190 Finansal Ekonomi
le uluslar arası işlemlerde, faaliyetlerin birden fazla
hukuk düzenini ilgilendirmeleri nedeniyle yasal
risklerle karşılaşma olasılığı artmaktadır.
Risk Kontrol Araçlarını açıklamak.
Riskten kaçınma: Kayıp veya zarar olasılıkla
rını artıran kişi, bina, iş vb. eylemlere karışma
mak, onlardan uzak durmaktır. Riskten kaçın
ma, riskin ele alma yöntemlerinden biridir fakat
olumlu bir yöntem özelliği göstermemektedir.
Riski azaltma: Risk kaybın önlemesi ve kont
rolü ile azaltılabilmektedir. Uygulamada kayıp
ların meydana gelmesini önlemek için koruyucu
önlemler alınması desteklenmektedir Bazı yön
temlerle kaybın meydana gelmesi önlenirken
diğer yöntemlerle de meydana gelen kaybın za
rarını azaltabilmektedir.
Zarardan korunma: Çeşitli zararların ortadan
kaldırılması veya zarar hacminin azaltılmasıdır.
Zararların azaltılması: Muhtemel zararların
hacminin azaltılması için uygulanan tedbirler
dir.
Bilgi yönetimi: Belirsizliklerin ortadan kaldı
rılması, iktisadi birimlerin ve çıkar sahiplerinin
karşı karşıya kaldığı bilgi problemlerini çözebi
lecektir.
Riskin transferi: Riskin başka iktisadi birimlere
aktarılmasıdır.
Riskin dağıtılması: Birçok kişinin riskli projeye
ortak edilmesi şeklinde ifade edilebilir.
Riski paylaşma: Aynı risk ile karşı karşıya olan
ların aralarında birleşmesiyle riskin gündeme
gelmesi halinde kaybın en aza indirilebilmesi
için önlemler alınması sağlanabilecektir.
Getiri ve Risk Ölçümlerini Açıklamak.
Bir varlığın getirisi, bu varlığın elde tutulması ile
elde edilen kazancı ifade etmektedir. Finansal
varlıkları talep eden yatırımcılar, bu varlıkların
türüne göre getiri beklemektedir. Beklenen ge
tiri belli bir dönem getirileri ile bu getirilerin,
gerçekleşme olasılıklarının çarpımının topla
mıdır. Bir yatırımın riski onun beklenen geti
risinden sapma olasılığı olarak tanımlanmakta
ve genellikle standart sapma ve varyans ile
açıklanmaktadır. Değişim katsayısı ise her bir
birim getirinin, riskini vermektedir. Bir portfö
yün beklenen getirisi, portföyde yer alan menkul
kıymetlerin getirilerinin ağırlıklı ortalamasına
eşittir Portföy riski ise, portföy standart sapması
ile ölçülür. Portföyün standart sapması, içerdiği
menkul kıymetlerin getirileri arasındaki ilişki
nin derecesine bağlıdır. Bir portföyün riski bek
lenen getiride olduğu gibi portföyü oluşturan
değerlerin ağırlıklı ortalaması değildir. Portfö
yün riski portföyü oluşturan menkul değerlerin
standart sapmalarının ağırlıklı ortalamasından
daha küçük bir değerdir. Portföy bulunduran
yatırımcılar için herhangi bir menkul kıymetin
fiyatının azalması ya da artması çok fazla önemli
olmamaktadır. Yatırımcı açısından önemli olan
portföy riski ve getirisidir. Aslında portföy tut
manın temel amacı geleneksel portföy kuramına
göre tüm yumurtaları aynı sepete koymamaktır.
Markowitz çeşitlemesi portföy getirilerini azalt
madan riski azaltmak amacıyla, mükemmel ve
pozitif korelasyondan daha düşük korelasyona
sahip varlıklardan portföy oluşturmaktır.
4
5
