Clipping Banco Central (2020-09-17)

Banco Central vê pressão inflacionária e suspende ciclo de cortes da Selic

Banco Central do Brasil

Folha de S. Paulo/Nacional - Mercado

quinta-feira, 17 de setembro de 2020

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Autor: Larissa Garcia

brasília Conforme sinalizado ao mercado na reunião
anterior, o Copom (Comitê de Política Monetária) , do
Banco Central, decidiu manter a taxa básica de juros
(Selic) a 2% ao ano nesta quarta (16).

Pela primeira vez desde a chegada do vírus ao país, o
colegiado considerou que a inflação deve se elevar a
curto prazo. "Contribuem para esse movimento a alta
temporária nos preços dos alimentos e a normalização
parcial do preço de alguns serviços em um contexto de
recuperação dos índices de mobilidade e do nível de
atividade", justificou.

"As diversas medidas de inflação subjacente
permanecem abaixo dos níveis compatíveis com o
cumprimento da meta para a inflação no horizonte
relevante para a política monetária", contrapôs.

O Copom destacou, na decisão, que permanecem
fatores de risco para a inflação em duas direções. A

queda da atividade econômica puxa a inflação para

baixo, principalmente com maior tombo no setor de

serviços.

"Esse risco se intensifica caso uma reversão mais lenta

dos efeitos da pandemia prolongue o ambiente de

elevada incerteza e de aumento da poupança

precaucional."

Entretanto, políticas fiscais de enfrentamento à Covid-19

e possível frustração na continuidade das reformas

podem elevar o risco e empurrar a inflação para cima.

"Políticas fiscais de resposta à pandemia que piorem a

trajetória fiscal do país de forma prolongada, ou

frustrações em relação à continuidade das reformas,

podem elevar os prêmios de risco."

O BC citou ainda uma "assimetria ao balanço de riscos"

ocasionada por programas de crédito e de

recomposição de renda, implementados no combate à

pandemia, que podem gerar inflação.

"[Os programas] Podem fazer com que a redução da

demanda agregada seja menor do que a estimada.

Esse conjunto de fatores implica, potencialmente, uma

trajetória para a inflação acima do projetado no

horizonte relevante para a política monetária", explicou.

Nos últimos dias, o risco inflacionário voltou a ganhar

atenção após o governo zerar, o imposto de importação

do arroz para ajudar a reduzir apressão do alimento no

índice de preços.

Para o economista-chefe da Ativa Investimentos, Étore

Sanchez, o BC frisou que se trata de uma elevação

temporária nos preços e, por isso, não deve mudar os

rumos da política monetária.

"É um cenário transitório e em um setor [alimentos]

pouco sensível à política monetária. Por mais que se