Finansal Ekonomi

1. Ünte - Fnansal Sstem ve İşleyş 15

Doğrudan fnansmanda, fon talep edenler hraç ettkler fnansal varlıkları

çok sayıdak yatırımcılara satmayı amaçlayabldkler gb, az sayıdak yatırımcı

le bağlantıya grp fnansal varlıkların tamamını bu yatırımcılara satmayı da ste-

yeblrler. Bu fnansman yöntemnn en öneml avantajı, br aracı kullanılmama-

sı nedenyle transfer masraarından nsp olarak tasarruf sağlamasıdır. Bununla

brlkte bu fnansman yöntemnde, fon transfernn zamanında gerçekleşememes

ve stenen büyüklüktek fonlara ulaşamama gb sakıncalar bulunmaktadır.

Dolaylı Fnansman

Bu yöntemde de fnansal pyasalarda fon arz edenler le fon talep edenler br araya
gelmektedrler. Ancak buluşma doğrudan fnansman yöntemnnn aksne, Şekl
1.4’de görüldüğü gb, yüzyüze br buluşma değldr. Dolaylı fnansman yöntem,
fonların br aracı kuruluş yardımıyla arz edenlerden talep edenlere doğru aktarı-
mını fade eder. Genellkle taraar brbrn görmekszn fon transfer gerçekleşr.
Bu yöntemde fon sunanlar ellerndek fonları br fnansal kuruluşa vermekte ve
fonların htyacı olan kesmlere dağılımı, fnansal kuruluşun değerlendrmelerne
dayalı olarak gerçekleşmektedr.
Uygulmamada fon arz edenlerle talep edenlern, fnansal varlık alıcı ve satı-
cılarının alım satım konusundak hacm, vade, yasal özellkler, lkdte, rsk, vb
konularda farklı stekler ve beklentlere sahp olmaları, fnansal aracıların doğ-
masına neden olmuştur. İşte fnansal pyasalarda brbrne zıt yöndek bu stek
ve beklentler karşılamaya çalışan aracılara fnansal aracılar (kurumlar), bu tür-
dek fnansman türüne de dolaylı fnansman denlmektedr. Bu tür fnansman
yöntemnde, farklı kuruluş ve şleyş özellklerne sahp değşk aracılardan ya-
rarlanılmaktadır. Bunun tpk örneğ mevduat bankalarıdır. Mevduat bankalarına
yatırılan mevduatın, bu kurumlarca kred olarak kullandırılması sürec br dolaylı
fnansman yöntemdr.

Şekl 1.3

Doğrudan

Fnansman

Br aracı kullanılmaması

nedenyle fon aktarım

malyetlernde (transfer

masraarı) nsp olarak

tasarruf sağlayan doğrudan

fnansman yöntem, fon

transfernn zamanında

gerçekleşememes ve

stenen büyüklüktek

fonlara ulaşamama gb

olumsuzluklara sahptr.