prêmio de risco mais alto.

A piora do cenário fiscal também está levando ao
encurtamento da dívida. Na revisão do Plano Anual de
Financiamento (PAF), o prazo médio da DPF caiu da
faixa de 3,9 a 4,1 anos para 3,5 a 3,8 anos, com um
aumento da parcela de títulos prefixados. A situação
ainda é mais grave quando se levam em conta também
as operações compromissadas, títulos do Tesouro
ofertados pelo BC com o compromisso de recompra,
visando a enxugar a liquidez no mercado. Essas
operações, cujo prazo médio caiu para menos de três
meses, não entram nas estatísticas da dívida pública,
mas seu volume aumentou significativamente com os
gastos do governo na pandemia, atingindo, em julho, R$
1,497 trilhão, ou 21% do PIB.

"Não há um problema de insolvência no curto prazo,
inclusive pela magnitude do caixa do Tesouro, que está
conseguindo colocar papéis, mesmo que mais curtos,
os quais estão sendo demandados em razão de uma
curva de juros mais inclinada", diz o diretor da Asa
Investments, Carlos Kawall. "Mas estamos no fio da
navalha."

Ou seja, o equilíbrio entre a Selic, o perfil da dívida
pública e o teto de gastos chegou ao limite.

COLUNISTA DO BROADCAST

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