Banco Central do BrasilO Globo/Nacional - Economia
quarta-feira, 10 de março de 2021
Banco Central - Perfil 1 - Banco Centralalimentos, bem como os de insumos, penalizando os
consumidores e a indústria. De quebra, aumenta o
desafio do Banco Central na condução da política
monetária.
O ideal seria o BC poder contar com a mesma
tranquilidade do seu par americano, o Federal Reserve,
para manter os juros baixos, dando o devido desconto à
elevação da inflação, em parte temporária, enquanto
aguarda a vacinação em massa e observa as
consequências do fim dos estímulos fiscais e creditícios
na economia. Não será possível, porém.
Provavelmente, a Taxa Selic subirá precocemente, com
o desemprego em alta, em função das tantas confusões
que elevam as expectativas inflacionárias, que, por sua
vez, ameaçam arranhar a credibilidade de um BC inerte.
A alta dos juros ocorrerá pela razão errada, para
compensar erros do governo, e não porque a economia
se recupera. Péssima notícia para o mercado de crédito,
que daria sustentação à economia.
O cenário de polarização política tornou mais difícil
conciliar a agenda populista com a tranquilidade dos
mercados. O espaço para a irresponsabilidade fiscal
diminuiu. E, a depender da reação dos preços de ativos,
será até contraproducente do ponto de vista eleitoral,
pois dá-se um beneficio com uma mão e tira-se com a
outra, com inflação alta e paralisia da economia. Será
mais difícil repetir 2014, pois a economia está mais frágil
- sem contar a maior vigilância dos órgãos de controle
no respeito às regras fiscais.
Definitivamente, o Brasil não é para amadores.
Cenário de polarização política toma mais difícil conciliar
agenda populista com a tranquilidade dos mercados
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