Clipping Banco Central (2020-09-17)

'A melhor forma de se proteger da inflação é comprar ativos reais

Banco Central do Brasil

O Estado de S. Paulo/Nacional - Economia

quinta-feira, 17 de setembro de 2020

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Autor: Jenne Andrade

ENTREVISTA Marília Fontes, sócia-fundadora da Nord
Reserach

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco
Central decidiu ontem pela manutenção da taxa básica
de juros, a Selic, em 2%. O resultado vem em linha com
o consenso do mercado, de manutenção do valor até o
final de 2020.

Na visão de Marília Fontes, sócia-fundadora da Nord
Re- search, uma casa independente de análise de
investimentos, e colunista do E-Investidor, o Banco
Central não deve conseguir manter a taxa de juros em
patamares tão baixos por um longo prazo. "Se o
governo não endereçar o risco fiscal, não importa o
forward guidance (orientação futura), não importa se o
BC quer deixar a Selic baixa por muito tempo, não vão
conseguir", afirma ela.

A trajetória da taxa de juros para 2021 é ascendente,
segundo a especialista, e a preocupação com a inflação
deve estar sempre no radar do investidor brasileiro - que

também deve estar ciente que só apostar em títulos

IPCA+ pode não ser o bastante para proteger a carteira

de um eventual processo inflacionário.

Para o E-Investidor, Fontes comentou a decisão do

Copom, as estratégias para a renda fixa e os riscos

para a Bolsa. Leia os principais trechos:

Na sua visão, manter a taxa de juros em 2% é mesmo o

melhor caminho ou há espaço para alterações?

O Banco Central (BC) está pensando em usar o

forward guidance (orientação futura), usado no Fed (o

BC dos EUA) lá fora, que é dar uma noção de como a

taxa de juros vai ficar no futuro também. Geralmente os

bancos centrais fazem isso quando não querem mais

reduzir a taxa. Falam que a taxa de juros vai ficar baixa

por muito tempo, aí a curva de juros reprecifica as

expectativas, fazendo com que a taxa dos vencimentos

mais curtos caiam.

O Banco Central vai conseguir manter a Selic baixa e

influenciar a curva de juros?

O Banco Central vai tentar manter a Selic baixa por

bastante tempo para tentar influenciar a curva de juros,

mas acho que ele não vai conseguir. Até porque o

mercado não está olhando tanto para a inflação agora,

mas sim para o risco fiscal. Se o governo não endereçar

o risco fiscal, não importa o forward guidance, não

importa o BC querer deixar a Selic baixa por muito

tempo, não vai conseguir.

Qual é a melhor forma de proteger a carteira de

investimentos, visto que a inflação deve estar no radar

do investidor brasileiro?

A melhor forma de proteger seus investimentos contra a

inflação é comprar ativos reais. Então, por exemplo, ter

algumas empresas da Bolsa que conseguem repassar a

inflação, como as companhias do setor imobiliário,

imóveis, ouro e etc. Um grande problema de se proteger

da inflação utilizando um título IPCA+ é que se a