Clipping Banco Central (2020-10-15)

Banco Central do Brasil

O Estado de S. Paulo/Nacional - Espaço Aberto

quinta-feira, 15 de outubro de 2020

Banco Central - Perfil 1 - Banco Central

Passando ao estudo de Afonso e Abreu, ele seguiu
também a hipótese de poupança por precaução, e
concluiu que "num cenário em que o PIB recue 5,4% e o
consumo das famílias, 7,2%, o aumento da taxa de
poupança chegará a 6,7% ( ... ) da renda familiar,
atingindo 20,2% do total, ante ( ... ) 13,5% estimados
em 2019". E, citando Affonso: "O grande desafio
macroeconômico é transformar essa poupança em
investimento ( ... ). E que ( ... ), com isso, se consiga
disparar o processo de criação de renda e emprego". O
conceito de poupança adotado pelo estudo, dado pela
diferença entre renda disponível em geral e o consumo,
indica um aumento bem maior da poupança do que o
observado apenas nas cadernetas. Ignoro se os autores
também trataram da poupança empresarial, e se
abordaram a questão da estabilidade de recursos,
mencionada acima. Pretendo voltar ao tema após
acessar o estudo citado.

Para a poupança adicional disponível Afonso e Abreu
propõem um novo arranjo institucional e financeiro, para
criar um cenário mais favorável em que "os bancos
poderiam oferecer crédito de longo prazo para as
empresas investirem, e criar produtos para captar
dinheiro das famílias para essa finalidade". Entendi que
também querem mais recursos para a infraestrutura,
com o que concordo. No meu artigo citado propus que,
se não houvesse demanda suficiente de financiamentos
habitacionais, o governo poderia, seguindo
procedimento utilizado no passado, autorizar que as
instituições financeiras direcionassem parte dos
recolhimentos compulsórios do Banco Central sobre
depósitos de poupança para adquirir papéis emitidos
pelo BNDES. Neste os recursos assim recebidos
poderiam financiar investimentos não habitacionais.

Assim, enquanto na área fiscal o governo enfrenta
severa escassez de recursos, há essa dinheirama nova
nas contas de poupança e implícita na contração mais
geral do consumo, conforme o estudo citado. O governo
precisa examinar a viabilidade de usá-la para estimular
as ainda fracas atividade econômica e criação de
empregos.

"Esse dinheiro podia ser usado para estimular a

atividade econômica e a criação de empregos"

ECONOMISTA (UFMG, USP E HARVARD),

PROFESSOR SÊNIOR DA USP, É CONSULTOR

ECONÃ"MICO E DE ENSINO SUPERIOR

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